उलटा एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) अंतर्निहित इंडेक्सस के व्युत्क्रम रिटर्न देने की तलाश करते हैं। अपने निवेश परिणामों को हासिल करने के लिए, उलटा ईटीएफ आम तौर पर डेरिवेटिव प्रतिभूतियों का उपयोग करते हैं, जैसे स्वैप समझौतों, आगे, वायदा अनुबंध और विकल्प। उलटे ईटीएफ सट्टेबाजी वाले व्यापारियों और निवेशकों के लिए तैयार किए गए हैं जो उनके संबंधित अंतर्निहित इंडेक्सेस के खिलाफ रणनीतिक दिन के कारोबार की तलाश में हैं।

उलटा ईटीएफ केवल उन निवेश के परिणामों की तलाश करते हैं जो एक ही दिन के लिए उनके बेंचमार्क प्रदर्शनों के व्युत्क्रम हैं उदाहरण के लिए, एक व्युत्क्रम ईटीएफ मान लेता है कि मानक और गरीब 500 सूचकांक के व्युत्क्रम प्रदर्शन को ट्रैक करना है। इसलिए, यदि एसएंडपी 500 सूचकांक 1% से बढ़ता है, तो ईटीएफ को सैद्धांतिक रूप से 1% तक घटाना चाहिए, और विपरीत सच है।

उलटा ईटीएफ कई जोखिम लेते हैं और जोखिम-प्रतिकूल निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हैं। ईटीएफ का यह प्रकार परिष्कृत, अत्यधिक जोखिम वाले सहिष्णु निवेशकों के लिए सर्वोत्तम अनुकूल है जो उलटा ईटीएफ के निहित जोखिमों को उठाने में सहज हैं। व्युत्क्रम ईटीएफ में निवेश करने से जुड़े मुख्य जोखिम में जटिल जोखिम, व्युत्पन्न प्रतिभूति जोखिम, सहसंबंध जोखिम और लघु बिक्री जोखिम जोखिम शामिल हैं।

यौगिक जोखिम

उलटा जोखिम ईटीएफ को प्रभावित करने वाले प्रमुख प्रकार के जोखिमों में से एक है। एक दिन से अधिक समय के लिए आयोजित उलटा ईटीएफ रिटर्न जुड़ाव से प्रभावित होते हैं। चूंकि एक व्युत्क्रम ईटीएफ एकमात्र निवेश के निवेश का लक्ष्य प्रदान करने का एकमात्र निवेश का उद्देश्य है, जो एक बार अपने अंतर्निहित सूचकांक के बीच में है, इसलिए फंड की प्रदर्शन संभावना एक दिन से अधिक समय के लिए अपने निवेश उद्देश्य से अलग है। निवेशक जो व्युत्क्रम ईटीएफ को एक दिन से अधिक की अवधि के लिए रखना चाहते हैं उन्हें जटिल जोखिम को कम करने के लिए उनकी स्थिति को सक्रिय रूप से प्रबंधन और पुन: मजबूत करना चाहिए।

उदाहरण के लिए, प्रोशर्स शॉर्ट एस एंड पी 500 (NYSEARCA: एसएच

एसएचपीआरएस एस एस एंड पी 50031. 25-0। 16% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6 ) है एक व्युत्क्रम ईटीएफ जो एस एंड पी 500 सूचकांक के दैनिक प्रदर्शन के प्रति व्युत्क्रम, या -1X से संबंधित फीस और व्यय से पहले दैनिक निवेश के परिणाम प्रदान करना चाहता है। समझौता रिटर्न के प्रभाव एसएंड रिटर्न के कारण एसएंडपी 500 इंडेक्स के 1 एक्स से अलग हैं। जून 30, 2015 तक, 12 महीने के डेटा के पीछे के आधार पर एसएच को शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) की कुल रिटर्न -8 था। 75%, जबकि एस एंड पी 500 इंडेक्स की वापसी 7. 42% थी। इसके अतिरिक्त, 1 9, 2006 को फंड की स्थापना के बाद से, एसएच को एनएवी की कुल रिटर्न -10 था। 24%, जबकि एसएंडपी 500 इंडेक्स की इसी अवधि में 8. 7% की वापसी हुई है।

उच्च बाजार की अशांति के दौरान समझौता रिटर्न का असर अधिक स्पष्ट हो जाता है उच्च उतार-चढ़ाव की अवधि के दौरान, अंतर्निहित रिटर्न के व्युत्क्रम के एक बार से भिन्न होने के कारण चक्रवाही रिटर्न के प्रभावों में एक व्यय ईटीएफ के निवेश के परिणाम एक दिन से अधिक समय के लिए लंबे समय तक हो सकते हैं।

उदाहरण के लिए, hypothetically एस एंड पी 500 इंडेक्स 1, 9 50 पर है और एक सट्टा निवेशक खरीद एसएच $ 20 पर है सूचकांक 1% 969 पर 1% से अधिक बंद कर देता है। 50 और एसएच $ 19 पर बंद हो जाता है। 80. हालांकि, अगले दिन, सूचकांक 3% से 1, 9 10 पर बंद हो जाता है। 42. परिणामी, एसएच 3% अधिक बंद करता है, $ 20 में। 81. तीसरे दिन, एस एंड पी 500 इंडेक्स 5% से 1, 814 पर गिरता है। 9 0 और एसएच 5% से 21 डॉलर बढ़ जाता है। 85. इस उच्च अस्थिरता के कारण, जटिल प्रभाव स्पष्ट हैं। गोलाई के कारण, सूचकांक लगभग 7% की कमी हुई। हालांकि, परिसंघ के प्रभाव एसएच को लगभग 10 से 25% तक बढ़ाना है।

व्युत्पन्न सिक्योरिटीज जोखिम

कई व्युत्क्रम ईटीएफ डेरिवेटिव को नियोजित करके जोखिम प्रदान करते हैं व्युत्पन्न प्रतिभूतियों को आक्रामक निवेश माना जाता है और अधिक जोखिमों के लिए व्युत्क्रम ईटीएफ का पर्दाफाश किया जाता है, जैसे सहसंबंध जोखिम, क्रेडिट जोखिम और तरलता जोखिम। स्वैप अनुबंध होते हैं जिसमें एक पार्टी एक निर्दिष्ट अवधि के लिए प्रतिपक्ष के वित्तीय साधन के नकदी प्रवाह के लिए एक पूर्वनिश्चित वित्तीय साधन के नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करती है।

अनुक्रमित और ईटीएफ पर स्वैप उनके अंतर्निहित अनुक्रमित या सिक्योरिटीज के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। ईटीएफ का प्रदर्शन खर्च अनुपात और अन्य कारकों के कारण इंडेक्स के व्युत्क्रम प्रदर्शन को पूरी तरह से ट्रैक नहीं कर सकता है, जैसे रोलिंग फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स के नकारात्मक प्रभाव। इसलिए, ईटीएफ पर स्वैप्स का इस्तेमाल करने वाले व्युत्क्रम ईटीएफ आमतौर पर अधिक से अधिक संबंध जोखिम लेते हैं और निधि के मुकाबले अपने अंतर्निहित सूचकांक के साथ संबंधों की उच्च डिग्री प्राप्त नहीं कर सकते हैं जो केवल इंडेक्स ऑप्स को काम करते हैं।

इसके अतिरिक्त, स्वैप समझौतों का इस्तेमाल करते हुए उलटा ईटीएफ क्रेडिट जोखिम के अधीन हैं। एक काउंटरपार्टी अनिवार्य या उसके दायित्वों को पूरा करने में असमर्थ हो सकती है और इसलिए, प्रतिपक्ष के साथ स्वैप समझौतों का मूल्य पर्याप्त मात्रा में गिरावट कर सकता है व्युत्पन्न प्रतिभूतियां तरलता जोखिम लेती हैं, और व्युत्पन्न व्युत्पन्न प्रतिभूतियों को पकड़े हुए धन समय पर अपनी खरीददारी या बेचने में सक्षम नहीं हो सकते हैं, या वे उचित दाम पर अपनी होल्डिंग नहीं बेच सकते हैं।

सहसंबंध जोखिम

उलटा ईटीएफ भी सहसंबंध जोखिम के अधीन हैं, जो कई कारकों के कारण हो सकता है, जैसे कि उच्च फीस, लेनदेन की लागत, व्यय, तरलता और निवेश के तरीके यद्यपि व्युत्क्रम ईटीएफ अपने अंतर्निहित इंडेक्सस में एक उच्च स्तर के नकारात्मक संबंध प्रदान करना चाहते हैं, ये ईटीएफ आमतौर पर अपने पोर्टफोलियो को दोबारा तैयार करते हैं, जो पोर्टफोलियो का समायोजन करते हुए अधिक खर्च और लेनदेन लागत का कारण बनता है। इसके अलावा, पुनर्गठन और सूचकांक पुनर्गठन की घटनाएं व्युत्क्रम निधियों को अपने बेंचमार्क के लिए अंडरेक्सॉस्पेंड या ओवरेक्स्पोज़ड हो सकती हैं। इन कारकों से इनवर्ड्स ईटीएफ और उसके अंतर्निहित इंडेक्स के बीच इन घटनाओं के दिन या उसके आसपास उलटा सहसंबंध कम हो सकता है।

वायदा संविदाएं एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव हैं, जिनकी निश्चित अंतर्निहित सुरक्षा की एक निश्चित मात्रा की पूर्वनिर्धारित डिलीवरी की तारीख है, या वे पूर्वनिर्धारित तिथि पर नकदी के लिए तय कर सकते हैं। फ़ारेचर कॉन्ट्रैक्ट्स का इस्तेमाल करते हुए व्युत्क्रम ईटीएफ के संबंध में, पश्चगामी के दौरान, फंड अपनी स्थिति को कम-महंगी, आगे दिये गये वायदा अनुबंधों में लटकाते हैं।इसके विपरीत, कॉन्ंगो बाजारों में, फंड अपनी स्थिति को और अधिक महंगी, आगे-दिनांकित वायदा में रखता है। नकारात्मक और सकारात्मक रोल की पैदावार के प्रभाव के कारण, दैनिक आधार पर उनके अंतर्निहित इंडेक्स में पूरी तरह से नकारात्मक सहसंबंध बनाए रखने के लिए वायदा अनुबंधों में निवेश किए जाने वाले उलटा ईटीएफ की संभावना नहीं है।

लघु बिक्री एक्सपोजर जोखिम

व्युत्क्रम ईटीएफ व्युत्पन्न प्रतिभूतियों, जैसे कि स्वैप और वायदा अनुबंधों के उपयोग के जरिये कम जोखिम की मांग कर सकते हैं, जिससे इन निधियों को कम बिकने वाली प्रतिभूतियों से जुड़े जोखिमों का सामना करना पड़ सकता है। कम स्तर की अंतर्निहित प्रतिभूतियों की तरलता के स्तर में उतार-चढ़ाव के समग्र स्तर में वृद्धि और लघु बिक्री वाले व्युत्पन्न प्रतिभूतियों के दो प्रमुख जोखिम हैं। इन जोखिमों से शॉर्ट-सेलिंग रिटर्न की कमी आ सकती है, जिसके परिणामस्वरूप एक नुकसान हो सकता है