वर्तमान फेडरल रिजर्व के चेयरवैन जेनेट येलन, जो अब अपने दूसरे वर्ष में हैं, इतिहास में एक महत्वपूर्ण स्थान रखेंगे चाहे जो भी उनके कार्यकाल के दौरान होता है, क्योंकि वह यूएस सेंट्रल बैंकिंग प्रणाली का नेतृत्व करने वाली पहली महिला है। पूर्व फेड के अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन, 1 9 80 के दशक में रियल एस्टेट बूम और बस्ट, बचत और ऋण संकट, अमेरिका के इतिहास में सबसे बड़ा आर्थिक उछाल, 1 9-1 की अवधि के दौरान और अर्थव्यवस्था पर उनके प्रभाव की वजह से इतिहास में एक महत्वपूर्ण स्थान रखता है। और आगामी डॉट कॉम पतन अमेरिका के आर्थिक इतिहास में इन दोनों प्रमुख आंकड़ों के बीच कुछ समानताएं और अंतर के बारे में अधिक ध्यान दें।

पूर्व कार्य

फेड अध्यक्ष नियुक्त किए जाने से पहले, ग्रीनस्पैन 1955 से 1 9 87 तक वॉल स्ट्रीट आर्थिक सलाहकार फर्म टाउनसेंड-ग्रीनस्पैन एंड कंपनी के प्रमुख मालिक के रूप में काम किया। वह भी बोर्ड सदस्य थे कई निगमों में उनमें से एल्यूमिनियम कंपनी ऑफ अमेरिका (अल्कोआ), जनरल फूड्स, जेपी मॉर्गन एंड कं, और मोबिल कॉर्पोरेशन शामिल हैं। येलेन ने 1 9 71 से 1 9 76 तक सहायक प्रोफेसर के रूप में हार्वर्ड में सिखाया और 1 9 77 और 1 9 78 में फेडरल रिजर्व बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के लिए एक अर्थशास्त्री के रूप में काम करने के लिए शिक्षाविद से एक संक्षिप्त ब्रेक लिया। उसने 1 9 80 से लंदन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स एंड पॉलिटिकल साइंस में पढ़ाया , जब उसने बर्कले को एक सहयोगी प्रोफेसर के रूप में शिक्षण करना शुरू किया वह 1 9 85 में एक पूर्ण प्रोफेसर बन गई और 2006 के माध्यम से उस खिताब को बरकरार रखा, भले ही उसने फेडरल बोर्ड ऑफ गवर्नर्स और राष्ट्रपति की आर्थिक सलाहकार परिषद में काम किया।

प्राइटल एनालिटिक्स के संस्थापक और सीईओ, अर्थशास्त्री इवान ए। एसक्विडमैन, एक वित्तीय डेटा कंपनी जिसका मूल उत्पाद, जिसका अर्थ है कि जेनेट येलेन एक आजीवन शैक्षणिक है, जो बाद में जीवन में एक केंद्रीय बैंकर बनने का काम करता है। "Gtc: suffix =" "gtc: mediawiki-xid = फेड प्लेबुक, पोर्टफोलियो प्रबंधकों और अन्य बड़े निवेशकों के लिए मात्रात्मक डेटा उत्पन्न करने के लिए केंद्रीय बैंक संचार का विश्लेषण करता है "एलन ग्रीनस्पैन एक आजीवन वित्तीय बाजार सलाहकार थे, जो कि बाद में जीवन में केंद्रीय बैंक में पेश कर रहे थे। एक अकादमिक अर्थशास्त्री होने और निवेशकों के लिए आर्थिक सलाहकार होने के बीच अंतर बहुत बड़ा है। "

शैक्षणिक अर्थशास्त्री समस्याओं को शोधन, व्यावहारिक और सार दोनों तरह से संचालित करते हैं, वे बताते हैं, और उनकी प्रक्रिया में सभी उपलब्ध जानकारी इकट्ठा करने और इसे सबसे कठोर तरीके से संभव में शामिल करना शामिल है। दूसरी ओर, निवेशकों के लिए एक आर्थिक सलाहकार को एक विशेष समस्या की जांच और हल करने के लिए भुगतान किया जाता है।

"मैं यह नहीं कह सकता कि फेड की कुर्सी के लिए कौन-सा कौशल सेट बेहतर है क्योंकि दोनों की ताकत है: शिक्षाविदों को दुनिया के बारे में बहुत सी जानकारी के पचाने के लिए आदी हैं, लेकिन निजी क्षेत्र के आर्थिक सलाहकार ठोस निष्कर्ष निकालने में बेहतर हैं, "Schnidman कहते हैं।

आर्थिक दर्शन और संचार शैली

ग्रीनस्पैन लाससेज-पाइर पूंजीवाद और आस्तिकवादी दार्शनिक ऐन रैंड द्वारा प्रभाव में विश्वास अच्छी तरह से ज्ञात है, जबकि येलेन एक केनेसियन है जो अर्थव्यवस्था में सरकारी हस्तक्षेप में विश्वास करता है। हालांकि इन दो दृष्टिकोणों को और अधिक अलग नहीं किया जा सकता है, लगभग दो दशकों के लिए एक हस्तक्षेप संगठन की अगुवाई करने की ग्रीनस्पैन की इच्छा यह इंगित करती है कि वह वास्तव में नि: शुल्क-मार्केटर्स के कट्टरपंथी नहीं थे। उस ने कहा, उनकी अलग-अलग संचार शैली उनके विशिष्ट दर्शन को दर्शाती हैं।

"येलेन अकादमिक सहयोग और पारदर्शिता में विश्वास रखता है, जबकि ग्रीनस्पैन कुशल बाजारों में विश्वास करता है," Schnidman कहते हैं। "इसका अर्थ है कि जेनेट येलन का यह सही अर्थ है जब वह कहती है कि वह एक अधिक पारदर्शी केंद्रीय बैंक की मांग कर रही है, जबकि ग्रीनस्पैन केवल पारदर्शिता की तरफ बढ़ रहा है और गुप्त भाषा का इस्तेमाल करने के लिए अपनी नीति बयान के सही अर्थ को उजागर करना जारी रखता है। "

वास्तव में, ग्रीनस्पैन संचार की शैली ने" फेड बोलने के शब्द " "वह जानबूझकर फेड अनुवाद से बचने से बचने के लिए सादे अंग्रेजी बोलता है क्योंकि वह नहीं चाहता कि फेडरल रिजर्व के बयान बाजारों को झटका दे। ग्रीनस्पैन के कार्यकाल के दौरान सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के अध्यक्ष आर्थर लेविट ने पीबीएस से कहा, "उन्होंने जो कुछ कहा, उसे समझ नहीं पाया, लेकिन उन्होंने इस तरह से यह कहा कि हर कोई इसे खरीदा है "

दूसरी ओर, येलेन, जानबूझकर स्पष्ट और सरल संचार शैली के लिए जाना जाता है अपने प्रेस सम्मेलन भाषणों में से एक को देखें और आप इसे आसानी से समझेंगे यदि आप मूलभूत जानकारी जानते हैं कि फेडरल रिजर्व कैसे काम करता है।

"येलेन का मानना ​​है कि बाजार को इस जानकारी की ठीक से कार्य करने की ज़रूरत है, जबकि ग्रीनस्पैन का मानना ​​था कि यह जानकारी अनावश्यक है क्योंकि बाजार पहले से ही कुशलता से काम कर रहा था," स्चिडमैन कहते हैं। "पारदर्शिता में Yellen विश्वास और रोजगार के बारे में गंभीर चिंताओं का मतलब है कि वह एक बेहद संचारित फेड कुर्सी रहेगा, जिसे कई लोग समझेंगे "(संबंधित पढ़ने के लिए, जेनेट येलेन: पृष्ठभूमि और दर्शन देखें।)

आर्थिक विरासत

" दोनों के बीच सबसे बड़ा मतभेदों में से एक यह है कि वे कौन सफल हुए हैं, "अर्थशास्त्री और वित्त के प्रोफेसर हरलन डी। बोस्टन में पूर्वोत्तर विश्वविद्यालय में डी'अमोर-मैककिम स्कूल ऑफ बिज़नेस। ग्रीनस्पैन ने 1 9 7 9 से 1 9 87 तक पॉल वॉल्कर का पालन किया, और पहले से ही उच्च तंग फंड दर को दोगुना करने के लिए जाना जाता था, जिसके कारण (कुछ के अनुसार) एक दर्दनाक मंदी, उच्च मुद्रास्फीति को कम करने, और आर्थिक स्थिरता की अवधि में योगदान "जिसे महान मॉडरेशन। " येलेन बेन बर्नानके का अनुसरण करता है, जो कि जल्दी 2006 के प्रारंभ से लेकर 2014 की शुरुआत तक काम करता था और यह हमें या तो महान मंदी से बचाने के लिए या अर्थव्यवस्था में बड़े पैमाने पर सरकारी हस्तक्षेप के लिए एक नई मिसाल स्थापित करने के लिए जाना जाता है, जिसके आधार पर आप पूछते हैं।

जब येलेन ने बेन बर्नानके के फेड पर कब्जा कर लिया, तब अर्थव्यवस्था 200 9 के मध्य से सबसे मजबूत थी, जब ग्रेट मंदी का औपचारिक रूप से समाप्त हो गया।वह क्वांटिटेक्टिव आइडिंग (क्यूई) के तीसरे दौर को लपेटने के लिए कोर्स जारी रहने का इरादा था। वह भी 0% के आसपास तंग फंड की दर को लक्ष्य रखने और 1 से 6% से 2% तक मुद्रास्फीति को बढ़ाना चाहती थी। जब ग्रीनस्पैन ने पॉल वोल्कर के फेड का अधिग्रहण किया, तो शेयर बाजार में भारी चल रही थी, लेकिन अपने कार्यकाल में पांच हफ्ते बाद, अमेरिकी शेयर बाजार ने अपना सबसे बड़ा एक दिवसीय ड्रॉप अनुभव किया, यह एक ऐसा कार्यक्रम है जिसे काला सोमवार के रूप में जाना जाने लगा। इस प्रकार, ग्रीनस्पैन को पहली चीजों में से एक करना पड़ा क्योंकि कुर्सी एक संकट का प्रबंधन कर रहा था। उन्होंने ब्याज दरों में कटौती करके, ग्रीनस्पैन के युग में डाल दिया।

प्लैट के मुताबिक, "वोल्केर मुद्रास्फीति का सामना करने में सफल रहा। बेशक बर्नानके सफल नहीं थे क्योंकि उनके क्यूई कार्यक्रमों ने अर्थव्यवस्था की उत्तेजना में सफलता का कोई अनुभवजन्य प्रमाण नहीं दिया है। इसलिए, शुरू में येलेन के पास अधिक से अधिक लचीलेपन है, फिर ग्रीनस्पैन ने किया फिलहाल वह अपने कदमों का पालन कर रही है। समय बताएगा कि क्या वह एक येलन बोर्ड स्थापित करती है "

अर्थव्यवस्था पर प्रभाव

हालांकि आर्थिक समस्याओं और सफलताओं को समान रूप से फेड की कुर्सी के फैसले के रूप में जिम्मेदार ठहराया जाता है, कई फैसले आर्थिक परिणामों को प्रभावित करते हैं, यह कहना मुश्किल है कि किसी भी फेड लीडर की नीति किसी विशेष घटना पर कितनी प्रभाव डालती है। ग्रीनस्पैन ने अपने पांच शब्दों के दौरान अमेरिकी अर्थव्यवस्था के उच्चतम ऊंचाइयों को देखा, लेकिन आलोचकों ने हाउसिंग बबल और उसके बाद के संकट के साथ अपनी ब्याज दर नीतियों में भी गलती की है। येलन खुद ही एक परिसंपत्ति बबल की वृद्धि का आरोप लगा सकता है यदि वह मौद्रिक नीति को कस नहीं करता है।

येलेन के कार्यकाल के पहले वर्ष में उच्च दो अंकों में स्टॉक मार्केट की वृद्धि देखी गई और 2 जीडीपी की वास्तविक वृद्धि दर 2. 4% थी, जो पिछले मार्च की पहली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक में इललीन की 3% प्रक्षेपण से थोड़ा नीचे थी। बेरोजगारी आधिकारिक रूप से 5% तक गिर गई है। 6%, लेकिन हमने पिछले वर्ष के दौरान बहुत कुछ सुना है कि किस तरह बेरोजगारी की आधिकारिक संख्या कम है और कितने अमेरिकी अभी भी काम से बाहर हैं संघीय निधि दर 0% से 0. 0% तक रहती है, जहां यह दिसंबर 2008 के बाद से है, लेकिन विश्लेषकों का मानना ​​है कि इस साल बाद में बढ़ोतरी होगी, 2016 और 2017 में आगे बढ़ने के साथ। लंबी अवधि के ट्रेजरी की पैदावार में लगातार गिरावट आई है और वे काफी कम थे जब येलेन ने 30 साल के ट्रेजरी से 2. 37% की तुलना में 3. 55% की तुलना में अधिग्रहण किया था। हालांकि घर के मालिक चट्टान के नीचे बंधक दरों का लाभ ले सकते हैं, निवेशकों को अर्थव्यवस्था में दीर्घकालिक विश्वास की कमी लगती है। भंडारों जैसे सुरक्षित निवेशों में कम पैदावार भी अधिक निवेशकों को अधिक जोखिम वाले निवेशों जैसे शेयरों जैसे धक्का दे सकते हैं।

"जैसा कि हम अब करीब से सामान्य कार्यशील अर्थव्यवस्था तक पहुंच रहे हैं, उसे नीतियों को कैसे और कब कसने के बारे में नई चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा," स्चिडमैन कहते हैं। "कई मायनों में, यह नरम लैंडिंग की मिरर छवि है जो ग्रीनस्पैन ने 1 99 0 के दशक के ऋण संकट और 9/11 के आर्थिक उथल-पुथल से इंजीनियर था। येलन एक बाजार पुलैक से बचने की कोशिश कर रहा है क्योंकि फेड धीरे-धीरे नीति को कम करता है, जबकि ग्रीनस्पैन ने गंभीर आर्थिक खतरों से असर से बचने के लिए एक ढीली नीति का इस्तेमाल किया।"

नीचे की रेखा

हम केवल चार साल के कार्यकाल के एक वर्ष की सेवा के लिए येलन के साथ, दूसरे सबसे लंबे समय से सेवा कर रहे फेड के अध्यक्ष ग्रीनस्पैन की तुलना में अभी तक जा सकते हैं। 1 9 13 में फेडरल रिजर्व की स्थापना के बाद से, अधिकांश अध्यक्षों ने ग्रीनस्पैन के 19 साल फेडरल रिजर्व में बहुत कम शब्दों की सेवा की है यदि हाल के इतिहास में कोई संकेत है, तो येलेन करीब आठ साल बर्ननके और वोल्कर की तरह काम कर सकता है। हम यह नहीं जान सकते हैं कि हमारे लिए किस राजनैतिक या आर्थिक घटनाओं की व्यवस्था है और येलेन के फेड को किस प्रकार प्रभावित किया जाए, लेकिन उसके कार्यकाल के दौरान जो कुछ भी होता है, Yellen इतिहास में एक महत्वपूर्ण स्थान धारण करेगा क्योंकि फेड की अध्यक्षता वाली पहली महिला