एनरॉन कार्पोरेशन एक ऐसी कंपनी है जो नाटकीय ऊंचाइयों तक पहुंचा, केवल बुलंद पतन का सामना करने के लिए। कहानी अमेरिका के सबसे बड़े निगमों में से एक की दिवालियापन के साथ समाप्त होती है एनरॉन के पतन ने हजारों कर्मचारियों के जीवन पर असर डाला और वॉल स्ट्रीट को अपने मूल में मिला दिया। एनरॉन के शिखर पर, इसके शेयरों में $ 90 का मूल्य था। 75, लेकिन 2 दिसंबर, 2001 को कंपनी ने दिवालिया होने की घोषणा के बाद, वे $ 0 में गिरावट आईं 67 जनवरी 2002 तक। आज तक, बहुत से लोग सोचते हैं कि इस तरह के एक शक्तिशाली व्यवसाय ने लगभग रात भर बिखर कर दिया और यह कितनी देर तक नकली, ऑफ-द-बुक कार्पोरेशन के साथ नियामकों को बेवकूफ़ बना सके।

एनरॉन नेमड अमेरिका की सबसे अभिनव कंपनी

ह्यूस्टन प्राकृतिक गैस कंपनी और ओमाहा-आधारित इंटरनॉथ इंक के बीच विलय के बाद एनरॉन का गठन 1 9 85 में हुआ था। विलय के बाद, केनेथ ले, जो कि थे ह्यूस्टन प्राकृतिक गैस के मुख्य कार्यकारी अधिकारी (सीईओ) एनरॉन के सीईओ और अध्यक्ष बने और एनरॉन को एक ऊर्जा व्यापारी और सप्लायर में पुन: ब्रांडेड किया गया। ऊर्जा बाजारों के नियंत्रण से कंपनियां भविष्य की कीमतों पर दांव लगा सकती हैं, और एनरॉन लाभ लेने के लिए तैयार था।

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युग के विनियामक वातावरण ने एनरॉन को पनपने की भी अनुमति दी। 1 99 0 के अंत में, डॉट-कॉम बुलबुला पूरे जोरों पर था, और नास्देक ने 5, 000 मारा। क्रांतिकारी इंटरनेट शेयरों का मूल्य बेहद अहम था और परिणामस्वरूप, ज्यादातर निवेशकों और नियामकों ने सामान्य शेयर के रूप में शेयरों की कीमतों को स्वीकार कर लिया। ।

एनरॉन ने एक इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग वेबसाइट एनरॉन ऑनलाइन (ईओएल) बनाकर भाग लिया, जिसने अक्टूबर 1 999 में वस्तुओं पर ध्यान केंद्रित किया। एनरॉन ईओएल पर हर लेनदेन के प्रतिपक्ष के थे; यह या तो खरीदार या विक्रेता था प्रतिभागियों और व्यापारिक भागीदारों को लुभाने के लिए, एनरॉन ने ऊर्जा क्षेत्र में अपनी प्रतिष्ठा, क्रेडिट और विशेषज्ञता पेश की। एनरॉन को अपने विस्तार और महत्वाकांक्षी परियोजनाओं के लिए प्रशंसा मिली और 1 99 6 से 2001 तक लगातार छह वर्षों के लिए फॉर्च्यून द्वारा "अमेरिका की सबसे अभिनव कंपनी" नामित किया गया।

2000 के मध्य तक, ईओएल ट्रेडों में लगभग $ 350 बिलियन निष्पादित कर रहा था डॉट कॉम बुलबुले के फटने के शुरूआत में, एनरॉन ने उच्च गति वाले ब्रॉडबैंड टेलीकॉम नेटवर्क बनाने का फैसला किया। इस परियोजना पर सैकड़ों लाखों डॉलर खर्च किए गए थे, लेकिन कंपनी ने लगभग कोई रिटर्न नहीं महसूस किया।

जब 2000 में मंदी शुरू हुई, एनरॉन का बाज़ार के सबसे अस्थिर भागों के लिए काफी निवेश था। नतीजतन, कई भरोसा रखने वाले निवेशकों और लेनदारों ने खुद को लुप्त हो जाने वाली मार्केट कैप के खोने के अंत में पाया।

वॉल स्ट्रीट डार्लिंग का संकुचित करें

2000 के पतन तक, एनरॉन अपने स्वयं के वजन के तहत कमजोर होने लगा था। सीईओ जेफ्री स्किलिंग को ट्रेडिंग व्यवसाय के वित्तीय घाटे और कंपनी के अन्य कार्यों को छिपाने का एक तरीका था; इसे मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग कहा जाता था।यह एक ऐसी तकनीक है जिसका प्रतिभूति व्यापार होता है, जहां आप अपने मौजूदा मूल्य के आधार पर किसी सुरक्षा के मूल्य को मापते हैं, इसके बुक वैल्यू के बजाय। यह प्रतिभूतियों के लिए अच्छी तरह से काम कर सकता है, लेकिन यह अन्य व्यवसायों के लिए विनाशकारी हो सकता है।

एनरॉन के मामले में, कंपनी एक ऐसी संपत्ति का निर्माण करेगी, जैसे कि एक बिजली संयंत्र, और तुरंत अपने पुस्तकों पर अनुमानित लाभ का दावा करते हैं, भले ही उसने इसे से एक पैसा नहीं बनाया हो। अगर बिजली संयंत्र से राजस्व का अनुमानित राशि से कम था, तो नुकसान लेने के बजाय, कंपनी फिर इन परिसंपत्तियों को एक ऑफ-द-बुक कार्पोरेशन के पास स्थानांतरित कर देगी, जहां नुकसान नहीं पहुंचेगा। इस तरह के लेखांकन ने एनरॉन को कंपनी की निचली रेखा को चोट पहुंचाने के बिना घाटे को बंद करने के लिए सक्षम बनाया।

मार्क-टू-मार्केट प्रथा ने उन योजनाओं का नेतृत्व किया, जो घाटे को छिपाने के लिए डिजाइन किए गए थे और कंपनी वास्तव में इसके मुकाबले अधिक लाभदायक साबित हुई थी। बढ़ते घाटे से निपटने के लिए, 1998 में सीएफओ के लिए पदोन्नत होने वाले एक बढ़ती स्टार एंड्रू फास्टो ने इस तथ्य के बावजूद कंपनी को एक शानदार योजना बनाने के लिए एक योजना बनाई थी कि इसके सहायक कंपनियों के पैसे खो रहे हैं।

एनरॉन ने अपने ऋण को छिपाने के लिए एसपीवी का उपयोग कैसे किया?

फाटो और दूसरों ने एनरॉन में ऑफ-बैलेंस शीट स्पेशल पर्पज व्हीकल (एसपीवी) का उपयोग करने के लिए एक स्कीम का आयोजन किया, यह भी विशेष उद्देश्य संस्थाओं (एसपीई) के रूप में पता चलता है कि निवेशकों और लेनदारों से कर्ज और विषैले संपत्तियों के पहाड़ों को छिपाने के लिए। इन एसपीवी का प्राथमिक उद्देश्य ऑपरेटिंग परिणाम के बजाय लेखांकन वास्तविकताओं को छिपाना था।

मानक एनरॉन-टू-एसपीवी लेनदेन तब हुआ जब एनरॉन ने नकदी या नोट के बदले एसपीवी को अपने तेजी से बढ़ते स्टॉक को हस्तांतरित किया। एसपीवी बाद में एनरॉन की बैलेंस शीट पर सूचीबद्ध परिसंपत्तियों के बचाव के लिए स्टॉक का इस्तेमाल करेगी। बदले में, एनरॉन स्पष्ट काउंटरपार्टी जोखिम को कम करने के लिए एसपीवी के मूल्य की गारंटी देगा।

एनरॉन का मानना ​​था कि इसका स्टॉक मूल्य प्रशंसनीय रहेगा - एक ऐसा विश्वास जो लांग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट द्वारा पतन से पहले अवतरित होता है। आखिरकार, एनरॉन के स्टॉक में गिरावट आई है। एसपीवी के मूल्य भी गिर गए, जिससे एनरॉन की गारंटियां प्रभाव में पड़ने लगीं। एसपीवी और मानक ऋण प्रतिभूतिकरण के एनरॉन के उपयोग के बीच एक बड़ा अंतर यह है कि इसकी एसपीवी पूरी तरह एनरॉन स्टॉक के साथ पूंजीकृत थी। एनआरओ के शेयर की कीमतों में गिरावट आने पर यह सीधे एसपीवी की क्षमता से समझौता कर रहा था। बस खतरनाक और दोषपूर्ण रूप में दूसरा महत्त्वपूर्ण अंतर था: एनरॉन की ब्याज के संघर्ष का खुलासा करने में विफलता। एनरॉन ने एसपीवी को निवेश के लिए सार्वजनिक रूप से खुलासा किया था, हालांकि निश्चित रूप से यह संभावना है कि कुछ भी बहुत ज्यादा समझाते हैं - लेकिन यह कंपनी और एसपीवी के बीच गैर-बांह की लंबी सौदों का पर्याप्त रूप से खुलासा करने में विफल रहा।

आर्थर एंडर्सन और एनरॉन: जोखिम भरा व्यवसाय

एनरॉन घोटाले में एक प्रमुख खिलाड़ी एंड्रयू फास्टो के अतिरिक्त, एनरॉन के लेखांकन फर्म आर्थर एंडर्सन एलएलपी और उसके सहयोगी डेविड बी डंकन, जिन्होंने एनरॉन के खातों को देखरेख किया था। उस समय संयुक्त राज्य अमेरिका में पांच सबसे बड़ी लेखा कंपनियों में से एक के रूप में, उच्च मानकों और गुणवत्ता जोखिम प्रबंधन के लिए इसकी प्रतिष्ठा थी।

हालांकि, एनरॉन के खराब व्यवहार के बावजूद, आर्थर एंडर्सन ने अनुमोदन का अपना स्टाम्प पेश किया, जो कुछ समय के लिए निवेशकों और नियामकों के लिए पर्याप्त था। हालांकि, यह खेल हमेशा के लिए नहीं जा सकता था, और अप्रैल 2001 तक कई विश्लेषकों ने एनरॉन की कमाई की पारदर्शिता पर सवाल खड़ा किया और एंडरसन और एरॉन को आखिरकार उनके लापरवाह व्यवहार के लिए मुकदमा चलाया।

शॉक वॉल स्ट्रीट के आसपास लगा हुआ है

2001 की गर्मियों तक, एनरॉन नि: शुल्क गिरावट में था। सीईओ केन ले ने फरवरी में सेवानिवृत्त होकर, स्किलिंग को स्थिति में बदल दिया और अगस्त में जेफ स्किलिंग ने "व्यक्तिगत कारणों" के लिए सीईओ के पद से इस्तीफा दे दिया। लगभग उसी समय, विश्लेषकों ने एनरॉन के स्टॉक के लिए अपने रेटिंग को डाउनग्रेड करना शुरू कर दिया, और यह शेयर 52 सप्ताह के निम्नतम 39 डॉलर के स्तर पर उतरा। 95. अक्तूबर 16 तक, कंपनी ने अपनी पहली त्रैमासिक हानि की सूचना दी और अपने "रैप्टर" एसपीई को बंद कर दिया, ताकि उसे शेयर के 58 मिलियन शेयरों को वितरित नहीं करना पड़े, जिससे आय में कमी आएगी। इस कार्रवाई ने एसईसी का ध्यान आकर्षित किया

कुछ दिनों बाद, एनरॉन ने पेंशन योजना प्रशासक को बदल दिया, अनिवार्य रूप से कम से कम 30 दिनों के लिए कर्मचारियों को अपने शेयर बेचने से मना करना कुछ ही समय बाद, एसईसी ने घोषणा की कि वह एनरोन और फास्टो द्वारा बनाए गए एसपीवी की जांच कर रहा था। फास्टो को उस दिन कंपनी से निकाल दिया गया था। इसके अलावा, कंपनी ने 1 99 7 में वापस लौट आय कमाई। एनरॉन को $ 591 मिलियन का नुकसान हुआ था और 2000 के अंत तक कर्ज में $ 628 मिलियन का नुकसान हुआ था। अंतिम उड़ा जब डायनेगी (NYSE: डीवाईएन डीवायएनजीजी इंक 12 16-2 33% हाईस्टॉक 4. 2. 6 के साथ बनाया गया), एक कंपनी जिसने पहले घोषणा की थी, एनरॉन के साथ विलय हो जाएगी, 28 नवंबर को अपनी पेशकश से बाहर हो जाएगा। दिसंबर 2 तक, एनरॉन ने दायर किया था दिवालिएपन के लिए एनरोन एक नया नाम हो जाता है एक बार एनरॉन की पुनर्गठन की योजना को यू.एस. दिवालियापन न्यायालय द्वारा अनुमोदित कर दिया गया, नए निदेशक मंडल ने एनरॉन के नाम से एनरॉन क्रेडीटर्स रिकवरी कार्पोरेशन (ईसीआरसी) को बदल दिया। कंपनी का नया एकमात्र मिशन "लेनदारों के लाभ के लिए 'पूर्व-दिवालियापन' एनरॉन के कुछ संचालन और परिसंपत्तियों को पुनर्निर्मित और समाप्त करने के लिए था।" कंपनी ने अपने लेनदारों को 21 से अधिक का भुगतान किया। 2004-2011 से 7 अरब इसका अंतिम भुगतान मई 2011 में था।

एनरॉन कार्यवाही और अभियोजन पक्ष का मुकदमा चलाया गया

धोखाधड़ी की खोज के बाद, यू.एस. व्यवसाय, आर्थर एंडर्सन एलएलपी और एनरॉन कार्पोरेशन के दो प्रमुख संस्थानों को संघीय अभियोजन पक्ष का सामना करना पड़ा। आर्थर एंडर्सन एनरॉन के विपुल निधन की पहली हताहतों में से एक थे। जून 2002 में, फर्म को एसईसी से छिपाने के लिए एनरॉन के वित्तीय दस्तावेजों के टुकड़े टुकड़े करने के लिए न्याय में बाधा डालने का दोषी पाया गया। अपील पर, बाद में दोषी ठहराया गया; हालांकि, अपील के बावजूद, एनरॉन की तरह, इस फर्म को स्कैंडल ने बहुत निराश किया था।

एनरॉन के कई फैसलों पर साजिश, अंदरूनी व्यापार, और प्रतिभूतियां धोखाधड़ी सहित कई आरोपों का आरोप लगाया गया। एनरॉन के संस्थापक और पूर्व सीईओ केनेथ ले को धोखाधड़ी और षड्यंत्र के छह मामलों और बैंक धोखाधड़ी के चार मामलों में दोषी ठहराया गया था। हालांकि, सजा देने से पहले, कोलोराडो में दिल का दौरा पड़ने से उसकी मृत्यु हो गई थी।

एनरॉन के पूर्व स्टार सीएफओ एंड्रयू फास्टो ने एनरॉन के भ्रष्ट व्यवसायिक प्रथाओं की सुविधा के लिए वायर धोखाधड़ी और प्रतिभूति धोखाधड़ी के दो मामलों में दोषी ठहराया। उसने अंततः संघीय अधिकारियों के साथ सहयोग करने के लिए एक समझौते काट दिया और एक चार साल की सजा दी, जो 2011 में खत्म हो गई।

अंततः, हालांकि, एनरॉन के पूर्व सीईओ जेफरी स्किलिंग को एनरॉन घोटाले में शामिल किसी व्यक्ति की सख्त सजा मिली। 2006 में, स्किलिंग को साजिश, धोखाधड़ी, और अंदरूनी व्यापार के लिए दोषी ठहराया गया था। स्किलिंग को मूल रूप से 24 साल का सजा मिला, लेकिन 2013 में उसकी सजा 10 साल कम हो गई थी। नए सौदे के एक भाग के रूप में, स्किलिंग को एनरॉन धोखाधड़ी के पीड़ितों को 42 मिलियन डॉलर देने और उनकी सजा को चुनौती देने की आवश्यकता थी। स्किलिंग जेल में बनी हुई है और 21 फरवरी, 2028 को जारी होने के लिए निर्धारित है।

एनरॉन स्कैंडल के नतीजे के रूप में नया नियम

एनरॉन का पतन और वित्तीय तबाही जिसने अपने शेयरधारकों और कर्मचारियों को पछाड़ा, नए नियम और कानून सार्वजनिक रूप से आयोजित कंपनियों के लिए वित्तीय रिपोर्टिंग की सटीकता को बढ़ावा देने के लिए जुलाई 2002 में, तत्कालीन राष्ट्रपति जॉर्ज डब्लू। बुश ने सार्बेंस-ऑक्सले अधिनियम में कानून पर हस्ताक्षर किए। इस अधिनियम ने वित्तीय रिकॉर्डों को नष्ट करने, फेरबदल करने या निर्माण करने के लिए और शेयरधारकों को धोखा देने की कोशिश करने के लिए परिणामों को बढ़ाया। (2002 के अधिनियम के बारे में और पढ़ें:

सरबान-ऑक्ले कानून कैसे लागू आईपीओ

। एनरॉन घोटाले के परिणामस्वरूप अन्य नए अनुपालन उपायों के परिणामस्वरूप इसके अतिरिक्त, वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) ने नैतिक आचरण के स्तर को काफी हद तक बढ़ा दिया है। इसके अलावा, कंपनी के बोर्ड निदेशक अधिक स्वतंत्र हो गए, ऑडिट कंपनियों की निगरानी कर रहे थे और बुरे प्रबंधकों को तुरंत स्थानांतरित कर रहे थे। जवाबदेही से बचने का एक मार्ग के रूप में, ये नए उपाय महत्वपूर्ण तंत्र हैं जो कंपनियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले कमियां छिपाने और बंद करने के लिए महत्वपूर्ण हैं। निचला रेखा उस समय, एनरॉन का पतन वित्तीय दुनिया में कभी भी हिट करने के लिए सबसे बड़ी कॉर्पोरेट दिवालियापन थी। तब से, वर्ल्डकॉम, लेहमैन ब्रदर्स और वाशिंगटन म्युचुअल ने एनरॉन को सबसे बड़े कॉर्पोरेट दिवालिया होने के रूप में पार कर लिया है। एनरॉन घोटाले ने लेखांकन और कॉर्पोरेट धोखाधड़ी पर ध्यान आकर्षित किया, क्योंकि इसके शेयरधारकों ने दिवालिया होने तक चार वर्षों में 74 अरब डॉलर का नुकसान उठाया था, और इसके कर्मचारियों ने पेंशन लाभों में अरबों की राशि खो दी थी। एक शोधकर्ता के अनुसार, सारबेन्स-ऑक्सले अधिनियम एनरॉन की एक दर्पण छवि है: कंपनी के कथित कॉर्पोरेट प्रशासन असफलता अधिनियम के मूलधनों में बिंदु के लिए लगभग बिंदु से मेल खाते हैं। " (डीकिन और कोन्ज़लमान, 2003)। एनरॉन के परिमाण के कॉर्पोरेट घोटालों को रोकने में मदद करने के लिए बढ़ी विनियमन और निरीक्षण किया गया है। हालांकि, एनरॉन की वजह से कुछ कंपनियां अभी भी नुकसान से जूझ रही हैं। हाल ही में, मार्च 2017 में, एक टोरंटो आधारित निवेश फर्म को एनरॉन के पूर्व सीईओ जेफरी स्किलिंग, क्रेडिट सुइस ग्रुप एजी, ड्यूश बैंक एजी, बैंक ऑफ अमेरिका के मेरिल लिंच यूनिट पर मुकदमा करने के लिए एक न्यायाधीश द्वारा ठीक दिया गया था, एनरॉन के शेयरों की खरीद ।