अधिकांश निवेशक मौलिक संकेतकों से परिचित हैं जैसे कि मूल्य-आय अनुपात (पी / ई), बुक वैल्यू, मूल्य-टू-बुक (पी / बी) और पीईजी अनुपात निवेशकों, जो नकदी बनाने के महत्व को पहचानते हैं, अपने मूल सिद्धांतों का विश्लेषण करते समय कंपनी के नकदी प्रवाह के विवरण का उपयोग करते हैं। वे ये बयान स्वीकार करते हैं कि कंपनी के ऑपरेशन का बेहतर प्रतिनिधित्व किया जाता है। हालांकि, बहुत कम लोग यह देखते हैं कि कंपनी के मूल्य की तुलना में कितना मुफ्त नकद प्रवाह उपलब्ध है। इस बारे में मुक्त कैश फ्लो उपज के रूप में सोचें, और पी / ई अनुपात की तुलना में बेहतर संकेतक (प्राइमर और नकदी प्रवाह के ब्योरे की समीक्षा के लिए, कैश फ्लो स्टेटमेंट क्या है? )

नि: शुल्क कैश फ्लो

बैंक में नकद जो हर कंपनी को प्राप्त करने का प्रयास करता है निवेशक कंपनी में अपने बैंक खातों में नकदी की रुचि रखते हैं, क्योंकि ये नंबर कंपनी के प्रदर्शन का सच दिखाते हैं। नकदी प्रवाह बयान में वित्तीय दुर्व्यवहार और प्रबंधन समायोजन को छिपाना अधिक कठिन है।
कैश फ्लो एक कंपनी के बैंक खातों में और बाहर नकदी के उपाय है नकदी प्रवाह का एक सबसेट, नकदी प्रवाह का एक सबसेट, कंपनी के सभी खर्चों और पूंजीगत व्यय (कंपनी में पुन: निवेश के लिए) के लिए खर्च किए जाने के बाद नकद राशि को छोड़ दिया गया है। आप नकदी प्रवाह बयान से किसी कंपनी के मुफ़्त नकदी प्रवाह की तुरंत गणना कर सकते हैं। संचालन से उत्पन्न नकदी से कुल के साथ शुरू करो इसके बाद, निवेश अनुभाग से नकदी प्रवाह में पूंजी व्यय के लिए राशि का पता लगाएं। फिर कैपिटल व्यय संख्या को आपरेशन से उत्पन्न कुल नकद से घटाकर मुक्त नकदी प्रवाह प्राप्त करने के लिए।

जब मुफ्त नकदी प्रवाह सकारात्मक होता है, तो यह इंगित करता है कि कंपनी कंपनी को चलाने के लिए और कारोबार बढ़ने के लिए पुन: निवेश की तुलना में अधिक नकदी पैदा कर रही है। एक नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह संख्या इंगित करता है कि कंपनी व्यापार का समर्थन करने के लिए पर्याप्त नकदी पैदा करने में सक्षम नहीं है। कई छोटे व्यवसायों के पास सकारात्मक फ्री कैश फ्लो नहीं है क्योंकि वे तेजी से अपना कारोबार बढ़ने के लिए निवेश कर रहे हैं।

नि: शुल्क नकदी प्रवाह कंपनी के लिए कमाई के समान है, बिना आय स्टेटमेंट में किए गए अधिक मनमानी समायोजन के। नतीजतन, आप निवल नकदी प्रवाह को देखकर एक कंपनी के प्रदर्शन को मापने में मदद के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह का उपयोग कर सकते हैं। यह सवाल उठाता है, क्या मुक्त नकदी प्रवाह के लिए मूल्य कमाई अनुपात (पी / ई अनुपात) के समान उपाय हैं? पी / ई अनुपात मानता है कि प्रति सामान्य शेयर कितना वार्षिक शुद्ध आय उपलब्ध है एक कंपनी के मूल्य का मूल्यांकन करने के लिए निवेशकों द्वारा पी / ई अनुपात व्यापक रूप से प्रकाशित और उपयोग किया जाता है हालांकि, नकदी प्रवाह का बयान आय विवरण की तुलना में किसी कंपनी के प्रदर्शन का बेहतर उपाय है। क्या पी / ई अनुपात के लिए एक तुलनीय माप उपकरण है जो कि नकदी प्रवाह बयान का उपयोग करता है?(वित्तीय विश्लेषण में सभी प्रमुख अनुपातों की एक पूरी सूची और चर्चा के लिए, हमारी

वित्तीय अनुपात ट्यूटोरियल )

नि: शुल्क कैश फ्लो यील्ड

हम निःशुल्क कैश फ्लो नंबर का उपयोग कर सकते हैं और इसे कंपनी के मूल्य से अधिक विश्वसनीय सूचक के रूप में विभाजित कर सकते हैं। निशुल्क नकद प्रवाह उपज कहा जाता है, इससे निवेशकों को पी / ई अनुपात के साथ तुलना की जाने वाली किसी कंपनी के मूल्य का आकलन करने का एक अन्य तरीका मिल जाता है। चूंकि यह उपाय मुक्त नकदी प्रवाह का उपयोग करता है, इसलिए निशुल्क नकदी प्रवाह उपज कंपनी के प्रदर्शन का बेहतर उपाय प्रदान करता है।
फ्री कैश फ्लो उपज की गणना करने का सबसे आम तरीका है विभाजक के रूप में बाजार पूंजीकरण का उपयोग करना। बाजार पूंजीकरण व्यापक रूप से उपलब्ध है, जिससे यह निर्धारित करना आसान हो जाता है। फार्मूला है:

फ्री कैश फ्लो यील्ड = फ्री कैश फ्लो

मार्केट कैपिटलाइज़ेशन फ्री कैश फ्लो उपज की गणना करने का एक और तरीका है विभाजक के रूप में एंटरप्राइज वैल्यू का उपयोग करना। बहुत से, एंटरप्राइज वैल्यू फर्म के मूल्य का एक अधिक सटीक उपाय है, क्योंकि इसमें ऋण, पसंदीदा शेयरों का मूल्य और अल्पसंख्यक ब्याज, लेकिन शून्य नकद और नकद समकक्ष हैं। सूत्र है:

मुफ्त कैश फ्लो यील्ड = फ्री कैश फ्लो

एंटरप्राइज वैल्यू दोनों तरीकों से निवेशकों के लिए बहुमूल्य उपकरण हैं बाजार पूंजीकरण का उपयोग पी / ई अनुपात के बराबर है। एंटरप्राइज मूल्य विभिन्न उद्योगों और विभिन्न पूंजी संरचनाओं वाली कंपनियों की कंपनियों की तुलना करने के लिए एक तरीका प्रदान करता है। पी / ई अनुपात की तुलना में आसान बनाने के लिए, कुछ निवेशक निशुल्क नकदी प्रवाह उपज का पलटना करते हैं, या तो मार्केट कैपिटलाइजेशन या एंटरप्राइज वैल्यू का फ्री कैश फ्लो के अनुपात बनाते हैं। उदाहरण के तौर पर, नीचे दी गई तालिका, 2009 के मध्य में चार बड़े कैप कंपनियों और उनके पी / ई अनुपात के लिए मुफ्त कैश फ्लो उपज दिखाती है। ऐप्पल (नास्डैकः एएपीएल

ऐप्पलप्पल इंक -174। 25 + 1। 01%

हाईस्टॉक 4. 2. 6 के साथ बनाया गया) कंपनी की उच्च विकास की उम्मीदों के कारण, एक उच्च अनुगामी पी / ई अनुपात रखती है। जनरल इलेक्ट्रिक (एनवाईएसई: जीई जीईजीएनल इलेक्ट्रिक कोयंब। 13-0 .5% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) में धीमे विकास परिदृश्य परिलक्षित हुआ पिछला पी / ई अनुपात था बाजार पूंजीकरण का उपयोग करते हुए एप्पल और जीई के मुफ्त नकदी प्रवाह उपज की तुलना करते हुए संकेत मिलता है कि जीई ने इस समय अधिक आकर्षक क्षमता की पेशकश की। इस अंतर का मुख्य कारण यह था कि जीई ने अपनी पुस्तकों पर मुख्य रूप से अपनी वित्तीय इकाई के मुकाबले बड़े कर्ज का कर्ज लिया। ऐप्पल अनिवार्य रूप से ऋण मुक्त था। जब आप विभाजक के रूप में उद्यम मूल्य के साथ बाजार पूंजीकरण का स्थान लेते हैं, तो ऐप्पल बेहतर विकल्प बन जाता है नीचे सूचीबद्ध चार कंपनियों की तुलना इंगित करता है कि सिस्को एंटरप्राइज वैल्यू के आधार पर सबसे ज्यादा मुफ्त नकदी प्रवाह उपज के साथ अच्छी प्रदर्शन करने के लिए तैनात है। अंत में, हालांकि फ्लोअर का कम पी / ई अनुपात था, इसकी कम एफसीएफ उपज को ध्यान में रखते हुए यह आकर्षक दिखता था। निचला रेखा मुफ्त नकदी प्रवाह उपज निवेशकों को व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले पी / ई अनुपात की तुलना में किसी कंपनी के मौलिक प्रदर्शन का बेहतर उपाय प्रदान करता है सबसे अच्छा मौलिक संकेतक को रोजगार देने की इच्छा रखने वाले निवेशकों को वित्तीय उपायों के अपने प्रदर्शनों के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह उपज जोड़ना चाहिए।किसी भी सूचक की तरह, आपको केवल एक माप पर निर्भर नहीं होना चाहिए। हालांकि, यह उन उपायों को नियोजित करने के लिए उपयुक्त है जो आपको उस कंपनी के मौलिक प्रदर्शन की उचित तस्वीर दे जो आप सोच रहे हैं नि: शुल्क नकद प्रवाह उपज एक ऐसे उपाय है।

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