मुझे विश्वास करो, नहीं: इसके लिए मैं अपने भाग्य का शुक्रिया अदा करता हूं, मेरा उद्यम एक ही तल पर भरोसा नहीं है, न ही एक स्थान पर; न ही मेरी पूरी संपत्ति इस वर्तमान वर्ष के भाग्य पर: इसलिए मेरा माल मुझे दुखी नहीं बनाता है।
विलियम शेक्सपियर के "वेनिस के मर्चेंट" में एंटोनियो, एक्ट 1, दृश्य 1.

शेक्सपियर के एंटोनियो की तरह, ज्यादातर लोग समझते हैं कि यह एक ही टोकरी में अपने सभी अंडों को रखने के लिए अपने सर्वोत्तम हित में नहीं है। वही लोग भी इस बात से सहमत हो सकते हैं कि अंडे के अलग-अलग बास्केट्स को एक-दूसरे के बगल में नहीं रखा जाना चाहिए। दुर्भाग्य से, निवेश अंडे की एक टोकरी के रूप में सरल नहीं हैं। इस आलेख में, हम आपको दिखाएंगे कि सूचना अनुपात आपके पोर्टफोलियो में अपने सापेक्ष प्लेसमेंट की निगरानी करते हुए आपके निवेश से अपेक्षित पुरस्कार को मापने में आपकी सहायता कर सकता है।

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत के लिए पृष्ठभूमि आज, निवेशकों के पास निवेश विकल्प की एक विस्तृत श्रृंखला है, जो परिसंपत्ति वर्ग, बाजार पूंजीकरण, निवेश शैली, भूगोल इत्यादि द्वारा विभेदित है। इनमें से प्रत्येक निवेश में अद्वितीय है वापसी और जोखिम अपेक्षाएं आइए, इन निवेशों को रखने से संयुक्त अदायगी परिदृश्य के साथ, चित्रा 1 में कुशल फ्रंटियर चार्ट में, दो निवेश विकल्पों, ए और बी पर एक नज़र डालें।

कॉपीराइट 2007 निवेशकिया com

चित्रा 1

यदि आप सभी निवेश विकल्प हैं जो आपके निपटान में हैं (स्टॉक, बॉन्ड, शेयरों और बॉन्ड के पोर्टफोलियो), चित्रा 1 में, परिणामी चार्ट को एक ऊपरी ढलान वाली वक्र के रूप में जाना जाएगा कुशल सीमा

निवेश का अद्वितीय इनाम और जोखिम अपेक्षाएं ए और बी लाल में कुशल फ्रंटियर चार्ट पर दिखाए जाते हैं निवेश ए और बी को धारण करने से एक संभावित भुगतान को हरे रंग में दिखाया गया है। ए और बी के बीच होने वाली बातचीत के परिणामस्वरूप बेहतर भुगतान के साथ कम जोखिम भरा होगा। इस विविधीकरण की कई अवधारणाओं को कई निवेश विकल्पों के लिए लागू करने से बेहतर वेतनमान हो सकता है जो कुशल सीमा तक पहुंचता है।

परिसंपत्ति आवंटन निर्णय प्रक्रिया में, यह एक बाज़ार प्रॉक्सी या बेंचमार्क का उपयोग करने के लिए आम है, जो किसी विशेष निवेश वर्ग को परिभाषित करता है यदि निवेश ए एस एस पी 500 द्वारा परिभाषित एक यू.एस. एसोसिएशन की बड़ी कैप इक्विटी का प्रतिनिधित्व करता है, तो एक ठेठ निवेशक कई निष्क्रिय और सक्रिय पोर्टफोलियो में निवेश कर सकता है जो एस एंड पी 500 को बेंचमार्क के रूप में उपयोग करता है।

एक निष्क्रिय रणनीति अपने बेंचमार्क के रिटर्न की नकल करती है, जबकि एक सक्रिय रणनीति से बेंचमार्क के बाहर कुछ अतिरिक्त रिटर्न वापस करने की उम्मीद है। इस प्रकार, एक निष्क्रिय रणनीति का प्रतिनिधित्व ए के द्वारा किया जा सकता है और एक सक्रिय रणनीति ए के आसपास बिखरे हुए निवेशों द्वारा प्रतिनिधित्व की जाएगी।

कॉपीराइट 2007 निवेशक com

चित्रा 2

ट्रैकिंग त्रुटि को ध्यान में रखते हुए एक सांख्यिकीय फैलाव, या यह संकेत है कि किसी निवेश का प्रदर्शन उसके बेंचमार्क से कितना दूर है, इसे ट्रैकिंग त्रुटि कहा जाता हैखुद से ट्रैकिंग त्रुटि यह इंगित नहीं करती है कि कोई पोर्टफोलियो अपने बेंचमार्क को बेहतर प्रदर्शन कर रहा है या उसके प्रदर्शन को कम करता है या नहीं। हालांकि, एक शून्य ट्रैकिंग त्रुटि पोर्टफोलियो का जोखिम प्रोफ़ाइल होगा जो उसके बेंचमार्क के समान है

चित्रा 2 में, नीले बिंदीदार रेखा के पोर्टफोलियो शून्य ट्रैकिंग त्रुटि पोर्टफोलियो का प्रतिनिधित्व करते हैं। संख्यात्मक रूप से, 3% की एक ट्रैकिंग त्रुटि इंगित करती है कि पोर्टफोलियो का रिटर्न 12% लक्ष्यीकरण बेंचमार्क के प्लस या घटा के 6% के भीतर होगा।

निवेशकों को त्रुटि पर नज़र रखने के बारे में क्यों ध्यान रखना चाहिए? संपत्ति के आवंटन की रणनीति प्रभावी ढंग से काम करने के लिए (कुशल सीमा पर अपने सामान्य क्षेत्र में निवेश टोकरी) के लिए, प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग प्रबंधकों को अपने उद्देश्यों के अनुसार सही रहना चाहिए। उच्च ट्रैकिंग त्रुटि वाले पोर्टफोलियो प्रबंधक - या जो पोर्टफोलियो के बेंचमार्क से बहुत दूर हैं - एक अन्य मैनेजर के बेंचमार्क के करीब हो सकते हैं, जिससे एक ही समग्र पोर्टफोलियो में दो परिसंपत्ति वर्गों के बीच संबंध बढ़ता जा सकता है। उच्च सहसंबंध एक न्यून समयावधि में ले जाता है

सूचना अनुपात सूचना अनुपात (आईआर) को मापने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि निवेशक कितने वापस लौटने वाली इकाइयां एक जोखिम वाले जोखिम जोखिम के प्रत्येक इकाई के पूर्वनिर्धारित बेंचमार्क पर प्राप्त कर सकता है एक पोर्टफोलियो के लिए सूचना अनुपात की एक सामान्य गणितीय परिभाषा, उन अतिरिक्त रिटर्न के मानक विचलन या ट्रैकिंग त्रुटि से विभाजित पूर्वनिर्धारित बेंचमार्क पर पोर्टफोलियो का अधिक लाभ है।

चित्रा 3

जैसा कि सूत्र में दिखाया गया है, आईआर ट्रैकिंग त्रुटि जोखिम के किसी भी अतिरिक्त के द्वारा अतिरिक्त रिटर्न को दंड देगा। एक ही संपत्ति वर्ग के पोर्टफोलियो प्रबंधकों का मूल्यांकन उसी बेंचमार्क के साथ किया जाता है। सूचना अनुपात निवेशक को पोर्टफोलियो मैनेजर के रिटर्न पर अपने या उसके साथियों की तुलना में ट्रैकिंग-त्रुटि-जोखिम-समायोजित आधार पर देखने की अनुमति देता है। एस एंड पी 500 की तुलना में हमारे निवेश विकल्प ए (एसएंडपी 500 मार्केट प्रॉक्सी) के मुकाबले उच्चतम आईआर के साथ एक पोर्टफोलियो एस एंड पी 500 की तुलना में एसएंडपी 500 के मुकाबले बेहतर रिटर्न और एसएंडपी 500 की जोखिम की उम्मीद को बनाए रखने और अपनी संपत्ति रखने अन्य निवेशों के साथ असंगत

नीचे की रेखा आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत के समर्थकों द्वारा कई अनुपातों का इस्तेमाल किया गया है, लेकिन सूचना अनुपात एक या उसके साथियों की तुलना में एक प्रबंधक के रिटर्न की तुलना करने के लिए सर्वोत्तम है। ट्रैकिंग त्रुटि की एक अतिरिक्त वजह से अतिरिक्त रिटर्न का दंड करना उद्योग के पेशेवरों और पोर्टफोलियो विश्लेषण के छात्रों के बीच इस अनुपात को लोकप्रियता प्राप्त करने के मुख्य कारणों में से एक है।