हेज फंड निश्चित रूप से कुछ केंद्रित निवेश विचारों के लिए सह-निवेश सौदे की ओर बढ़ रहे हैं। यह उद्योग में बढ़ती प्रवृत्ति है ड्यूश बैंक द्वारा 2015 के एक सर्वेक्षण में, बचाव निधि के 40% निवेशकों ने संकेत दिया था कि वे 2014 में केवल 20% निवेशकों की तुलना में सह-निवेश के अवसरों के लिए पैसा कमाएंगे।

सह-निवेश सामान्य हेज फंड निवेश की तुलना में अलग तरीके से संचालित होता है; वे अनिवार्य रूप से एकल-शर्त निवेश हैं उदाहरणों में आइसलैंड से ऊर्जा कंपनी के निवेश के लिए ऋण से कुछ भी शामिल है। पर्शींग स्क्वायर, ट्रियन फंड मैनेजमेंट और जना पार्टनर सहित बड़े हेज फंड मैनेजर्स सौदों की पेशकश कर रहे हैं।

सह-निवेश का इतिहास

कई वर्षों तक संस्थागत निवेशकों और निजी इक्विटी और रियल एस्टेट मैनेजरों के बीच सह-निवेश लोकप्रिय रहा है। यह हेज फंड स्पेस के लिए काफी नए प्रकार का सौदा है यह 2008 की वित्तीय संकट के बाद से लोकप्रिय हुई है

संकट से पहले, हेज फंड साइड फंड्स में अधिक अतरल संपत्ति का स्थान रखेगा इससे उन परिसंपत्तियों को उनके मुख्य धन से अलग करना होगा जब वित्तीय संकट प्रभावित हुआ, फंड मैनेजर्स को अतरल संपत्तियां बेचने में कठिनाई हुई थी। चूंकि परेशान निवेशकों ने इन फंडों से अपना धन निकालने की कोशिश की, प्रबंधकों ने आग बिक्री में परिसंपत्तियों को बेचने से बचने के लिए निवेशक छूट को अवरुद्ध कर दिया। इससे निवेशकों को अपने पैसे का उपयोग करने में सक्षम होने से रोका गया।

निवेशकों के लिए सह-निवेश सौदा संरचना अधिक आकर्षक है हेज फंड इन वाहनों में उनके केंद्रित निवेश विचारों को संकलित करते हैं, जो फिर अधिक आकर्षक शब्द प्रदान करते हैं इन शर्तों में कम प्रबंधन फीस और केवल निवेश पूंजी पर शुल्क शामिल हैं।

सह-निवेश के साथ अंतर

जबकि अधिकांश हेज फंड दो और बीस के आधार पर चार्ज करते हैं, कई हेज फंड सह-निवेश के लिए उन उच्च शुल्क के एक हिस्से को माफ़ करने को तैयार हैं। सह-निवेश सौदों एक मुख्य निधि के दायरे के भीतर एक बार निवेश के अवसर हो सकते हैं, या उन्हें अलग-अलग और स्वतंत्र सह-निवेश कोष के रूप में संगठित किया जा सकता है। अक्सर, अतरलक्षित संपत्तियों की प्रकृति के कारण निवेशकों का पैसा लंबी अवधि तक जुड़ा होता है सह-निवेश काफी गुप्त रखा जाता है। निवेश पिच सुनने से पहले संस्थानों और धनी निवेशकों को गैर-प्रकटीकरण समझौते पर हस्ताक्षर करना चाहिए। वे अक्सर केवल मौजूदा निवेशकों को एक फंड में प्रस्तुत करते हैं

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सह-निवेश वाहनों में कई प्रकार की रणनीतियों और संपत्तियां रखी जा सकती हैं इन रणनीतियों में प्रत्यक्ष ऋण, लीवरेज ऋण, व्यथित प्रतिभूतियां और संपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां (एबीएस) शामिल हैं

उच्च जोखिम, उच्च लाभ संभावित

सह-निवेश दिल के बेहोश होने के लिए नहीं हैं हेज फंड आम तौर पर कई बाजार दांव बनाते हैं जो अक्सर एक-दूसरे को ऑफसेट कर देते हैं, जिससे जोखिम को कम करते हैं और किसी भी संभावित हानि को सीमित कर सकते हैं।दूसरी तरफ सह-निवेश, उच्च जोखिम वाले, उच्च इनाम के अवसरों की पेशकश करते हैं। यह अफवाह है कि लक्ष्य के लिए Pershing स्क्वायर के बिल Ackman द्वारा गठित एक सह निवेश वाहन लगभग 9 0% के नुकसान के रूप में हुई।

इसके अलावा, 2008 के समान एक जोखिम है जो कि बड़े आर्थिक मंदी के मामले में निवेशक अपने पैसे को बाहर करने में असमर्थ होंगे। हेज फंड के लिए एक और जोखिम भी है यदि सह-निवेश वाहन अच्छा प्रदर्शन करता है, मुख्य निधि में निवेशकों को सौदा करने के लिए नहीं दिया गया था, तो प्रबंधक से कुछ कठिन प्रश्न पूछ सकते हैं। यह ब्याज के टकराव के लिए संभावित मुद्दों को भी बना सकता है कि निधि के बोर्ड को विचार करने की आवश्यकता हो सकती है

हाल के सह-निवेश सौदे

नेल्सन पल्ल्ट्ज की अध्यक्षता में त्रियंस फंड मैनेजमेंट का सह-निवेश वाहनों में प्रबंधन के तहत अपने 11 अरब डॉलर का एक तिहाई हिस्सा है। ट्रियान ने इस वाहन से नकदी का इस्तेमाल करते हुए बड़े पैमाने पर $ 1 ले लिया। ड्यूपॉन्ट में 8 अरब हिस्सेदारी

एक और बड़े हेज फंड ने एक व्यथित मीडिया कंपनी को उधार देने के लिए सह-निवेश का पैसा इस्तेमाल किया। हेज फंड ने किसी भी पुनर्गठन प्रस्ताव को ब्लॉक करने का अधिकार आरक्षित किया है जिसके साथ वह सहमत नहीं था। निधि ने यह भी कहा कि यह निवेश से शुल्क नहीं लेगा, जब तक कि वह वार्षिक आधार पर कम से कम 8% नहीं लौटाए। यह संभावना है कि अगले कुछ सालों में सह-निवेश सौदों का विकास जारी रहेगा।