परंपरागत बांड और निश्चित-आय प्रतिभूतियां एक निर्धारित अनुसूची के अनुसार ब्याज देते हैं और फिर परिपक्वता पर निवेशक की प्रमुख राशि वापस करते हैं। हालांकि, वे केवल एक ही सुरक्षा के रूप में उपलब्ध हैं जो ब्याज और प्रिंसिपल दोनों का भुगतान करती है एक नए प्रकार के बंधन को अंततः शुरू किया गया था, जो ब्याज भुगतानों से मूलधन की पुनर्भुगतान को अलग करता था। पंजीकृत ब्याज और प्रिंसिपल सिक्योरिटीज (एसटीआरआईपीएस) का अलग ट्रेडिंग तैयार किया गया था ताकि निवेशकों को निश्चित आय वाले क्षेत्र में एक और विकल्प मिल सकें, जो कि कुछ निवेश उद्देश्यों को पूरा कर सके जो परंपरागत बांडों और नोटों का उपयोग करना मुश्किल हो।

एसटीआरआईपीएस का इतिहास
स्ट्रिप्स को पहली बार 1 9 60 के दशक में यू.एस. में निवेश डीलरों द्वारा पेश किया गया था। वे शुरू में भौतिक रूप से वाहक बांडों से कागज कूपन को अलग करके और उन्हें अलग प्रतिभूतियों के रूप में बेचकर बनाया गया था। वाहक बांड के नुकसान, जैसे कि निवेशक ब्याज भुगतान प्राप्त करने में असमर्थ है, यदि कूपन खो गया या चोरी हो गया था, तो इलेक्ट्रॉनिक किताब प्रविष्टि फॉर्म में एसटीआरआईएस जारी करने की ओर बढ़ गया।

कैसे काम करते हैं
जैसा कि संक्षेप में कहा गया है, स्ट्रिप्स केवल बांड हैं जिनके पास ब्याज भुगतान अलग-अलग छीन लिया गया है और अलग-अलग बेचा जाता है, जबकि मूल राशि अभी भी परिपक्वता पर भुगतान की जाती है। यू.एस. सरकार सीधे एसआरआरआईपी को निवेशकों को सीधे तंजानिक प्रतिभूतियों या बचत बांड के रूप में जारी नहीं करती है। इसके बजाय वे वित्तीय संस्थानों जैसे कि निवेश बैंकों द्वारा बनाई जाती हैं, जो परंपरागत ट्रेजरी प्रतिभूतियां खरीदते हैं और फिर प्रिंसिपल से अलग-अलग ब्याज भुगतानों को अलग-अलग सीयूआईएसपी नंबर के साथ अलग-अलग प्रतिभूतियों के रूप में बेचने के लिए छीनते हैं। हालांकि, STRIPS का अभी भी यू.एस. सरकार के पूर्ण विश्वास और श्रेय का समर्थन है, भले ही वे अलग हो गए हैं। (स्ट्रिप्स भी बेचे जाते हैं, जारी किए जाते हैं और कई अन्य देशों की सरकारों द्वारा समर्थित भी हैं।)

उदाहरण
यू.एस. खज़ाना 3 साल के साथ 30 साल के बंधन का मुकाबला करता है। 5% कूपन दर। एक निवेश बैंक इन प्रतिभूतियों की 100 मिलियन डॉलर खरीदता है और $ 3 के 60 अर्ध वार्षिक ब्याज भुगतानों को बंद करता है। 5 लाख प्रत्येक बैंक फिर प्रत्येक नई ब्याज भुगतान को एक अलग सुरक्षा के रूप में पंजीकृत करता है और 61 नए प्रतिभूतियां बनाने के लिए प्रमुख पुनर्भुगतान के साथ।

कूपन स्ट्रिप्स प्रत्येक ब्याज भुगतान से बने बांड हैं, जबकि मूल स्ट्रिप्स मूल बंधन से मूलधन के पुनर्भुगतान के दावे का प्रतिनिधित्व करते हैं। न तो कूपन और न ही मूल STRIPS के पास एक कूपन दर है और इस तरह शून्य-कूपन बॉन्ड माना जाता है, जो कि डिस्काउंट पर जारी किए जाते हैं और सममूल्य पर परिपक्व होते हैं। स्ट्रिप्स को ट्रेजरी इंफ्लेशन प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (टिप्स) से भी बनाया गया है, जो कि सेट कूपन रेट नहीं है और फ्लोटिंग ब्याज दर का भुगतान करता है। चूंकि शून्य-कूपन स्ट्रिप्स वास्तविक ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं, इसलिए उनकी अवधि हमेशा उनकी परिपक्वता के बराबर होती है।एक निश्चित-दर या मुद्रास्फीति-समायोजित बंधन जो छीन लिया गया है, का कम से कम $ 100 का फेस वैल्यू होना चाहिए और यह राशि केवल $ 100 की वृद्धि दर से अधिक हो सकती है। एक वित्तीय संस्था एक एसटीआरआईपी को पूरी सुरक्षा में फिर से जोड़ सकती है, अगर वह मूल STRIP और बाकी सभी कूपन एसआरआरआईपी प्राप्त करने में सक्षम है।

टैक्स ट्रीटमेंट
ज़ीरो-कूपन स्ट्रिप्स पर ज्यादातर बांडों की तुलना में कुछ भिन्न तरीके से कर लगाया जाता है परंपरागत बांड जारीकर्ता उन ब्याज की रिपोर्ट करता है जो वास्तव में वर्ष के दौरान निवेशकों को उनके प्रसाद पर भुगतान किया जाता था, लेकिन STRIPS किसी भी प्रकार के वास्तविक हित का भुगतान नहीं करते हैं। चूंकि STRIPS छूट पर जारी किए जाते हैं और सममूल्य पर परिपक्व होते हैं, मूल अंक डिस्काउंट (ओआईडी) लागू होता है। इसके लिए निवेशकों को प्रेत की ब्याज आय की रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है जो उस वर्ष के बॉन्ड के मूल्य में वृद्धि के बराबर होती है। (ओआईडी जो कि नाममात्र डे मिनिमस राशि से कम है, परिपक्व होने तक इसे अनदेखा किया जा सकता है, जब इसे बजाय पूंजीगत लाभ के रूप में पेश किया जाएगा।) हालांकि, यह नियम केवल कूपन STRIPS के धारकों पर लागू होता है। प्रिंसिपल स्ट्रिप्स के मालिक केवल पूंजीगत लाभ या हानि की रिपोर्ट करेंगे, क्योंकि वे केवल मुख्य वापसी प्राप्त कर रहे हैं। निवेशकों ने टिप्स पर एसटीआरआईपी खरीदे हैं, उन्हें हर साल किसी मुद्रास्फीति समायोजन राशि की रिपोर्ट करनी चाहिए। एसटीआरआईपीएस से प्रेत ब्याज जारीकर्ता द्वारा फॉर्म 1099-ओआईडी पर रिपोर्ट किया गया है; हालांकि, यह आंकड़ा हमेशा अंकित मूल्य पर नहीं लिया जा सकता है और कई मामलों में पुन: कालन किया जाना चाहिए, जैसे कि जब STRIP एक प्रीमियम पर खरीदा गया या द्वितीयक बाजार में छूट दी गई हो। इन गणनाओं के लिए कर नियम आईआरएस पब में रेखांकित किए गए हैं। 550.

फायदे और नुकसान
उन लोगों को छोड़कर जो मुद्रास्फीति से समायोजित होते हैं, STRIPS हमेशा परिपक्व होने पर अपने मूल कूपन या प्रिंसिपल राशि की सटीक राशि का भुगतान करते हैं, जिससे उन्हें धन के निश्चित राशि के लिए आदर्श वित्तपोषण वाहन मिलते हैं एक विशिष्ट समय पर आवश्यक है हालांकि, निवेशक जो परिपक्वता से पहले अपने एसटीआरआईएस को बेचना चाहते हैं, उन्हें अक्सर उन्हें नुकसान में डाल देना चाहिए, क्योंकि वे इन्हें बिल्कुल भी बेच सकते हैं, क्योंकि इन प्रतिभूतियों के द्वितीयक बाजार में अक्सर ज्यादा कारोबार होता है और कभी-कभी कुछ नहीं होता है। अन्य प्रकार के बांड के साथ, स्ट्रेट्स परिपक्वता से पहले बेचे जाने पर पूंजीगत लाभ या हानि हासिल कर सकते हैं। हालांकि, परिपक्वता से पहले एसटीआरआईएस बेचने वाले निवेशकों को ओआईडी ब्याज पर कर का भुगतान करना पड़ सकता है जो बिक्री की तारीख तक अर्जित होती है।

कौन सी स्ट्रिप्स खरीदता है
स्ट्रिप्स कई अलग-अलग प्रकार के निवेशकों के लिए उपयुक्त उपकरण हैं कई प्रकार के संस्थान परिपक्वता पर उनकी गारंटीकृत नकदी प्रवाह के कारण इन प्रतिभूतियों को खरीदते हैं। इस कारण से पेंशन फंड, बीमा कंपनियां और बैंक अपने पोर्टफोलियो में एसटीआरआईपी धारण करते हैं। खुदरा निवेशक अक्सर उन्हें उसी कारण से खरीदते हैं आईआरएएस और कर-स्थगित सेवानिवृत्ति योजनाओं में एसटीआरआईपी क्रय करके प्रेत टैक्स के मुद्दे को बचाया जा सकता है, जहां तक ​​कोई कर परिणाम नहीं होने के साथ परिपक्वता तक बढ़ सकता है।

निष्कर्ष
एसटीआरआईपीएस उन निवेशकों के लिए पारंपरिक बंधों के विकल्प प्रदान करते हैं, जिनको विशिष्ट भविष्य की तारीख के कारण आने वाली निश्चित मात्रा में भरोसा करना पड़ता है।हालांकि परिपक्वता तक नकारात्मक नकदी प्रवाह के बाद वे कुछ मामलों में पारंपरिक बांडों को बेहतर उपज प्रदान कर सकते हैं और हमेशा अंकित मूल्य पर परिपक्व हो सकते हैं। इन बहुमुखी उपकरणों पर अधिक जानकारी के लिए, यू.एस. ट्रेजरी वेबसाइट www पर देखें treasurydirect। gov या अपने निवेश सलाहकार से परामर्श करें