मात्रात्मक आसान और दर में कटौती के बाद, जो ऐतिहासिक ब्याज दरों में ब्याज दर को धकेल दिया, वैश्विक अर्थव्यवस्थाएं स्पटर जारी रही हैं, 2008 की वित्तीय संकट के बाद इस संकट को हल करने में असमर्थ हैं। अतिरिक्त आर्थिक उत्तेजनाओं के इच्छुक देशों में , जापान, डेनमार्क, स्वीडन और स्विटजरलैंड सहित, केंद्रीय बैंकों ने नकारात्मक ब्याज दर नीतियां शुरू की हैं, जिसमें उधारकर्ता पैसे जमा करने के लिए ऋणदाता को चार्ज करता है।

जब एक नकारात्मक ब्याज दर नीति लागू होती है, तो वित्तीय संस्थानों को केंद्रीय बैंक के साथ धन जमा करने के लिए शुल्क लिया जाता है इन नीतियों का उद्देश्य पूंजी को जमा करने के लिए दंडित किए जाने के बजाय, व्यक्तियों और व्यवसायों को बैंकों को मंजूरी देने के लिए बैंकों को प्रेरित करने के लिए आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करना है। उन देशों के अलावा जो पहले से ही नकारात्मक ब्याज दर नीतियों में हैं, यू.एस. फेडरल रिजर्व बैंक ने संकेत दिया है कि यह अपनी खुद की नकारात्मक ब्याज दर नीति का मूल्यांकन कर रहा है।

सामान्य तौर पर, नकारात्मक ब्याज दरों का तय-आय वाले वाहनों पर प्रत्यक्ष प्रभाव हो सकता है, जो बेंचमार्क के रूप में तंग फंड की दर का उपयोग करते हैं, व्यापक ऋण बाजारों में कीमतों के पीछे प्रेरणा से अधिक प्रभावित होते हैं नीतियां, जैसे धीमा वृद्धि और तेल और वस्तुओं की कीमतों में गिरावट इस प्रकार के परिवेश में, व्यापारिक चक्र के चरण और धन की बांड श्रेणियों के आधार पर निश्चित-आय विनिमय-व्यापारित फंड (ईटीएफ) विभिन्न तरीकों से प्रभावित हो सकते हैं।

आर्थिक विकास धीमा

नकारात्मक ब्याज दर नीति लागू करना, जैसा कि फेड विचार कर रहा है, आमतौर पर तब होता है जब एक क्षितिज पर मंदी दिखाई देती है। जैसा कि ब्याज दरों में गिरावट होती है, पूंजी के लिए निवेशकों को सुरक्षित आश्रयों के रूप में लाभान्वित करने के लिए ट्रेजरी से जुड़े पोर्टफोलियो और निवेश-श्रेणी ऋण स्टैंड के साथ निश्चित आय वाले ईटीएफ। जैसे-जैसे कोषागारों और निवेश-श्रेणी वाले निश्चित आय वाले वाहनों पर ब्याज दरों में गिरावट होती है, इन बॉन्डों और ईटीएफ की कीमतें बढ़ती जाती हैं। सरकार के बॉन्ड ईटीएफ के प्रदर्शन का एक उदाहरण है कि जब दरें गिर रही हैं तो वानुअर्ड लॉन्ग टर्म सरकारी बॉन्ड ईटीएफ (NASDAQ: वीजीएलटी

वीजीएलटीवीएनजी एलएनजी टीएमजी 777. 67 + 0. 36% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6 ), जिसने 8 साल की पांच साल की वार्षिक रिटर्न की कमाई की है, क्योंकि ब्याज दरों में लगातार गिरावट आई है। दूसरी तरफ धीमा अर्थव्यवस्था, उच्च उपज वाले बॉन्ड ईटीएफ के लिए बुरी खबर है क्योंकि राजस्व और कमाई घटती है जबकि कॉर्पोरेट बैलेंस शीट्स कमजोर होती हैं। उदाहरण के लिए, 2015 में चीन में धीमा विकास, तेल गिरने और कमोडिटी की कीमतें, और एक आसन्न मंदी की चिंताओं के परिणामस्वरूप उच्चतम उपज ईटीएफ के लिए नकारात्मक रिटर्न का परिणाम हुआ। उदाहरण के लिए, iBoxx $ हाई यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ (NYSEARCA: एचआईजी

हईजीआईएसबीएक्सएक्स एचआईसीबी 8799 + 0। 01% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ), जो उच्च उपज श्रेणी में सबसे बड़ा ईटीएफ है, वर्ष 5. 03% खो दिया है। तेजी से वृद्धि

यदि एक नकारात्मक ब्याज दर नीति अपने उद्देश्य को प्राप्त करती है, तो स्थानीय अर्थव्यवस्था वृद्धि के लक्षण दिखाना शुरू करेगी, ब्याज दरों की दिशा में पीछे हो जाएगी जैसा कि दरें बढ़ती हैं, सरकारी और निवेश-श्रेणी निर्धारण-आय वाले ईटीएफ में बॉन्ड की कीमतों में गिरावट होगी। उदाहरण के लिए, फरवरी 2016 में सकारात्मक आर्थिक समाचार, जिसमें उम्मीद से बेहतर उम्मीदवारों की रिपोर्ट शामिल है और चौथी तिमाही सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) 2015 की वृद्धि दर में बढ़ोतरी हुई है, ने यह संकेत दिया कि अर्थव्यवस्था गति प्राप्त कर रही है। उस ख़बर के आधार पर, अगुआ लॉन्ग टर्म सरकारी बॉन्ड ईटीएफ ने एक महीने का 1 लाख का नुकसान दर्ज किया। 4%

उच्च उपज बांड, हालांकि, अच्छी तरह से प्रदर्शन करते हैं क्योंकि एक मंदी या धीमी गति से विकास की अवधि के बाद अर्थव्यवस्था फिर से शुरू होती है। फरवरी में, एक ही सकारात्मक आर्थिक समाचार ने निवेश-श्रेणी और सरकारी बांड ईटीएफ की बिक्री करने के लिए नेतृत्व किया जिससे उच्च उपज वाले बॉन्ड में जोखिम के लिए निवेशकों की इच्छाएं बढ़ गईं। परिणाम 6 9 3% की iBoxx $ High Yield कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ के लिए एक महीने का रिटर्न था।

नीचे की रेखा

पोर्टफोलियो होल्डिंग्स और अर्थव्यवस्था की स्थिति पर निर्भर करते हुए, नियत ब्याज दरों में निश्चित आय वाले ईटीएफ पर अलग-अलग प्रभाव पड़ते हैं। एक अर्थव्यवस्था करार और एक नकारात्मक ब्याज दर नीति के रूप में विचार किया जाता है या इसके स्थान पर रखा जाता है, सरकार और निवेश-श्रेणी निर्धारण आय वाले ईटीएफ अच्छी तरह से प्रदर्शन करते हैं, जबकि उच्च उपज वाले बॉन्ड ईटीएफ कीमत में कमी आते हैं। यदि नकारात्मक ब्याज दर नीति अपना उद्देश्य या आर्थिक स्थितियों को सुधारता है इससे पहले कि एक लागू किया जाता है, ब्याज दरों में वृद्धि होती है क्योंकि अर्थव्यवस्था गति को बढ़ाती है इस माहौल में, एक बेहतर अर्थव्यवस्था उच्च उपज वाले बॉन्ड ईटीएफ को बढ़ाए जाने की संभावना है, जबकि बढ़ती ब्याज दरों के कारण सरकार और निवेश-श्रेणी निर्धारण आय वाले ईटीएफ कीमतों में गिरावट आती हैं।