कंपनी के प्रदर्शन के बारे में पढ़ने या शोध करने पर, आप आम तौर पर कमाई की गणनाओं पर विचार करेंगे - लेकिन क्या ये संख्या आपके लिए कोई मतलब नहीं है? और क्या आप पी / ई अनुपात और पीईजी अनुपात के बीच के अंतर को बता सकते हैं?

एक कंपनी की शेयर की कीमत (प्रति शेयर), जिसकी प्रति शेयर प्रति शेयर सबसे हालिया 12 महीने की कमाई से विभाजित है, इसका मूल्य-से-कमाई अनुपात (पी / ई अनुपात) कहा जाता है। अगर यह पी / ई अनुपात को उम्मीद से आगे बढ़ने वाली उम्मीद की वृद्धि से विभाजित किया गया है, तो परिणाम को कीमत / आय को विकास अनुपात (पीईजी अनुपात) कहा जाता है। स्टॉक के उचित अनुपात को निर्धारित करने और स्टॉक का प्रभावी मूल्य मानने के लिए शेयर का ऐतिहासिक अनुपात जैसे उद्योगों की तुलना करने या उद्योग के अनुपात की तुलना करने के लिए मेट्रिक्स पर चर्चा करने या "1 के नीचे एक पीईजी अच्छा है" जैसे बयान करने के लिए इसका उपयोग करने के बारे में बहुत सारी जानकारी है। "

यह जानकारी गलत नहीं है, लेकिन अगर आपको इन अनुपातों को समझना और उन्हें ढूंढना है, तो आपको कुछ अतिरिक्त मदद की आवश्यकता होगी। सौभाग्य से, एक साधारण हाथ से आयोजित वित्तीय कैलकुलेटर की मदद से, तर्कसंगत पी / ई और पीईजी अनुपात खोजने के लिए एक सरल गणितीय दृष्टिकोण है।

कमाई यील्ड

पी / ई अनुपात के महत्व को समझने का सबसे अच्छा तरीका यह उल्टा है यदि आप मूल्य (ई / पी) की आय को विभाजित करते हैं तो आपको पी / ई अनुपात में व्युत्क्रम मिलता है, जिसे कमाई उपज कहा जाता है कमाई की उपज मौजूदा शेयर की कीमत के आधार पर पिछले 12 महीनों में शेयर के शेयरधारकों की कमाई के मुकाबले एक निवेशक को बताता है कि प्रति शेयर के आधार पर कितना प्रतिफल। उस कमाई को याद रखें, चाहे लाभांश के रूप में भुगतान किया गया हो या कंपनी द्वारा आगे बढ़ने के अवसरों में पुनर्निवेश के लिए बनाए रखा हो, फिर भी यह शेयरधारकों के अंतर्गत आता है। शेयरधारकों को आशा है कि ये आय आगे बढ़ने में बढ़ेगी, लेकिन पूरी तरह से भविष्यवाणी करने का कोई तरीका नहीं है कि यह वृद्धि क्या होगी।

कमाई बनाम बनाम। बॉन्ड यील्ड्स

निवेशकों के पास हर समय उनके निपटान में निवेश विकल्प हैं। इस चर्चा के प्रयोजनों के लिए, मान लें कि चुनाव स्टॉक या बॉन्ड तक ही सीमित है। सीधे बांड, चाहे सरकार या कॉरपोरेट, कुछ समय के लिए वापसी की गारंटीकृत निश्चित दर का भुगतान करते हैं, साथ ही उस निश्चित अवधि के अंत में मूल निवेश की गारंटी की वापसी की जाती है। किसी शेयर पर कमाई की उपज न तो गारंटी होती है और न ही निश्चित अवधि की है। हालांकि, कमाई बढ़ सकती है, जबकि बांड की पैदावार स्थिर होती है। आप दोनों की तुलना कैसे करते हैं? विचार करने के लिए प्रमुख कारक क्या हैं?

विकास दर, भविष्यवाणीयोग्यता और निश्चित-आय दरों

महत्वपूर्ण कारक जिन्हें आप पर विचार करने की आवश्यकता है: विकास दर, अनुमानित पूर्वानुमान और वर्तमान निर्धारण-आय दरों मान लें कि आपके पास निवेश करने के लिए 10, 000 डॉलर हैं और पांच साल की परिपक्वता अवधि के संयुक्त राज्य सरकार के ट्रेजरी बांड 4% अर्जित कर रहे हैं। यदि आप इन बांडों में निवेश करते हैं, तो आप पांच साल में 2,000 डॉलर की संचयी रिटर्न के लिए प्रति वर्ष 400 डॉलर ($ 10, 000 का 4%) का ब्याज अर्जित कर सकते हैं।पांच साल के अंत में, जब आप बांड परिपक्व होते हैं, तो आपको $ 10, 000 निवेश वापस मिलता है। पांच साल की अवधि में संचयी वापसी 20% ($ 2, 000 / $ 10, 000) है

उदाहरण - स्टॉक की पी / ई की गणना

अब, मान लीजिए कि आप XYZ कॉर्प में शेयर 40 डॉलर प्रति शेयर के लिए खरीदते हैं, और उस एक्सवाईजेड की प्रति शेयर $ 2 प्रति शेयर के पिछले 12 महीनों में आय थी। XYZ स्टॉक का पी / ई अनुपात 20 ($ 40 / $ 2) है एक्सवाईजेड की आय उपज 5% ($ 2 / $ 40) है अगले पांच वर्षों में, एक्सवाईजेड की कमाई 10% प्रति वर्ष बढ़ने की उम्मीद है। आगे यह मान लें कि इस आय की वृद्धि 100% अनुमान है। दूसरे शब्दों में, कमाई की प्रतिवर्ष 10% की वृद्धि की गारंटी है - और नहीं, कम नहीं। क्या पी / ई अनुपात को एक्सवाईजेड स्टॉक को पांच साल के खजाना बांड का 4% उपज देने के लिए एक समान निवेश अवसर बनाना चाहिए?

वर्तमान मूल्य / भविष्य के मूल्य कैलकुलेटर का उपयोग करना, हम XYZ के लिए गणितीय मान निर्धारित कर सकते हैं। ऐसा करने के लिए, हम अगले पांच वर्षों में बांड की 20% संचयी उपज लेते हैं और भविष्य में मूल्य (एफवी) के रूप में दर्ज करते हैं। वर्तमान मूल्य (पीवी) के रूप में "0" दर्ज करें "5" की अवधि के रूप में दर्ज करें (n) वार्षिक ब्याज दर के रूप में 10 दर्ज करें (i)। अब, शुरुआत अवधि सेटिंग (बीजीएन) का उपयोग करके, भुगतान की गणना (पीएमटी)। उत्तर -2 के रूप में दिखाया जाएगा 98. यह पता लगाने के लिए नकारात्मक गिराएं कि तुलनीय कमाई उपज 2. 98% होनी चाहिए। यदि हम 1 2 से 2. 98% (.2 9 8 9) को विभाजित करते हैं तो हमें पता चलता है कि पी / ई 33 होनी चाहिए। 56. क्योंकि प्रति शेयर चालू आय 2 डॉलर है, स्टॉक की कीमत $ 67 होनी चाहिए। 12 ($ 2 x 33. 56) कमाई की उपज 2 है। 98% ($ 2 / $ 67। 12)।

अगर हम उस कीमत पर हमारे $ 10, 000 एक्सवाईजेड स्टॉक में निवेश करते हैं तो हमें 149 शेयर मिलते हैं एक साल में प्रति शेयर कमाई 10% से बढ़कर 2 डॉलर प्रति शेयर से बढ़कर 2 डॉलर होनी चाहिए। 20 प्रति शेयर हमारी वापसी लगभग $ 328 होगी (14 9 शेयर x $ 2. 20 प्रति शेयर)। दो साल में, हमारे निवेश पर आय का लाभ एक और 10% तक बढ़कर लगभग 360 डॉलर प्रति शेयर हो जाएगा। वर्ष तीन $ 3 9 6 हो जाएंगे, उसके बाद 4 साल का 436 डॉलर और अंत में साल पांच डॉलर 480 डॉलर होगा यदि आप इन जोड़ों को जोड़ते हैं, तो आपको $ 2, 000 की एक संचयी आय वापसी मिलती है - जैसा कि आप ट्रेजरी बांड से प्राप्त करते थे। शेयर मालिक को लाभांश के रूप में $ 2, 000 या शेयर के मूल्य में वृद्धि या दोनों को प्राप्त होगा। ( ध्यान दें: सादगी के लिए हम पहले से पांच साल की अवधि के दौरान ट्रेजरी बांड के लिए स्टॉक के विरोध में नकदी प्रवाह प्राप्त करने के पैसे के विचारों के समय मूल्य की अनदेखी कर रहे हैं।)

क्या है पी / ई अगर प्रति वर्ष 20% होने का अनुमान लगाया गया है तो एक्सवाईजेड की आय वृद्धि? जवाब होगा 44. 64 और स्टॉक की कीमत $ 89 होनी चाहिए। 28. कमाई की उपज 2 होगी। 24% आपके $ 10, 000 (112 शेयरों) निवेश की कमाई $ 269, $ 323, $ 387, $ 464 और $ 557 होगी, जो कि कुल $ 2,000 के लिए होगी। यह सहज ज्ञान युक्त है कि कमाई के विकास के साथ एक शेयर जो कि दूसरे के व्यापार से अधिक होने का अनुमान है उच्च पी / ई पर अब आप देखते हैं कि यह गणितीय परिप्रेक्ष्य से क्यों होता है

असली दुनिया

उपर्युक्त उदाहरण में, एक्सवाईजेड की पी / ई 33 से बढ़ी। 56 से 4464, जब कमाई की उम्मीदें 10 से 20% तक बढ़ीं। खूंटी को क्या हुआ? 10% पर, पीईजी 3 होगा। 36 (33. 56/10)। 20% पर, पीईजी 2 होगा। 23 (44. 64/20) सभी चीजें समान होने पर, उच्च विकास कंपनियों की पीईजी आमतौर पर धीमी गति से बढ़ती कंपनियों की पीईजी की तुलना में कम होगी, हालांकि पी / ई अधिक हो सकती है।

वास्तविक जीवन में, कमाई पूरी तरह से उम्मीद के मुताबिक नहीं है, इसलिए आपको अपनी आवश्यक कमाई को समायोजित करना चाहिए ताकि बांड की गारंटीकृत उपज से मुनाफ़े की उम्मीद की कमी की भरपाई हो। उस समायोजन की राशि पूरी तरह से व्यक्तिपरक है और आर्थिक स्थितियों में परिवर्तन के रूप में लगातार बढ़ जाती है। एक विशेष स्टॉक का विश्लेषण करने में, आपको इस बात पर विचार करने की जरूरत है कि भविष्य में कंपनी की कमाई में वृद्धि की जा रही है और आगे बढ़ने के साथ-साथ वृद्धि के संभावित रुकावट भी हो सकते हैं।

उपरोक्त उदाहरण में, एक्सवाईजेड स्टॉक की कीमत प्रति शेयर 40 डॉलर है। यह $ 40 के लिए व्यापार करने का कारण शायद अनुमानित आय वृद्धि की अनुमानितता के बारे में अनिश्चितताओं के आसपास घूमता है। नतीजतन, हजारों निवेशकों के संचयी व्यक्तिपरक परिप्रेक्ष्य के आधार पर, बाजार में उच्च रिटर्न की आवश्यकता में बनाया गया है। यदि XYZ वास्तव में अगले पांच वर्षों में 10% आय वृद्धि का अनुभव करता है, तो एक निवेशक 40 डॉलर प्रति शेयर पर स्टॉक खरीदता है, जैसा कि $ 10, 000 (250 शेयर) पर आय स्ट्रीम $ 500, $ 550, $ 605, $ 665 होगा। और कुल $ 3, 052 के लिए $ 732, $ 2,000 के बजाय। इस अतिरिक्त रिटर्न की संभावना निवेशक को जोखिम के लिए मुआवजा देती है, जो 10% की अनुमानित आय की वृद्धि दर को घटाना नहीं पड़ सकता है।

समूहीकरण व्यक्तिपरक जोखिम-निर्धारण चर के बावजूद, पी / ई अनुपात और पीईजी अनुपात में गणितीय तर्क है। सबसे पहले, अनुपात कमाई उपज सिद्धांत पर आधारित होते हैं, जो रिटर्न की वर्तमान निर्धारित दरों से विवाहित है। जैसा कि ब्याज दरों में वृद्धि होती है, पी / ई अनुपात में गिरावट होती है क्योंकि वे उलटा हो जाते हैं और कमाई आय (ई / पी) को प्रतिस्पर्धी होने की जरूरत होती है। जैसा कि दरों में कमी आती है, पी / ई अनुपात औसतन और आय की पैदावार में गिरावट होती है।

निचला आय

निचले-आय वाले प्रभाव के ऊपर और ऊपर, शेयरों के लिए अधिक अनुमानित आय वृद्धि और कम उम्मीद के मुकाबले कम वृद्धि वाले स्टॉक के लिए निम्न के साथ पी / ई अनुपात अधिक होगा। यदि दो शेयरों की तुलनात्मकता के स्तर का तुलनीय स्तर है, तो पी / ई उच्च अपेक्षाकृत आय वृद्धि के साथ शेयरों के लिए और निम्न अपेक्षाकृत आय की वृद्धि वाले शेयरों के लिए कम होगा। धीमी गति से बढ़ने वाली कंपनियों के लिए पीईजी अनुपात सामान्य रूप से तेजी से बढ़ती कंपनियों की तुलना में अधिक होगा मूल वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करके, आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि किसी भी निर्धारित परिस्थितियों के तहत किसी भी बिंदु पर ये अनुपात क्या होना चाहिए।