कवर किए गए कॉल और सुरक्षात्मक रखरखाव रणनीतियां
वर्गीकृत किए जाने वाले विकल्पों के लिए एक और तरीका है:

• कवर
• खुला, या नग्न

क्या कोई अनुबंध कवर या खुला है इसमें शामिल दलों के लिए आवश्यक मार्जिन या क्रेडिट के साथ एक महान सौदा है
कवर किए गए कॉल
एक कवर कॉल तब होता है जब निवेशक की परिसंपत्ति में एक लंबी स्थिति होती है, जो उसी अंतर्निहित परिसंपत्ति पर कॉल विकल्प में एक छोटी स्थिति के साथ मिलती है। एक कॉल लेखक को स्टॉक देने की आवश्यकता हो सकती है अगर खरीदार अपने विकल्प का उपयोग करता है अगर कॉल लेखक के पास ब्रोकर के पास जमा पर शेयर हैं, तो उसने एक कवर कॉल लिखी है। कवर किए गए कॉल के लिए कोई मार्जिन आवश्यकता नहीं है; इसका कारण यह है कि अंतर्निहित प्रतिभूतियाँ वहां बैठे हैं - पतदारी का कोई सवाल ही नहीं है।
एक निवेशक कॉल विकल्प लिख देगा जब उन्हें लगता है कि किसी खास स्टॉक की कीमत एक निश्चित स्तर से ऊपर नहीं बढ़ेगी। ध्यान दें कि यदि कॉल विकल्प का उपयोग पैसे में किया जाता है, तो कॉल लेखक कॉल ऑप्शन धारक के स्टॉक को उसकी सूची से विकल्प अनुबंध में इंगित स्ट्राइक मूल्य पर बेच देगा। उनका अधिकतम नुकसान तब होगा:
अधिकतम हानि = कॉल प्रीमियम + व्यायाम मूल्य - अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए भुगतान की गई कीमत
एक उदाहरण को देखें। मान लीजिए कि आपके पास XYZ के 250 शेयर हैं जो आपने $ 17 के लिए खरीदा था और XYZ जुलाई 20 कॉल विकल्प $ 1 के लिए ट्रेड करता है।
निम्न आरेख में एक कवर कॉल से अपेक्षा करने के लिए विशिष्ट भुगतान का वर्णन किया गया है।

खुला कॉल
यदि कॉल लेखक के पास जमा पर अंतर्निहित शेयर नहीं है, तो उसने एक खुला कॉल लिखी है, जो एक कवर कॉल से लेखक के लिए बहुत जोखिम भरा है। अगर कॉल के खरीदार कॉल करने के विकल्प का प्रयोग करता है, तो लेखक को मौके पर परिसंपत्ति खरीदने के लिए मजबूर किया जाएगा, क्योंकि शेयर की कीमत कितनी अधिक जा सकती है, इसकी कोई सीमा नहीं है, यह मौके मूल्य सैद्धांतिक रूप से एक तक जा सकता है डॉलर की अनंत राशि
सुरक्षात्मक रखो
एक सुरक्षात्मक एक विकल्प एक विकल्प है जिसमें लेखक के पास रखे धारक से शेयर खरीदने के लिए लागत के बराबर जमा पर नकद है अगर धारक अपने बेचने का अधिकार का उपयोग करता है। यह लेखकों के जोखिम को सीमित करता है क्योंकि पैसा या स्टॉक पहले से ही अलग हो गया है।
जोखिम, हालांकि, वह महान नहीं है हाजिर कीमत पर शेयर खरीदे जाने नहीं जा रहे हैं; इसे व्यायाम मूल्य पर खरीदा जा रहा है, जो कि शुरुआती लेनदेन के दिन से सहमत था। हाजिर कीमत जितना अधिक हो, उतना अधिक लेखक लाभान्वित होता है क्योंकि वह कम अभ्यास मूल्य पर शेयर खरीदता है और बाजार में जो कुछ भी प्राप्त कर सकता है उसे वह बेचता है। एक जोखिम है कि मौके की कीमत नीचे जाएगी, लेकिन कम से कम यह $ 0 हो सकता है और यह लगभग किसी विकल्प के अनुबंध के समय में नहीं होता है।
आइए सबसे खराब स्थिति के बारे में सोचो, जिसमें लेखक को पूर्ण व्यर्थ स्टॉक के लिए पूर्ण व्यायाम मूल्य का भुगतान करना पड़ता है। अगर उसने $ 18 डाल दिया और यह अब कुछ भी नहीं है, तो उसने प्रत्येक हिस्से के लिए $ 18 खो दिया है, जिसने उसने खरीदने के लिए वादा किया था: अगर वह 50,000 शेयरों का एक ब्लॉक था, तो नुकसान 900 डॉलर, 000 के बराबर था। कोई भी खोना नहीं चाहता है उस तरह का पैसा, लेकिन खुले कॉल लिखने के साथ ही संभव खगोलीय नुकसान की तुलना में तुच्छ है।
उदाहरण: एबीसी स्टॉक ट्रेडों को $ 75 के लिए कहें और इसकी एक महीने की $ 70 डालर व्यापार $ 3 के लिए एक डाल लेखक बाजार में 70 डॉलर डालता है और $ 300 [$ 3 x 100] प्रीमियम जमा करता है इस तरह के एक व्यापारी को उम्मीद है कि एबीसी की कीमत आने वाले महीने में 67 डॉलर से ऊपर कारोबार करेगी, जैसा कि नीचे दिया गया है:

इस प्रकार, हम देखते हैं कि व्यापारी घाटे में बढ़ोतरी के कारण सामने आया है क्योंकि स्टॉक की कीमत 67 डॉलर से कम हो जाती है उदाहरण के लिए, $ 65 की शेयर की कीमत पर, विक्रेता को अभी भी $ 70 की स्ट्राइक कीमत पर एबीसी के शेयर खरीदने के लिए बाध्य है।
उसे 200 डॉलर का नुकसान होगा, जिसे निम्न के रूप में माना जाता है:
$ 6, 500 (बाजार मूल्य) - $ 7, 000 (मूल्य का भुगतान) + $ 300 (प्रीमियम एकत्र)
खुला नहीं < 99 9> खुला कॉलों (लगभग असीम जोखिम) और एक खुला (स्पष्ट रूप से परिभाषित जोखिम) के बीच जोखिम प्रोफाइल में अंतर यही वजह है कि रूढ़िवादी निवेशक जो कभी भी एक खुला कॉल लिखने के बारे में नहीं सोचेंगे, वे एक खुला ढक्कन लिखने में संकोच नहीं करेंगे। एक खुला रखा एक छोटी स्थिति है जिसमें धारक को शेयर के खरीदार से शेयर खरीदने के लिए लागत के बराबर लेखक की नकदी नहीं होती है, अगर धारक अपने बेचने के अधिकार का इस्तेमाल करता है। फिर, लेखक जानता है कि डॉलर में, सबसे खराब स्थिति क्या है और इस बारे में एक सूचित निर्णय ले सकता है कि क्या इसे कवर करने के लिए पूंजी को बांधने के लायक है या नहीं।
निष्कर्ष
इस खंड के भीतर, हमने डेरिवेटिव, आगे, वायदा, विकल्प और स्वैप बाज़ार, विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव की विशेषताओं, विभिन्न रणनीतियों और पदों के भुगतान का निर्धारण, और विकल्प रणनीतियों जोखिम प्रबंधन के लिए