ईबीआईटीडीए की वित्तीय दुनिया में एक बुरी रैप है, लेकिन क्या यह वित्तीय उपाय वास्तव में निवेशक अरुचि के लायक है? ईबीआईटीडीए, "ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले कमाई" के लिए एक परिचयात्मक, एक व्यवसाय के मूल्य का अक्सर इस्तेमाल किया जाने वाला उपाय है। लेकिन इस मूल्य के आलोचकों का अक्सर यह पता चलता है कि यह एक खतरनाक और भ्रामक संख्या है, इस तथ्य के कारण यह अक्सर नकदी प्रवाह के साथ उलझन में है। इस अनुच्छेद में हम आपको दिखाएंगे कि यह संख्या वास्तव में निवेशकों को कष्टप्रदता छोड़ने के बिना एक सेब-से-सेब की तुलना कैसे बना सकती है।

गणना
ईबीआईटीडीए की गणना शुद्ध आय लेने और ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन व्यय को वापस करने के लिए की जाती है। गैर-परिचालन व्यय (जैसे कि ब्याज और "अन्य" गैर-कोर व्यय) और गैर-नकद शुल्क (मूल्यह्रास और परिशोधन) से पहले कंपनी की परिचालन लाभप्रदता का विश्लेषण करने के लिए ईबीआईटीडीए का उपयोग किया जाता है। तो, यह सरल आंकड़ा लगातार वित्तीय उद्योग में क्यों गड़बड़ा है?

समीक्षकों
ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन को फैक्टरिंग भी पूरी तरह से लाभहीन कंपनियां वित्तीय रूप से स्वस्थ रूप से प्रतीत हो सकती हैं। डॉटकॉम पर एक नज़र पीछे फर्मों के अनगिनत उदाहरण प्रदान करता है, जिनके पास कोई आशा नहीं थी, न भविष्य और निश्चित रूप से कोई आय नहीं, लेकिन निवेश की दुनिया का प्याला बन गया। वित्तीय स्वास्थ्य के माप के रूप में ईबीआईटीडीए के उपयोग ने इन कंपनियों को आकर्षक लगन दिया

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इसी तरह, ईबीआईटीडीए नंबर हेरफेर करना आसान है यदि धोखाधड़ी लेखा तकनीकों का इस्तेमाल राजस्व और ब्याज में बढ़ोतरी के लिए किया जाता है, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन समीकरण से उत्पन्न होते हैं, लगभग किसी भी कंपनी महान दिखती है बेशक, जब बिक्री के आंकड़ों के बारे में सच्चाई आती है, तो कार्ड का घर घट जाएगा और निवेशकों को परेशानी होगी।
नकदी प्रवाह का संचालन एक बेहतर उपाय है कि कंपनी कितना नकदी पैदा कर रही है क्योंकि यह शुद्ध नकद शुल्क (मूल्यह्रास और परिशोधन) को शुद्ध आय में वापस जोड़ती है और इसमें कार्यशील पूंजी में बदलाव शामिल होता है जो नकदी का भी उपयोग या प्रदान करता है (जैसे प्राप्तियों, भुगतान और आविष्कारों में परिवर्तन) ये कार्यशील पूंजी कारक यह निर्धारित करने की कुंजी हैं कि कंपनी कितना नकदी पैदा कर रही है। अगर निवेशक अपने विश्लेषण में कार्यशील पूंजी में बदलाव नहीं करते हैं और ईबीआईटीडीए पर पूरी तरह भरोसा करते हैं, तो ये उन सुरागों की याद दिलाएंगे जो संकेत देते हैं कि कोई कंपनी पैसे खो रही है क्योंकि यह कोई बिक्री नहीं कर रही है। (नकदी प्रवाह के बारे में और जानने के लिए, नकदी प्रवाह की आवश्यकताएं और नकदी प्रवाह का आसान तरीका देखें देखें।)

चीयरलीडर्स
समीक्षकों के बावजूद, ऐसे कई लोग हैं जो इस आसान समीकरण को पसंद करते हैं। ईबीआईटीडीए के बारे में सभी शिकायतें में कई तथ्यों को खो दिया गया है, लेकिन वे मूल्य के चियरलीडर्स द्वारा प्रोत्साहित हुए हैं।

1. इस पर विचार करने वाला पहला पहलू यह है कि ईबीआईटीडीए को दीर्घकालिक परिसंपत्तियों पर ऋण देने के लिए उपलब्ध नकदी प्रवाह का अनुमान लगाने के लिए एक शॉर्टकट के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है, जैसे कि उपकरणों और अन्य मदों जिनकी उम्र साल के बजाय दशकों में मापा जाता है।अपेक्षित ऋण भुगतान की राशि से ईबीआईटीडीआई को बांटने से ऋण कवरेज का अनुपात बढ़ जाता है। ईबीआईटीडीए के "आईटीडीए" को फैक्टरिंग लंबी अवधि की परिसंपत्तियों की लागत के हिसाब से करने के लिए डिजाइन किया गया था और इन उपकरणों की लागत को ध्यान में रखकर मुनाफे पर नजर डालें। यह ईबीआईडीटीए के पूर्व -1980 के उपयोग से है, और यह पूरी तरह से वैध गणना है।
   

2. एक अन्य पहलू जिसे अक्सर अनदेखा किया जाता है, यह है कि ईबीआईटीडीए अनुमान के लिए उचित रूप से सटीक होना, मूल्यांकन के तहत कंपनी के पास वैध लाभप्रदता होनी चाहिए। पुरानी लाइन औद्योगिक कंपनियों का मूल्यांकन करने के लिए ईबीआईटीडीए का प्रयोग करने से उपयोगी परिणाम उत्पन्न हो सकते हैं। यह विचार 1 9 80 के दशक के दौरान खो गया था, जब लीवरेज बैटआउट फैशन थे, और नकदी प्रवाह के लिए ईबीआईटीडीए को प्रॉक्सी के तौर पर इस्तेमाल करना शुरू किया गया था। यह लाभहीन डॉटकॉम के मूल्यांकन के लिए ईबीआईटीडीए का उपयोग करने और दूरसंचार जैसे फर्मों के हालिया अभ्यास में विकसित हुआ, जहां प्रौद्योगिकी उन्नयन एक निरंतर व्यय है।
   

3. ईबीआईटीडीए का उपयोग कंपनियों की एक दूसरे के खिलाफ और उद्योग औसत के खिलाफ तुलना करने के लिए भी किया जा सकता है
   

4. इसके अतिरिक्त, ईबीआईटीडीए प्रमुख लाभ प्रवृत्तियों का एक अच्छा उपाय है क्योंकि यह कुछ बाहरी कारकों को समाप्त कर देता है और अधिक "सेब से सेब" तुलना की अनुमति देता है

आखिरकार, ईबीआईटीडीए को नकदी प्रवाह के उपाय की जगह नहीं लेनी चाहिए, जिसमें कार्यशील पूंजी में बदलाव के महत्वपूर्ण कारक शामिल हैं। याद रखें "नकद राजा है" क्योंकि यह "सच" लाभप्रदता और ऑपरेशन जारी रखने की कंपनी की क्षमता दर्शाती है।

उदाहरण - ईबीआईटीडीए विश्लेषण डब्लू। टी। ग्रांट कंपनी का अनुभव ईबीआईटीडीए से नकदी पैदा करने के महत्व का अच्छा उदाहरण देता है। ग्रांट वाणिज्यिक मॉल से पहले के समय में एक सामान्य रिटेलर था और अपने दिन का एक ब्लू चिप स्टॉक था। दुर्भाग्य से प्रबंधन ने कई गलतियां कीं। इन्वेंटरी स्तर में वृद्धि हुई, और कंपनी को अपने दरवाजे खोलने के लिए भारी उधार लेने की जरूरत थी भारी ऋण भार के कारण, ग्रांट अंततः व्यवसाय से बाहर निकल गया, और उस दिन के शीर्ष विश्लेषकों ने केवल ईबीआईटीडीए पर ध्यान केंद्रित किया, नकारात्मक नकदी प्रवाह को याद किया। डॉटकॉम युग के अंत के कई मिस्ड कॉल्स, ग्रिंट के लिए बनाई जाने वाली वॉल स्ट्रीट की सिफारिशों को दर्पण करती है। इस मामले में, पुरानी क्लिच सही है: इतिहास खुद को दोहराता है। निवेशकों को इस चेतावनी पर ध्यान देना चाहिए।

सावधानी
उपरोक्त दोनों ही मामलों में नंबर 1 और नंबर 2 में, ईबीआईटीडीए भ्रामक परिणाम पैदा करने की संभावना है। दीर्घकालिक परिसंपत्तियों पर ऋण की भविष्यवाणी और योजना के लिए आसान है, जबकि अल्पकालिक ऋण नहीं है। ईबीआईटीडीए की परवाह किए बिना लाभप्रदता का अभाव व्यावसायिक स्वास्थ्य का अच्छा संकेत नहीं है। इन मामलों में, ईबीआईटीडीए को कंपनी के स्वास्थ्य का निर्धारण करने और फर्म पर वैल्यूएशन लगाने के बजाय, यह तय करने के लिए इस्तेमाल किया जाना चाहिए कि फर्म अतिरिक्त वित्तपोषण के बिना अपने ऋण की सेवा कब तक जारी रख सकता है।

एक अच्छा विश्लेषक इन तथ्यों को समझता है और उसके अनुसार उसके अन्य स्वामित्व और व्यक्तिगत अनुमानों के अलावा गणना का उपयोग करता है।

निष्कर्ष
ईबीआईटीडीए एक वैक्यूम में मौजूद नहीं है इस उपाय की बुरी प्रतिष्ठा अधिक से अधिक का परिणाम है और कुछ और की तुलना में अनुचित उपयोग।चूंकि खुदाई को खोदने के लिए एक फावड़ा प्रभावी होता है, लेकिन स्कूड्स को कसने या टायर बढ़ाने के लिए सबसे अच्छा उपकरण नहीं होगा, इसलिए ईबीआईटीडीए को एक-एक आकार-फिट-सभी के लिए इस्तेमाल नहीं किया जाना चाहिए, कॉर्पोरेट लाभप्रदता का मूल्यांकन करने के लिए सभी अकेले उपकरण । यह एक विशेष रूप से वैध बिंदु है, जब कोई मानता है कि ईबीआईटीडीए गणना आम तौर पर स्वीकार्य लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) के अनुरूप नहीं हैं।

किसी भी अन्य उपाय की तरह, ईबीआईटीडीए केवल एक ही संकेतक है किसी भी फर्म के स्वास्थ्य की पूरी तस्वीर विकसित करने के लिए, कई तरह के उपायों को ध्यान में रखा जाना चाहिए। अगर बड़ी कंपनियों की पहचान करना उतना ही आसान था जितना एक नंबर की जांच करना, हर कोई उस नंबर की जांच करेगा और पेशेवर विश्लेषकों का अस्तित्व समाप्त हो जाएगा। (ईबीआईटीडीए पर अधिक जानकारी के लिए, ईबीआईटीडीए पर एक स्पष्ट नज़र पढ़ें।)