" यदि कोई व्यवसाय ठीक काम करता है, तो शेयर अंततः इस प्रकार है। "- वॉरन बफेट

स्टॉक की कीमतें, किसी भी चीज़ से ज्यादा, इससे प्रभावित होती है कि एक कंपनी अपना व्यवसाय कैसे कर रही है क्या यह लाभ कमा रहा है, बढ़ रहा है? बड़ी बनने की कोशिश में, कंपनियां लाभप्रद विलय और अधिग्रहण की तलाश में हमेशा मौजूद रहती हैं। इन सौदों में बहुत अधिक धन और जोखिम शामिल हैं, क्योंकि भविष्य में लाभ कभी-कभी ऐसे सौदों के लिए भुगतान की गई कीमत का औचित्य नहीं रखते हैं।

हर प्रकार की खरीद और बिक्री मूल्य शामिल है; यहां तक ​​कि लाखों डॉलर में चलने वाले सौदों ठोस परिसंपत्तियों (जैसे कि भूमि, भवन, मशीनरी, आदि) पर उनके पास कीमत है। तो अधिकतर पहचान योग्य अमूर्त संपत्ति (जैसे लाइसेंस, पेटेंट, आदि) के रूप में करते हैं। लेकिन सद्भावना जैसी अज्ञात संपत्तियों के बारे में क्या? किसी व्यक्ति की प्रतिष्ठा और ब्रांड वफादारी जैसे कारकों की लागत की गणना कैसे की जाती है? मूल्य काफी व्यक्तिपरक है, खासकर जब कोई कंपनी अपनी सद्भावना का अनुमान लगाने का प्रयास कर रही है इसका मूल्य तब सामने आता है जब किसी कंपनी को खरीदा या बेच दिया जाता है, क्योंकि यह संपत्ति के उचित मूल्य के ऊपर और उससे ऊपर की गई अतिरिक्त राशि है।

सद्भावना निर्धारित

इस प्रकार, सद्भावना को किसी अन्य कंपनी द्वारा अधिग्रहण के दौरान परिसंपत्तियों के बुक वैल्यू से अधिक प्रीमियम के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। यदि खरीदी जा रही कंपनी का एक मजबूत ब्रांड नाम, ग्राहक वफादारी और अच्छी प्रतिष्ठा है, तो इसके लिए भुगतान किया गया सद्भावना मूल्य प्रीमियम पर होगा

सद्भावना को कंपनी की स्वतंत्र रूप से बेची या खरीदी नहीं जा सकती है, और उसका मान किसी कंपनी के प्रदर्शन और बाज़ार की घटनाओं में चिह्नित किया जाता है, जो बदले में शेयर कीमतों के मार्गदर्शक मूल्यांकन के साथ निवेशक के विश्वास को आगे बढ़ाते हैं। उच्च सद्भावना वाली कंपनी निवेशकों को आकर्षित करती है, क्योंकि इससे उन्हें विश्वास होता है कि कंपनी भविष्य में ज्यादा मुनाफा पैदा करने में सक्षम है।

अतीत से रुझानों और मामलों का विश्लेषण करने से कंपनी के सद्भावना और इसके स्टॉक की कीमतों के बीच एक अस्पष्ट संबंध का पता चलता है। कंपनी के शेयर की कीमतों में अलग-अलग समय और स्थितियों पर सद्भावना से जुड़ी खबरों पर अलग-अलग प्रतिक्रिया दी जाती है - यह इसके लिखने, हानि, सद्भावना मूल्य की सकारात्मक अपेक्षाओं या अन्य कारकों के कारण हो सकती है।

एफएएसबी कार्रवाइयां

2001 में, एफएएसबी (वित्तीय लेखा मानक बोर्ड) ने सद्भावना के परिशोधन को समाप्त कर दिया, जिससे किसी कंपनी की ईपीएस में वृद्धि हुई, एक कारक जिसने औसत शेयर की कीमतें बढ़ा दीं, लेकिन केवल एक छोटी पहर। निवेशकों को जल्द ही एहसास हुआ कि परिशोधन वास्तव में नकदी प्रवाह या संचालन को प्रभावित नहीं करता है, और इस प्रकार चीजें सामान्य में वापस आती हैं। बेशक, कुछ कंपनियों के शेयर की कीमतों खबर पर गिरा दिया प्रारंभिक 2014 में, एफएएसबी ने निजी कंपनियों के लिए नए वैकल्पिक नियमों की घोषणा की, जिसके अनुसार सद्भावना को परिशोधित किया जाएगा और आवश्यकता के समय भी हानि के लिए परीक्षण किया जाएगा।शेयर की कीमतों पर सद्भावना में परिशोधन का असर आम तौर पर अस्थायी और गंभीर नहीं है

शेयर की कीमतों पर हानि हानि और लिखने का नतीजा इस बात पर निर्भर करता है कि क्या किसी भी प्रबंधन खुलासे पर आधारित इस तरह की घटना की संभावना में बाजार पहले से ही सकारात्मक है या नहीं। जनवरी 2002 में, टाइम वार्नर (NYSE: TWX TWXTime वार्नर इंक 94. 46 + 1। 27% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) ने सद्भावना में एक विशाल $ 54 बिलियन लिखने की घोषणा की घोषणा के दिन स्टॉक की कीमत थोड़ा अधिक थी, क्योंकि बाजार ने पहले ही ऐसी घटना का अनुमान लगाया था। लेकिन घोषणा के पूर्व में छह महीने की अवधि में कंपनी के शेयर का मूल्य 37% बढ़ा था। यह साबित करता है कि निवेशकों ने समाचार को सकारात्मक रूप से नहीं लिया हालांकि, प्रतिक्रिया एक समय अवधि में फैल गई थी और जब ऐसी खबर चल रही थी तब शुरू हो गया था।

दिलचस्प बात यह है कि यह प्रक्रिया दूसरी तरफ भी काम करती है, जहां शेयर की कीमत में गिरावट से सद्भावना की हानि परीक्षण की आवश्यकता को ट्रिगर किया जा सकता है। यह मुख्य रूप से है क्योंकि हानि के लिए सद्भावना परीक्षण में, कंपनी का बाजार पूंजीकरण प्रासंगिक है और शेयर की कीमतों में गिरावट के साथ घट जाती है।

नीचे की रेखा

निवेशक प्रत्येक स्थिति से अलग तरह से प्रतिक्रिया करते हैं स्टॉक मूल्य आंदोलन के प्रति सद्भावना कोई मजबूत या स्पष्ट कट सबूत नहीं है लेकिन सामान्य तौर पर, एक अधिग्रहण की खबर, जिसका मतलब है कि किसी कंपनी के लिए विस्तार, स्टॉक की कीमतों को बढ़ावा देता है सद्भावना की हानि दिखाने वाली परिस्थितियां डंपनर के रूप में कार्य करती हैं। ऐसी घोषणाओं के लिए निवेशकों की "दृश्य प्रतिक्रिया" आमतौर पर अल्पकालिक है, और "वास्तविक प्रभाव" समय की अवधि में देखा जाता है। कुल मिलाकर, यह निष्कर्ष निकालना सबसे अच्छा होगा कि निवेशक "सद्भावना कारक" से परे कंपनियों को देखना और नकदी प्रवाह, राजस्व उत्पादन और लाभांश पर ध्यान केंद्रित करते हैं।