वित्तीय बाजारों में निवेश करना महत्वपूर्ण जोखिम और दीर्घकालिक प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है। आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) पोर्टफोलियो जोखिम की एक निश्चित राशि के लिए अधिकतम अपेक्षित पोर्टफोलियो रिटर्न का आकलन करता है। एमपीटी की रूपरेखा के भीतर, एक अनुकूल पोर्टफोलियो का निर्माण परिसंपत्ति आवंटन, विविधीकरण और पुन: संतुलन के आधार पर किया गया है। विविधीकरण के साथ-साथ परिसंपत्ति आवंटन, विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच एक पोर्टफोलियो को विभाजित करने की रणनीति है। इष्टतम विविधीकरण में कई उपकरणों को शामिल करना शामिल है जो सकारात्मक संबंध नहीं हैं।

विविधीकरण और परिसंपत्ति आवंटन रिटर्न में सुधार कर सकते हैं, जबकि व्यवस्थित और असंतुष्ट जोखिम निवेश में निहित हैं। इस तरह के जोखिम के लिए एक निवेशक के जोखिम को कम करने के लिए कुशल सीमावर्ती अपनी पूरी कोशिश करता है 1 9 52 में हैरी मार्कोवित्ज़ द्वारा प्रस्तुत, अवधारणा एक पोर्टफोलियो के आंतरिक जोखिम के कारण विविधीकरण और परिसंपत्ति आवंटन के एक इष्टतम स्तर की पहचान करता है। कुशल सीमा के साथ-साथ, सांख्यिकीय उपायों और विधियों पर वैल्यू इन जोखिम (वीएआर) और पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) का इस्तेमाल जोखिम को मापने के लिए किया जा सकता है।

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अल्फा और बीटा

जब यह मूल्य और जोखिम को बढ़ाता है, तो दो सांख्यिकीय उपकरण, अल्फा और बीटा, निवेशकों के लिए उपयोगी होते हैं। दोनों जोखिम अनुपात एमपीटी में उपयोग किए जाते हैं और इन्हें निवेश प्रतिभूतियों के जोखिम / इनाम प्रोफाइल को निर्धारित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

अल्फा एक निवेश पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को मापता है और इसकी तुलना एक एस एंड पी 500 जैसे बेंचमार्क इंडेक्स से करता है। पोर्टफोलियो के रिटर्न और बेंचमार्क के बीच के अंतर को अल्फा कहा जाता है। 1 का एक सकारात्मक अल्फा पोर्टफोलियो ने 1% तक बेंचमार्क बेहतर प्रदर्शन किया है; वैसे ही, एक नकारात्मक अल्फा एक निवेश की खराब प्रदर्शन इंगित करता है

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बीटा एक बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में एक पोर्टफोलियो की अस्थिरता को मापता है। सांख्यिकीय उपाय बीटा का उपयोग सीएपीएम में किया जाता है, जो जोखिम का उपयोग करता है और किसी परिसंपत्ति की कीमत पर लौटता है। अल्फा के विपरीत, बीटा परिसंपत्ति मूल्यों में आंदोलनों और झूलों पर कब्जा कर लेती है 1 से अधिक बीटा उच्च अस्थिरता दर्शाता है जबकि 1 के नीचे बीटा का मतलब है कि सुरक्षा अधिक स्थिर होगी। उदाहरण के लिए, ऐप्पल का (एएपीएल एपलापल इंक -174। 25 + 1। 01% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) बीटा गुणांक 93 अमेरिकन एक्सप्रेस (एएक्सपी एक्सएपमेरियन एक्सप्रेस को 9 2 9 0 9। 15% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 ) से सुरक्षित निवेश का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें बीटा है 1. 13. एक प्रेमी वित्तीय सलाहकार या निधि प्रबंधक जोखिम वाले ग्राहकों के लिए उच्च अल्फा और बीटा निवेश से बचना होगा। आर-स्क्वेर्ड आंकड़ों में, आर-स्क्वेयर प्रतिगमन विश्लेषण का एक महत्वपूर्ण घटक का प्रतिनिधित्व करता है। गुणांक आर दो चर के बीच के संबंध का प्रतिनिधित्व करता है: निवेश के उद्देश्यों के लिए, आर-स्क्वेर्ड उपाय एक बेंचमार्क के संबंध में किसी फंड या सुरक्षा के समझाया आंदोलन को दर्शाता है।एक उच्च आर-स्क्वायर शो से पता चलता है कि पोर्टफोलियो का प्रदर्शन इंडेक्स के अनुरूप है। वित्तीय सलाहकार बीटा के साथ मिलकर आर-स्क्वेयर का उपयोग कर सकते हैं ताकि निवेशकों को संपत्ति के प्रदर्शन की एक व्यापक तस्वीर मिल सके।

मानक विचलन

परिभाषा के अनुसार, मानक विचलन एक सांख्यिकीय प्रक्रिया है जो किसी डेटा सेट की औसत रिटर्न से किसी भी भिन्नता को मापने के लिए उपयोग किया जाता है। वित्त में, मानक विचलन निवेश की अस्थिरता को मापने के लिए एक निवेश की वापसी का उपयोग करता है माप बीटा से थोड़ा अलग है क्योंकि यह बेंचमार्क इंडेक्स के बजाय सुरक्षा के ऐतिहासिक रिटर्न की तुलना में अस्थिरता की तुलना करता है। मानक विचलन और अन्य तकनीकी संकेतकों का कहना है कि इतिहास स्वयं को दोहराता है। उच्च मानक विचलन अस्थिरता का संकेत है, और कम मानक विचलन स्थिर परिसंपत्तियों के साथ जुड़ा हुआ है।

शार्प अनुपात

वित्तीय विश्लेषण में सबसे लोकप्रिय उपकरणों में से एक, शार्प अनुपात अपनी वापसी की अस्थिरता के संबंध में निवेश की अपेक्षित अतिरिक्त रिटर्न का मापन है शार्प रेशियो अनिश्चितता के प्रति यूनिट जोखिम-मुक्त दर से अधिक औसत रिटर्न को मापने के लिए जोखिम निर्धारित परिसंपत्तियों को धारण करने की अतिरिक्त अस्थिरता के साथ एक निवेशक को कितना अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त कर सकता है। 1 या उससे अधिक के अनुपात को ट्रेडऑफ को इनाम देने के लिए बेहतर जोखिम माना जाता है। उदाहरण के लिए, बड़े मार्केट कैप शेयरों के लिए शार्प अनुपात में शुरू में सुरक्षित बांडों को मात देना होगा; हालांकि, लंबे समय में, एक बॉन्ड पोर्टफोलियो अनिवार्य रूप से स्टॉक को मात देगा।

कुशल फ्रंटियर

कुशल सीमाएं औसत विचरण विश्लेषण से ली गई हैं, जो कि अधिक कुशल निवेश विकल्प बनाने का प्रयास करती हैं ठेठ निवेशक कम विचरण के साथ उच्च उम्मीदवार रिटर्न पसंद करते हैं। कुशल सीमा का निर्माण उन तमाम पोर्टफोलियो के एक सेट का उपयोग करते हुए किया गया है जो एक विशिष्ट जोखिम स्तर के लिए उच्चतम उम्मीद की वापसी प्रदान करते हैं। सीमावर्ती वक्र के नीचे के पोर्टफोलियो को उप-इष्टतम माना जाता है, जबकि इसके बाद के संस्करण को अप्राप्य माना जाता है। प्रभावी सीमा के दृष्टिकोण के संबंध में इष्टतम विकल्प तब होता है जब जोखिम मुक्त आस्तियों की सीधी रेखा खतरनाक परिसंपत्ति की सीमा के लिए स्पर्शरेखी होती है।

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल

सीएपीएम जोखिम और अपेक्षित रिटर्न के बीच संबंधों पर आधारित एक संतुलन सिद्धांत है। यह सिद्धांत निवेशकों को जोखिम का आकलन करने और संपत्ति के उचित मूल्य के लिए निवेश की अपेक्षित आय को मापने में मदद करता है। विशेष रूप से, निवेशकों को धन और जोखिम के समय मूल्य के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए। जोखिम मुक्त दर, आमतौर पर एक ट्रेजरी बांड या स्टॉक इंडेक्स, किसी भी निवेश में पैसा रखने के लिए धन के समय मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। सीधे शब्दों में कहें, एक सुरक्षा का मतलब वापसी अपने बीटा गुणांक से रैखिक रूप से संबंधित होना चाहिए-यह दर्शाता है कि जोखिम वाले निवेश बेंचमार्क दर से अधिक प्रीमियम कमाते हैं। एक जोखिम-प्रति-पुरस्कार फ्रेमवर्क के बाद, सीएपीएम मॉडल के तहत अपेक्षित वापसी, अधिक होगी, जब निवेशक अधिक जोखिम लेता है।

मूल्य-पर-जोखिम

पोर्टफोलियो प्रबंधन पर मूल्य-जोखिम (वीएआर) दृष्टिकोण जोखिम को मापने का एक आसान तरीका है।वीएआर अधिकतम नुकसान को मापता है जो किसी दिए गए आत्मविश्वास स्तर से अधिक नहीं हो सकता है। समय अवधि, आत्मविश्वास स्तर और पूर्व निर्धारित हानि राशि पर आधारित गणना, वीएआर आंकड़े निवेशकों को सबसे खराब स्थिति परिदृश्य विश्लेषण प्रदान करते हैं। अगर किसी निवेश में 5 प्रतिशत वीएआर है, तो निवेशक को किसी भी महीने में पूरे निवेश को खोने का 5 प्रतिशत मौका मिलता है। वीएआर पद्धति जोखिम का सबसे व्यापक उपाय नहीं है; हालांकि, इसकी सरल दृष्टिकोण के कारण, यह अभी भी पोर्टफोलियो प्रबंधन में सबसे लोकप्रिय उपायों में से एक है।

नीचे की रेखा

वित्तीय बाजारों में निवेश स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है। कई व्यक्तियों के रिटर्न में वृद्धि करने और निवेश के जोखिम को कम करने के लिए वित्तीय सलाहकारों और धन प्रबंधकों का इस्तेमाल होता है। ये वित्तीय पेशेवर स्थिर लोगों से अस्थिर संपत्तियों को अलग करने के लिए सांख्यिकीय उपायों और जोखिम / इनाम मॉडल का उपयोग करते हैं। आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत पांच सांख्यिक संकेतक-अल्फा, बीटा, मानक विचलन, आर-स्क्वेर्ड और शार्प अनुपात-का उपयोग करता है। इसी तरह, पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल और जोखिम पर मूल्य व्यापक रूप से संपत्तियों और पोर्टफोलियो के साथ कारोबार को पुरस्कृत करने के जोखिम को मापने के लिए नियोजित किया जाता है।