पिछले कुछ सालों में वस्तुओं में निवेश अधिक लोकप्रिय हो गया है और आज उन्हें किसी भी तरह के विविध-विविध पोर्टफोलियो में जगह मिलती है। एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) एक म्यूचुअल फंड के विविधीकरण, पेशेवर पैसे प्रबंधन जैसे कई फायदे और एक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध स्टॉक के वास्तविक समय के कारोबार की पेशकश करते हैं। कमोडिटी ईटीएफ निवेश और व्यापारिक वस्तुओं का एक कुशल तरीका प्रदान करते हैं और तीन प्रकारों में आते हैं:

• भौतिक-आधारित ईटीएफ : ऐसे फंड्स सीधे सोने, कच्चे तेल या अनाज जैसी भौतिक वस्तुओं में निवेश करते हैं, जबकि परिवहन, भंडारण, और सुरक्षा की अतिरिक्त लागत को लेकर।
• इक्विटी आधारित ईटीएफ : ये कमोडिटी-आधारित कंपनियों के शेयरों में निवेश करते हैं, जैसे कि रॉयल डच शेल (आरडीएस-ए आरडीएस-एरोल डच शेल 64. 10-0। हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 )। ऐसे ईटीएफ कमोडिटी स्टोरेज और परिचालन संबंधी मुद्दों की परेशानियों से बचते हैं। हालांकि, वे स्टॉक-विशिष्ट और समग्र बाजार जोखिम लेते हैं। वायदा-आधारित ईटीएफ
• : ये मुद्रा वायदा अनुबंधों में निवेश करते हैं, साथ ही मुद्रा बाजार के उपकरणों के पूर्व-चयनित पोर्टफोलियो के साथ। ऐसे वायदा-आधारित ईटीएफ कभी भी भौतिक वस्तु का कब्ज़ा नहीं लेते हैं, लेकिन पूंजी को फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की एक टोकरी से दूसरे तक ले जा रहे हैं। चूंकि वायदा की समाप्ति तिथि है, वायदा रोलओवर व्यवसाय का अभिन्न अंग है। ईटीएफ निवेशक अंतर्निहित कमोडिटी के सीधे संपर्क नहीं करता है, लेकिन केवल ईटीएफ इकाइयों की खरीद या रिडीम्प्शन के मामले में नकदी में ही सौदे करता है।

हम इस अंतिम प्रकार की ईटीएफ पर ध्यान केंद्रित करने जा रहे हैं।

वायदा ईटीएफ

लगभग सभी वस्तु आधारित वायदा ईटीएफ ने वायदा अनुबंधों में पूंजी निवेश की है, जिसमें एक छोटे से हिस्से पैसा बाजार प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो में जा रहे हैं। वायदा ईटीएफ का लाभ यह है कि उसे पूंजीगत पूंजी का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं होती है, जैसे स्टॉक खरीद के लिए। इसके बजाय, दैनिक लाभ और हानि समायोजन (मार्क-टू-मार्केट या मार्जिन भुगतान / प्राप्तियां) के आधार पर पूंजी का आदान-प्रदान किया जाता है। यहां विभिन्न धाराएं हैं जो ईटीएफ के लिए रिटर्न में योगदान करती हैं:

अधिशेष पूंजी (मार्जिन प्राप्तियों से प्राप्त समेत) को लघु अवधि के मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश किया जाता है जो कि लागू सुरक्षित ब्याज दरें अर्जित करता है, जिससे मुद्रा बाजार की पैदावार बढ़ती है।

• कमोडिटी के अंतर्निहित स्पॉट मूल्य में आंदोलन ईटीएफ के लिए आंतरिक रिटर्न पैदा करेगा।
• पश्चगामी प्रभाव (अगले भाग में समझाया गया) के कारण रोल ओवर चक्र के दौरान सकारात्मक रिटर्न उपलब्ध है।
• वायदा ईटीएफ के फायदे पिछड़े प्रभाव: क्योंकि वायदा ईटीएफ वायदा अनुबंधों को समाप्ति की तारीख से बाध्य कर रहे हैं, चूंकि मौजूदा समाप्ति की समाप्ति पर आने के लिए उन्हें नए अनुबंधों को रोलओवर करना होगा। अगर वायदा कीमत स्पॉट प्राईज (मैसेजेशन इफेक्ट) से कम है, तो रोल ओवर के दौरान कम कीमत वाली लंबी अवधि के वायदा अनुबंध खरीदकर ईटीएफ फायदेवर्तमान वायदा की कीमत, जो समाप्त होने वाली है और बेची जा रही है, स्पॉट की कीमतों के समान होती है। इससे मौजूदा पोजीशन को स्पॉट (एट-पार) की कीमतों के करीब बंद कर दिया जाता है, और कम कीमत पर नए दीर्घकालिक कॉन्ट्रैक्ट्स लेना होता है।

मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के लिए वस्तुएं एक अच्छा विकल्प माना जाता है कमोडिटी वायदा-आधारित ईटीएफ जोड़ना आपके पोर्टफोलियो के विविधीकरण को बेहतर कर सकता है।

• वायदा ईटीएफ निवेशकों को पारंपरिक परिसंपत्तियों जैसे कि स्टॉक और बांड (और उनके आधार पर धन) से परे निवेश के लिए एक अन्य विकल्प प्रदान करते हैं। जैसा कि ईटीएफ फंड और रीयल-टाइम ट्रेडिंग दोनों पैसे प्रबंधन का सबसे अच्छा प्रस्ताव देते हैं, इसलिए वे निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो के लिए दैनिक कीमत पर नज़र रखने और व्यापारिक विशेषज्ञता की परेशानियों के बिना कमोडिटी एक्सपोज़र जोड़ते हैं।
• ईटीएफ व्यापार शेयरों और म्यूचुअल फंड की तुलना में कम फंड प्रबंधन और ब्रोकरेज शुल्क के साथ आता है।
• वायदा ईटीएफ की विपक्ष कॉन्टोगो प्रभाव - रोलओवर के समय, यदि वायदा कीमत हाजिर कीमत (कॉन्टोगो इफेक्ट) से अधिक है, तो ईटीएफ को उच्च मूल्य वायदा अनुबंध खरीदना पड़ता है। वर्तमान वायदा की कीमत, जो समाप्त होने वाली है और बेची जा रही है, स्पॉट की कीमतों के समान होती है। यह कम कीमतों के करीब (लगभग) मौजूदा स्थानों को बंद कर देता है, और उच्च मूल्यों पर नए दीर्घकालिक अनुबंध लेता है। इससे ईटीएफ निवेशकों के लिए नुकसान हो सकता है
• डेरिवेटिव को "वित्तीय विनाश के हथियार" के रूप में माना जाता है "वायदा ईटीएफ एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पादों के बावजूद, अंतर्निहित परिसंपत्तियां अभी भी डेरिवेटिव अनुबंध हैं समापन के कारण समय सीमाओं की अतिरिक्त बाधाओं के साथ, समग्र बाजार जोखिम, काउंटर-पार्टी डिफ़ॉल्ट जोखिम और मूल्य में गिरावट जोखिम (लंबी स्थिति के लिए) अभी भी रहना है।

फ्यूचर्स ईटीएफ के उदाहरण

• वायदा ईटीएफ मुख्य रूप से कमोडिटी उत्पादों में शामिल हैं जिनमें तेल, प्राकृतिक गैस, कृषि उत्पादों और सोने, चांदी, प्लैटिनम और पैलेडियम जैसी कीमती धातुएं शामिल हैं। यहां कुछ उदाहरण हैं फ्यूचर्स ईटीएफ:
• संयुक्त राज्य अमेरिका प्राकृतिक गैस निधि (यूएनजी

यूएनजीस नाट्ल गैस एफडी साझेदारी यूनिट्स। 12 + 1। 49%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6

• ) < पावरशर्स डीबी कृषि फंड (डीबीए डीबीएपीडीएस डीबी मल्टी-सी 1 9। 42 + 0 05% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 )
• पावरशर्स डीबी ऑइल फंड (डीबीओ DBOPwsh DB Mult-Sc9। 45 + 1। 61% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है 2. 2. 6 ) संयुक्त राज्य ऑयल फंड (USO
• यूएसओयूएसओएस ओएल फंड साझेदारी इकाइयों 11 18 + 1। 73 हाईस्टॉक 4 2. 6 ) पावरशेर्स डीबी गोल्ड (डीजीएल डीजीएलपीएस डीबी गोल्ड एफडी 40. 37-0। 54% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 < )
• निवेशकों को अधिक किस्में उपलब्ध हैं जो लीवरेज ईटीएफ (दो बार, तीन गुना या व्युत्क्रम) के माध्यम से उच्च अनुपात में एक्सपोजर की तलाश में हैं। उदाहरण के लिए: डायरेक्शन डेली एनर्जी बुल 3 एक्स शेयर (ईआरएक्स एरक्सडिरेक्स डली एनर 30. 12 + 0 94% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6
• ) प्रोशर्स अल्ट्राशोर गोल्ड (जीएलएल) जीएलएलपीआरशर्स ट्रस्ट II72 70 + 1। 07% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6

)

• फ्यूचर्स ईटीएफ में निवेश करने से पहले विचार करने के लिए अंक: निवेशक जो परिचित नहीं हैं वायदा कारोबार, जटिल शब्दावली, और वायदा (मार्जिन, समाप्ति आदि) से संबंधित आवश्यकताओं), लेकिन उच्च जोखिम वाले वायदा से उच्च अस्थिरता और लाभ की क्षमता से लाभ चाहते हैं, ऐसे वायदा ईटीएफ पर विचार कर सकते हैं। ईटीएफ वास्तव में क्या धारण करता है, इसका अध्ययन और समझने के लिए एक को सावधान रहना चाहिए। ज्यादातर धातु आधारित ईटीएफ भौतिक धातु में निवेश करते हैं, जबकि अधिकांश ऊर्जा या कृषि वस्तु आधारित ईटीएफ वायदा अनुबंध रखती हैं। इसका कारण यह है कि यह अपेक्षाकृत आसान धातुओं को स्टोर करना है क्योंकि वे आमतौर पर समयबद्ध गुणवत्ता में गिरावट से ग्रस्त नहीं होते हैं, लेकिन तेल और कृषि उत्पाद खराब या खराब होने की संभावना है। कुछ ईटीएफ विशेष रूप से ईटीएफ पोर्टफोलियो पर contango के नकारात्मक प्रभाव को कम करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। इसमें फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स का चयन शामिल हो सकता है जो समाप्ति, लघु और लंबी अवधि में फैली समाप्ति के साथ होता है, जिससे कंटेंगो प्रभाव सीमित होता है। रोलओवर को यथासंभव न्यूनतम रखा जाता है।
• अगर भंडारण लागत चिंता का विषय नहीं है, तो भौतिक वस्तु ईटीएफ को एक अच्छा विकल्प माना जा सकता है। रोलओवर वायदा ईटीएफ का एक अनिवार्य हिस्सा है यदि वायदा बार-बार बढ़े हैं तो ट्रांसेक्शनल कॉस्ट अधिक हो जाता है (प्रति माह एक बार कहना) इसके अतिरिक्त, लगातार रोलओवर के दौरान कंटोगो प्रभाव मुनाफा कम कर सकता है। हालांकि, लंबे समय तक चलने वाले रोलओवर (एक वर्ष में एक बार कहते हैं) भी खरीद चक्र के दौरान उच्च वायदा प्रीमियम का भुगतान करने का जोखिम चलाते हैं और बाद में लंबी अवधि के बाद बिक्री चक्र पर डिस्काउंट के कारण हारते हैं। इसलिए, सबसे अच्छा शर्त एक संतुलित दृष्टिकोण के साथ जाना है जिसमें वायदा होल्डिंग कई रोल ओवर अवधि में फैले हुए हैं। नीचे की रेखा फ़्यूचर्स ईटीएफ व्यक्तिगत निवेशकों के लिए एक अतिरिक्त सुरक्षा वर्ग प्रदान करते हैं ताकि वे अपने होल्डिंग्स में विविधीकरण जोड़ सकें। निवेशक को अंतर्निहित परिसंपत्तियों और ईटीएफ के प्रोफाइल का ध्यानपूर्वक अध्ययन करना चाहिए, पेशेवरों, विपक्ष और निर्भरता का आकलन करें, और फिर ईटीएफ का चयन करें जो कि उनके निवेश आवश्यकताओं के लिए सबसे उपयुक्त हैं।