राजकोषीय 2015 ने अमेज़ॅन को देखा कॉम इंक। (AMZN AMZNAmazon .com Inc1, 120. 66 + 0 82% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) अभी तक अपना सर्वश्रेष्ठ ऑपरेटिंग आय जारी करता है, लेकिन वर्तमान में स्टॉक कम हो गया है अपने 52-सप्ताह के उच्च से 20% क्या गलत हुआ?

विश्लेषकों का अधिकार कभी नहीं है

2016 की अमेज़ॅन की सबसे बड़ी शेयर कीमत में गिरावट आई जब उसने 28 जनवरी को आय जारी की। रिकार्ड तोड़ने वाले लाभ के बावजूद, अमेज़ॅन को विश्लेषकों की भविष्यवाणी के मुकाबले ज्यादा मुनाफा नहीं मिला, जिससे इसकी शेयर की कीमत 13% कम हो गई।

आइए अमेज़ॅन के साथ विश्लेषकों के ट्रैक रिकॉर्ड की जांच करें: वित्त वर्ष 2014 में प्रति शेयर कमाई (ईपीएस) लगभग अपेक्षित दोगुनी लगभग दोगुनी थी। बाद के क्वार्टरों ने स्वयं को फिर से चलाने की स्थिति को और अधिक देखा। अमेज़ॅन क्या करने जा रहा है, यह अनुमान लगाते समय विश्लेषक अक्सर क्यों गलत होते हैं?

निम्न उदाहरण लें नवीनतम आय प्रेस विज्ञप्ति में जेफ बेजोस लिखते हैं कि अमेज़ॅन के 2016 के लक्ष्यों को $ 100 से $ 700 मिलियन के बीच परिचालन आय में होना चाहिए। उन दो अंकों के बीच का विस्तार यह जानना कठिन बनाता है कि 2016 में अमेज़ॅन से क्या उम्मीद की जा सकती है। कंपनी 600 मिलियन डॉलर कमा सकती है और अभी भी विश्लेषक कितना आशावादी है इसके आधार पर अभी भी एक जंगली सफलता या निराशा पर विचार किया जा सकता है। (यह भी देखें: अमेज़ॅन द्वारा विकसित पांच अद्भुत तकनीकों।)

अबाधित व्यापार योजना

अमेज़ॅन की शेयर कीमत में 13% की गिरावट का शायद एक और कारण है क्योंकि आय की जनवरी की प्रेस विज्ञप्ति की भारी प्रकृति के कारण है। अपनी उपलब्धियों से दूर रहने के लिए कोई भी नहीं, बेज़ोस ने 2015 में अमेज़ॅन की उपलब्धियों के पृष्ठों के साथ दस्तावेज जारी किया। प्रभावशाली जबकि, निवेशकों ने सैकड़ों विभिन्न सेवाओं का ध्यान आकर्षित किया जिसमें अमेज़ॅन का निवेश किया गया। (यह भी देखें: क्या अमेज़ॅन बहुत विविध है? )

कम-मार्जिन खुदरा शेयर की तलाश में लोग पैसे की मात्रा देखते हैं जो गैर-खुदरा परिचालन में जा रहे हैं। गोल्डन ग्लोब जीतने वाला टीवी शो महान है, लेकिन यह भी महंगा है और नीचे की रेखा से असंगत है।

इको, और इसके सहायक व्यक्तिगत सहायक एलेक्सा, दो कीमत और अजीब उत्पाद हैं। एलेक्सा का मतलब है कि उपयोगकर्ताओं को अपने स्मार्टफोन का इस्तेमाल करने की आवश्यकता के बिना बाजार में अन्य निजी सहायकों को बदलने की जरूरत है। यह विचार ग्राहकों को अमेज़ॅन की दुनिया में अधिक विकसित करने के लिए लुभाने के लिए है, लेकिन उत्पाद और तकनीक का व्यावहारिक उपयोग नहीं है।

इको और एलेक्सा को दिखाते हुए, फरवरी 2016 में सुपरबाल के दौरान एक सेलिब्रिटी भारी वाणिज्यिक भाग गया। 30-दूसरे स्थान के लिए 5 मिलियन डॉलर की औसत लागत पर, सोमवार को जागने वाले निवेशकों ने अपने निवेश पर फिर से विचार किया हो सकता है - विज्ञापन के बाद शेयर का दिन 3% कम था।

अमेज़ॅन बहुत अधिक पैसा खर्च करता है

अमेज़ॅन की पूर्ति की लागत - अपने उत्पादों को पैकेज और मेल करने के लिए खर्च की गई राशि, 2014 में उसी तिमाही और वर्ष के 25% के मुकाबले 2015 में 33% की वृद्धि हुई 2014 की तुलना मेंयह प्रतिशत इसी अवधि के दौरान संबंधित 22% और बिक्री में 20% की वृद्धि के साथ विरोधाभासी है। यह धन की एक अनिश्चितता से उच्च राशि है अमेज़ॅन का नकदी प्रवाह मजबूत बादल-कंप्यूटिंग सेवा अमेज़ॅन वेब सेवा अब खुद के लिए खुदरा हिस्से पर सब्सिडी कर सकती है लेकिन यह व्यवसाय मॉडल अनिश्चित काल तक जारी नहीं हो सकता है (यह भी देखें: 2016 में तीन अमेज़ॅन बिजनेस सेगमेंट देखने के लिए ।)

अमेज़ॅन को अपनी शिपिंग लागत पर एक पकड़ लेनी होगी। पूर्णतया लागतों को कम करने के लिए कंपनी के दो नवीनतम प्रयास - ड्रोन डिलीवरी और निजी डिलीवरी - बहुत महंगा है और इसे लागू करने में कई सालों लगेगा। 2016 में निवेशक पांच-प्लस वर्षों की प्रतीक्षा करने के लिए तैयार नहीं हैं कि यह अमेज़ॅन को अपनी नई डिलीवरी सेवाओं को निष्पादित करने के लिए ले जाएगा।

इस बीच, निवेशकों और पर्यवेक्षकों ने फरवरी के मध्य में एक विचित्र घोषणा से आश्चर्यचकित और भ्रम किया कि अमेज़ॅन देशभर में 300-400 खुदरा स्थानों को खोलना होगा। एक मॉल के कार्यकारी संदीप माथराणी की रिपोर्ट जल्द ही अमेज़ॅन के अंदरूनी सूत्रों ने इनकार कर दी थी। बाद में, दावा सही के रूप में दर्ज किया गया था, यद्यपि एक छोटे पैमाने पर। अफवाहें शेयर बाजार में असुविधाजनक बना रही हैं और इससे आगे और अमेज़ॅन की शेयर की कीमतों में और कमी आई - दोनों निवेशकों से जो अमेज़ॅन को ईंट-मोर्टार खुदरा और उन निवेशकों से मिलना चाहता था, टी ईंट और मोर्टार भंडार खोलने अमेज़ॅन का स्टॉक सिर्फ फरवरी में नहीं जीत सकता।

निचला रेखा

अमेज़ॅन, हाल की सफलता के बावजूद, लंबे समय तक चलने वाला लाभदायक व्यवसाय नहीं है। परिचालन की लागत बहुत अधिक है और नई सेवा विकास द्वारा सब्सिडी है। बेज़ोस, किसी भी मुफ्त नकदी प्रवाह को खर्च करने के लिए व्यथित व्यक्ति, अमेज़ॅन में वापस $ 1 प्रति शेयर आय के पुन: निवेश करने के नए तरीके पाएंगे। क्या कंपनी की अगली परियोजना अग्नि फोन या अमेज़ॅन वेब सर्विसेज होगी, यह किसी के अनुमान है।