वित्त की दुनिया में कुछ एपिसोड हैं जिनमें गेटी ऑयल अधिग्रहण के रूप में उच्च नाटक के कई तत्व हैं। यह इतिहास में सबसे बड़ा अधिग्रहण था और इसमें अमेरिकन फाइनेंसर टी। बूने पिकन्स और इवान बोएस्की और मार्टिन सीगल जैसे प्रमुख खिलाड़ियों को शामिल किया गया, जिन्होंने अंदरूनी व्यापार के लिए '80 के दशकों में सार्वजनिक अपकीर्ता हासिल की।

मौत और ओपेरा जब अमेरिकी उद्योगपति और गेटी ऑयल के संस्थापक जे। पॉल गेटी 1 9 76 में मृत्यु हो गई तब उनकी कंपनी वित्तीय भ्रम में थी। गेट्टी ऑयल परिवार का स्वामित्व था, लेकिन गेटी परिवार के सदस्यों ने एक-दूसरे के साथ मिलकर काम किया, जितनी बार वे एक साथ काम करते थे। गेटी ऑयल बोर्ड की मदद से जे पॉल गेटी का सबसे छोटा बेटा गॉर्डन गेटी को सह-ट्रस्टी के रूप में चुना गया था।

गॉर्डन गेटी आदर्श विकल्प लग रहा था क्योंकि, हालांकि उनकी कंपनी में निजी हिस्सेदारी थी, वे हमेशा गेटी ऑयल के संचालन में काम करने की तुलना में अधिक रचना और ओपेरा में दिलचस्पी रखते थे। यह सब 1982 में उनके सह-ट्रस्टी, सी। लांसिंग हेज़ जूनियर की मौत के साथ बदल गया। अचानक गेट्टी ने गेटी ऑयल के 40% को नियंत्रित किया और वह अपने भविष्य में बहुत रुचि ले लिया। (ट्रस्ट्स एक एस्टेट प्लान के एंकर हैं, लेकिन शब्दावली भ्रामक हो सकती है। हम अव्यवस्था के माध्यम से काटते हैं, परफेक्ट ट्रस्ट का चयन करें ।

टी बूने पिकन्स के साथ बैठक गेटी को नियंत्रित करना गेटी ऑयल, लेकिन उन्होंने वास्तविक दिन-प्रतिदिन के संचालन को चलाने की कोई इच्छा नहीं दिखाई। यह स्पष्ट हो गया जब उन्होंने बोर्ड को अपनी सबसे बड़ी समस्या का हल ढूंढने में मदद करने का फैसला किया: गेटी ऑयल का स्टॉक ढंढ़े में था। कंपनी के पास करीब 100 डॉलर के शेयर के तेल में तेल था, लेकिन कंपनी अपने स्टॉक को 50 डॉलर के आसपास रखने के लिए संघर्ष कर रही थी। बोर्ड के साथ परामर्श के बिना, गेटी ने गेट्टी ऑयल के शेयर की कीमतों को पुनर्जीवित करने के बारे में वॉल स्ट्रीट के पेशेवरों से बात करने के लिए खुद पर लिया। उन्होंने चुना पेशेवरों का लाभ उठाने वाले विशेषज्ञों और टेकवेर कलाकारों सहित, लीवरेज किए गए थे, जिनमें कॉर्पोरेट रेडर टी। बूने पिकेंस शामिल थे।

पिकन्स ने गेट्टी से कहा कि गेटी ऑयल कॉरपोरेट पुनर्गठन के लिए पका हुआ था जो कि वॉल स्ट्रीट का सफ़लता था। पिकन्स को गेटी को वित्तीय री-इंजीनियरिंग के माध्यम से प्रबंधन की स्वामित्व में शामिल करना था ताकि प्रबंधकों ने सोचने और मालिकों की तरह काम करना शुरू कर दिया। गॉर्डन गेट्टी ने सलाह की अत्यधिक सोचा और पिकन्स और गेटी के बोर्ड के अध्यक्ष सिडनी पीटरसन के बीच एक बैठक की स्थापना की। (यह सब परेशान क्यों हो रहा है? में जानें कि कंपनियां उनकी स्टॉक की कीमतों के बारे में क्यों देखभाल करती हैं ।) -3 ->

पीटरसन को दंग रह गया कि गेट्टी ने एक प्रसिद्ध घुड़सवार के साथ संवेदनशील कंपनी की जानकारी साझा की थी और पिकेंस को एक समझौते पर हस्ताक्षर करने के लिए मजबूर किया था जिसमें कहा गया था कि पिकन्स कंपनी के लिए कोई अवांछित बोली नहीं करेंगे। (रणनीतियों निगमों का पता लगाएं

कॉर्पोरेट टेकओवर रक्षा में अवांछित अधिग्रहण से खुद को बचाने के लिए उपयोग करें: एक शेयरधारक के परिप्रेक्ष्य ) पीटरसन ने बैठक को छोड़कर यह आश्वस्त किया कि गेटी कंपनी के नियंत्रण पर नियंत्रण करने का प्रयास कर रहा था। गॉर्डन गेटी ने इस धारणा को आगे बढ़ाया जब वह टेकवेस्ट विशेषज्ञों के दूसरे सेट के साथ मिले, बास ब्रदर्स, जिन्होंने एक शेयर बायबैक का सुझाव दिया। वॉल स्ट्रीट पर सभी के लिए कंपनी के रहस्यों को लीक करने से गेटी को रोकने के लिए, बोर्ड ने निवेश बैंक गोल्डमैन सैक्स को गेटी ऑयल का मूल्य अध्ययन करने पर सहमति जताई थी। इसी समय, पीटरसन ने गेटी की होल्डिंग्स को पतला करने या किसी अन्य सह-ट्रस्टी को स्थापित करने के लिए रास्ते की तलाश करना शुरू कर दिया।

इनर सेंक्टाम में लड़ाई

जुलाई 1983 में, गोल्डमैन सैश ने सुझाव दिया कि गेटी ऑयल की शुरुआत $ 500 मिलियन एक साल का स्टॉक पुनर्खरीद योजना कागज पर, यह एक उचित निष्कर्ष था, लेकिन वास्तव में यह बोर्ड और गेटी एक-दूसरे के खिलाफ कर दिया। एक बायबैक कंपनी का गेटी नियंत्रण 50% से अधिक के नियंत्रक हित में अपने 40% बढ़ाकर दे सकता है। अब तक बोर्ड ने गॉर्डन गेटी को कमजोर शेयर कीमत से कहीं ज्यादा आशंका बैठक में, गेटी ने बोर्ड को सख़्त करने के लिए एक प्रसिद्ध रेखा को गिरा दिया, "मैं वास्तव में क्या चाहता हूं कि मूल्य का अनुकूलन करने का इष्टतम तरीका खोजना है।" एक असहज चुप्पी के बाद एक बोर्ड के सदस्य ने कहा, "गॉर्डन, आपको पता है कि आपने अभी क्या कहा है, लेकिन कमरे में कोई भी नहीं है।" प्रस्ताव हार गया और बोर्ड और गेट्टी ने कॉर्पोरेट इतिहास। गेटी को पता था कि वह बोर्ड को उलट कर सकता है अगर वह अपने पक्ष में गेटी संग्रहालय द्वारा नियंत्रित स्टॉक का 12% प्राप्त करने में सफल रहे। उन्होंने संग्रहालय के अध्यक्ष हेरोल्ड विलियम्स के साथ बैठक की। विलियम्स को चिंतित था कि गेटी पावर प्ले बनाने की कोशिश कर रहे थे और उन्होंने आक्रमण करने वाले रक्षा में विशेषज्ञता वाले एक कॉर्पोरेट वकील को काम पर रखा था।

विलियम्स के डर के मुताबिक, गेटी एक गॉडफादर ऑफर के साथ बैठक में आया था। गेट्टी के पास एक तैयार पत्र था जो कह रहा था कि ट्रस्ट और संग्रहालय ने सभी गेटी निर्देशकों को हटा दिया और उन्हें बदल दिया; गॉर्डन गेटी द्वारा नए निदेशकों की नियुक्ति होगी बदले में, गेटी संग्रहालय के शेयरों को बहुत ही अनुकूल कीमत पर खरीद लेगा। विलियम्स के वकील ने शेयरहोल्डर के सूट के पूर्ववर्ती वर्षों में अगर इस तरह के सौदे पर हस्ताक्षर किए गए थे, तो विलियम्स ने भाग नहीं लिया।

इसके तुरंत बाद, गेटी बोर्ड ने उन सभी को डंप करने के लिए गेट्टी के प्रयासों के बारे में पाया और उन्होंने टेकओवर की रक्षा करने में मदद करने के लिए विशेषज्ञों की एक टीम को रखा। (गॉडफादर से लेकर पेर्प्स तक, स्वयं को "आपराधिक तत्वों" के साथ वाल स्ट्रीट के चारों ओर जीवित रहें,

हथकड़ी और धूम्रपान बंदूकें: वॉल स्ट्रीट के आपराधिक तत्व पढ़ें।) ब्लैक नाइट और बोसेकी दर्ज करें > बोर्ड की टीम का मुकाबला करने के लिए, गेटी ने किडडर और पीबॉडी में मार्टिन सीगल को बदल दिया। तीन पार्टियों - बोर्ड, संग्रहालय और गॉर्डन गेटी - एक साल के एक स्टैंडिल समझौते पर हस्ताक्षर करने के लिए आश्वस्त थे, जो यह निर्दिष्ट करते थे कि उनमें से कोई भी अपना शेयर नहीं बेच सकता था। जिस दिन समझौते की पुष्टि होनी थी, बोर्ड ने गेटी को कमरे छोड़ने का इंतजार किया और फिर घोषणा की कि उन्हें गेट्टी परिवार के सदस्य को गॉर्डन गेटी के खिलाफ मुकदमा दायर करने के लिए मिला था। गेटी के 15 वर्षीय भतीजे, तारा गेब्रियल गैलेक्सी ग्रैमोफोन गेटी, एक नए सह-ट्रस्टी की शुरुआत करने के लिए मजबूर करने के लिए अपने चाचा पर मुकदमा करेंगे।इस प्रकार की गुप्त रणनीति ने कंपनी को बेचने की कोशिश में गेटी के साथ विलियम्स को आश्वस्त किया।

कानूनी लड़ाई बाजार के लिए एक स्पष्ट संकेत था कि गेटी ऑयल अधिग्रहण के लिए परिपक्व था गेंटी की 100 डॉलर प्रति शेयर की निजी पेशकश को निविदा देने के द्वारा पेनोज़इल के ह्यूग लिडेक काले नाइट बने। इरादा यह था कि लिडेके बकाया शेयरों में से 20% खरीद लेंगे, बोर्ड पर एक स्थान प्राप्त करेंगे, संग्रहालय के शेयरों को खरीद लेंगे और गेटी के साथ मिलकर एक समझौता करेंगे जो गेटी को दे देंगे और उन्हें कंपनी का पूरा नियंत्रण होगा। विलियम्स सिद्धांत में सहमत हुए अगर संग्रहालय के शेयरों की कीमत बढ़कर $ 120 कर दी गई। लिडेक ने 27 दिसंबर, 1 9 83 के लिए अपनी बोली का समय दिया - एक ऐसा समय था जब उसकी प्रतियोगिता छुट्टियों पर होगी। एक ही समय के आसपास, मध्यस्थ इवान बोएस्की ने गेटी ऑयल स्टॉक की एक बड़ी रकम खरीदी; यह बाद में उसे एक विशाल भाग्य लाया। यह पता चला कि टिप बंद मार्टी सिगल से आया था (यहां हम इनसाइडर ट्रेडिंग की कुछ ऐतिहासिक घटनाओं को देखते हैं,

शीर्ष 4 सबसे परिवादात्मक अंदरूनी सूत्र ट्रेडिंग डेबल्स

पढ़ें।) डबल क्रॉस बोर्ड गेट्टी के साथ गठबंधन को पेनोज़ोल के खिलाफ बनाना चाहता था बोली। उन्हें पता था कि वे बर्बाद हो गए थे, इसलिए वे शेयरों को वापस खरीदना चाहते थे और फिर कंपनी को सबसे ज्यादा बोली लगाने वाले को नीलामी करना चाहते थे। सभी वकीलों और निवेश बैंकरों द्वारा भाग लेने वाली एक बोर्ड की बैठक में, संग्रहालय ने मध्यस्थ के रूप में काम किया, विलियम ने किसी को बेचने से इंकार कर दिया, जब तक कि बोर्ड सौदा करने के लिए सहमत नहीं हो।

बकाया शेयरों के लिए लिडेक की पेशकश 110 डॉलर प्रति शेयर पर बढ़ी। इसने बोर्ड को पुरानी बाँध में डाल दिया, जहां मौजूदा कीमत की तुलना में कीमत की पेशकश करने से इंकार करने से इनकार करने से शेयरधारक के मुकदमों का मतलब होता है, लेकिन अगर वे सहमत होते हैं तो उन पर 120 डॉलर प्रति शेयर के नीचे कीमत बेचने पर मुकदमा दायर किया जा सकता है, जिस पर गोल्डमैन सैक्स का मूल्य कंपनी। गोल्डमैन सैक्स के प्रतिनिधि, जेफ्री बोसी ने एक पेपर पर हस्ताक्षर करने से मना कर दिया, जिसमें कहा गया है कि $ 110 उचित प्रस्ताव है, कम से कम आंशिक रूप से क्योंकि वह भी उम्मीद कर रहा था कि एक ग्रे नाइट एक उच्च पेशकश के साथ झटके लहराएगा, इस प्रकार टेकओवर बैंकिंग फीस को अपनी फर्म में लाएगा। बोर्ड ने यह खुलासा करने के लिए 90 दिन के अनुरोध के साथ बोली को खारिज कर दिया कि कंपनी खुले बाजार में क्या हासिल कर सकती है। गेट्टी ने इनकार कर दिया बोर्ड ने सीधे उनसे पूछा कि क्या उनके पास बोर्ड में अज्ञात Pennzoil के साथ एक द्वितीयक करार था और गेट्टी ने जवाब दिया कि उन्हें जवाब देने से पहले उनके सलाहकारों से बात करने की आवश्यकता होगी। प्रश्न कमरे में सभी वकीलों से पूछा गया और यह पता चला कि अगर गेट्टी और पेनोज़ोल सौदा रद्द कर दिया गया था तो बोर्ड को आग लगाने की कोशिश करने पर सहमति हुई थी। कमरे में मनोदशा में तेजी से खपत हुई, लेकिन अब तक वॉल स्ट्रीट आंतरिक रूप से आंतरिक विवाद के बावजूद एक बड़े सौदे के लिए जोर दे रही थी, और सभी खिलाड़ी दबाव महसूस कर रहे थे। (सीईओ, सीएफओ, राष्ट्रपतियों और उपाध्यक्ष:

कॉर्पोरेट संरचना की मूल बातें

में अंतर कैसे बताने के लिए सीखें।) ट्रिपल क्रॉस लीडेकके को सौदा बंद करने के लिए $ 120 की आवश्यकता थी, लेकिन उन्होंने केवल $ 112 के लिए प्रस्ताव उठाया कुछ वर्षों में 50 अतिरिक्त $ 5 के साथ। इस समझौते को

सिद्धांत में बनाया गया था और सभी पार्टियां सहमत हुए सिद्धांत रूप में , उस प्रभाव के लिए एक बयान जारी करते हुएइस बीच, बोसी ने टेक्साको के अध्यक्ष जॉन के। मैककिले के रूप में अपने ग्रे नाइट को देखा टेक्साको के प्रबंधन ने बोसी से पूछा कि क्या कोई सौदा हुआ है और बोसी ने कहा कि यह सिद्धांत में बनाया गया था लेकिन अंतिम नहीं था टेक्साको की टीम ने पूछा कि उन्हें कितनी पेशकश करनी चाहिए टेक्साको ने प्रति शेयर $ 125 और संग्रहालय को टेक्साको को बेच दिया, जैसा कि गॉर्डन गेटी ने किया था टेक्साको अब एक नियंत्रित हित था। लिडेक्के, जिन्होंने इस सौदे पर विचार किया था और पहले से ही मनाया था, वे बहुत गुस्से से थे। निचला रेखा गेटी ऑयल - टेक्साको डील वॉल स्ट्रीट्स इतिहास में सबसे खराब अधिग्रहण लड़ाइयों में से एक है इसके बावजूद, अंतिम परिणाम से गेटी ऑयल के सभी शेयरधारकों को फायदा हुआ। यह इसका सही अंत नहीं था, हालांकि, जैसा कि पेनोज़ीइल ने दायर किया था और अंततः 11 अरब डॉलर जुर्माना और नुकसान में दिया गया था। Pennzoil आगे दिवालियापन में टेक्साको पीछा किया और कड़वा युद्ध अदालतों में नाराज जब तक लगभग 3 अरब के निपटान तक पहुँच गया था गेट्टी ऑयल गाथा एक उदाहरण है जहां वित्तीय पुनर्मिलन दोनों ने मदद की - गेटी ऑयल में निवेशकों को याद है कि उनके प्रदर्शन के मुकाबले 50% से अधिक की वृद्धि हुई - और नुकसान पहुंचा। हमेशा प्रबंधन शेक अप और पुनर्गठन की आवश्यकता होगी, लेकिन हो सकता है कि गेटी ऑयल प्रकार का नहीं। (यदि कोई कंपनी दिवालिएपन के लिए फाइल करता है, तो शेयरधारकों को सबसे अधिक नुकसान होता है। पता करें कि कॉर्पोरेट दिवालियापन का एक संक्षिप्त अवलोकन

और कॉर्पोरेट अस्वीकृति का लाभ उठाना ।)