व्यापक आर्थिक परिणामों को प्रभावित करने की बात आती है, सरकारें आमतौर पर कार्रवाई के दो प्राथमिक पाठ्यक्रमों में से एक पर भरोसा करती हैं: मौद्रिक नीति और राजकोषीय नीति मौद्रिक नीति में मुद्रा की आपूर्ति और केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों का प्रबंधन शामिल है।

कमजोर अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए, केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती करेगा, जिससे पैसे की आपूर्ति में वृद्धि के लिए उधार लेना कम महंगा होगा। अगर अर्थव्यवस्था बहुत तेजी से बढ़ रही है, हालांकि, केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में वृद्धि करके और परिसंचरण से पैसा निकालने से 'तंग' मौद्रिक नीति को लागू कर सकता है।

राजकोषीय नीति उस तरीके को निर्धारित करती है जिसमें केंद्र सरकार कराधान के माध्यम से पैसा कमाती है और यह कैसे पैसा खर्च करती है। अर्थव्यवस्था की सहायता के लिए, एक सरकार अपने स्वयं के खर्च में वृद्धि करते हुए टैक्स दरों में कटौती करेगी और ओवरलीटिंग अर्थव्यवस्था को शांत करेगी; यह कर बढ़ाएगा और खर्च में कटौती करेगा। मौद्रिक नीति या राजकोषीय नीति बेहतर आर्थिक उपकरण है या नहीं, इस बारे में बहुत बहस है, और प्रत्येक नीति पर विचार करने के लिए कई पेशेवर और विपक्ष हैं। (अधिक के लिए, देखें: मौद्रिक नीति और राजकोषीय नीति के बीच क्या अंतर है? )

मौद्रिक नीति का एक संक्षिप्त अवलोकन

मौद्रिक नीति उसके व्यापक आर्थिक नीति के उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए किसी देश के केंद्रीय बैंक द्वारा की गई कार्रवाइयों को दर्शाती है। कुछ केंद्रीय बैंकों को मुद्रास्फीति के एक विशेष स्तर को लक्षित करने का काम सौंपा गया है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, अधिकतम रोजगार प्राप्त करने के लिए फेडरल रिजर्व बैंक (या सिर्फ 'फेड') को जनादेश के साथ स्थापित किया गया है, और साथ ही, मूल्य स्थिरता। इसे कभी-कभी फेड के 'दोहरी जनादेश' के रूप में जाना जाता है 'ज्यादातर देश मौद्रिक प्राधिकरण को किसी भी बाहर के राजनीतिक प्रभाव से अलग कर देते हैं जो इसके जनादेश को कमजोर कर सकता है या इसके निष्पक्षता को बादल कर सकता है। नतीजतन, फेडरल रिजर्व सहित कई केंद्रीय बैंकों को स्वतंत्र एजेंसियों के रूप में संचालित किया जाता है। (यह भी देखें: यू.एस. सरकार ने मौद्रिक नीति कैसे तैयार की।)

जब किसी देश की अर्थव्यवस्था तेजी से बढ़ रही है, जैसे कि मुद्रास्फीति चिंताजनक स्तर तक बढ़ जाती है, तो केंद्रीय बैंक मुद्रा आपूर्ति को कसने के लिए प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति तैयार करेगा, प्रभावी ढंग से संचलन में धन की मात्रा को कम कर देगा और जिस दर पर नया पैसा प्रणाली में प्रवेश करता है उसे घटाता है। इसके अतिरिक्त, प्रचलित जोखिम मुक्त ब्याज दर को बढ़ाकर पैसा अधिक महंगा बनायेगा और उधार लेने की लागत में वृद्धि होगी, नकद और ऋण की मांग को कम करना होगा। बैंक उन भंडारों के स्तर को भी बढ़ा सकता है जो वाणिज्यिक और खुदरा बैंकों को नए ऋण उत्पन्न करने की अपनी क्षमता को सीमित करना, साथ ही साथ अपनी बैलेंस शीट से सरकारी बॉन्ड को सार्वजनिक रूप से खुले बाजार में बेचकर, उन बांडों का आदान-प्रदान करना चाहिए संचलन से पैसे मेंमॉनेटरीस्ट स्कूल के अर्थशास्त्री मौद्रिक नीति के गुणों का पालन करते हैं।

जब किसी देश की अर्थव्यवस्था मंदी के दौर में आती है, तो ये एक ही पॉलिसी उपकरण रिवर्स में संचालित हो सकते हैं, जिसमें एक ढीले या विस्तारित मौद्रिक नीति का गठन होता है। इस मामले में, ब्याज दरों में कमी आई है, आरक्षित सीमा ढीली हुई है, और खुले बाजार में बांड खरीदने के बजाय, वे नए बनाए गए पैसे के बदले खरीदी जाती हैं। यदि इन परंपरागत उपायों में कमी आती है, तो केंद्रीय बैंक अपरंपरागत मौद्रिक नीतियों जैसे कि मात्रात्मक आसान (क्यूई) कर सकते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: मात्रात्मक सहज काम करता है?)

मौद्रिक नीति की नीतियां और विपक्ष

प्रो: ब्याज दर लक्ष्यीकरण नियंत्रण मुद्रास्फ़ीति

एक छोटी सी मुद्रास्फीति बढ़ती अर्थव्यवस्था के लिए स्वस्थ है क्योंकि यह भविष्य में निवेश को प्रोत्साहित करता है और श्रमिकों को अधिक मजदूरी की अपेक्षा करने की अनुमति देता है। मुद्रास्फीति तब होती है जब अर्थव्यवस्था में सभी वस्तुओं और सेवाओं के सामान्य मूल्य स्तर बढ़ जाता है। लक्ष्य ब्याज दर को ऊपर उठाने से, निवेश अधिक महंगा हो जाता है और आर्थिक वृद्धि धीमा करने के लिए काम करता है।

कॉन: हाइपरइफ्लोशन का जोखिम

जब ब्याज दरें बहुत कम हो जाती हैं, कृत्रिम रूप से सस्ते दरों पर अधिक उधार हो सकता है। इसके बाद एक सट्टा बुलबुला पैदा हो सकता है जिससे कीमतें बहुत तेजी से बढ़ जाती हैं और बेफिकि रूप से उच्च स्तर पर। अर्थव्यवस्था में अधिक पैसा लगाने से आपूर्ति और मांग के आधार पर नियंत्रण मुद्रास्फीति से बाहर होने का खतरा भी हो सकता है: यदि परिसंचरण में अधिक धन उपलब्ध है, तो पैसे की प्रत्येक इकाई का मूल्य एक अपरिवर्तित स्तर के मुकाबले कम होगा मांग, उस पैसे की कीमतें नाममात्र रूप से अधिक महंगी हैं

प्रो: काफी आसानी से लागू किया जा सकता है

केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति उपकरणों का उपयोग करने के लिए जल्दी से कार्य कर सकते हैं अक्सर, केवल अपने इरादों को बाजार में सिग्नल कर परिणाम निकाल सकते हैं।

कॉन: इफेक्ट्स का समय अवधी है

अगर जल्दी से लागू किया जाता है, मौद्रिक नीति का मैक्रो प्रभाव आमतौर पर कुछ समय बीत जाने के बाद होता है। एक अर्थव्यवस्था पर प्रभाव के लिए महीनों या साल लग सकता है अमल में लाना कुछ अर्थशास्त्री मानते हैं कि पैसा 'केवल एक घूंघट' है और शॉर्ट-रन में एक अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने के लिए सेवा करते समय वास्तविक आर्थिक उत्पादन को बढ़ावा देने के बिना कीमतों के सामान्य स्तर को ऊपर उठाने के अलावा कोई दीर्घकालीन प्रभाव नहीं होता है।

प्रो: केंद्रीय बैंक स्वतंत्र और राजनीतिक रूप से तटस्थ हैं

चाहे मौद्रिक नीति कार्रवाई अलोकप्रिय हो, राजनीतिक नतीजों के डर के बिना चुनावों के पहले या दौरान इसे किया जा सकता है।

कोन: तकनीकी सीमाएं

ब्याज दरें केवल नाममात्र रूप से 0% तक कम कर सकती हैं, जो कि बैंक के इस नीति के उपयोग को सीमित करता है जब ब्याज दरें पहले से कम हैं लंबे समय तक की दरें बहुत कम रखने से चलनिधि जाल हो सकती है यह मंदी की अवधि के दौरान आर्थिक विस्तार के दौरान मौद्रिक नीति के उपकरण को अधिक प्रभावी बनाने के लिए प्रेरित करता है। कुछ यूरोपीय केंद्रीय बैंकों ने हाल ही में एक नकारात्मक ब्याज दर नीति (एनआईआरपी) के साथ प्रयोग किया है, लेकिन परिणाम कुछ समय आने के लिए नहीं ज्ञात होंगे।

प्रो: मुद्रा कमजोर करना निर्यात को बढ़ावा दे सकता है

मुद्रा की आपूर्ति बढ़ाने या ब्याज दरों को कम करने के लिए स्थानीय मुद्रा को अवमूल्यन करना पड़ता हैविश्व बाजारों पर एक कमजोर मुद्रा निर्यात को बढ़ावा देने के लिए सेवा प्रदान कर सकती है क्योंकि इन उत्पादों को विदेशियों के लिए खरीदना प्रभावी रूप से कम महंगा है। इसके विपरीत प्रभाव उन कंपनियों के लिए होता है जो मुख्य रूप से आयातक होते हैं, जिससे उनकी निचली रेखा पर चोट होती है।

कॉन: मौद्रिक उपकरण सामान्य हैं और पूरे देश को प्रभावित करते हैं

ब्याज दर के स्तर जैसे मौद्रिक नीति के उपकरण में एक अर्थव्यवस्था-व्यापक प्रभाव पड़ता है और इस तथ्य के लिए खाता नहीं है कि देश के कुछ क्षेत्रों को उत्तेजना की आवश्यकता नहीं हो सकती है, जबकि उच्च बेरोजगारी के साथ राज्यों को उत्तेजनाओं की आवश्यकता हो सकती है यह इस अर्थ में भी सामान्य है कि किसी विशेष समस्या को हल करने या किसी विशिष्ट उद्योग या क्षेत्र को बढ़ावा देने के लिए मौद्रिक उपकरण निर्देशित नहीं किए जा सकते हैं।

राजकोषीय नीति के पेशेवरों और विपक्ष

राजकोषीय नीति का उपयोग किसी राष्ट्र की सरकार के कर और खर्च नीतियों के संदर्भ में किया जाता है एक तंग, या प्रतिबंधात्मक राजकोषीय नीति में करों को बढ़ाना और संघीय खर्च पर कटौती करना शामिल है। एक ढीली या विस्तारित राजकोषीय नीति सिर्फ विपरीत है और इसका इस्तेमाल आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए किया जाता है। कई राजकोषीय नीति उपकरण कीनेसियन अर्थशास्त्र पर आधारित हैं, जिसमें कुल मांग को बढ़ाने की उम्मीद है।

प्रो: विशिष्ट प्रयोजनों के लिए सीधे खर्च कर सकते हैं

मौद्रिक नीति उपकरणों के विपरीत, जो सामान्य प्रकृति में हैं, एक सरकार अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए विशिष्ट परियोजनाओं, क्षेत्रों या क्षेत्रों में खर्च करने की दिशा दे सकती है, जहां उसे सबसे ज्यादा जरूरत होती है ।

कॉन: बजट घाटे को कम कर सकते हैं

सरकार का बजट घाटा तब होता है, जब वह सालाना अधिक पैसे खर्च करता है, इससे ज्यादा खर्च होता है। यदि खर्च अधिक होता है और कर बहुत अधिक समय तक कम होता है, तो ऐसे घाटा खतरनाक स्तर तक बढ़ सकता है ।

वर्षों में यू.एस. संघीय बजट का एक सिंहावलोकन।

प्रो: नकारात्मक बहिष्कारों को हतोत्साहित करने के लिए कराधान का उपयोग कर सकते हैं

प्रदूषित करदाताओं या जिनकी सीमित संसाधनों का अधिक इस्तेमाल होता है, वे सरकारी राजस्व सृजित करते समय नकारात्मक प्रभावों को दूर करने में मदद कर सकते हैं।

कॉन: टैक्स प्रोत्साहन और खर्च आयात पर खर्च हो सकता है

राजकोषीय उत्तेजना का प्रभाव जब पैसा बचत के माध्यम से अर्थव्यवस्था में डाल दिया जाता है, या सरकारी खर्च आयात पर खर्च किया जाता है इसे स्थानीय अर्थव्यवस्था में रखते हुए

प्रो: लघु समय का अंतराल

मौद्रिक उपकरण के प्रभावों की तुलना में राजकोषीय नीति उपकरणों के प्रभावों को बहुत तेजी से देखा जा सकता है।

कांग्रेस: ​​राजनीतिक रूप से प्रेरित हो सकता है

करों को बढ़ाना अलोकप्रिय है और इसे लागू करने के लिए राजनीतिक रूप से खतरनाक हो सकता है

नीचे की रेखा

कम मुद्रास्फीति, कम बेरोजगारी, और स्थिर कीमतों के साथ आर्थिक विकास स्थिर रखने में मदद करने के लिए मौद्रिक और राजकोषीय नीति उपकरण का उपयोग कॉन्सर्ट में किया जाता है। दुर्भाग्य से, कोई रजत बुलेट या सामान्य रणनीति नहीं है, जिसे लागू किया जा सकता है क्योंकि दोनों नीतिगत उपकरण उनके साथ अपने पेशेवर और विपक्ष लेते हैं। कारगर ढंग से इस्तेमाल किया हालांकि, शुद्ध लाभ समाज के लिए सकारात्मक है, विशेष रूप से संकट के बाद मांग को उत्तेजित करने में।