a: शार्प रेशियो और अल्फा का उपयोग म्यूचुअल फंड के ऐतिहासिक जोखिम के हिसाब से ऐतिहासिक रिटर्न को मापने के लिए किया जाता है। कई निवेशक शर्पे अनुपात का उपयोग अल्फा आंकड़े की वैधता की पुष्टि या अस्वीकार करने के लिए करते हैं। दूसरों को प्रबंधकीय कौशल का बेहतर मूल्यांकन करने के लिए शार्प अनुपात पर भरोसा करते समय फंड की फीस के प्रभाव का आकलन करने में अल्फा की उपयोगिता की उपेक्षा करते हैं।

अल्फा केवल सही परिस्थितियों में काम करता है। सभी अल्फा प्रदर्शन बीटा के विरुद्ध मापा जाता है, जो आमतौर पर स्टॉक और बांड फंड के लिए अलग-अलग मानदंडों का उपयोग करके किया जाता है; यह मुश्किल विभिन्न प्रकार के फंडों की तुलना करता है। इसके अलावा, बीटा केवल तब वैध होता है जब आर-स्क्वेरर्ड पर्याप्त होता है (75 से अधिक)। एक अपर्याप्त बीटा एक अपर्याप्त अल्फा की ओर जाता है

शार्प अनुपात बीटा की बजाय मानक विचलन पर निर्भर करता है। शार्प अनुपात आंकड़े की वैधता पर कोई बीटा या आर-स्क्वेयर प्रभाव नहीं है किसी भी प्रकार के फंड के लिए मानक विचलन की गणना उसी तरह की जाती है, जिससे विभिन्न प्रकार के फंड (स्टॉक, बॉन्ड या मिश्रित) के बीच तुलना करना आसान हो जाता है। यही कारण है कि कई लोग शार्प अनुपात को श्रेष्ठ प्रदर्शन माप मानते हैं।

एक वैध अल्फा को अलग-अलग प्रकार के जोखिमों के प्रभाव का अनुमान लगाने के लिए एक शार्प अनुपात के साथ विपरीत किया जा सकता है। अल्फा, मार्केट रिटर्न के मुकाबले फंड रिटर्न दिखाता है, जबकि शार्प अनुपात जोखिम-मुक्त निवेश (90-दिवसीय ट्रेजरी बिल) के रिटर्न के मुकाबले फंड रिटर्न दिखाता है। जब ये दो मैट्रिक्स एक सार्थक तरीके से अलग हो जाते हैं, तो यह एक संकेतक हो सकता है कि व्यवस्थित जोखिम अपेक्षाकृत अधिक प्रभावशाली हैं हालांकि, यह जरूरी अनुमान है; अंतर की व्याख्या करने का कोई साफ रास्ता नहीं है

दोनों मेट्रिक्स आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) की सीमाओं से पीड़ित हैं। केवल ऐतिहासिक जोखिम को शामिल करके, सभी एमपीटी मैट्रिक्स भविष्य की रिटर्न और जोखिमों में सामान्यता और स्थिरता की एक डिग्री मानते हैं। यह एक गंभीर और अक्सर आलोचना वाली धारणा है किसी भी म्यूचुअल फंड प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, पिछले प्रदर्शन भविष्य की सफलता का संकेत नहीं है।