तार्किक रूप से, हम लालच और भय से भरी दुनिया में रह रहे हैं आखिरकार, हम इंसान हैं और जब यह हमारे वित्तीय बाजारों की बात आती है, तो हम लैंड ऑफ़ ऑज में रह रहे हैं, एक विश्वासप्रद दुनिया जो महान साहस और निवेश योग्यता की खोज कर सकती है। लेकिन याद रखना, सब कुछ खत्म हो जाना चाहिए, कुछ समय बाद।

मामले में मामला: यदि वैश्विक अर्थव्यवस्था में सुधार हो रहा है, तो विश्वभर में केंद्रीय बैंक क्यों हैं-फेडरल रिजर्व और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) द्वारा सर्वोत्तम सचित्र-आकस्मिक मौद्रिक नीतियों को लागू किया गया है? इसका कारण स्पष्ट है: बैंक अनिवार्यता को रोकने के प्रयास कर रहे हैं, जो वैश्विक अपस्फीति है। हकीकत में, वे वास्तव में सिर्फ यह तय कर रहे हैं कि क्या हो रहा है, इसके बावजूद, उन शक्तियों के साथ, जिनकी उम्मीद है कि वे चीजों को काफी उत्तेजित कर सकते हैं, ताकि अर्थव्यवस्था अस्थिर रहती है, जबकि वे सत्ता में हैं और उनकी नीतियां सफलता के रूप में देखी जाती हैं। हमने देखा है कि इसका एक उदाहरण बेन बर्नानके है, जिसने वास्तव में किसी से भी अधिक नुकसान पहुंचाया है

वर्तमान वैश्विक आर्थिक स्थिति की विडंबना यह है कि ऊपर उल्लेखित दो केंद्रीय बैंकों में से एक को प्रतिभाशाली माना जाता है, हालांकि वह वास्तव में बड़ी समस्या पैदा कर रहे हैं; दूसरे को इस तथ्य के बावजूद उलझन और अक्षम होने के बारे में सोचा गया है कि उसके कार्यों क्रिस्टल स्पष्ट हैं और अगर उनका दृष्टिकोण, यदि जारी रहेगा, तो सड़क के नीचे एक स्थायी पुनर्प्राप्ति की अनुमति देगा।

दुनिया के सबसे ज्ञात वित्तीय खिलाड़ियों में से दो द्वारा कार्यान्वित आर्थिक रणनीतियों के त्वरित विश्लेषण के लिए और निकट भविष्य में उनसे क्या होने की संभावना है। (संबंधित रीडिंग के लिए, देखें: येलेन सावधानी, नकारात्मक दरें नहीं 'ऑफ द टेबल'। )

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जेनेट येलन और अमेरिकी अर्थव्यवस्था

जेनेट येलन फेडरल रिजर्व चेयर है। दिसंबर में दरों में बढ़ोतरी करके उसने अपेक्षाकृत हौकिश के रुख अपनाया, लेकिन हाल ही में निवेशकों को उलझन में कहा जब उन्होंने कहा कि नकारात्मक ब्याज दर की संभावना नहीं होगी, लेकिन आर्थिक स्थिति खराब होने पर कोई भी नीति इनकार नहीं कर सकती। हर कोई उम्मीद करता है कि येलेन दिसंबर में दरें बढ़ाने के लिए, शायद इसलिए कि उसके लिए ऐसा शून्य दबाव दर नीति के लगातार छह वर्षों तक करने के लिए बहुत दबाव था जिसके कारण अत्यधिक ऋण और विकृत परिसंपत्ति की कीमतें बढ़ गईं। हो सकता है कि वह यह भी देखना चाहती थी कि बाज़ार कैसे प्रतिक्रिया देंगे, जो अंत में, सकारात्मक नहीं था

यू एस में नकारात्मक ब्याज दरों को लागू करने की ओर एक कदम अभी भी संभावना नहीं है। यह स्पष्ट संदेश भेजेगा कि अर्थव्यवस्था रेल से दूर है और निकट भविष्य में वसूली की कोई उम्मीद नहीं है। नकारात्मक ब्याज दर बैंकों और उपभोक्ता को भी नुकसान पहुंचाएगी। इसके अतिरिक्त, उन्होंने यूरोोजोन या जापान के लिए काम नहीं किया है; वे मुद्रा नीति की रक्षा के लिए प्रभावी हो सकते हैं, लेकिन वे उधार और अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित नहीं करते हैंशून्य से पीछे की ओर एक सरल कदम एक अधिक संभावना परिदृश्य है।

यह वह जगह है जहां मुश्किल हो जाता है यदि फेडरल रिजर्व नीचे वापस आ जाता है, तो यह अभी भी घरेलू आर्थिक स्थितियों के बारे में एक नकारात्मक संदेश भेजता है इसका यह भी मतलब है कि हम सब बहुत अधिक समय सीमा के लिए ओज में रहेंगे, क्योंकि लगातार दरें बढ़ाना दूर दिखने लगेंगे। लेकिन अगर येलेन आलोचकों और बाज़ार की बिक्री के दांतों में बढ़ोतरी को नजरअंदाज कर देता है, तो यह उस बेचने के लिए ईंधन जोड़ सकता है, लेकिन यह यू.एस. वापस एक जिम्मेदार आर्थिक पर्यावरण के पथ पर भी डाल देगा। यह दृष्टिकोण उसकी विरासत को भी बर्बाद कर सकता है, लेकिन केवल उन लोगों के लिए जो सतह पर आर्थिक स्थितियों को देखते हैं। वास्तव में, वह एक नायक, साहस और महान गुणों वाला कोई होगा। (अधिक के लिए, देखें: कैसे ब्याज दरें नकारात्मक जा सकती हैं। )

दूसरे शब्दों में, वह हमारी अर्थव्यवस्था के दीर्घकालिक स्वास्थ्य के लिए अपना नाम बलिदान कर रही होगी। वह स्पष्ट रूप से समझती है कि डोरोथी अंततः अपने सपनों से उठती है

मारियो ड्रगी और यूरोपीय अर्थव्यवस्था

ड्रेगी ईसीबी के अध्यक्ष हैं। वे लंबे समय तक सोच नहीं रहे हैं और वे निराश हैं। ईसीबी का प्राथमिक उद्देश्य मूल्य स्थिरता है, इसके दूसरे लक्ष्य के साथ 2% मुद्रास्फीति होती है तीन साल के आक्रामक मौद्रिक प्रोत्साहन और अब नकारात्मक ब्याज दरों के बाद, न ही हासिल किया गया है। कुछ बिंदु पर लोग जागेंगे और कहते हैं, "कुछ सही नहीं है "

ड्रैगी ने हाल ही में कटौती के बाद दरों में कटौती की और कहा कि अगर वे मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने के प्रयासों को उतार-चढ़ाव, वैश्विक विकास में मंदी, और / या कम तेल की कीमतों से पटरी से लुढ़काए, तो इससे कम करने में संकोच न करें। यहाँ समस्या है: हरियाली द्वारा किए जाने वाली प्रत्येक कार्रवाई अंतिम से कम प्रभावी लगती है। (अधिक के लिए, देखें: ड्रैबिनीनोमिक्स के मूल सिद्धांत। )

यहां की नीति अपने क्रेडिट कार्ड को अपनी सीमा तक चार्ज करने के समान है, पहले क्रेडिट कार्ड का भुगतान करने के लिए दूसरा क्रेडिट कार्ड लेना, दूसरे क्रेडिट कार्ड का भुगतान करने के लिए एक तिहाई क्रेडिट कार्ड लेना और इसी तरह। यह अंत कहाँ है? क्या यह स्थायी रूप से अधिक होने वाले शेयरों और यूरोजोन देशों की आबादी के साथ समाप्त होगा, जो अमीर और खुशहाल लग रहा है? यदि हां, ओज़ में आपका स्वागत है

नीचे की रेखा

यह जानना असंभव है कि येलेन आगे क्या करेंगे- शायद यह कुछ भी नहीं होगा। यदि वह ब्याज दरों को कम करता है, तो शेयरों को प्रदान किया गया पॉप सीमित होगा, और समग्र अर्थव्यवस्था के लिए निरंतर पॉप नहीं होगा अगर वह नकारात्मक ब्याज दरों में ले जाती है, तो शेयरों में कोई छलांग ही नहीं होगी और हम अर्थव्यवस्था को कुछ और नुकसान देखेंगे। अगर वह दरों को बढ़ाती है, तो शेयर थोड़ी देर के लिए नीचे जा सकते हैं, लेकिन वह हमारी अर्थव्यवस्था के दीर्घकालिक स्वास्थ्य के लिए क्या सही है, जो कुछ भी उसके कार्यकाल से परे है। Draghi विपरीत कार्ड खेल रहा है; वह केवल अब के लिए खेल रहा है, लगातार अपने सभी चिप्स एम्रलल्ड सिटी के केंद्र में फेंक रहा है जब चिप्स बाहर चलाते हैं, तो वह और अधिक उधार लेता है परियों की कहानी के विपरीत, हालांकि, यह अच्छी तरह से खत्म नहीं होगा (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: यूरोप के केंद्रीय बैंकों के नकारात्मक मूल्यों को समझना )