नकारात्मक ब्याज दर का युग अंत में आ गया है हालांकि, अभी तक वित्तीय बाजारों पर अगस्त 2016 तक पूरी तरह से तबाही नहीं होने के बावजूद, बॉन्ड निवेशकों ने उनकी उपस्थिति निश्चित रूप से महसूस की है। धन खोने के लिए गारंटीकृत एक नकारात्मक-उपज बांड में निवेश करना अवहेलना करना लगता है। हालांकि, यह वास्तव में यूरोप में कौन से बांड निवेशक कर रहे हैं, क्योंकि विकल्प भी कम आकर्षक हैं

कैसे नकारात्मक दरों के बारे में

2007-2009 के वैश्विक मंदी से कमजोर वसूली के बाद, यूरोज़ोन का बहुत अधिक धीमी गति से विकास, लगभग स्थिर अर्थव्यवस्था में पड़ी है। मुद्रास्फीति की दरें शून्य के करीब घूमती हैं और नकारात्मक जाने की धमकी देते हुए, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने विकास को बढ़ावा देने के लिए जमा दर को शून्य में कटौती कर दिया। ऋण की लागत शून्य से घटाकर, बैंकों को इसे जमाखोरी के बदले पैसे उधार देने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, इस प्रकार उपभोक्ताओं ने इसे बचाने के बजाय अपने पैसे खर्च करने के लिए अग्रणी बनाया है।

यूरोजोन ऋण पर उपज रखने के लिए, ईसीबी ने एक आक्रामक बांड खरीद कार्यक्रम शुरू किया, जो कि संयुक्त राज्य में फेडरल रिजर्व द्वारा निष्पादित मात्रात्मक आसान कार्यक्रमों के समान है। नतीजतन, सरकारी बॉन्ड की सूची समाप्त हो गई है, जो कि शून्य से नीचे उपज पैदा करती है।

स्वीडन, स्विटजरलैंड, स्पेन, इटली और डेनमार्क सहित कई देशों ने वास्तव में अपनी जमा दरों को शून्य से नीचे कट कर दिया है। इन देशों में से कई में, बॉन्ड की पैदावार ने इस प्रकार का पालन किया है और अब नकारात्मक नाममात्र उपज पर व्यापार कर रहे हैं। जुलाई 2016 में, ड्यूश बैंक एजी (एनवाईएसई: डीबी डीबीडीउचेश बैंक एजी 16. 66-0.95% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) नकारात्मक-गैर- उपज बांड -3 ->

नकारात्मक दरें कैसे बांड प्रभावित करती है

नकारात्मक-उपज वाले वातावरण में, बैंक वास्तव में उधारकर्ताओं को उन्हें धन उधार देने के विशेषाधिकार के लिए भुगतान करते हैं। जब निवेशक नकारात्मक-उपज वाले बांड खरीदते हैं, तो वे उधारकर्ता का भुगतान करते हैं, जो बांड के जारीकर्ता हैं। एक निवेशक जो ऋणात्मक उपज के साथ जारी बांड खरीदता है, वह ब्याज और सिद्धांत भुगतान प्राप्त करता है जो उस समय खरीदे गए समय पर बांड की कीमत से कम होता है। उदाहरण के लिए, सामान्य ब्याज दर के माहौल में, एक निवेशक एक जर्मन ट्रेजरी बिल को छूट में खरीदता है, $ 99 का भुगतान करता है। 50, जिसके लिए उन्हें परिपक्वता पर $ 100 प्राप्त होता है नकारात्मक दरों के साथ, निवेशक $ 101 का भुगतान कर सकता है और परिपक्वता पर $ 100 प्राप्त कर सकता है। यह निवेश ज्ञात किया जाता है कि इसके परिणामस्वरूप नुकसान होगा।

निवेशकों ने अभी भी नकारात्मक-उपज बांड खरीदें

यूरोप में निवेशक नकदी में अपने पैसे की तुलना में नकारात्मक-उपज वाले बॉन्ड में निवेश करने के लिए और अधिक इच्छुक हो सकते हैं क्योंकि नकदी कुछ परिस्थितियों में उच्च जोखिम पेश कर सकती है। चाहे उनके पास सकारात्मक उपज या नकारात्मक उपज है, बांड अभी भी एक विविध पोर्टफोलियो में इक्विटी जोखिम के लिए सबसे अच्छा मुकाबला प्रदान करते हैं, जबकि नकद नहीं है।कम या नकारात्मक-मुद्रास्फीति के माहौल में, बांड निवेशक, विशेष रूप से संस्थान, अपनी पूंजी के सुरक्षित होने के लिए एक मामूली प्रीमियम का भुगतान करने के लिए तैयार हैं। कैश महंगा और स्टोर करने के लिए जोखिम भरा हो सकता है

यू.एस. बाण्ड के बारे में क्या?

हालांकि फेडरल रिजर्व चेयर जेनेट येलन ने संकेत दिया है कि अगस्त 2016 तक, परिस्थितियों में बदलाव ने मेज पर नकारात्मक दरएं डाल सकती हैं, आर्थिक स्थिति को इसके लिए काफी मायने रखता है क्योंकि इसके बारे में विचार किया जाना चाहिए। अमेरिकी अर्थव्यवस्था यूरोपीय अर्थव्यवस्था से बेहतर प्रदर्शन कर रही है और फेडरल रिजर्व करीब-करीब एक दशक के निकट-शून्य दरों के बाद ब्याज दरों को सामान्य करने के लिए मार्ग पर है। हालांकि, यू.एस. सरकारी बॉन्ड यूरोप में होने वाली नकारात्मक ब्याज दर गतिविधि से प्रतिरक्षित नहीं हैं। क्योंकि वे अभी भी सकारात्मक पैदावार देते हैं, यू.एस. बाण्ड यूरोपीय निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प हैं। यू.एस. बाण्ड की बढ़ती मांग उनकी कीमतों को ऊंची करती है, जो अपनी पैदावार पर निम्न दबाव डालती है। द्वितीयक बाजार पर छोटे-छोटे बांड बेचने से नकारात्मक पैदावार विशेष रूप से अतिसंवेदनशील हो सकता है।

आम तौर पर, संयुक्त राज्य अमेरिका में दीर्घकालिक सरकार और कॉरपोरेट बॉन्ड फेडरल रिजर्व की वृद्धिशील रणनीति से आर्थिक स्थिति से अधिक प्रभावित होते हैं। यदि आर्थिक विकास के दृष्टिकोण सकारात्मक बने हुए हैं, निकट भविष्य में उच्च मुद्रास्फीति की संभावना के साथ, बांड की कीमतों में गिरावट आने की संभावना है, जिससे पैदावार में अधिक वृद्धि हो सकती है।