एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) सभी आकारों के निवेशकों के लिए अपील करता है और चयन और उपयोग तेजी से बदलता रहता है। जबकि ईटीएफ में नए निवेशकों का मानना है कि इन फंडों को मुख्य रूप से म्यूचुअल फंड विकल्प के रूप में इस्तेमाल किया जाता है, ईटीएफ के लिए उपयोग ने प्रबंधित फंडों में सिर्फ निष्क्रिय निवेश के दायरे से कहीं ज्यादा विस्तार किया है। अनुभवी निवेशकों के लिए, ईटीएफ व्यापक रूप से परिसंपत्ति वर्गों जैसे स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट और कॉमोडिटीज में निवेश करने के लिए उपयोग किया जाता है, लेकिन हेजिंग के लिए ईटीएफ का उपयोग अधिक लोकप्रिय हो रहा है।
वास्तव में, हेजिंग के लिए ईटीएफ का प्राथमिक लाभ उनके नाम पर पाया जा सकता है; वे सक्रिय रूप से एक्सचेंजों पर कारोबार करते हैं जिससे उन्हें म्यूचुअल फंडों की तुलना में अधिक तरल और बहुमुखी बनाते हैं। यहां हम देखेंगे कि हेजिंग के लिए ईटीएफ कैसे इस्तेमाल किया जा सकता है।
ईटीएफ के साथ हेज कैसे करें
निवेश पोर्टफोलियो में लंबी या छोटी पोजीशन लेने के लिए विकल्प और वायदा जैसे डेरिवेटिव जैसे ईटीएफ इस्तेमाल किया जा सकता है दो प्रतिपक्षों के बीच मुद्रा हेजिंग में उपयोग किए जाने वाले आगे के अनुबंधों को बड़े निवेशकों के लिए ऐतिहासिक रूप से आरक्षित किया गया था। अब, इन प्रकार के ट्रेडों को छोटा किया जा सकता है और ईटीएफ के अनुरूप बनाया जा सकता है जो अंतर्निहित मुद्रा स्थितियों में निवेश करते हैं। निवेशक जो मुद्रास्फीति के खिलाफ अपने पोर्टफोलियो को हेजिंग करने में रुचि रखते हैं, वे अब अपने भविष्य के रिटर्न को लक्षित ईटीएफ द्वारा कमोडिटी कीमतों पर जोड़ सकते हैं। छोटे निवेशकों या व्यापारिक वस्तु वायदा के सीमित अनुभव वाले लोगों के लिए, ईटीएफ के संयोजन का इस्तेमाल कीमती धातुओं, तेल और प्राकृतिक गैस के पोर्टफोलियो को दोहराने के लिए किया जा सकता है- या ईटीएफ द्वारा कवर किए जाने वाले किसी भी वस्तु के बारे में। इन सभी संयोजनों के फायदे वायदा, विकल्प, आगे और अन्य परंपरागत हेजिंग उपकरण की तुलना में तुलनात्मक रूप से कम लेनदेन और होल्डिंग लागत है। छोटे निवेशकों के लिए छोटे वेतनमानों में हेजिंग घटकों को खरीदने और बेचने की क्षमता, पारंपरिक हेजिंग रणनीतियों के लिए आवश्यक न्यूनतम न्यूनतम आवश्यकताओं की वजह से पहले हेजिंग तक सीमित पहुंच वाले छोटे निवेशकों की अपील करता है।
हेजिंग ऐतिहासिक रूप से व्युत्पन्न-आधारित प्रतिभूतियों जैसे कि वायदा, विकल्प, आगे के ठेके, स्वैपशन और ओवर-द-काउंटर और एक्सचेंज ट्रेडेड सिक्योरिटीज के विभिन्न संयोजनों के उपयोग के लिए सीमित है। चूंकि व्युत्पत्ति-आधारित प्रतिभूतियों के मूल्य निर्धारण के यांत्रिकी उन्नत गणितीय सूत्रों जैसे कि ब्लैक एंड स्कोल्स विकल्पों के मूल्य निर्धारण मॉडल पर आधारित हैं, वे आम तौर पर बड़े, परिष्कृत निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाते हैं। अब सभी आकार के निवेशक ईटीएफ के साथ हेजिंग टूल का उपयोग कर सकते हैं, जो स्टॉक के रूप में व्यापार करना आसान है।
स्टॉक मार्केट हेजिंग निवेशक आमतौर पर शेयरों और बॉन्ड मार्केट में वायदा और विकल्प का उपयोग करते हैं ताकि वे अपनी स्थिति का बचाव कर सकें या बाज़ार में प्रवेश करने या बाहर निकलने के लिए लघु अवधि के प्लेसमेंट ले सकें। इक्विटी बाजार के लिए सबसे आम और सक्रिय रूप से कारोबार करने वाले उपकरणों में से एक एसएंडपी 500 वायदा है, जिसका उपयोग बड़े संस्थानों द्वारा पेंशन फंड, म्यूचुअल फंड और सक्रिय व्यापारियों द्वारा व्यापक रूप से किया जाता है।अब, ईटीएफ जैसे प्रो शॉर्सर्स लघु एस एंड पी 500 और प्रोशेर्स अल्ट्राप्रो लघु एस एंड पी 500 को सामान्य स्टॉक मार्केट में शॉर्ट पोजीशन लेने के लिए वायदा अनुबंधों के एवज में इस्तेमाल किया जा सकता है, जिससे इन पदों को सरल, सस्ता बना दिया जा सकता है और अधिक तरल जबकि छोटी इक्विटी ईटीएफ का इस्तेमाल करने वाले यंत्र फ्यूचर्स के इस्तेमाल से थोड़ा अलग है, और हेजेज पदों के अनुरूप सटीक नहीं हो सकता है, यह रणनीति अंत के साधन के रूप में आसान पहुंच प्रदान करती है। फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स के विपरीत स्थिति भी अनजान हो सकती है, जो नियमित आधार पर समाप्त हो जाती है क्योंकि निवेशकों को नकदी की आवश्यकता होती है, अनुबंध पूरा होने पर डिलीवरी या पुनः हेज होते हैं। मुद्राओं के साथ हेजिंग
इक्विटी मार्केट हेजिंग की तरह ही, ईटीएफ की व्यापक स्वीकृति से पहले गैर-यू को हेज करने का एकमात्र तरीका है। एस के निवेश मुद्रा आगे अनुबंध, विकल्प और वायदा का उपयोग करना था। अग्रेषित अनुबंध व्यक्तिगत निवेशकों के लिए शायद ही कभी उपलब्ध होते हैं क्योंकि वे अक्सर काउंटर पर कारोबार करने वाली बड़ी संस्थाओं के बीच समझौता करते हैं। इसके अलावा, वे आमतौर पर परिपक्वता के लिए आयोजित की जाती हैं ब्याज दर स्वैप की तरह, वे एक पार्टी को एक लंबी स्थिति के जोखिम को मानने और दूसरी पार्टी को मुद्रा में एक छोटी स्थिति मानने के लिए हेजिंग या सट्टेबाजी की उनकी विशेष आवश्यकताओं की तुलना करने की अनुमति देते हैं। डिज़ाइन के अनुसार, प्रतिभागियों को शायद ही कभी मुद्रा की स्थिति का भौतिक वितरण करना होता है और समापन मुद्रा विनिमय दर के आधार पर समापन मूल्य को समाप्त करना चुनना होता है। फॉरवर्ड अनुबंध के जीवन के दौरान, कोई पैसा नहीं दिया जाता है और मूल्यांकन आमतौर पर स्वैप के मूल्य / मूल्यह्रास पर आधारित होता है या लागत पर होता है। अब जब ईटीएफ ने मुद्रा हेजिंग में प्रवेश किया है, तो निवेशक आसानी से लंबी यू-यू का बचाव कर सकते हैं। एस के निवेश से धन की संगत राशि क्रय करके एक छोटी यू.एस. डॉलर की स्थिति लेती है, जैसे कि
पॉवरशेर्स डीबी यू.एस. डॉलर इंडेक्स बेरिश । फ्लिप की तरफ, एक निवेशक जो यू.एस.एस. के बाहर स्थित होता है, पॉवरशर्स डीबी यू.एस. डॉलर इंडेक्स बुलिश जैसे फंडों के शेयरों में निवेश कर सकता है, उनके पोर्टफोलियो के खिलाफ बचाव करने के लिए यू.एस. बस इक्विटी और बॉन्ड मार्केट में वायदा और विकल्पों को प्रतिस्थापित करने की तरह ही, सटीक स्तर के मुताबिक हेजेज पोजिशन के पोर्टफोलियो के मान से मिलान करने पर निवेशक निवेश कर सकते हैं। लेकिन ईटीएफ की तरलता और परिपक्वता की तारीखों की कमी के कारण, निवेशक आसानी से मामूली समायोजन कर सकते हैं मुद्रास्फीति का हेजिंग अब तक हमने हेजिंग पोर्टफोलियो को एक पारंपरिक अर्थ में कवर किया है, चर जोखिमों को चुकाना या बाजार की स्थिति बनाए रखने के लिए ईटीएफ के साथ मुद्रास्फीति की हेजिंग इसी तरह की अवधारणाओं को शामिल करती है लेकिन एक अज्ञात और अप्रत्याशित बल के खिलाफ हेजेज। हालांकि मुद्रास्फीति ऐतिहासिक रूप से छोटे बैंडों में फैली हुई है, यह सामान्य या असामान्य आर्थिक चक्रों के दौरान आसानी से ऊपर या नीचे झुका सकता है। जबकि वस्तुओं को अपने आप में एक परिसंपत्ति वर्ग माना जा सकता है, कई निवेशक सिद्धांतों के आधार पर मुद्रास्फीति के खिलाफ हेजिंग के एक रूप के रूप में वस्तुओं की तलाश करते हैं कि अगर मुद्रास्फीति बढ़ जाती है या बढ़ने की उम्मीद है, तो वस्तुओं की कीमत होगी। सिद्धांत रूप में, जबकि मुद्रास्फीति बढ़ रही है, स्टॉक जैसी अन्य परिसंपत्ति वर्ग बढ़ नहीं सकते हैं और निवेशक निवेश के निवेश में वृद्धि कर सकते हैं।ईटीएफ के साथ कमोडिटी निवेश बहुत लोकप्रिय हो गया है और पारंपरिक धातुओं, प्राकृतिक संसाधनों और किसी भी वस्तु के उपयोग के लिए सैकड़ों उपकरण हैं जो कि एक पारंपरिक विनिमय पर कारोबार किया जा सकता है।
हेजिंग के लिए ईटीएफ के लाभ हेजिंग के लिए ईटीएफ का उपयोग करने के लाभ कई हैं पहला और सबसे महत्वपूर्ण लागत प्रभावकारिता है, क्योंकि ईटीएफ छोटे निवेशकों को कम या बिना प्रवेश शुल्क के साथ पद लेने की अनुमति देते हैं। वे आम तौर पर भौतिक वितरण या वायदा और विकल्पों पर कमीशन की कुल लागत की तुलना में बहुत कम होल्डिंग / प्रबंधन फीस रखते हैं। वे बाज़ारों तक पहुंच भी देते हैं (जैसे मुद्रा बाजार) जो व्यक्तिगत निवेशकों के लिए लागत प्रभावी नहीं होगा; वायदा और विकल्प में मिले स्तरों से परे तरलता; कम बोली / पूछो फैलता है; और स्टॉक एक्सचेंजों में खुले तौर पर व्यापार करने की क्षमता। ईटीएफ हेजिंग बाजारों में अतिरिक्त तरलताएं पैदा करती है, जिससे पारदर्शिता को बेहतर ढंग से "देखने" की अनुमति मिलती है और दो पार्टियों के बीच ओवर-द-काउंटर कॉन्ट्रैक्ट्स से जुड़े काउंटरपार्टी जोखिम को समाप्त कर देता है।
निचला रेखा ईटीएफ के साथ हेजिंग एक अपेक्षाकृत नई अवधारणा है और अभी भी समय की कसौटी पर खड़े होने की आवश्यकता है, लेकिन यह कोई रहस्य नहीं है कि उनकी उपस्थिति ज्ञात है और सभी आकार के निवेशक नोटिस ले रहे हैं।