द्विआधारी विकल्प ट्रेडिंग केवल नडेक्स और कैंटर जैसे कम-ज्ञात एक्सचेंजों पर उपलब्ध था, और कुछ विदेशी ब्रोकरेज फर्मों पर। हालांकि, हाल ही में, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) ने अपने मंच पर बाइनरी ऑप्शन ट्रेडिंग पेश किया है, जिससे द्विआधारी विकल्प अधिक लोकप्रिय बनने में मदद मिलेगी। उनके निश्चित राशि के लिए सभी या कुछ भी नहीं भुगतान, बाइनरी विकल्प पहले से ही व्यापारियों के बीच बहुत लोकप्रिय हैं। परंपरागत वेनिला कॉल-कॉल विकल्पों के मुकाबले, जो चर भुगतान करते हैं, द्विआधारी विकल्पों में निश्चित राशि का भुगतान होता है, जिससे व्यापारियों को संभव जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल के बारे में पता होना चाहिए।

अधिकतम संभव हानि और अधिकतम संभव लाभ के बारे में अग्रिम जानकारी के साथ निश्चित राशि का भुगतान संरचना हेजिंग के लिए कुशलता से उपयोग किए जाने वाले बाइनरी विकल्पों को सक्षम बनाता है। यह आलेख चर्चा करता है कि कैसे एक लंबी स्टॉक की स्थिति और एक छोटी स्टॉक की स्थिति का बचाव करने के लिए द्विआधारी विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। (अधिक जानकारी के लिए, हेजिंग बेसिक्स: हेज क्या है?)

द्विआधारी विकल्प के लिए त्वरित प्राइमर

शब्द 'द्विआधारी' शब्द के शाब्दिक अर्थ के अनुसार, द्विआधारी विकल्प केवल दो संभावित भुगतान प्रदान करता है: एक निश्चित राशि ($ 100) या कुछ भी नहीं ($ 0) एक द्विआधारी विकल्प खरीदने के लिए, एक विकल्प खरीदार विकल्प विक्रेता को विकल्प प्रीमियम देता है जिसे विकल्प प्रीमियम कहा जाता है बाइनरी विकल्पों में मानक विकल्प के समान अन्य मानक मानदंड होते हैं: एक स्ट्राइक प्राइस, एक समाप्ति तिथि और एक अंतर्निहित स्टॉक या इंडेक्स जिस पर द्विआधारी विकल्प परिभाषित किया जाता है।

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द्विआधारी विकल्प ख़रीदने से खरीदार को $ 100 या कुछ भी नहीं प्राप्त करने का मौका मिलता है, जो स्थिति की पूर्ति करता है। एक्सचेंज ट्रेडेड बाइनरी ऑप्शंस स्टॉक्स पर परिभाषित किए जाने के लिए, स्थिति समाप्ति की तारीख पर स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित क्रॉसिंग के सेटलमेंट वैल्यू से जुड़ी हुई है। उदाहरण के लिए, यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति समाप्ति तिथि पर स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठ जाती है, तो द्विआधारी कॉल विकल्प खरीदार विकल्प विक्रेता से $ 100 प्राप्त करता है, उसका शुद्ध लाभ ($ 100 - विकल्प प्रीमियम का भुगतान किया जाता है) में ले जाता है। यदि स्थिति पूरी नहीं हुई है तो विकल्प विक्रेता कुछ भी नहीं देता है और विकल्प प्रीमियम को अपने लाभ के रूप में रखता है।

बाइनरी कॉल विकल्प खरीदार को $ 100 की गारंटी देते हैं यदि अंतर्निहित स्ट्राइक मूल्य से ऊपर जुड़ा होता है, जबकि द्विआधारी पुट विकल्प खरीदार को $ 100 की गारंटी देता है यदि अंतर्निहित स्ट्राइक प्राइस के नीचे स्थिर होता है या तो मामले में, विक्रेता अगर लाभ नहीं मिलता है तो लाभ होता है, क्योंकि उसे विकल्प प्रीमियम को अपने लाभ के रूप में रखना पड़ता है। (अधिक जानकारी के लिए, यू.एस. में ट्रेडिंग बायरी ऑप्शंस के लिए गाइड)।

एनवाईएसई जैसे एक्सचेंजों पर सामान्य शेयरों के व्यापार पर उपलब्ध द्विआधारी विकल्प के साथ, शेयर की स्थिति को हानि बनाने की परिदृश्यों को कम करने के लिए कुशलतापूर्वक हेज किया जा सकता है

हेज लॉन्ग स्टॉक स्थिति का उपयोग द्विआधारी विकल्प

स्टॉक एबीसी, इंक का अनुमान है $ 35 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है और अमी $ 30000 के कुल शेयरों को $ 10, 500 में खरीदता है।वह स्टॉप-लॉस की सीमा को $ 30 तक सेट करती है- वह प्रति शेयर $ 5 की अधिकतम हानि लेने के लिए तैयार है। फिलहाल स्टॉक की कीमत 30 डॉलर हो गई है, अमी उसके नुकसान को बुक करेगी और व्यापार से बाहर निकल जाएगी। संक्षेप में, वह आश्वासन चाहती है कि:

• उसका अधिकतम नुकसान प्रति शेयर 5 डॉलर तक सीमित रहता है, या कुल $ 5 * 300 शेयर = $ 1, 500।
• उसका पूर्व-निर्धारित स्टॉप-लॉस स्तर 30 डॉलर है

शेयर की कीमत में कमी आती है तो उसकी लंबी स्थिति में नुकसान होगा। एक द्विआधारी पुट विकल्प गिरावट पर $ 100 का भुगतान प्रदान करता है। दोनों से विवाह करने से आवश्यक हेज उपलब्ध करा सकता है। उपर्युक्त लंबी स्टॉक स्थिति की हेजिंग आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक द्विआधारी पुट विकल्प का उपयोग किया जा सकता है।

मान लें कि $ 35 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक द्विआधारी पुट विकल्प $ 0 के लिए उपलब्ध है 25. कितने ऐसे द्विआधारी विकल्प चुनते हैं, अमी ने 30 डॉलर तक अपनी लंबी स्टॉक की स्थिति को हेज करने के लिए खरीद की? यहां एक कदम-दर-चरण गणना है:

• सुरक्षा का स्तर आवश्यक = प्रति शेयर अधिकतम संभव स्वीकार्य नुकसान = $ 35 - $ 30 = $ 5
• हेजिंग का कुल डॉलर मूल्य = सुरक्षा के स्तर * शेयरों की संख्या = $ 5 * 300 = $ 1, 500.
• एक मानक द्विआधारी विकल्प के पास 100 अनुबंधों का आकार है किसी को कम से कम 100 द्विआधारी विकल्प अनुबंधों की खरीद की आवश्यकता है। चूंकि एक बाइनरी पॉइंट विकल्प $ 0 पर उपलब्ध है 25, एक बहुत कुछ खरीदने के लिए आवश्यक लागत = $ 0 25 * 100 अनुबंध = $ 25 इसे विकल्प प्रीमियम राशि भी कहा जाता है
• बाइनरी डाल = अधिकतम विकल्प भुगतान से उपलब्ध अधिकतम लाभ - विकल्प प्रीमियम = $ 100 - $ 25 = $ 75
• बाइनरी पॉइंट के लिए आवश्यक विकल्प की संख्या = कुल हेज आवश्यक / अधिकतम लाभ प्रति अनुबंध = $ 1, 500 / $ 75 = 20.
• हेजिंग = $ 0 की कुल लागत 25 * 20 * 100 = $ 500

अंतराल के समय, अंतराल के विभिन्न मूल्य स्तरों के अनुसार परिदृश्य विश्लेषण:

समाप्ति पर अंतर्निहित मूल्य	स्टॉक से लाभ / हानि	बाइनरी पॉट भुगतान	बाइनरी पट नेट भुगतान / शुद्ध लाभ / हानि	(ए)
(बी) = (ए - खरीद मूल्य) * मात्रा	(सी)	(डी) = (सी) - द्विआधारी विकल्प प्रीमियम	(ई) = (बी) + (डी)	20 00
-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-3, 000. 00	25 00
-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-1, 500. 00	30 00
-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	0 00	32। 00
-900। 00	2, 000. 00	1, 500. 00	600 00	34। 99
-3। 00	2, 000. 00	1, 500. 00	1, 497. 00	35। 00
0। 00	0। 00	-500। 00	-500। 00	38। 00
900। 00	0। 00	-500। 00	400। 00	40। 00
1, 500. 00	0 00	-500। 00	1, 000. 00	45 00
3, 000. 00	0 00	-500। 00	2, 500. 00	50 00
4, 500. 00	0 00	-500। 00	4, 000. 00	55 00
6, 000. 00	0 00	-500। 00	5, 500. 00	जहां,

स्टॉक खरीदी मूल्य =

$ 35	स्टॉक मात्रा =
300	बाइनरी विकल्प प्रीमियम =
$ 500	में बाइनरी पुट ऑप्शन से हेज की अनुपस्थिति, अमी को $ 30 तक की वांछित स्टॉप-लॉस स्तर पर $ 1, 500 तक का नुकसान हुआ होगा (जैसा स्तंभ (बी) में बताया गया है)।

द्विआधारी पुट विकल्प से ली गई हेजिंग के साथ, उसकी हानि $ 30 तक अंतर्निहित कीमत स्तर पर $ 0 (जैसा कि स्तंभ (ई) में दर्शाया गया है) तक सीमित हो जाता है

बाइनरी पॉइंट ऑप्शंस के साथ हेजिंग के लिए अतिरिक्त 500 डॉलर का भुगतान करके, अमी वांछित हेजिंग स्थिति को हासिल करने में सफल रहा।

वास्तविक जीवन व्यापार परिदृश्यों के लिए विचार:

हेजिंग एक लागत पर आता है ($ 500) यह हानि बनाने के परिदृश्यों के लिए सुरक्षा प्रदान करता है, लेकिन शेयर की स्थिति लाभदायक होने पर शुद्ध लाभ भी कम कर देता है। यह स्तंभ (बी) और स्तंभ (ई) में मूल्यों के बीच अंतर, जो दिखाता है (स्टॉक से लाभ) और (शेयर से लाभ + बाइनरी पुट विकल्प) क्रमशः। स्टॉक लाभप्रदता परिदृश्य (मूल मूल्य $ 35 से ऊपर जा रहा है), कॉलम (बी) मान कॉलम (ई) के मुकाबले अधिक हैं

• हेजिंग को पूर्व निर्धारित स्टॉप-लॉस स्तर (इस मामले में $ 30) की भी आवश्यकता है। हेजिंग के लिए आवश्यक बाइनरी पॉइंट विकल्प मात्रा की गणना करने के लिए आवश्यक है
• यदि पूर्व-निर्धारित स्टॉप-लॉसन स्तर ($ 30) का हिट हो तो अमी को पोजीशन बंद करना आवश्यक है यदि वह ऐसा नहीं करती है, तो उसके नुकसान में वृद्धि होगी, जैसा कि उपरोक्त तालिका में पंक्ति 1 और 2 के अनुसार दिखाया गया है, जो $ 25 और $ 20 के अंतर्निहित मूल्य स्तर के मुताबिक है।
• ब्रोकरेज प्रभारों को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए, क्योंकि वे हेजेज स्थिति, लाभ और हानि पर काफी प्रभाव डाल सकते हैं।
• मूल्य और मात्रा के आधार पर, यह संभव है कि किसी को खरीदने के लिए बाइनरी विकल्पों की संख्या के लिए कोई पूर्ण राउंड आइड न हो। इसे छेड़ने या गोल किए जाने की आवश्यकता हो सकती है, जो हेजिंग स्थिति को प्रभावित कर सकती है (अगले भाग में उदाहरण देखें)।
• हेज शॉर्ट स्टॉक स्थिति का उपयोग द्विआधारी विकल्प

मान लें कि मॉलिली की बिक्री 70 डॉलर और मात्रा 400 के साथ स्टॉक पर कम है। वह $ 80 तक बचाव करना चाहता है, जिसका मतलब है कि वह अधिकतम नुकसान चाहता है ($ 70 - $ 80) * 400 = $ 4, 000.

सुरक्षा के स्तर की आवश्यकता = प्रति शेयर अधिकतम संभव स्वीकार्य नुकसान = $ 80 - $ 70 = $ 10

• हेजिंग का कुल डॉलर मूल्य = सुरक्षा के स्तर * शेयरों की संख्या = $ 10 * 400 = $ 4, 000.
• $ 70 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक द्विआधारी कॉल विकल्प मानते हुए $ 1 विकल्प प्रीमियम पर उपलब्ध है 14, 100 कॉन्ट्रैक्ट्स के एक बहुत से खरीदने की लागत $ 14 होगी
• बाइनरी कॉल = अधिकतम विकल्प भुगतान से उपलब्ध अधिकतम लाभ - विकल्प प्रीमियम = $ 100 - $ 14 = $ 86
• बाइनरी कॉल विकल्पों की संख्या की आवश्यकता = कुल हेज की आवश्यकता / प्रति अधिकतम कॉन्ट्रैक्ट = 4, 000 / $ 86 = 46. 511, 46 टुकड़ों में कटौती
• हेजिंग = $ 0 की कुल लागत 14 * 46 * 100 = $ 644
• अंतराल के समय, अंतराल के विभिन्न मूल्य स्तरों के अनुसार परिदृश्य विश्लेषण:

समाप्ति पर अंतर्निहित मूल्य

स्टॉक से लाभ / हानि	बाइनरी कॉल भुगतान	बाइनरी कॉल नेट भुगतान / शुद्ध लाभ / हानि	(ए)	(बी) = (बिक्री मूल्य - ए) * मात्रा
(सी)	(डी) = (सी) - द्विआधारी विकल्प प्रीमियम	(ई) = (बी) + (डी) 50 00	8, 000. 00	0 00
-644। 00	7, 356. 00	55 00	6, 000. 00	0 00
-644। 00	5, 356. 00	60 00	4, 000. 00	000
-644। 00	3, 356. 00	65 00	2, 000. 00	0 00
-644। 00	1, 356. 00	70 00	0। 00	0। 00
-644। 00	-644। 00	70। 01	-4। 00	4, 600. 00
3, 956. 00	3, 952. 00	75 00	-2, 000. 00	4, 600. 00
3, 956. 00	1, 956. 00	80 00	-4, 000. 00	4, 600. 00
3, 956. 00	-44 00	85। 00	-6, 000. 00	4, 600. 00
3, 956. 00	-2, 044. 00	90 00	-8, 000. 00	4, 600. 00
3, 956. 00	-4, 044. 00	100 00	-12, 000. 00	4, 600. 00
3, 956. 00	-8, 044. 00	कहां,	शेयर लघु बेचना मूल्य = > $ 70	स्टॉक मात्रा =

400

बाइनरी ऑप्शन प्रीमियम =	$ 644
हेजिंग की अनुपस्थिति में, मौली को उसके वांछित स्टॉप-लॉस के स्तर पर $ 4,000 का नुकसान होगा। $ 80 (स्तंभ (बी) मान द्वारा इंगित किया गया)	हेजिंग के साथ, द्विआधारी कॉल ऑप्शंस का उपयोग करते हुए, उसकी हानि केवल $ 44 तक सीमित हो जाती है (स्तंभ (ई) मूल्य के अनुसार) आदर्श रूप से, यह नुकसान शून्य होना चाहिए, जैसा कि बाइनरी के उदाहरण में देखा गया है, पहले भाग में हेज उदाहरण रखता है। यह $ 44 का नुकसान बाइनरी कॉल विकल्पों की अपेक्षित संख्या को बंद करने के लिए जिम्मेदार है गणना मूल्य 46. 511 लॉट थे, और 46 लाइट्स में कटौती की गई थी
नीचे की रेखा	सादे वैनिला कॉल और विकल्प डालते हैं, और फ़्यूचर परंपरागत रूप से हेजिंग टूल के रूप में उपयोग किया जाता है। एनएवाईएस जैसे बड़े एक्सचेंजों पर भारी-कारोबार वाले शेयरों पर द्विआधारी विकल्प की शुरूआत व्यक्तियों के लिए हेजिंग को आसान बना देगी, उन्हें और अधिक उपकरण देंगे। ऊपर दिए गए उदाहरण, एक लंबे समय तक हेजिंग के लिए और एक छोटी स्टॉक स्थिति के लिए, हेजिंग के लिए द्विआधारी विकल्प का उपयोग करने की प्रभावशीलता दर्शाते हैं। हेज, व्यापारियों और निवेशकों के लिए इतने सारे विभिन्न उपकरणों के साथ, सबसे कम लागत पर अपनी आवश्यकताओं को उपयुक्त बनाने वाले एक का चयन करना चाहिए।