एक विकल्प एक व्युत्पन्न के सामान्य रूप है। यह एक अनुबंध है, या अनुबंध का प्रावधान है, जो एक पार्टी (विकल्प धारक) का अधिकार देता है, लेकिन विशिष्ट शर्तों के अनुसार किसी अन्य पार्टी (विकल्प जारीकर्ता या विकल्प लेखक) के साथ निर्दिष्ट लेनदेन करने का दायित्व नहीं है। विकल्प कई प्रकार के अनुबंधों में एम्बेड किए जा सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निगम एक ऐसे विकल्प के साथ एक बंधन जारी कर सकता है जो कंपनी को निर्धारित कीमत पर दस साल में वापस बांड खरीदने की अनुमति देगा। स्वैप विकल्प एक्सचेंज या ओटीसी पर व्यापार। वे विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों से जुड़े हुए हैं अधिकांश एक्सचेंज-ट्रेडेड ऑप्शंस का स्टॉक उनके अंतर्निहित परिसंपत्तियों के रूप में होता है लेकिन ओटीसी-ट्रेडेड ऑप्शंस में अंतर्निहित परिसंपत्तियों (बांड, मुद्राओं, वस्तुओं, स्वैप, या परिसंपत्तियों की टोकरी) की एक विशाल विविधता होती है।
दो मुख्य प्रकार के विकल्प हैं: कॉल और डालता है:

• कॉल विकल्प एक निश्चित अवधि (अंतराल मूल्य) पर एक निश्चित अवधि के लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने के लिए धारक को सही (लेकिन दायित्व नहीं) प्रदान करते हैं यदि शेयर की समाप्ति तिथि से पहले स्ट्राइक मूल्य को पूरा करने में विफल रहता है, तो विकल्प समाप्त हो जाता है और बेकार हो जाता है। निवेशक कॉल खरीदते हैं, जब उन्हें लगता है कि अंतर्निहित सुरक्षा का शेयर मूल्य बढ़ जाएगा या कॉल बेचेंगे अगर उन्हें लगता है कि यह गिर जाएगी। एक विकल्प बेचना भी एक विकल्प "लेखन" के रूप में जाना जाता है।
• विकल्प डालकर धारक को एक निर्दिष्ट मूल्य (स्ट्राइक प्राइस) पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार दे। डाल विकल्प के विक्रेता (या लेखक) स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक खरीदने के लिए बाध्य है। विकल्प का समय समाप्त होने से पहले किसी भी समय विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। निवेशक पुट खरीदते हैं यदि उन्हें लगता है कि अंतर्निहित शेयर का शेयर मूल्य गिर जाएगा, या अगर वे सोचें कि यह बढ़ेगा तो उसे बेच देगा। खरीदारों को रखो - जो "लंबी" पकड़ रखते हैं, वे या तो सट्टा वाले खरीदार हैं जो लीवरेज या "बीमा" खरीदार की तलाश में हैं, जो विकल्प द्वारा कवर किए गए समय की अवधि के लिए स्टॉक में अपने लंबे पदों की रक्षा करना चाहते हैं। विक्रेताओं को बाजार में ऊपर की तरफ बढ़ने की अपेक्षा "छोटी" पकड़ रखो (या कम से कम स्थिर रहें) एक विक्रेता के लिए सबसे खराब स्थिति एक नीचे की ओर बाजार की बारी है अधिकतम लाभ केवल प्रीमियम को सीमित रखा जाता है और प्राप्त होता है जब अंतराल की कीमत समाप्ति पर विकल्प के स्ट्राइक मूल्य पर या उसके ऊपर होती है। अधिकतम नुकसान एक खुला रख लेखक के लिए असीमित है।

इन अधिकारों को प्राप्त करने के लिए, खरीदार को एक विकल्प प्रीमियम (मूल्य) का भुगतान करना होगा। यह वह नकद राशि है जो खरीदार विक्रेता को भुगतान करने का अधिकार देता है कि विकल्प उन्हें दे रहा है। अनुबंध शुरू होने पर प्रीमियम का भुगतान किया जाता है।

स्तर 1 में, उम्मीदवार से उम्मीद की जाती है कि किस प्रकार छोटी और लंबी स्थिति लेनी चाहिए, मूल्य की गति उन पदों पर कैसे पड़ती है और विभिन्न बाजार परिदृश्यों को दिए गए दोनों छोटे और लंबे पदों के लिए विकल्पों के मूल्य की गणना कैसे करें।उदाहरण के लिए:

प्र। समाप्ति पर कॉल ऑप्शन के मूल्य के बारे में निम्न में से कौन सा कथन गलत है?

एक। यदि स्टॉक की कीमत व्यायाम की कीमत से अधिक है तो उसी कॉल विकल्प में कम स्थिति का नुकसान हो सकता है।
बी। लंबी स्थिति का मूल्य शून्य या शेयर की कीमत से कम व्यायाम की कीमत, जो भी अधिक हो, के बराबर है।
सी। लंबी स्थिति का मूल्य शून्य के बराबर होता है या व्यायाम मूल्य से कम शेयर की कीमत, जो भी अधिक हो
डी। एक ही कॉल विकल्प में शॉर्ट पोजीशन का व्यायाम मूल्य से बराबर या उससे कम के सभी स्टॉक मूल्यों के लिए शून्य मान होता है।

एक। सही जवाब सी है"। लंबी स्थिति का मूल्य व्यायाम मूल्य शून्य के रूप में गणना की जाती है। लंबी अवधि में अधिकतम हानि प्रीमियम की कीमत तक सीमित है (डाल विकल्प खरीदने की लागत) जवाब "ए" गलत है क्योंकि यह लाभ का वर्णन करता है। उत्तर "डी" गलत है क्योंकि मान शून्य से कम हो सकता है (i। एक खुला पट्ट लेखक काफी नुकसान का अनुभव कर सकता है)