अपने 2006 के 2006 के अनुसंधान तिमाही, बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन के अनुमान में बंधक ऋण $ 6 का प्रतिनिधित्व करता है $ 25 का 1 ट्रिलियन 9 ट्रिलियन बॉन्ड मार्केट जितना अधिक लोग अपने पहले घर खरीदते हैं, बड़े स्थान पर चले जाते हैं, या छुट्टी के घरों को खरीदते हैं, यह उधार विस्तार करने के लिए बाध्य है। इस स्थिति में चतुर निवेशकों के लिए एक मौका पैदा होता है, जो इस ऋण के एक हिस्से के मालिक होने के लिए गिरवी-बैक वाली प्रतिभूतियों (एमबीएस) का उपयोग कर सकते हैं। इस अनुच्छेद में, हम आपको दिखाएंगे कि आप अपनी अन्य निश्चित-आय संपत्ति के पूरक के लिए एमबीएस का उपयोग कैसे कर सकते हैं।

कैसे तैयार किए जाते हैं

एमबीएस बैंकों, बंधक कंपनियों, क्रेडिट यूनियनों और अन्य वित्तीय संस्थानों से खरीदे गए ऋण दायित्व हैं और फिर एक सरकारी, अर्ध-सरकारी या निजी संस्था द्वारा पूल में इकट्ठा किए जाते हैं। ये संस्थाएं तब निवेशकों को प्रतिभूतियां बेचती हैं यह प्रक्रिया नीचे सचित्र है:
रियल एस्टेट खरीदारों वित्तीय संस्थानों से उधार लेते हैं

ß ß ß ß वित्तीय संस्थानों एमबीएस संस्थाओं को बंधक बेचते हैं ß ß ß ß एमबीएस संस्थाएं बंधक पूल बनाती हैं ß ß ß ß व्यक्तियों को बंधक पूल में निवेश करना

एमबीएस के प्रकार

पास-थ्रू पास-थ्रू या भागीदारी प्रमाण पत्र बंधक के एक पूल में प्रत्यक्ष स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है। पूल में किए गए सभी प्रमुख और ब्याज भुगतानों के लिए आपको एक प्रो-राटा शेयर मिलेगा क्योंकि जारीकर्ता को उधारकर्ताओं से मासिक भुगतान प्राप्त होता है।
बंधक पूल में आमतौर पर पांच से 30 साल की परिपक्वता होगी हालांकि, नकदी प्रवाह माह से महीने में बदल सकता है, इस बात पर निर्भर करता है कि कितने बंधक जल्दी से भुगतान किए जाते हैं - यह वह जगह है जहां प्रीपेमेंट जोखिम झूठ है

जब वर्तमान ब्याज दर में गिरावट आती है, उधारकर्ता उनके ऋण को पुनर्वित्त कर सकते हैं और प्रीपे सकते हैं। निवेशकों को कम, वर्तमान-ब्याज दर के वातावरण में अपने मूल निवेश के समान उपज मिलाने का प्रयास करना चाहिए।

इसके विपरीत, मौजूदा ब्याज दरें बढ़ने पर निवेशक ब्याज दर के जोखिम का सामना कर सकते हैं। उधारकर्ता अपने ऋणों के साथ रहेंगे, जिससे निवेशकों की बढ़ती मौजूदा ब्याज दर के माहौल में कम पैदावार के साथ फंस गया।

संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ)

कोलाइटरित बंधक दायित्व (सीएमओ) पास-थ्रू बंधक के पूल हैं। एक सीएमओ का गठन नीचे दिया गया है:

पास-थ्रू सिक्योरिटीज
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ß ß सीएमओ जारीकर्ता ß ß ß ß व्यक्तिगत निवेशक वहां कई प्रकार के सीएमओ हैं जो निवेशकों के प्रीपेमेंट जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, लेकिन तीन सबसे आम हैं: 1 अनुक्रमिक वेतन CMOs

अनुक्रमिक वेतन सीएमओ में, सीएमओ जारीकर्ता श्रेणियों की श्रृंखला से बंधकों को नकदी प्रवाह वितरित करेंगे, जिन्हें ट्रांच कहा जाता है। प्रत्येक किस्में इसी प्रकार की परिपक्वता और नकदी प्रवाह पैटर्न के साथ बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां रखती हैं प्रत्येक किश्त सीएमओ के भीतर दूसरों से अलग है।उदाहरण के लिए, एक सीएमओ में बंधक के साथ चार टोपियां हो सकती हैं, जो औसत से दो, पांच, सात और 20 साल होती हैं।

जब बंधक भुगतान आते हैं, तो सीएमओ जारीकर्ता पहले बताए गए कूपन ब्याज दर को प्रत्येक किश्त में बॉन्डधारकों को भुगतान करेगा। अनुसूचित और अनिर्धारित प्रमुख भुगतान पहले ट्रांचों में निवेशकों को पहले मिलेगा। एक बार जब उन्हें भुगतान किया जाता है, तो बाद के ट्रांज़वेज़ में निवेशकों को प्रमुख भुगतान प्राप्त होंगे। यह अवधारणा प्रीपेमेंट जोखिम को एक किश्त से दूसरे में स्थानांतरित करना है कुछ सीएमओ के पास 50 या अधिक अन्योन्याश्रित शाखाएं हो सकती हैं इसलिए, निवेश करने से पहले आपको सीएमओ में अन्य शाखाओं की विशेषताओं को समझना चाहिए। दो प्रकार हैं: नियोजित अभिकर्मक वर्ग (पीएसी) ट्रैंच
पीएसी ट्रांजल निवेशकों को प्रीपेमेंट जोखिम को कम करने और अधिक स्थिर नकदी प्रवाह प्राप्त करने में मदद करने के लिए डूबने वाला फंड अवधारणा का इस्तेमाल करता है। एक बंधन बंधन को अतिरिक्त मूलधन को अवशोषित करने के लिए स्थापित किया जाता है क्योंकि बंधक का भुगतान जल्दी ही किया जाता है। फिर, दो स्रोतों (पीएसी और साथी बंधन) से आय के साथ मूल परिपक्वता अनुसूची पर भुगतान प्राप्त करने का बेहतर मौका है।

जेड-ट्रेश

जेड-ट्रांच्स को प्रोद्भवन बांड या प्राप्ति बांड ट्राफ के रूप में भी जाना जाता है। प्रोद्भवन अवधि के दौरान, निवेशकों को ब्याज का भुगतान नहीं किया जाता है। इसके बजाय, एक परिसर दर पर प्रिंसिपल बढ़ता है। यदि मौजूदा बाजार दर में कमी आई तो यह कम पैदावार में पुनर्नवीनीकरण करने के लिए निवेशकों के जोखिम को समाप्त कर देता है।
पिछली तिमाही का भुगतान होने के बाद, जेड-ट्रेश धारकों को बॉन्ड के उच्च प्रिंसिपल बैलेंस के आधार पर कूपन भुगतान प्राप्त होंगे। इसके अलावा, वे अंतर्निहित बंधक से कोई भी प्रमुख प्रीपेमेंट प्राप्त करेंगे।

क्योंकि संचय अवधि के दौरान जमा ब्याज कर-योग्य है - हालांकि निवेशक वास्तव में इसे प्राप्त नहीं करते हैं - कर-आस्थगित खातों के लिए जेड-ट्रांच बेहतर अनुकूल हो सकते हैं।
2।

छेड़छाड़ की बंधक प्रतिभूतियां

स्ट्रिप्स एमबीएस हैं जो निवेशकों को केवल प्रिंसिपल (पीओ) या केवल ब्याज का भुगतान करते हैं (आईओ) स्ट्रिप्स एमबीएस से बनाए जाते हैं, या वे सीएमओ में फसल हो सकते हैं

प्रधान केवल (पीओ) निवेशक पीओ के लिए गहरा-रियायती मूल्य का भुगतान करते हैं और अंतर्निहित बंधक से प्रमुख भुगतान प्राप्त करते हैं।
पीओ का बाजार मूल्य मौजूदा ब्याज दरों के आधार पर व्यापक रूप से उतार-चढ़ाव कर सकता है। जैसा कि ब्याज दरों में गिरावट, पूर्व भुगतान बढ़ सकता है, और पीओ का मूल्य बढ़ सकता है। दूसरी ओर, जब मौजूदा दरें बढ़ती हैं और प्रीपेमेंट में गिरावट आई है, तो पीओ मूल्य में गिरा सकता है।

केवल ब्याज (आईओ)
एक आईओ कड़ाई से ब्याज देता है जो बकाया मूलधन की राशि पर आधारित है। जैसा कि बंधक परिशोधन और प्रीपेमेंट्स प्रमुख शेष राशि को कम करते हैं, IO का नकदी प्रवाह घटता है

आईओ का मूल्य एक पीओ के विपरीत उतार-चढ़ाव करता है क्योंकि वर्तमान ब्याज दरों में गिरावट और पूर्व भुगतान में वृद्धि, आय कम हो सकती है और जब मौजूदा ब्याज दरों में वृद्धि होती है, तो निवेशकों को अधिक समय तक ब्याज भुगतान प्राप्त होने की संभावना होती है, जिससे आईओ के बाजार मूल्य में वृद्धि हो जाती है।

सुरक्षा रेटिंग
फिच रेटिंग्स क्रेडिट रेटिंग्स और साथ ही कूपन दर और एमबीएस के लिए परिपक्वता तारीख प्रदान करता है।

एमबीएस जारीकर्ताओं

आप कई विभिन्न जारीकर्ताओं से एमबीएस खरीद सकते हैं:
स्वतंत्र फर्मों

निवेश बैंक, वित्तीय संस्थानों और होम बिल्डर्स निजी लेबल, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां जारी करते हैं उनकी साख और सुरक्षा रेटिंग सरकारी एजेंसियों और सरकारी प्रायोजित उद्यमों की तुलना में बहुत कम हो सकती है
संघीय गृह ऋण बंधक निगम (फ़्रेडी मैक)

फ़्रेडी मैक एक संघीय-विनियमित, सरकारी प्रायोजित उद्यम है जो पूरे देश में उधारदाताओं से बंधक खरीदता है यह तब उन प्रतिभूतियों में पुनर्प्रेषित करता है जो विभिन्न प्रकार के रूपों में निवेशकों को बेचे जा सकते हैं।
ईेडी एमएसीएस का यू। एस। सरकार का समर्थन नहीं है, लेकिन यू.एस. ट्रेजरी से उधार लेने के लिए निगम का विशेष अधिकार है

संघीय राष्ट्रीय बंधक एसोसिएशन (फैनी मेई)
फैनी मॅई एक शेयरधारक-स्वामित्व वाली कंपनी है जो कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर सक्रिय रूप से कारोबार करती है (प्रतीक एफएनएम) और एस एंड पी 500 इंडेक्स का हिस्सा है। यह कोई भी सरकारी धन या समर्थन प्राप्त नहीं करता है

जहां तक ​​सुरक्षा होती है, फैनी मेस को निगम के वित्तीय स्वास्थ्य द्वारा समर्थित किया जाता है, यू.एस. सरकार द्वारा नहीं।

सरकारी राष्ट्रीय बंधक एसोसिएशन (गनी मेई)
जीनी मेस केवल एमबीएस हैं जो पूर्ण विश्वास और यू.एस. एस सरकार के श्रेय के पीछे हैं। वे मुख्य रूप से संघीय आवास प्रशासन द्वारा बीमा या दिग्गजों प्रशासन द्वारा गारंटीकृत ऋण शामिल हैं।

म्युचुअल फंड

यदि आप बंधक के विकास में वृद्धि से लाभ के विचार की तरह हैं लेकिन सभी विभिन्न प्रकार के एमबीएस पर शोध करने के लिए नहीं हैं, तो आप बंधक म्युचुअल फंडों के साथ अधिक आरामदायक हो सकते हैं। ऐसे फंड हैं जो केवल एक प्रकार के एमबीएस में निवेश करते हैं, जैसे कि गनी मास, जबकि अन्य लोग हैं जो अपनी अन्य सरकारी बॉन्ड होल्डिंग्स में विभिन्न प्रकार के एमबीएस को शामिल करते हैं।
ऋण के अधिक विविधता के अलावा, म्यूचुअल फंड अन्य एमबीएस में प्रिंसिपल के सभी रिटर्न का पुनर्नवीनीकरण कर सकते हैं। इससे निवेशकों को उन उपज प्राप्त होते हैं जो मौजूदा दर से बदलते हैं और प्रीपेमेंट और ब्याज दर के जोखिम को कम कर देंगे।

निचला रेखा
एमबीएस संघीय सरकार का समर्थन, मासिक आय और ब्याज की एक निश्चित दर नकारात्मक पक्ष यह है कि यह शब्द अनिश्चित हो सकता है और जब मौजूदा ब्याज दरों में गिरावट आती है तो वे अन्य बांड जैसे मूल्य में वृद्धि नहीं कर सकते हैं। इसके अलावा यह भी मत भूलें कि आप अपने मूलधन का एक टुकड़ा हर मासिक भुगतान के साथ वापस कर सकते हैं। नतीजतन, परिपक्वता पर आपके लिए फिर से निवेश करने के लिए किसी भी प्रमुख शेष नहीं हो सकते हैं।