ज्यादातर विलय और अधिग्रहण (एमएंडए) में, कंपनी को अधिग्रहित किया जा रहा है खरीदार से भारी प्रीमियम प्राप्त करता है, जिसके परिणामस्वरूप उसके शेयरधारकों के लिए रात भर अप्रत्याशित लाभ होता है। लेकिन एम एंड ए की घोषणा के बाद किसी भी लाभ के लिए संभव है? ऐसे रणनीतियों हैं जो एमएंडए घोषणाओं से लाभ की तलाश में हैं, हालांकि बहुमत के मामलों में संभावित लाभ होने की तुलना में बहुत कम होगा यदि घोषित किए जाने से पहले लक्ष्य स्टॉक खरीदा गया था। हम नीचे इन रणनीतियों में से कुछ पर चर्चा करते हैं

• विलय मध्यस्थता - केवल एकमात्र रणनीति : एक विलय मध्यस्थता रणनीति में केवल लंबी स्थिति शामिल है, निवेशक या व्यापारी लक्ष्य स्टॉक खरीदता है अगर वह अधिग्रहणकर्ता की पेशकश के लिए एक महत्वपूर्ण छूट पर व्यापार कर रहा है , उम्मीद है कि यह छूट संकीर्ण हो जाएगी और अंततः एमएंडए डील के रूप में समाप्त हो जाएगी।

उदाहरण के लिए, काल्पनिक कंपनी व्हेल कंपनी मिनोनो इंक की बोली लगाती है, जिसका स्टॉक 10 डॉलर में बंद हो जाता है व्हेल प्रति मिननो शेयर प्रति नकद 14 डॉलर की पेशकश करता है, जो बाद के अंतिम कारोबार की कीमत के लिए 40% प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है। जिस कीमत पर मिनोनो अगले दिन व्यापार के लिए खुलेगा, वह कई कारकों पर निर्भर करेगा: इस सौदे के निवेशकों द्वारा सौंपी जाने वाली संभावना, एक प्रतिद्वंद्वी बोली की संभावना, विश्वास-विरोधी चिंताएं, चाहे व्हेल को खरीदने की वित्तीय क्षमता हो। मिनोनो आदि

मान लीजिए कि व्हेल और मिनोनो मछली के तेल में प्रमुख खिलाड़ी हैं, और कुछ निवेशकों का मानना ​​है कि नियामक इस सौदे को बरछा सकते हैं क्योंकि यह एक एकाधिकार इकाई बनाएगा। यह संदेह Minnow के स्टॉक मूल्य में परिलक्षित होगा, जो अगले 13 दिनों में बाज़ार खोलने पर 13 डॉलर का कारोबार कर सकता है। एक प्रेमी निवेशक जो मानता है कि मिनोनो के लिए व्हेल की पेशकश सफल होगी, यह छह महीने में सौदा पूरा होने पर $ 14 प्राप्त करने की उम्मीद में $ 13 के लिए शेयर खरीद लेगा। व्यापारिक लागतों और कमीशन को अनदेखा करते हुए, यह रणनीति निवेशक को लगभग 7 महीने का भुगतान करेगी, छह महीने की अवधि में, या 15% वार्षिक।

• विलय मध्यस्थता - लंबी और छोटी रणनीति : हालांकि अकेले ही रणनीति आम तौर पर खुदरा निवेशकों द्वारा उपयोग की जाती है, संस्थागत व्यापारी एक विलय मध्यस्थता रणनीति को पसंद करते हैं जिसमें लक्ष्य स्टॉक पर लंबा और कम समय अधिग्रहित कंपनी (विलय आर्बिट्रेज के साथ ट्रेड टेकओवर स्टॉक्स देखें।) विलय आर्बिट्रेज रणनीति के लंबे चरण के लिए तर्क पहले पैराग्राफ में समझाया गया था, लेकिन क्या कोई छोटा पैर शुरू करने के लिए कोई औचित्य है? ऐसा इसलिए है, क्योंकि अधिग्रहणकर्ता कभी-कभी एक वांछनीय अधिग्रहण के लिए अधिक भुगतान करते हैं उस मामले में, अधिग्रहणकर्ता के स्टॉक में काफी गिरावट आ सकती है, या तो सौदे की घोषणा के बाद या समय के साथ। लम्बे समय के संयोजन न सिर्फ लक्ष्य स्टॉक में प्रशंसा से लाभ लेना चाहता है, बल्कि अधिग्रहण के स्टॉक में पुलैक से भी लाभ लेना चाहता है।पिछला उदाहरण के साथ आगे बढ़ते हुए, मान लें कि व्हेल 20 डॉलर में कारोबार कर रहा था, जब उसने मिनोनो के लिए प्रस्ताव की घोषणा की थी, और बाद में इसे 18 डॉलर तक गिरा दिया क्योंकि मिननो के लिए 40% प्रीमियम का भुगतान निवेशकों द्वारा समृद्ध था। इस मामले में, शॉर्ट बेने जाने वाले एक विलय आर्बिट्रेजर ने $ 20 में व्हेल बेच दिया था, तो छोटी स्थिति पर अतिरिक्त लाभ के अलावा, छोटी स्थिति पर अतिरिक्त 10% उत्पन्न होगा। ध्यान दें कि हालांकि लंबी-छोटी रणनीति बाजार जोखिम को कम करती है, हालांकि एमएंडए सौदे पूरा नहीं हो पाता है।
• प्रतिस्पर्धा / उच्चतर बोली : कुछ स्थितियों में, लक्ष्य शेयर अधिग्रहणकर्ता की पेशकश मूल्य से अधिक व्यापार कर सकता है। यह तब होगा जब निवेशकों का मानना ​​है कि लक्ष्य स्टॉक के लिए पेशकश की कीमत बहुत कम है, और अधिग्रहण को या तो अपनी पेशकश बढ़ाने के लिए मजबूर किया जा सकता है या लक्ष्य अन्य बोलीदाता से एक प्रस्ताव प्राप्त हो सकता है। इसलिए एक मध्यस्थता इसलिए लक्षित स्टॉक में लंबे समय तक पदों की शुरुआत कर लेगा, या उस पैसे से बाहर के पैसे की खरीद कर सकता है।
• डील के माध्यम से : व्यापारी कभी-कभी एमएंडए डील पर एक विरोधाभासी दृष्टिकोण ले सकते हैं, यदि वे मानते हैं कि यह पूरा होने की संभावना छोटा है, या तो बाजार की स्थितियों, विनियामक मुद्दों के कारण, या क्योंकि अधिग्रहणकर्ता शत्रुतापूर्ण बोली, आदि। इस मामले में, एक उग्र व्यापारी व्यापारी लक्ष्य स्टॉक को कम कर सकता है या उस पर डालकर खरीद सकता है, जबकि अधिग्रहणकर्ता के स्टॉक को खरीदता है या उस पर कॉल करता है।

व्हेल-मिननो उदाहरण का प्रयोग करना, मान लीजिए कि सौदा अधिकारियों द्वारा अनुमोदित नहीं होता है इस मामले में, मिननो का स्टॉक 10 डॉलर के पूर्व घोषणा मूल्य के मुकाबले कम हो सकता है, जबकि व्हेल अधिक बढ़ सकता है क्योंकि निवेशक खुश हैं कि वह महंगे अधिग्रहण नहीं कर रहा है। इस प्रकार व्यापारी को मिनोवा में अपनी छोटी स्थिति और व्हेल में लंबी स्थिति से फायदा होगा। ध्यान दें कि इस तरह के विरोधाभासी नाटक एमएंडए मध्यस्थता के मामले में बेहद दुर्लभ हैं, और लक्ष्य पर लंबे समय तक चलने की परंपरागत रणनीति और अधिग्रहणकर्ताओं की तुलना में बहुत अधिक संख्या में हैं।

नीचे की रेखा

बस नवीनतम अधिग्रहण लक्ष्य पर बस लापता होने के लिए खुद को मत मारो। ऊपर उल्लेखित रणनीति में से एक का उपयोग करके एम एंड ए डील की घोषणा के बाद भी आप कुछ मुनाफे को बाहर निकाल सकते हैं।