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वास्तविक ब्याज दर वास्तव में नकारात्मक हो सकती है। जब वास्तविक ब्याज दरें नकारात्मक होती हैं, तो इसका मतलब है कि मुद्रास्फीति की दर नाममात्र ब्याज दर से अधिक है। वास्तविक ब्याज दर को मापने से निवेशकों को यह निर्धारित करने की आवश्यकता होती है कि क्या वे वास्तव में पैसा बना रहे हैं और किसी निवेश पर क्रय शक्ति को बढ़ाना है। अगर वास्तविक ब्याज दर मुद्रास्फीति से अधिक नहीं है, निवेशक पैसे खो रहा है इसी तरह, उधारदाताओं का अनुमान लगाया जा सकता है कि क्या वे वास्तविक ब्याज दर को मापकर ऋण पर पैसे कमा रहे हैं। जब तक कि ऋणदाता मुद्रास्फीति की दर से अधिक दर नहीं लेता, यह ऋण पर पैसा नहीं कमाता है।

जुलाई 2016 तक, 10 साल के ट्रेजरी में अमेरिकी वास्तविक ब्याज दर 2012 के बाद पहली बार 0 से नीचे गिर गई। ट्रेजरी बिल (टी-बिल) अल्पकालिक दायित्व हैं अमेरिकी सरकार चार सप्ताह, 13 सप्ताह या 26 सप्ताह की शर्तों के साथ। संयुक्त राज्य अमेरिका में एक औसत लंबी अवधि की मुद्रास्फीति दर को देखते हुए 1. 5 से 2%, जब भी टी-बिल की दर 1 से नीचे हो जाती है। 5%, वास्तविक ब्याज दर नकारात्मक है

वास्तविक ब्याज दरों की गणना कैसे करें

अर्थशास्त्री इरविंग फिशर ने एक आर्थिक सिद्धांत बनाया, जिसे अब फिशर प्रभाव के रूप में जाना जाता है, जो वास्तविक ब्याज दरों, नाममात्र ब्याज दरों और मुद्रास्फीति दर के बीच संबंधों को पहचानती है। मूल रूप से, वास्तविक ब्याज दर और मुद्रास्फीति की दर समान ब्याज दर समान मानती है। इस रिश्ते की वजह से, यदि मामूली दरें स्थिर रहती हैं, तो मुद्रास्फीति में कमी के रूप में वास्तविक ब्याज दर बढ़ जाती है, और वास्तविक ब्याज दर में मुद्रास्फीति की वृद्धि के रूप में घट जाती है।

व्यवहार में, फ़िशर के विचारों का उपयोग करके वास्तविक ब्याज दर की गणना करने के दो तरीके हैं पहला एक रैखिक सन्निकटन है दूसरा एक अधिक सटीक संस्करण है जो कि ब्याज दरों को एक साथ जोड़ता है। रैखिक सन्निकटन के साथ, मुद्रास्फीति की दर और वास्तविक ब्याज दर समान ब्याज दर के बराबर होती है, जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है। इस प्रकार, वास्तविक ब्याज दर की गणना मामूली ब्याज दर से मुद्रास्फीति की दर को घटाकर की जाती है। उदाहरण के लिए:

नाममात्र ब्याज दर = 12%

मुद्रास्फीति की दर = 4%

वास्तविक ब्याज दर = 12% - 4% = 8%

सूत्र का अधिक सटीक संस्करण ज्यामितीय रूप से ब्याज दरों को जोड़ता है एक साथ निम्न प्रकार है:

n = (1 + i) x (1 + r) - 1

नाममात्र ब्याज दर = n

मुद्रास्फीति की दर = i

वास्तविक ब्याज दर = आर यह पुनर्व्यवस्था असली ब्याज दर के लिए हल करने के लिए फार्मूला इस तरह दिखता है:

r = (1 + n) / (1 + i) - 1

उपर्युक्त उदाहरण की संख्या का उपयोग करना, वास्तविक ब्याज दर का अधिक सटीक मान है:

आर = (1 + 12%) / (1 + 4%) - 1 = 7. 69%

फिशर का समीकरण मौद्रिक नीति में महत्वपूर्ण है क्योंकि यह दर्शाता है कि अगर कोई केंद्रीय बैंक की कार्यवाही मुद्रास्फीति को बढ़ाती है प्रतिशत अंकों की एक निश्चित संख्या, नाममात्र दरों अग्रानुक्रम में वृद्धि