a: निवेश रणनीति की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए जोखिम और प्रबंधन के लिए अल्फा और ट्रेयनॉर अनुपात दो तकनीकी संकेतक हैं। क्योंकि वे दोनों एक पोर्टफोलियो के जोखिम और व्यापक बाजार के प्रदर्शन की तुलना करते हैं, दो मैट्रिक अक्सर अग्रानुक्रम में उपयोग किए जाते हैं

अल्फा अपने अपेक्षित रिटर्न की तुलना में पोर्टफोलियो की वास्तविक रिटर्न को मापता है। अपेक्षित रिटर्न व्यापक बाजार और पोर्टफोलियो के बीटा, या बाजार के सापेक्ष इसके अपेक्षित जोखिम द्वारा उत्पन्न वापसी पर आधारित है। अल्फा को पोर्टफोलियो के जोखिम से संबंधित रिटर्न से पोर्टफोलियो बीटा द्वारा गुणा करके बाजार की जोखिम से संबंधित रिटर्न को घटाकर गणना की जाती है।

उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो मान लें कि 15% वापसी उत्पन्न होती है, जिसमें से 3% जोखिम-मुक्त निवेश के कारण होता है। पोर्टफोलियो बीटा 1. 7 है, जिसका अर्थ यह व्यापक बाजार से काफी अधिक अस्थिर है। यदि बाजार में 10% रिटर्न उत्पन्न होता है, तो इस पोर्टफोलियो के लिए अल्फा 15 - 3 - (1.7 * (10-3)) या 0. 1 है। पोर्टफोलियो बाजार की तुलना में थोड़ा बेहतर प्रदर्शन करता है। हालांकि, 0 के बीटा के साथ एक कम अस्थिर पोर्टफोलियो। 8 लेकिन समान रिटर्न में अल्फा 6 है। कम बीटा और उच्च अल्फा वाला पोर्टफोलियो चतुरा प्रबंधन का संकेत है क्योंकि निवेश कम जोखिम वाले और अत्यधिक आकर्षक है।

बाजार के मुकाबले निवेश रिटर्न का मूल्यांकन करने के लिए एक और तरीका ट्रेयनॉर अनुपात है जैक एल। ट्रेयनॉर द्वारा विकसित, यह अनुपात बीटा द्वारा मापा जोखिम के प्रति यूनिट पोर्टफोलियो रिटर्न की मात्रा को मापता है। ट्रेयनॉर अनुपात की गणना कुल पोर्टफोलियो रिटर्न से किसी जोखिम-मुक्त निवेश रिटर्न को घटाने और पोर्टफोलियो बीटा द्वारा विभाजित करके की जाती है। यदि किसी पोर्टफोलियो में बीटा 1 है और 9% की दर से रिटर्न उत्पन्न करता है, जिनमें से 1% जोखिम-मुक्त निवेश से उत्पन्न होता है, तो ट्रेयनर अनुपात (9 - 1) / 1 है 4, या 5. 71. कम पोर्टफोलियो का बीटा, ट्रेयोनर अनुपात जितना अधिक होगा।

इन दोनों मैट्रिक्स एक निवेश की रणनीति के प्रभाव में महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं अगर कोई पोर्टफोलियो बाजार से बेहतर प्रदर्शन नहीं करता है, जैसा कि कम अल्फा या ट्रेयोनर अनुपात से सिद्ध होता है, यह निवेश की गुणवत्ता का संकेत है और निवेश प्रबंधक