महान कंपनियां नवाचार में निवेश करती हैं जो अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) पर पासा रोल करते हैं वे उन लोगों की तुलना में बड़ा लाभ उत्पन्न करते हैं जो नहीं करते हैं। लेकिन सावधान रहें: आर एंड डी की दुनिया में संदिग्ध खर्च, अनिश्चित परिणाम और अदायगी से भरा है जो कि मापने के लिए कठिन हो सकता है। इस प्रकार, लाभप्रदता और शेयर वैल्यूएशन में आर एंड डी व्यय का निर्धारण करना कोई आसान मामला नहीं है। (पृष्ठभूमि पढ़ने के लिए, कॉर्पोरेट अनुसंधान एवं विकास में खरीदारी करें देखें।)

ट्यूटोरियल: मौलिक विश्लेषण के लिए एक परिचय

अनुसंधान एवं विकास खर्च और लाभप्रदता
आर एंड डी खर्च ही मुनाफे और मजबूत शेयर प्रदर्शन की गारंटी नहीं देता है कुछ कंपनियां आरएंडडी पर अत्यधिक खर्च करने से लाभ का भुगतान करती हैं, जब परियोजनाएं सफल होने के लिए समझा जाती हैं दूसरी ओर, आरएंडडी में हर साल बड़ी मात्रा में पैसा निवेश करने के बाद भी कंपनियों को खराब प्रदर्शन हानियों से पीड़ित हो सकता है।

निवेशकों को आरएंडडी डॉलर की उत्पादकता का आकलन करने में सक्षम होना चाहिए। इसके लिए, मैं एक आर एंड डी रिटर्न मीट्रिक पेश करना चाहता हूं जो एक तकनीकी कंपनी के अनुसंधान एवं विकास खर्च की लाभप्रदता को मापता है। अनुसंधान पूंजी या आरओआरसी पर लौटने के रूप में जाना जाता है, मीट्रिक प्रभावी रूप से पिछली अवधि जैसे आरएंडडी खर्च से उत्पन्न मुनाफे के अनुपात को प्रभावी ढंग से मापता है, जैसे पिछले वर्ष

उच्च आरओआरसी के साथ कंपनियों के लिए चारों ओर देखने के लिए उपयुक्त है मीट्रिक बताता है कि क्या कोई फर्म नए आर एंड डी खर्च से लाभ ले रहा है या नहीं। साथ ही, निवेशकों को यह समझ में आ जाता है कि क्या हाल में आर एंड डी निवेश वित्तीय प्रदर्शन में योगदान दे रहे हैं या नहीं कि कंपनी पुरानी नवाचारों पर ही निर्भर है।

आरओआरसी की गणना
आरओआरसी हमें बताता है कि पिछले वर्ष में खर्च किए गए आर एंड डी के हर डॉलर के लिए कितना सकल लाभ उत्पन्न होता है। आरओसी के लिए गणना बहुत सरल है: हम वर्तमान वर्ष के सकल लाभ डॉलर लेते हैं और पिछले वर्ष के आर एंड डी के खर्च से इसे विभाजित करते हैं।

अनुपात इस तरह दिखता है:

चालू वर्ष सकल लाभ पिछला वर्ष आर एंड डी व्यय

अंश, या सकल लाभ, आम तौर पर चालू वर्ष की आय विवरण पर स्थित है। कभी-कभी कंपनियां अपनी आय बयान पर सकल लाभ का स्पष्ट रूप से न बताएं यदि यह मामला है, तो हम आमदनी से बेचे गए माल की लागत को घटाकर सकल लाभ कमा सकते हैं।

इस बीच, आम तौर पर आय स्टेटमेंट पर फर्म के आर एंड डी को भी मिलेगा, लेकिन जीएएपी और आईएफआरएस लेखा मानकों के बीच असंगति के कारण, उन्हें बैलेंस शीट पर भी कैपिटल किया जा सकता है। यद्यपि दोनों विधियां एकजुट होती हैं, तो अंतर है जो एक व्यय या परिसंपत्ति के रूप में माना जाना चाहिए।

ऑपरेटिंग प्रॉफिट या शुद्ध लाभ के मुकाबले सकल लाभ का मुनाफ़ा, सकल मुनाफे के रूप में, यकीनन, कंपनी के अनुसंधान एवं विकास के प्रयासों द्वारा उत्पादित वृद्धिशील मुनाफे का सबसे अच्छा प्रतिनिधित्व प्रदान करता है।गणना में आर एंड डी के लिए एक साल का औसत निवेश चक्र भी माना जाता है। इसलिए, पिछले वर्ष के आरएंडडी खर्च इस साल के नए प्रौद्योगिकी उत्पादों में बदल जाता है, इस साल के मुनाफे का उत्पादन करता है

आरओआरसी का परीक्षण आरओआरसी आर एंड डी उत्पादकता के आकलन के लिए एक उपकरण के रूप में कैसे काम करता है, यह देखने के लिए, कैलिफोर्निया के एक प्रसिद्ध तकनीकी कंपनियों, कैलिफ़ोर्निया-आधारित एप्पल (नास्डेक: एएपीएल एपलापपल इंक -174। +1। 01%
हाईस्टॉक 4. 2. 6 ) और फिनलैंड के नोकिया कॉर्पोरेशन (NYSE: NOK NOKNokia5। 09 + 2। 41% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 )। प्रत्येक कंपनी के लिए, हम वित्तीय वर्ष 2008 के आधार पर आरओआरसी की गणना करेंगे, वित्तीय वर्ष 2008 के आर एंड डी व्यय से सकल लाभ रिटर्न। ऐप्पल के 2009 के 10-के अनुसार, इसका 2009 सकल मार्जिन 13 डॉलर है 14 बिलियन अपने वित्तीय वक्तव्यों में, ऐप्पल 2009 के लिए आर एंड डी व्यय और पिछले दो वर्षों की पेशकश करता है। 2008 में, ऐप्पल ने 1.9 9 अरब आर एंड डी पर खर्च किया। आरओआरसी अनुपात को लागू करने पर, आप देखेंगे कि 2008 में आरएंडडी में खर्च किए गए हर डॉलर के लिए, यह $ 11 उत्पन्न करता है। 84 में 2009 सकल लाभ। ऐप्पल आरओआरसी = $ 13140 बिलियन

$ 1 109 अरब

= $ 11 84 सकल लाभ प्रति आर एंड डी डॉलर नोकिया की 200 9 वार्षिक रिपोर्ट का उपयोग करते हुए एक ही पद्धति को लागू करते हुए, समेकित आय विवरण से पता चलता है कि ऐप्पल ने 134 करोड़ यूरो का सकल लाभ कमाया था। इसी बयान से पता चलता है कि नोकिया का 2008 आर एंड डी खर्च 5 की राशि है। 968 अरब यूरो। ये नंबर बताते हैं कि नोकिया ने 2 यूरो का सकल लाभ का 2. 22 यूरो का भुगतान किया था जो कि यह आर एंड डी पर खर्च किया गया था। मार्च 200 9 में, एक यूरो $ 1 में परिवर्तित हुआ। 32. नोकिया आरओआरसी = ¬ 13 264 बिलियन ($ 17 508 बिलियन)

¬5 968 बिलियन ($ 7.877 बिलियन)

= ¬2 22 सकल लाभ प्रति आरएंडडी यूरो ($ 4. 44 सकल लाभ प्रति आरएंडडी डॉलर) यह बहुत स्पष्ट है कि 2009 में, ऐप्पल के आरओआरसी ने इसी अवधि के लिए नोकिया का बेहतर प्रदर्शन किया। अंतर को समझाने के लिए, आपको दो कंपनियों के प्रौद्योगिकी व्यवसायों के महत्वपूर्ण अंतरों को समझना होगा। ऐप्पल कई उत्पादों में अपने आर एंड डी का फायदा उठाने में सक्षम था, प्रत्येक एक विशिष्ट बाजार के साथ- मैक डेस्कटॉप और लैपटॉप कंप्यूटर, आईपॉड हाथ में मनोरंजन उपकरणों के आईफोन मोबाइल फोन, और एप्पल टीवी उत्पादों के साथ। क्या अधिक है, एप्पल प्रौद्योगिकी सभी एक दूसरे की बधाई के लिए बनाया गया है नतीजतन, एक आर एंड डी निवेश, कहना, iPhone ऑपरेटिंग सिस्टम को बढ़ाया, इसके स्मार्टफोन को लाभ हुआ, लेकिन इसके आईपॉड टच डिवाइस भी बेशक, बाजारों के व्यापक स्पेक्ट्रम में काफी ध्यान केंद्रित आरएंडडी को लागू करने की एप्पल की क्षमता शोध पूंजी पर कंपनी के बहुत अधिक लाभ के पीछे है।

इसके विपरीत, नोकिया एक वैकल्पिक व्यवसाय मॉडल का प्रतिनिधित्व करता है नोकिया के आर एंड डी के प्रयास तीन विशिष्ट सॉफ्टवेयर ऑपरेटिंग सिस्टमों में फैले हुए थे, जो कि केवल एक ही अंत बाजार (मोबाइल हैंडसेट) को फायदा हुआ था। इसलिए, जब नोकिया ने एक एकल उत्पाद पर एक अतिरिक्त आरएंडडी यूरो खर्च किया, तो यह केवल अपने संपूर्ण हैंडसेट अवसरों के एक सबसेट का लाभ ले रहा था, और इसके अन्य सभी हैंडसेट उत्पाद बाज़ार भी नहीं।

क्या बाजार में एक उच्च आरओआरसी का इनाम है?

एप्पल और नोकिया के 2009 शेयर मूल्यों के आधार पर देखते हुए, ऐसा प्रतीत होता है कि बाजार में इनाम कंपनियां प्रदान करती हैं जो अनुसंधान पूंजी पर बेहतर रिटर्न देने देती हैं।मार्च 200 9 के अंत में, एप्पल का शेयर मूल्य लगभग $ 113 था। इस बीच नोकिया ने प्रति शेयर लगभग 12 डॉलर का कारोबार किया। पंद्रह महीने बाद, नोकिया 8 डॉलर में कारोबार कर रहा था 50 रेंज, जबकि ऐप्पल ने $ 250 के निशान के आसपास व्यापार करने के लिए ऊपर की गति में तेज गति का अनुभव किया। उपर्युक्त समय अवधि में एप्पल का अनुभव काफी हद तक ठोस नवाचारों का एक परिणाम था और अनुसंधान पूंजी पर उच्च वापसी।

निष्कर्ष दिन के अंत में, आर एंड डी की उत्पादकता, जो कि प्रौद्योगिकी कंपनी को लाभ देती है, और अंततः उनके शेयर की कीमतें आरओआरसी ने निवेशकों को प्रौद्योगिकी कंपनियों की आर एंड डी उत्पादकता पर नज़र रखने का एक उपयोगी तरीका प्रदान किया है और निवेशकों को एक सुराग भी देता है जहां उन कंपनियों के शेयरों की कीमतें बढ़ रही हैं। (गैजेट फ़ंड के इन प्रकारों में निवेश करने से पहले पिछले प्रदर्शन का मूल्यांकन करें। और जानने के लिए,
प्रौद्योगिकी क्षेत्र निधि

देखें।)