प्रिंसिपल-संरक्षित नोट्स (पीपीएन) की वापसी के लिए गारंटी, कम से कम, सभी निवेशित प्रिंसिपल। उनके पास आकर्षक रिटर्न प्राप्त करने की क्षमता है, जो अनुकूल बाज़ार स्थितियां प्रदान करती है।

पीपीएन की भेदभाव की विशेषता इसकी मुख्य गारंटी है पीपीएन, या "नोट्स" का वर्णन करने के लिए नाम अलग-अलग हैं यू.एस.एस. बाजार में नामों में संरचित प्रतिभूति, संरचित उत्पादों या गैर-पारंपरिक निवेश शामिल हैं। कनाडा में, इक्विटी लिंक्ड नोट्स और बाजार से जुड़े जीआईसी जैसे नाम सामान्य हैं। ध्यान रखें कि संरचित उत्पादों, जो नोट के समान हैं लेकिन बिना किसी प्रमुख गारंटी के उपलब्ध हैं।

यह लेख एक नोट खरीद के साथ जुड़े जोखिमों और उचित परिश्रम आवश्यकताओं का एक सिंहावलोकन प्रदान करता है। नमूना गणना एक आठ साल की अवधि, 4% की बिक्री आयोग, 2% की एक वार्षिक मुद्रास्फीति दर और 5% की एक वार्षिक ब्याज दर के साथ एक नोट के लिए है। जुटाई एक वार्षिक आधार पर है। (यह भी देखें: प्रिंसिपल-संरक्षित नोट्स: एक गारंटी के लिए भुगतान करना ।)

नियमन / प्रकटीकरण

स्टॉक और बॉन्ड की तुलना में, नोट जटिल निवेश होते हैं जिनमें एम्बेडेड विकल्प होते हैं और उनका प्रदर्शन लिंक किए गए निवेश पर निर्भर करता है। ये विशेषताएं उनके मूल्यांकन को निर्धारित करने और जटिलता को मुश्किल बनाने के लिए एक नोट का प्रदर्शन कर सकती हैं।

इस वजह से, नियामकों ने चिंता व्यक्त की है कि खुदरा निवेशक, विशेष रूप से कम परिष्कृत, एक नोट खरीद के साथ जुड़े थ्रीक्स की सराहना नहीं करते हैं। नियामकों ने विक्रेता के हिस्से और क्रेता को एक नोट के दोनों कारणों से उचित परिश्रम की आवश्यकता पर बल दिया है।

नियामकों की चिंताओं में अतिरिक्त अंतर्दृष्टि सिक्योरिटीज डीलर्स नेशनल एसोसिएशन (एनएसडी) और कनाडाई सिक्योरिटीज एडमिनिस्ट्रेटर से उपलब्ध है। निवेशक घड़ी में मूल्यवान अंतर्दृष्टि उपलब्ध हैं: प्रिंसिपल-संरक्षित नोट्स (पीपीएन)।

कई फीस

एक नोट एक प्रबंधित उत्पाद है और, सभी प्रबंधित उत्पादों के साथ, शुल्क भी हैं यह समझ में आता है कि एक नोट से जुड़ी फीस स्टॉक, बॉन्ड या म्यूचुअल फंड निवेश से अधिक होगी क्योंकि मुख्य गारंटी वास्तव में बीमा की खरीद है। इंश्योरेंस प्रीमियम एक ब्याज-असीमित सुरक्षा के बजाय एक नोट क्रय करके ब्याज से पहले वाला है।

बीमा प्रीमियम के अलावा, कई अन्य स्पष्ट या अप्रत्यक्ष शुल्क हैं। इनमें कमीशन, प्रबंधन शुल्क, प्रदर्शन शुल्क, संरचना शुल्क, संचालन शुल्क, ट्रेलर शुल्क और प्रारंभिक मुक्ति शुल्क शामिल हैं।

प्रत्येक फीस पर ध्यान देने की बहुत आवश्यकता है, लेकिन फीस पर खर्च की गई कुल राशि को जानना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह आपके संभावित रिटर्न में खा जाएगा विडंबना यह है कि, कुल शुल्क जानने में हमेशा संभव नहीं होता है उदाहरण के लिए, कमोडिटी-लिंक्ड नोट के साथ, निरंतर अनुपात पोर्टफोलियो बीमा (सीपीपीआई) रणनीति के आधार पर, व्यापारिक शुल्क वस्तु की अस्थिरता पर निर्भर करती है।नोट्स के साथ निवेश करने के लिए यह अतिरिक्त जटिलताओं में से एक है।

कई जोखिम

सभी निवेश जोखिम के संपर्क में आते हैं। निवेशकों को विवेकपूर्ण निवेश निर्णय लेने के लिए किसी निवेश से जुड़े जोखिमों को समझना होगा। नोटों के साथ जुड़े जोखिम में ब्याज दर जोखिम, शून्य वापसी, जोखिम जोखिम, उपयुक्तता जोखिम और तरलता जोखिम का जोखिम शामिल है। (यह भी देखें: निजीिंग जोखिम सहिष्णुता ।)

ब्याज दर जोखिम
ब्याज दर में बदलाव एक नोट के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) को काफी प्रभावित कर सकते हैं। शून्य-कूपन बॉन्ड संरचना के आधार पर एक नोट के लिए, इश्यू के समय में प्रभाव में ब्याज दर बीमा की लागत निर्धारित करती है, अर्थात शून्य-कूपन बंधन।

आठ साल की अवधि के साथ जारी एक नोट के लिए जब वार्षिक ब्याज दर 5% है, शून्य-कूपन बंध की लागत 67 डॉलर होगी $ 68 प्रति अंकित मूल्य $ 100, $ 28 छोड़कर। 32 कमीशन के बाद ($ 100- $ 4- $ 67। 68) विकल्पों को खरीदने के लिए यदि ब्याज दर 3% थी, तो शून्य-कूपन बंधन की लागत $ 78 होगी। $ 100 प्रति अंकित मूल्य $ 100, $ 17 छोड़कर 06 आयोग के बाद ($ 100- $ 4- $ 78.94) विकल्पों को खरीदने के लिए शून्य-कूपन बॉन्ड की खरीद के बाद, ब्याज दरों में परिवर्तन नोट के एनएवी को प्रभावित कर सकते हैं क्योंकि शून्य-कूपन बॉन्ड परिवर्तनों के मूल्य।

सीपीपीआई संरचना के आधार पर, एक नोट के लिए, बदलते ब्याज दरों का असर अधिक जटिल है और मुद्दा के समय प्रभावी ब्याज दर पर निर्भर नहीं है। बीमा की लागत उस पर निर्भर करती है जब दर में परिवर्तन होता है, अंतर्निहित संलग्न परिसंपत्तियों पर दर में परिवर्तन और दर के परिवर्तन का कितना प्रभाव होता है। उदाहरण के लिए, यदि ब्याज दरों में अवधि में काफी गिरावट आती है, तो शून्य-कूपन बंध की लागत बढ़ जाएगी, जिससे तकिया कम हो जाएगी। यदि ब्याज दर में वृद्धि भी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के मूल्य में कमी के कारण भी हो जाती है, तो तकिया को और कमी भी भुगतनी होगी। (यह भी देखें: यह आपकी रूचि में है ।)

शून्य-वापसी जोखिम
शून्य वापसी का जोखिम दोनों क्रय शक्ति और वास्तविक रिटर्न की हानि है। प्रत्येक की तीव्रता ब्याज दर और नोट की अवधि के दौरान प्रचलित औसत मुद्रास्फीति दर के बीच अंतर पर निर्भर करती है। क्रय शक्ति को बनाए रखने के लिए जब मुद्रास्फीति 2% है, $ 100 का निवेश $ 117 तक बढ़ना चाहिए। आठ साल के अंत तक 17 5% की ब्याज दर प्राप्त करने वाले 100 डॉलर का निवेश बढ़कर $ 147 हो जाएगा। 75 आठ साल में इस उदाहरण में, निवेशक $ 47 की कुल वापसी को छोड़ देता है। 75, $ 30 58 जिनमें से वास्तविक रिटर्न ($ 147 75- $ 117 है। 17 = $ 30. 58)। हालांकि, यदि मुद्रास्फीति की दर आठ साल की अवधि में औसत 3% है, तो $ 126 की वापसी। क्रय शक्ति बनाए रखने के लिए 68 और आवश्यक वास्तविक रिटर्न $ 21 होगा। 07. गणना के रूप में दिखाया गया है, अपेक्षाकृत उच्च मुद्रास्फीति दर क्रय शक्ति हानि को बढ़ाती है जबकि असली रिटर्न कम हो जाती है

शुल्क जोखिम
शुल्क जोखिम जोखिम का आरोप है जो फीस का शुल्क अपेक्षित से अधिक होगा, जिससे रिटर्न कम हो जाएगा। सीपीपीआई रणनीति का इस्तेमाल करते हुए यह जोखिम गतिशील हिड नोटों के लिए सबसे ज्यादा लागू होता है।समय के साथ, यदि सम्मिलित परिसंपत्ति की बढ़ोतरी बढ़ जाती है तो संचयी व्यापारिक लागतें बढ़ जाएंगी। साथ ही, नोट के प्रदर्शन की अंतर्निहित, लिंक की गई परिसंपत्ति के प्रदर्शन को निकटता से ट्रैक करने की संभावना कम है। यह एक नोट की अतिरिक्त जटिलताओं में से एक है।

उपयुक्तता और तरलता जोखिम
उपयुक्तता जोखिम जोखिम है कि न तो सलाहकार और न ही निवेशक निवेशक के लिए अपनी उपयुक्तता निर्धारित करने के लिए संरचित उत्पाद को पर्याप्त रूप से समझता है। तरलता जोखिम एक पतली या अनुपस्थित माध्यमिक बाजार की वजह से, इसकी एनएवी से कम होने की संभावना, परिपक्वता की तारीख से पहले नोट को समाप्त करने का जोखिम है। प्रारंभिक परिसमापन के साथ, कोई मुख्य गारंटी नहीं है

आय की आवश्यकता वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं

अधिकांश मामलों में, नोट्स आय-उन्मुख निवेशकों के लिए उपयुक्त निवेश नहीं हैं, क्योंकि केवल एक भुगतान होता है और यह परिपक्वता पर होता है इसके अलावा, कोई भी आय प्राप्त करने का जोखिम नहीं है और साथ ही, क्रय शक्ति का नुकसान उठाना आय की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए, उपयुक्त निवेश में सरकारी बॉन्ड, उच्च-श्रेणी के कॉरपोरेट बॉन्ड, वार्षिकी और लाभांश-भुगतान, ब्लू-चिप शेयर शामिल हैं।

संभावित नोट निवेश की स्थिति

एक निवेशक एक नोट खरीदने पर विचार कर सकता है कि क्या उसे एक मजबूत दृष्टिकोण है कि एक नोट से जुड़ी संपत्ति एक निश्चित आय निवेश से उपलब्ध रिटर्न से अधिक का अवसर प्रदान करती है बशर्ते निवेशक कोई भी वापसी के जोखिम के साथ सहज नहीं है, एक नोट खरीदने से निवेश के प्राचार्य को खोने के जोखिम के बिना इस मौके पर जोखिम का पता चलता है।

मान्यताप्राप्त निवेशकों के लिए वैकल्पिक निवेशों में प्रत्यक्ष निवेश को सीमित करने वाले नियामक प्रतिबंधों को छोड़कर, एक बेहिचक निवेशक एक वैकल्पिक निवेश की वापसी, जैसे हेज फंड, से जुड़ी वापसी के साथ एक नोट खरीद सकता है। यह संभव है क्योंकि नियामक प्राधिकरण एक ऋण निवेश या जमा के रूप में एक नोट देखते हैं।

सीधे एक सट्टा स्थिति ले जाने के बजाय, एक परिष्कृत निवेशक, एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए एक नोट का उपयोग कर सकता है मंजिल के रूप में कार्य करना, नोट नकारात्मक सुरक्षा प्रदान करता है, न्यूनतम वापसी की गारंटी देता है और निवेशित प्रिंसिपल को बचाता है।

विचारों को बंद करना

नोट्स जटिल निवेश हैं जो कई जोखिमों और फीस के विचार की आवश्यकता होती हैं ध्यान रखें कि बीमा की लागत कम हो जाती है - ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में - इक्विटी मार्केट्स को भुगतना पड़ता है इसके विपरीत, जब बीमा की लागत अधिक होती है, ब्याज दरें कम होती हैं और इक्विटी मार्केट में बेहतर प्रदर्शन होता है। (यह भी देखें: ब्याज दरें स्टॉक मार्केट से प्रभावित होती हैं।)

परंपरागत रूप से, उच्च रिटर्न प्राप्त करने के लिए, प्रथागत अभ्यास एक पोर्टफोलियो के जोखिम जोखिम को बढ़ाने के लिए होता है जिसमें पोर्टफोलियो को नकद या निश्चित-आय वाले होल्डिंग्स पर खर्च करते हैं। उच्च रिटर्न की तलाश करने के लिए एक नोट का इस्तेमाल करना मुख्य गारंटी में निहित अतिरिक्त लागत के साथ आता है। एक नोट खरीदने से पहले, यह निर्धारित करें कि संभावित वापसी जोखिमों और अतिरिक्त लागत के अनुरूप है या नहीं।

अंत में, एक पोर्टफोलियो परिप्रेक्ष्य से नोट निवेश पर विचार करें, जिसका मतलब है कि जोखिम के सापेक्ष अपनी अपेक्षित वापसी पर विचार करना यह पोर्टफोलियो में जोड़ता है। यदि उपयुक्त हो, तो नोट के मुताबिक मौजूदा पोर्टफोलियो के मुकाबले जोखिम की प्रति यूनिट ऊंची उम्मीद की जाएगी।