लगभग हर सफल कंपनी की अपनी स्थापना की मिथक है हो सकता है कि यह संस्थापक को स्टैंफोर्ड से स्नातक स्तर की पढ़ाई के शर्मीले से बाहर निकलने का मौका देता है, उनके माता-पिता के गेराज या भविष्य के सीईओ में छेड़छाड़ करने वाले दो अच्छे दोस्त हैं। हम सभी को आश्चर्य है, उन्होंने यह कैसे किया? बहुत सफलता जुनून, नवाचार और केवल सही समय पर सही जगह पर होने के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। लेकिन संस्थापक कहानी का हिस्सा जो अक्सर बार नहीं बताया जाता है वह उद्यम पूंजी की महत्वपूर्ण भूमिका है।

व्यवसाय में इक्विटी या आंशिक स्वामित्व के बदले में उद्यम पूंजी शुरूआती करने के लिए दी गई धन है उद्यम पूंजी बेतहाशा एक कंपनी की क्षमता और दिशा में परिवर्तन करती है। कुछ उद्योगों में, यह एक परिपक्व संगठन में एक अच्छा विचार बदलने के लिए एक आवश्यक घटक बन गया है। स्टार्टअप कैपिटल को बढ़ाने का यह उच्च-लागत वाला फॉर्म उद्यम पूंजीपतियों के लिए एक बड़ा जोखिम है। वेंचर कैपिटल फर्म शुरुआती स्तर के व्यवसायों की एक विस्तृत श्रृंखला में निवेश करते हैं, इसलिए यदि कुछ कंपनियां बस्ट हैं, तो एक सफल निवेश पर वापसी की उच्च दर फर्म को काला में रख सकती है।

वेंचर कैपिटलिस्ट कौन हैं?

उद्यम पूंजी (वीसी) कई स्रोतों से आ सकती है, लेकिन दो सबसे आम स्रोत स्वर्गदूत निवेशक (गहरी जेब वाले व्यक्ति) और उद्यम पूंजी कंपनियों (निजी इक्विटी निवेशकों से धन के साथ उच्च जोखिम वाले फंड का प्रबंधन करने वाली कंपनियां) वीसी दुनिया के प्रमुख खिलाड़ियों, जाहिर है, पूंजी मांगने वाले उद्यमियों और इक्विटी के बदले में पूंजी देने वाले उद्यम पूंजीपतियों दो अतिरिक्त प्रमुख खिलाड़ी निजी निवेशक हैं, जो निवेश पर उच्च रिटर्न प्राप्त करने के लिए उद्यम पूंजी निधि में धन कीप करते हैं, और उन निवेश बैंकों को जो परिपक्व होने में कंपनियों को खोजने, फंड और सलाह देने के लिए उद्यम पूंजीपतियों पर भरोसा करते हैं। जब सही समय होता है, तो कंपनी को एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) को अंडरराइट करने के लिए एक निवेश बैंक की आवश्यकता होगी।

एंजेल निवेशकों को आमतौर पर स्टार्टअप के साथ अनुभव है और उद्यमियों के साथ सलाह और काम करने में रुचि रखते हैं। उदाहरण के लिए, सीरियल उद्यमी सैम ऑल्टमैन अब वाई कॉम्बिनेटर, एक महान सिलिकॉन वैली स्टार्टअप एक्सीलेरेटर के अध्यक्ष के रूप में कार्य करता है, जो युवा कंपनियों के लिए इक्विटी के बदले तीन महीने, इन-निवास फेलोशिप और एक छोटी सी नकदी की नकदी की पेशकश करता है (मौजूदा कंपनी में 7 प्रतिशत हिस्सेदारी के लिए सौदा $ 120,000 है)।

बड़े पैमाने पर संस्थानों द्वारा उद्यम पूंजी निधि का निवेश किया जाता है जो अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और उनके पोर्टफोलियो में उच्च-जोखिम / उच्च-संभावित निवेश जोड़ना चाहते हैं। पेंशन फंड, यूनिवर्सिटी एंडॉवमेंट्स, बीमा कंपनियां और अन्य संस्थाएं उद्यम पूंजी निधि में अपनी संपत्ति का कुछ हिस्सा रखती हैं और एक उच्च जोखिम वाले प्रोफाइल से निपटने के लिए ऐतिहासिक रूप से विशेषता, बड़े रिटर्न की तलाश करती हैं।इंक के अनुसार, 1 999 से 2014 तक "15 साल का औसत वार्षिक रिटर्न 22. 6 प्रतिशत था। "निवेशकों को निधि पर प्रत्यक्ष निरीक्षण नहीं है बल्कि वेंचर कैपिटल फंड मैनेजर्स लचीलापन प्रदान करते हैं। किसी विशेष स्टार्टअप के कारण संस्थागत निवेशक शायद ही कभी एक उद्यम पूंजी निधि चुनते हैं। इसके बजाय, वे वीसी फर्म के पिछले प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

बीज-स्टेज अनुदान

एक कंपनी का पहला चरण जो धन प्राप्त कर सकता है उसे बीज स्तर कहा जाता है यह एक ऐसा समय था जब कंपनी अभी भी एक ऐसा विचार है, जिसमें एक बिजनेस प्लान, अनुसंधान और विकास या एक छोटी सी टीम की भर्ती जैसी मूल बातें की जरूरत होती है। बीज-स्तरीय व्यवसायों के लिए पारंपरिक स्रोतों से धन जुटाने के लिए यह बहुत मुश्किल है बैंक किसी भी राजस्व या ऑपरेटिंग इतिहास के साथ कंपनियों को उधार देने के लिए बहुत इच्छुक नहीं हैं।

ब्याज कानूनों के कारण, बैंकों को ऋण हितों पर सीमा निर्धारित करने की आवश्यकता है एक विशेष रूप से जोखिम भरा ऋण के लिए, बैंक ऋण वित्तपोषण के खिलाफ कठिन संपत्ति को सुरक्षित करने की कोशिश कर सकते हैं। चूंकि कई नई उद्यमी कंपनियों प्रौद्योगिकी आधारित हैं, इसलिए उनके पास उस तरह की पूंजी या महत्वपूर्ण संपत्ति नहीं है। उद्यम पूंजी, दोस्तों, परिवार और संस्थापकों से धन की पहली लहर के बीच गोंद प्रदान करता है, जो पूंजी बढ़ाने के अधिक परंपरागत, कम-लागत वाले रूपों में है।

व्यापार बंद: आग के साथ खेलना

उद्यम पूंजीपतियों, अंतर्निहित जोखिम वाले प्रेमियों के रूप में, संभावित व्यापार अस्थिरता को रचनात्मक रूप से व्यापार करने का विकल्प चुनते हैं वे सीधे स्वामित्व और रणनीतिक व्यवसाय निर्णयों के प्रबंधन की मांग कर युवा कंपनियों में निवेश करने के उच्च जोखिम को ऑफसेट करते हैं। एक वीसी फर्म परामर्श, मानव संसाधन और सैन्य प्रबंधन (उदाहरण के लिए, एक कार्यालय अंतरिक्ष में टीम को देकर) सहित एक स्टार्टअप के लिए कई सेवाएं प्रदान कर सकता है

निवेश जारी रखने के लिए, उद्यम पूंजीपतियों को खुद को पूंजी की आवश्यकता होती है वे निजी इक्विटी फर्मों से कुछ पूंजी प्राप्त करते हैं निजी इक्विटी फर्मों को लुभाने के लिए, उन्हें स्मार्ट फैसले का एक इतिहास दिखाया जाना चाहिए, जिससे निवेश पर अधिक लाभ होता है। बेशक, उद्यम पूंजी कंपनियों को भी अपने मुआवजे को सुनिश्चित करने के लिए निवेश पर एक उच्च लाभ की तलाश है।

डील

स्टार्टअप के साथ सौदा करते समय, उद्यम पूंजी फर्म सभी संभावनाओं को कवर करने की तलाश कर रहे हैं। यदि स्टार्टअप एक महाकाव्य विफलता है, तो वीसी फर्म को सतर्क नकारात्मक पक्ष की सुरक्षा की आवश्यकता है दूसरी ओर, यदि स्टार्टअप एक भगोड़ा सफलता है, तो वीसी फर्म को लगातार सहभागिता का विकल्प बनाए रखने की आवश्यकता है।

असफलता से बचाव के लिए, वीसी फर्मों को पसंदीदा इक्विटी स्वामित्व लेना यह संविदा के रूप में नकारात्मक पक्ष देता है जो सामान्य शेयर धारकों से पहले पहले अधिकार देता है, उस बिंदु तक, जब कुलपति राशि का निवेश वापस कर दिया जाता है अन्य सबसे खराब स्थिति परिदृश्य प्रावधानों में शामिल हैं, विरोधी-निषेध प्रावधान, कुछ निर्णय लेने के अधिकार और आईपीओ के समय में एक कथन। वीसी फर्मों और व्यक्तियों ने लगभग हमेशा सह-निवेश, सीसा और अनुयायी निवेशकों के गठन का चयन किया है। यह आगे जोखिम को कम करता है

यदि स्टार्टअप एक सफलता है तो क्या होगा? कुलपति, एक निर्धारित मूल्य पर अधिक पैसा जोड़ने और अपनी स्वामित्व हिस्सेदारी बढ़ाने के विकल्प पर बातचीत करके सफलता के लिए तैयार होते हैं।दूसरे शब्दों में, वीसी फर्म बाजार दर का भुगतान किए बिना उद्यम में अपनी हिस्सेदारी बढ़ा सकता है। वीसी मार्ग को पूंजी का एक बहुत ही महंगा रूप के रूप में जाना जाता है, क्योंकि उनके पास इतने मजबूत उल्टा प्रावधान हैं

धन कहाँ जाता है?

युवा कंपनियों को अपने विचारों को पूरा करने के लिए धन जुटाने की जरूरत है हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू के मुताबिक, उद्यम पूंजीवादी द्वारा निवेश किए गए पैसे का 80% हिस्सा व्यवसाय को विकसित करने के लिए आवश्यक बुनियादी ढांचे का निर्माण करता है- व्यय निवेश (विनिर्माण, विपणन और बिक्री) और बैलेंस शीट (निश्चित परिसंपत्तियों और कार्यशील पूंजी प्रदान करना) )। "

उद्यम पूंजी कंपनियों ने उन शुरुआती चुनते हैं जो वे निवेश करते हैं? प्रथम और सबसे महत्वपूर्ण, उपकेंद्र उच्च-वृद्धि वाले उद्योगों के लिए देखते हैं उच्च वृद्धि वाले बाजार आकर्षक हैं क्योंकि वे आसानी से बाहर निकलने के अवसरों की अनुमति देते हैं, जो कि कंपनी को बेचने के तरीके हैं। उच्च-विकास कंपनियों को देखने और उन्हें बाजार में लाने के लिए यह एक निवेश बैंकर की नौकरी है। चूंकि उच्च वृद्धि वाले कंपनियां बहुत घबराहट पैदा करती हैं, इसलिए प्रत्याशित आईपीओ के परिणामस्वरूप बड़े मूल्यांकन होते हैं। इसका अर्थ है निवेश बैंकर के लिए और भी अधिक कमीशन और उद्यम पूंजीपतियों के लिए त्वरित बदलाव। विकास दर घटने से पहले वीसी के लिए सबसे महत्वपूर्ण निर्णयों में से एक एक निकास रणनीति योजना है

वीसी दुनिया में, निजी स्पर्श की भावना है यदि वीसी एक सेवानिवृत्त उद्यमी या सफल व्यवसायी है, तो वे उन उद्योगों पर सबसे अधिक संभावना देखेंगे जिनके पास उन्हें अनुभव है या अन्य कारणों से कंपनियों की मदद करने की कोशिश करते हैं जो कड़ाई से वित्तीय नहीं हैं। चूंकि समान विकास और प्रदर्शन प्रोफाइल की वजह से शुरुआती-स्तरीय कंपनियों को अलग करना कठिन है, इसलिए प्रबंधन टीम प्रायः एक सौदा निर्माता है, जो मुख्य रूप से दक्षता और अनुभव पर मूल्यांकन करती है। (अधिक जानने के लिए, "वेंचर कैपिटलिस्ट्स ने निवेश विकल्प कैसे बनाते हैं।")

नीचे की रेखा

उद्यम पूंजीपतियों ने युवा कंपनियों को धन मुहैया कराया है, जिनके पास बैंकों जैसे पारंपरिक उधारदाताओं से पैसा उधार लेना मुश्किल है। वीसी उद्योग में चार प्रमुख खिलाड़ी मौजूद हैं: पूंजी मांगने वाले स्टार्टअप, सौदों का विश्लेषण करने वाले वीसी, रिटर्न की मांग करने वाले निवेशकों और निवेश बैंकर जो आईपीओ कमीशन के लिए उत्सुक हैं।