1 9 32 के बाद से, अमेरिकी शेयरों पर कुल इक्विटी रिटर्न के लगभग एक तिहाई लाभांश का हिस्सा है (देखें: क्यों लाभांश पदार्थ) इस वजह से, यह आश्चर्यजनक नहीं है कि अधिकांश निवेशक लाभांश भुगतानों द्वारा प्रदान किए गए उपज पर पूरी तरह ध्यान केंद्रित करते हैं। और फिर भी, यह जरूरी नहीं है-क्योंकि किसी कंपनी द्वारा अप्रत्याशित लाभांश में कटौती से इसकी स्टॉक कीमत में पर्याप्त कमी आ सकती है। विवेकपूर्ण निवेशकों को भी लाभांश पेआउट अनुपात ( डीपीआरएस ) पर ध्यान देना चाहिए, जो कि समय के साथ लाभांश के वर्तमान स्तर पर कंपनियों को भुगतान को बनाए रखने की डिग्री का वर्णन कर सकता है। नीचे, हम तीन प्रकार के लाभांश पेआउट अनुपात की गणना करने के लिए एक कदम-दर-चरण मार्गदर्शिका प्रदान करते हैं, जो अपेक्षाकृत जटिलता के आरोही क्रम में रैंकित है।

कमाई के प्रतिशत के रूप में लाभांश पेआउट अनुपात की गणना करना

यह मूल डीपीआर गणना का उपयोग सामान्य तौर पर दो आम तौर पर उपयोग किए गए पेआउट अनुपात- वर्तमान लाभांश भुगतान अनुपात और संकेतित लाभांश भुगतान अनुपात को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। जबकि दो अनुपात एक ही वर्ष के लिए एक डॉलर से लाभांश के समान डॉलर के स्तर को बनाए रखने के लिए समान हैं, वे उन कंपनियों के लिए अलग-अलग हैं जो लगातार वार्षिक आधार पर लाभांश बढ़ाते हैं। (हमने निम्नलिखित उदाहरणों में पसंदीदा शेयरों पर लाभांश की अनदेखी की है, क्योंकि अधिकांश कंपनियों के लिए, इसमें शामिल राशि बहुत ही कम होती है।)

मौजूदा डीपीआर की गणना में शामिल कदम यहां दिए गए हैं:

पिछले चार तिमाहियों के लिए कंपनी की आय प्रति शेयर (ईपीएस) का योग - यह भी अनुगामी -12 माह के रूप में जाना जाता है ( टीटीएम) ईपीएस नतीजतन, बुनियादी आयपीएस की बजाय पूरी तरह से पतला ईपीएस (एफडीपीएस) नंबर होना चाहिए, जिसमें आय विवरण या व्यापक आय के वक्तव्य मिले। पिछले चार तिमाहियों के लिए कंपनी की पूरी तरह पतला ईपीएस मान लें: Q1 $ 0 20, क्यू 2 $ 0 15. Q3 $ 0 10 और क्यू 4 $ 0 $ 12 के 12 महीने के ईपीएस के लिए 30 75.

1. इसी अवधि के दौरान कंपनी द्वारा दिए गए सामान्य शेयर (डीपीएस) के मुकाबले लाभांश बढ़ाएं। मान लें कि उपरोक्त कंपनी द्वारा दी गई त्रैमासिक डीपीएस $ 0 थी $ 12 के 12 माह के डीपीएस के लिए 15 60 ($ 0. 15 x 4)
2. वर्तमान लाभांश भुगतान अनुपात: $ 0 होगा 60 / $ 0 75 = 80% इस आंकड़े की व्याख्या यह है कि पिछले साल (या 12 महीने के उत्तरार्ध) के लिए 80% ईपीएस शेयरधारकों को लाभांश के रूप में वितरित किया गया था, जबकि 20% को व्यवसाय में रखा गया था और पुन: निवेश किया गया था।

मान लें कि जब कंपनी Q4 की आय की रिपोर्ट करती है तो यह तिमाही लाभांश में 10% की वृद्धि के साथ $ 0 तक की घोषणा करता है। 165 (16. 5 सेंट) या $ 0 66 सालाना, अगले तिमाही से देय होगा इस मामले में संकेत दिए गए लाभांश भुगतान अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाती है: (नई तिमाही लाभांश एक्स 4) / ईपीएस (टीटीएम) = $ 0 66 / $ 0 75 = 88%

एक सेब से सेब की तुलना के लिए, इंगित डीपीआर की गणना करने के लिए आगे ईपीएस अनुमान अधिक उपयुक्त मीट्रिक है।अग्रेषित ईपीएस संख्या किसी कंपनी के मार्गदर्शन या दृष्टिकोण या विश्लेषकों के औसत ईपीएस अनुमान पर अगले वर्ष के लिए आधारित हो सकती है। अगर इसके बाद के संस्करण में अनुमानित ईपीएस का अनुमान है $ 0 80 संकेतित डीपीआर $ 0 होगा 66 / $ 0 80 = 82. 5% इससे संकेत मिलता है कि 82. 5% का लाभांश भुगतान अनुपात 80% मौजूदा पेआउट अनुपात से मामूली गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है।

लाभांश पेआउट अनुपात को परिचालन से नकदी प्रवाह के प्रतिशत के रूप में गणना करना

ईपीएस में कई गैर-नकदी शुल्क शामिल हैं जैसे अवमूल्यन और परिशोधन नतीजतन, डीपीआर को परिचालन (या ऑपरेटिंग कैश फ्लो) से नकदी प्रवाह के प्रतिशत के रूप में गणना, जो शुद्ध आय के लिए गैर-नकद शुल्क जोड़कर प्राप्त होती है, कंपनी की लाभांश स्थिरता का एक कम प्रतिबंधात्मक और अधिक सटीक चित्रण है। इस अनुपात की गणना करने में शामिल कदम निम्नानुसार हैं:

पिछले वित्तीय वर्ष के लिए कैश फ्लो के वक्तव्य से 12 महीनों के पीछे के संचालन (सीएफओ) के आंकड़े से वार्षिक नकदी प्रवाह प्राप्त करें मान लें कि इस उदाहरण में उपयोग किए गए कंपनी के लिए यह 100 मिलियन डॉलर है, जिसमें 100 मिलियन पूरी तरह से पतला शेयर बकाया है। इस प्रकार, प्रति शेयर नकदी प्रवाह (सीएफपीएस) $ 1 के लिए काम करता है 00 प्रति शेयर

1. इसी अवधि में सामान्य लाभांश जोड़ें। मान लें कि यह आंकड़ा $ 0 है 60.
2. सीएफओ के प्रतिशत के रूप में लाभांश भुगतान अनुपात 60% ($ 0/60 / $ 1) होगा।
3. यह अनुपात भी प्रति शेयर के आधार पर, बजाय कुल राशि के आधार पर किया जा सकता है। इस उदाहरण में, डीपीआर में लाभांश ($ 060 एक्स 100 मिलियन शेयर = 60 मिलियन डॉलर) और 100 मिलियन डॉलर का कुल नकदी प्रवाह आंकड़ा, एक ही परिणाम (डीपीआर = $ 60 मिलियन / $ 100 मिलियन = 60%)

मुफ्त नकदी प्रवाह के प्रतिशत के रूप में लाभांश भुगतान अनुपात की गणना करना

यह अनुपात गणना करना कठिन है, क्योंकि इसमें वित्तीय वक्तव्यों में मुफ्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) का अनुमान लगाने में शामिल होना शामिल है, जो कि ऑपरेटिंग कैश फ्लो के रूप में गणना की जाती है पूंजी व्यय ("कैपेक्स") ऐसे कैपेक्स कंपनियां जो अपने कारोबार में भारी निवेश करती हैं, के लिए एक महत्वपूर्ण संख्या हो सकती है, और इस तरह के मामलों में यह भुगतान अनुपात अधिक प्रतिबंधात्मक (जो कहना है, अधिक रूढ़िवादी) है अनुपात की गणना करने में शामिल कदम यहां दिए गए हैं:

कैश फ्लो से पिछले वित्तीय वर्ष के लिए नकदी प्रवाह वक्तव्य के "निवेश क्रियाकलाप" से प्राप्त पूंजी व्यय घटाकर नकदी प्रवाह के विवरण से एफसीएफ आंकड़ा प्राप्त करें। इसी अवधि के लिए आपरेशन (सीएफओ) से इस विषय के दौरान एक उदाहरण के रूप में प्रयुक्त कंपनी के लिए कैपेक्स मानें $ 35 मिलियन इस प्रकार, एफसीएफ $ 65 मिलियन ($ 100 मिलियन से कम $ 35 मिलियन) होगा।

1. नकद प्रवाह वक्तव्य के "वित्तपोषण क्रियाकलाप" खंड से पिछले वर्ष के दौरान दिए गए कुल लाभांश के आंकड़े प्राप्त करें हमारी उदाहरण कंपनी के लिए, यह 60 मिलियन डॉलर थी
2. एफसीएफ के प्रतिशत के रूप में लाभांश भुगतान अनुपात 92 होगा। 3% ($ 60 मिलियन / $ 65 मिलियन)
3. केपिक्स एक साल से दूसरे तक काफी भिन्न हो सकते हैं; परिणामस्वरूप, यह भुगतान अनुपात काफी अस्थिर हो सकता हैजो कि 100% से अधिक लगातार अधिक है, संभावित लाभांश स्थिरता मुद्दों का संकेत दे सकता है।

नीचे की रेखा

लाभांश पेआउट अनुपात लाभांश की स्थिरता का विश्लेषण करने वाले निवेशकों के लिए एक अमूल्य उपकरण है। डीपीआर को आय का प्रतिशत के रूप में गणना करना सबसे आसान आंकड़ा है, जबकि सीएफओ के प्रतिशत के रूप में यह अनुपात अधिक सटीक संकेतक है। भारी पूंजी व्यय वाले कंपनियों के लिए एफसीएफ के प्रतिशत के रूप में भुगतान अनुपात अधिक प्रतिबंधात्मक है।