यह 1 9 70 के दशक में है, और शेयर बाजार एक गड़बड़ है यह 18 महीने की अवधि में 40% कम हो जाता है, और करीब एक दशक तक कुछ लोगों को शेयरों के साथ कुछ करना चाहिए। आर्थिक विकास कमजोर है, जिसके परिणामस्वरूप बढ़ती बेरोजगारी होती है जो अंततः दोहरे अंकों तक पहुंचती है। अमेरिकन सेंट्रल बैंक की आसान नीतियां, जो 1 9 70 के दशक के प्रारंभ तक पूर्ण रोजगार पैदा करने के लिए डिजाइन किए गए थे, ने भी उच्च मुद्रास्फीति का कारण बना। विभिन्न नेतृत्व के तहत केंद्रीय बैंक, बाद में अपनी नीतियों को बदल देगा, ब्याज दरों में कुछ 20% की बढ़ोतरी करेगा, जो एक बार एक बार प्रचलित माना जाएगा। ब्याज-संवेदनशील उद्योगों के लिए, जैसे आवास और कार, ब्याज दरों में बढ़ोतरी एक आपदा का कारण बनती है ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ, बहुत से लोगों को नई कारों और घरों से कीमत मिलती है ( पिछली अभिवादन की एक समीक्षा में अधिक जानें।)

इंटरेस्ट रेट हताहतों की संख्या

यह 1 9 70 के दशक की महान मुद्रास्फीति की भीषण कहानी है, जो 1 9 72 के अंत में शुरू हुआ और 1 9 80 के दशक के अंत तक समाप्त नहीं हुआ। अपनी पुस्तक "स्टॉक फॉर द लाँग रन: ए गाइड फॉर लोंग-टर्म ग्रोथ" (1 99 4) में प्रोफेसर जेरेमी सिगल ने इसे "युद्ध के बाद की अवधि में अमेरिकी व्यापक आर्थिक नीति की सबसे बड़ी विफलता" कहा।

महान मुद्रास्फीति तेल की कीमतों, मुद्रा सट्टेबाजों, लालची व्यापारियों और लालच संघ के नेताओं को दोषी ठहराया। हालांकि, यह स्पष्ट है कि मौद्रिक नीतियां, जो बड़े पैमाने पर बजट घाटे का वित्तपोषण करती थीं और राजनीतिक नेताओं द्वारा समर्थित थीं, वे कारण थे। यह गड़बड़ मिल्टन फ्राइडमैन ने "मनी मिर्चफ़्फ़ में कहा, एपिसोड्स इन मोनेटरी हिस्ट्री" (1 99 4): क्या मुद्रास्फीति हमेशा एक मौद्रिक घटना है। महान मुद्रास्फीति और मंदी के बाद कई व्यवसायों का सफाया हुआ और अनगिनत लोगों को चोट पहुंची। दिलचस्प है कि, जॉन कॉनॉली, निक्सन-स्थापित राजकोष सचिव, औपचारिक अर्थशास्त्र प्रशिक्षण के बिना, बाद में व्यक्तिगत दिवालिया होने की घोषणा की। ( फ्रिडमैन का योगदान फ्री मार्केट मैवेन: मिल्टन फ्रिडमैन के बारे में और पढ़ें।)

फिर भी ये असामान्य रूप से खराब आर्थिक समय पहले की अवधि में अर्थव्यवस्था तेजी से बढ़ी थी, या उछाल दिखाई गई थी। बहुत से अमेरिकियों को अस्थायी रूप से कम बेरोजगारी और 1 9 72 के मजबूत विकास की संख्या से भयभीत किया गया था। इसलिए, उन्होंने अपने रिपब्लिकन राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन, और 1 9 72 में अपने डेमोक्रेटिक कांग्रेस को भारी रूप से पुनः निर्वाचित किया; निक्सन, कांग्रेस और फेडरल रिजर्व ने उन्हें विफल कर दिया।

कैसे और क्यों

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यह 1 9 6 9 में फिर से चुनाव का सामना कर रहे राष्ट्रपति के साथ शुरू हुआ। निक्सन ने लिंडन जॉनसन से एक मंदी की विरासत विरासत में मिली, जो ग्रेट सोसाइटी और वियतनाम युद्ध पर उदारता से खर्च करते थे। कुछ विरोध प्रदर्शनों के बावजूद कांग्रेस ने निक्सन के साथ साथ युद्ध जारी रखा और सामाजिक कल्याण खर्च में वृद्धि की। 1 9 72 में, उदाहरण के लिए, कांग्रेस और निक्सन दोनों ही चुनावों के लिए समय पर सामाजिक सुरक्षा के एक बड़े विस्तार पर सहमत हुए।

निक्सन एक अनुमानित राजकोषीय रूढ़िवादी के रूप में कार्यालय में आया था। फिर भी, उनके एक सलाहकार ने बाद में निक्कोनोमिक्स को "उदारवादी विचारों के साथ रूढ़िवादी व्यक्ति" के रूप में वर्गीकृत किया (स्टीन, 1 9 84)। निक्सन ने बजट घाटे में भाग लिया, एक आय नीति का समर्थन किया और अंततः घोषणा की कि वह एक केनेसियन था (<1 99 9 में किंग्स के बारे में अधिक जानें: वित्त के दिग्गज: जॉन मेनार्ड कीन्स ।) जॉन मेनार्ड कीन्स 1 9 30 और 1 9 40 के दशक के एक प्रभावशाली ब्रिटिश अर्थशास्त्री थे। उन्होंने क्रांतिकारी उपायों की वकालत की थी: सरकारों ने कठिन समय में काउंटरसाइकल पॉलिसी का उपयोग करना चाहिए, मंदी और अवसाद में घाटे को चलाना कींस से पहले, खराब समय में सरकारें आम तौर पर बजट को संतुलित करती थीं और बेची गई निवेशों को समाप्त करने के लिए इंतजार कर रही थी, जिससे बाजार बलों को वसूली लाया जा सके।

निक्सन के अन्य आर्थिक वाल्ट चेहरे 1971 में मजदूरी और मूल्य नियंत्रण लागू कर रहे थे। फिर, वे निम्नलिखित चुनाव वर्ष के दौरान काम करने लगे बाद में, हालांकि, वे दो अंकों की मुद्रास्फीति की आग को ईंधन देंगे। एक बार उन्हें हटा दिया गया, व्यक्तियों और व्यवसायों ने खोया मैदान के लिए प्रयास किया।

निक्सन की कमी भी विदेशों में घबराहट वाले डॉलर के धारक बना रही थी। डॉलर पर एक दौड़ थी, जो कि बहुत से विदेशियों और अमेरिकियों ने सोचा था कि अतिभारित किया गया था। जल्द ही वे सही साबित हुए थे 1 9 71 में, निक्सन ने सोने का आखिरी लिंक तोड़ा, अमेरिकी डॉलर को फ़ैटकेट मुद्रा में बदल दिया। डॉलर अवमूल्यन किया गया था, और लाखों विदेशी पेट्रोडोलारों के साथ अरब डॉलर के अरबों के साथ अरबों डॉलर रखने वाले विदेशियों ने डॉलर का मूल्य घटाया। (

स्वर्ण मानक पर दोबारा गौर किया गया ।) चुनाव जीतने

फिर भी, राष्ट्रपति निक्सन की प्राथमिक चिंता डॉलर धारक या घाटे या मुद्रास्फीति भी नहीं थी वह एक और मंदी की आशंका थी वह और जिनके पुन: चुनाव के लिए दौड़ रहे थे वे चाहते थे कि अर्थव्यवस्था में तेजी आए। ऐसा करने का तरीका, निक्सन ने तर्क दिया, कम ब्याज दर के लिए फेड पर दबाव डालना

निक्सन ने फेड के अध्यक्ष विलियम मैककेस्नी मार्टिन को निकालकर 1 9 71 की शुरुआत में मार्टिन के उत्तराधिकारी के रूप में राष्ट्रपति पद के सलाहकार आर्थर बर्न्स को स्थापित किया। हालांकि फेड को केवल पैसा बनाने की नीतियों के लिए समर्पित माना जाता है, जो अत्यधिक मुद्रास्फीति के बिना विकास को बढ़ावा देता है, बर्न्स को जल्दी से राजनीतिक तथ्यों जीवन का। निक्सन सस्ते पैसे चाहिए: कम ब्याज दरें जो अल्पावधि में वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए और अर्थव्यवस्था मजबूत लगते हैं क्योंकि मतदाता मतपत्र काट रहे थे

क्योंकि मैं कहता हूं!

सार्वजनिक और निजी निक्सन में बर्न्स पर दबाव बना दिया। विलियम ग्रीनर ने अपनी पुस्तक "टेक्र्स ऑफ द टेंपल: द हॉव द फेडरल रिजर्व रन्स द कंट्री" में निक्सन को यह कहते हुए बताया: "हम महँगाई लेंगे यदि आवश्यक हो, लेकिन हम बेरोजगारी नहीं ले सकते।" राष्ट्र के अंत में दोनों की बहुतायत थी। बर्न्स और फेड की ओपन मार्केट कमेटी ने पैसे बनाने की नीतियों पर फैसला किया, जल्द ही सस्ता पैसा प्रदान किया।

फेडरल रिजर्व बोर्ड के नंबरों के अनुसार, दिसंबर 1 9 71 और दिसंबर 1 9 72 के बीच, प्रमुख धन जमा संख्या, एम 1, जो कुल जांच जमा, मांग जमा और यात्रियों की जांच है, 228 अरब डॉलर से 24 9 अरब डॉलर हो गई।तुलना की बात के रूप में, मार्टिन के पिछले साल में, संख्या 1 9 20 अरब डॉलर से 203 अरब डॉलर हो गई। खुदरा बचत और छोटी जमा राशि को मापने वाले एम 2 नंबर की मात्रा, '72 के अंत तक और भी अधिक बढ़ गई, 710 अरब डॉलर से 802 अरब डॉलर तक। (

मौद्रिक नीति तैयार करने में अधिक पढ़ें।) यह अल्पावधि में काम किया निक्सन चुनाव में 50 राज्यों में से 49 थे। डेमोक्रेट्स ने आसानी से कांग्रेस का नेतृत्व किया मुद्रास्फ़ीति कम एकल अंकों में थी, लेकिन सभी चुनाव वर्ष के बाद शैंपेन की गड़बड़ी के बाद उच्च मुद्रास्फीति में भुगतान करने की कीमत थी।

'72 / '73 की सर्दियों में, बर्न्स जल्द ही मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित था 1 9 73 में, यह दोगुने से अधिक 8. 8% था। बाद में दशक में, यह 12% तक जा सकता है। 1 9 80 तक, मुद्रास्फीति 14% थी संयुक्त राज्य अमेरिका के बारे में एक Weimar गणराज्य बनने के लिए? कुछ वास्तव में सोचा था कि महान मुद्रास्फीति एक अच्छी बात थी (अधिक जानकारी के लिए, हमारे

मुद्रास्फीति पर ट्यूटोरियल पढ़ें।) नीचे की रेखा

यह एक और फेड के अध्यक्ष और तंग पैसे की क्रूर नीति लेगी, जिसमें मुद्रास्फीति से पहले मंदी की स्वीकृति होगी। कम एकल अंक पर लौटें लेकिन, इस दौरान, यू.एस. बेरोजगार संख्याओं को सहने देगा, जो 10% से अधिक हो। 1 9 70 के दशक और 1 9 80 के दशक के अंत तक लाखों अमेरिकियों पर गुस्सा आ गया था।

फिर भी कुछ बर्न्स को याद करते हैं, जो अपने संस्मरण में, "एक आर्थिक नीति निर्माता (1969-19 78) के विचार", विनाशकारी मौद्रिक विस्तार का उल्लेख किए बिना महान मुद्रास्फीति के लिए दूसरों को दोषी मानते हैं; निक्सन ने अपने संस्मरणों में इस सेंट्रल बैंक प्रकरण का भी उल्लेख नहीं किया है। ऐसे कई लोग जो इस भयानक युग को याद करते हैं, उन सभी को अरबी देशों और तेल मूल्य निर्धारण पर दोष देते हैं। फिर भी,

वॉल स्ट्रीट जर्नल , जनवरी 1 9 86 में इस अवधि की समीक्षा में, ने कहा, "ओपेक ने मुख्य रूप से खुद के लिए किया गया श्रेय प्राप्त किया।"