सार्वभौम ऋण दुनिया में सबसे पुराना निवेश संपत्ति वर्गों में से एक है, क्योंकि राष्ट्रीय सरकार सदियों से बंधन जारी कर रही है। आज, संप्रभु ऋण कई संस्थागत निवेश पोर्टफोलियो का एक महत्वपूर्ण आधार है, और कई व्यक्तिगत निवेशकों के साथ तेजी से लोकप्रिय हो रहा है। यह लेख संप्रभु ऋण बाजार की जांच करेगा और तकनीक की व्याख्या करेगा कि निवेशकों को इस बाजार में सुरक्षित रूप से निवेश करने के लिए उपयोग कर सकते हैं। (अधिक के लिए, देखें कि देश ऋण के साथ सौदा कैसे करते हैं। )

ट्यूटोरियल: उन्नत बॉन्ड अवधारणाएं

सार्वभौम ऋण क्या है? सार्वभौम ऋण दो व्यापक श्रेणियों में विभाजित हो सकता है बड़े, विकसित अर्थव्यवस्थाओं (जैसे जर्मनी, स्विट्जरलैंड या कनाडा) द्वारा जारी किए गए बॉन्ड आमतौर पर बहुत अधिक क्रेडिट रेटिंग्स लेते हैं, उन्हें बेहद सुरक्षित माना जाता है और अपेक्षाकृत कम पैदावार होती है संप्रभु ऋण की दूसरी व्यापक श्रेणी में विकासशील देशों द्वारा जारी बांडों को शामिल किया गया है - जिन्हें अक्सर उभरते बाजार बांड के रूप में संदर्भित किया जाता है। ये बांड अक्सर विकसित राष्ट्र के राजाओं की तुलना में कम क्रेडिट रेटिंग लेते हैं, और वास्तव में जंक के रूप में मूल्यांकन किया जा सकता है क्योंकि उन्हें अधिक जोखिम भरा माना जाता है, उभरते बाजार बांड अक्सर उच्च पैदावार प्रदान करते हैं। यू.एस. खज़ाने तकनीकी तौर पर एक संप्रभु बंधन हैं, लेकिन यह लेख संयुक्त राज्य अमेरिका के अलावा अन्य जारीकर्ताओं से प्रभु बंधनों के मूल्यांकन पर ध्यान केंद्रित करेगा; दूसरे शब्दों में, यू.एस. एस-आधारित निवेशक के परिप्रेक्ष्य से अंतर्राष्ट्रीय सरकारी बॉन्ड (अधिक जानकारी के लिए, उभरते बाजार ऋण में निवेश करें। )

क्यों सरकारी ऋण में निवेश करें क्योंकि वे राष्ट्रीय सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं, ज्यादातर बंधन आम तौर पर ज्यादातर देशों में सबसे सुरक्षित निवेश के बीच होते हैं (हालांकि, यह सभी रिश्तेदार - वेनेजुएला द्वारा जारी प्रभु बंधन वेनेजुएला के शेयरों से अधिक सुरक्षित रहें, लेकिन यह जरूरी नहीं कि उन्हें सुरक्षित ) बना दें यह कई कारणों के लिए समझ में आता है:

1 देश उधार को जारी रखने में सक्षम होना चाहते हैं, इसलिए वे आम तौर पर कर्ज वापस लौटने की उच्च प्राथमिकता देते हैं।

2। अगर देश विशेष रूप से योग्य नहीं हैं, तो उनके सार्वभौम बंध हैं आमतौर पर अन्य घरेलू विकल्प की तुलना में अधिक सुरक्षित ऐसे परिदृश्य में जहां सरकार अपने कर्ज पर देरी कर रही है, यह संभव नहीं है कि देश के अन्य शेयर, बांड या मुद्रा बाजार अच्छी तरह से कर रहे हैं (अधिक जानकारी के लिए, इसे विदेशी स्टॉक मार्केट में सुरक्षित करना देखें। )

तुलनात्मक रूप से सुरक्षित होने के अतिरिक्त, संप्रभु ऋण भी प्रभावशाली रिटर्न उत्पन्न कर सकता है उच्च गुणवत्ता के विकसित बाजार बंधनों के मामले में, सामान्य समय के दौरान अपेक्षाकृत कम पैदावार बाजार में तनाव के दौरान बहुत अधिक लाभ में बदल सकते हैं, जब ये बांड आमतौर पर "गुणवत्ता के लिए उड़ान" में अच्छा प्रदर्शन करते हैं। क्योंकि वे आम तौर पर जोखिम भरा होते हैं, उभरते हुए बाजार प्रभु बांड अक्सर विकसित राष्ट्र बांडों की तुलना में अधिक लाभ देते हैं।वास्तव में, उभरते हुए बाज़ार प्रभु बंधन ने अतीत में कई बार इक्विटी-जैसे रिटर्न का उत्पादन किया है (निश्चित तौर पर उच्च अस्थिरता के साथ)।

एक अंतिम लाभ यू एस एस-आधारित निवेशकों को सार्वभौमिक बंधनों के साथ मिलेगा कि वे एक विविध पोर्टफोलियो को जोड़कर संयुक्त राज्य अमेरिका से अंतरराष्ट्रीय निवेश को बढ़ाने और पोर्टफोलियो को विविधता लाने में मदद करेंगे। इस प्रकार, निवेशक संप्रभु बंधन से दो तरीकों से लाभ (या खो सकते हैं): बांड और कैपिटल गेन (या हानि) से बांड और यू.एस. डॉलर के मुकाबले मुद्रा की गति। (अधिक के लिए, देखें मुद्रा जोखिम से अपने विदेशी निवेश को सुरक्षित रखें। )

सार्वभौम ऋण से जोखिम सरकार को भुगतान करने की क्षमता इसकी आर्थिक स्थिति का एक कार्य है। एक मजबूत अर्थव्यवस्था के साथ एक देश, प्रबंधनीय कर्ज का बोझ, स्थिर मुद्रा, मजबूत कर संग्रह और सकारात्मक जनसांख्यिकीय के पास अपने कर्ज का भुगतान करने की क्षमता होगी। यह क्षमता आम तौर पर प्रमुख रेटिंग एजेंसियों द्वारा एक मजबूत क्रेडिट रेटिंग में दिखाई देगी। दूसरी ओर, एक कमजोर अर्थव्यवस्था वाला देश, उच्च ऋण बोझ, कमजोर या अस्थिर मुद्रा, करों और गरीब जनसांख्यिकीय एकत्र करने की बहुत कम क्षमता एक स्थिति में हो सकती है, जहां वह अपने कर्ज का भुगतान नहीं कर पाती है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें अपने पोर्टफोलियो की सीमाओं को विस्तृत करना। )

सरकार का इच्छा अपने कर्ज का भुगतान करने के लिए अक्सर इसकी राजनीतिक व्यवस्था या सरकार के नेतृत्व का कार्य है। एक सरकार फैसला कर सकती है कि वह अपने कर्ज का भुगतान न करें, भले ही ऐसा करने की क्षमता हो। यह आमतौर पर सरकार या अस्थिर सरकारों वाले देशों में परिवर्तन के बाद होता है यह राजनैतिक जोखिम विश्लेषण को प्रभु बंधन में निवेश का एक महत्वपूर्ण घटक बनाता है। महत्वपूर्ण रूप से, रेटिंग एजेंसियों को भुगतान करने की इच्छा रखने के साथ-साथ सार्वभौमिक क्रेडिट का मूल्यांकन करते समय भुगतान करने की योग्यता भी होती है। (संबंधित पढ़ने के लिए अंतर्राष्ट्रीय निवेश के लिए देश की जोखिम का मूल्यांकन करना। )

वैश्विक निवेशकों के लिए नकारात्मक क्रेडिट घटनाएं कई तरह की नकारात्मक क्रेडिट घटनाएं हैं जिनसे निवेशकों को जागरूक होना चाहिए, एक ऋण डिफ़ॉल्ट एक ऋण डिफ़ॉल्ट तब होता है जब एक उधारकर्ता (इस मामले में, एक सरकार) अपने ऋण को वापस (या नहीं) नहीं दे सकता है इस मामले में, बॉन्डधारक अब अपने निर्धारित ब्याज भुगतान नहीं प्राप्त करते हैं, न ही वे परिपक्वता पर उनके प्रिंसिपल प्राप्त करते हैं। बॉन्डधारक अक्सर एक बॉन्ड के लिए कुछ मूल्य प्राप्त करने के लिए सरकार के साथ बातचीत करेंगे, लेकिन यह आमतौर पर डॉलर पर सेंट है, और शायद ही कभी प्रारंभिक निवेश का 100% तक पहुंच जाता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, एक आधुनिक निश्चित-आय पोर्टफोलियो बनाने के लिए देखें। )

एक ऋण पुनर्रचना तब होती है जब कोई योजना नियोजित रूप में अपने ऋण का भुगतान करने में कठिनाई का आकलन करती है, और इसलिए बांडधारकों के साथ एक समझौते की बात आती है बांड की शर्तों की पुन: बातचीत करने के लिए इन परिवर्तनों में ब्याज की कम दर, परिपक्वता के लिए लंबी अवधि या मूलभूत राशि कम हो सकती है। ये पुनर्संरचना बांड जारीकर्ता के लाभ के लिए किया जाता है और बांडधारकों के लिए लगभग हमेशा नकारात्मक होता है (सिवाय इसके कि वे डिफ़ॉल्ट को रोकते हैं)

बॉन्डधारकों के लिए अंतिम नकारात्मक विकास मुद्रास्फीति है चूंकि यह तकनीकी रूप से एक डिफ़ॉल्ट या अन्य क्रेडिट ईवेंट नहीं है, जारीकर्ता जो अपने अनुसूचित कर्ज़ का भुगतान नहीं कर सकते (या नहीं), कभी-कभी समस्या से अपना रास्ता बढ़ाना पसंद करते हैं। हालांकि एक बॉन्डधारक के परिप्रेक्ष्य से, उच्च मुद्रास्फीति के परिणाम मूल और ब्याज भुगतान में होते हैं जो कि कम मूल्य (क्रय शक्ति के परिप्रेक्ष्य से) को शुरू करते हैं, इससे पहले वे शुरू में योजना बनाते थे। (और अधिक के लिए, देखें 6 सबसे बड़ा बॉन्ड जोखिम। )

सार्वभौम जोखिम के विरुद्ध रक्षा करने के तरीके ऐसे कई उपकरण हैं जो एक निवेशक सार्वभौमिक क्रेडिट जोखिम से बचाने के लिए उपयोग कर सकते हैं। पहला अनुसंधान है भुगतान करने की इच्छा रखने की संभावना होने पर देश का भुगतान करने और निर्धारित करने की क्षमता का सावधानीपूर्वक विश्लेषण करके, एक निवेशक सही तरीके से विश्लेषण कर सकता है कि क्या उम्मीद की जा रही जोखिम जोखिम के अनुरूप है या नहीं। कुछ issuers के बारे में अधिक जानकारी के लिए निवेशक एक देश के लिए क्रेडिट रेटिंग्स की जांच कर सकते हैं, साथ ही साथ 3-पक्ष अनुसंधान उपकरण, जैसे कि अर्थशास्त्री खुफिया इकाई या सीआईए विश्व तथ्य पुस्तिका।

सार्वभौमिक क्रेडिट जोखिम के विरुद्ध रक्षा के लिए विविधीकरण अन्य प्राथमिक उपकरण है दुनिया के विभिन्न क्षेत्रों में विभिन्न सरकारों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड के मालिक होने से, एक निवेशक अपने पोर्टफोलियो को उस प्रभाव के खिलाफ कर सकता है जो किसी एकल सरकार द्वारा एक नकारात्मक क्रेडिट घटना हो सकती है। कई अलग-अलग मुद्राओं में निहित बांड के विभिन्न प्रकार के मालिकों के जरिए निवेशक भी अपनी मुद्रा के जोखिम को विविधता प्रदान कर सकते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, उभरते मार्केट बॉन्ड के लिए एक परिचय देखें। )

निचला रेखा जारीकर्ता के अनुसार, संप्रभु ऋण सुरक्षा प्रदान कर सकता है, अपेक्षाकृत अधिक रिटर्न या दोनों के संयोजन हालांकि, निवेशकों को यह जानना जरूरी है कि सरकार कभी-कभी अनुसूचित के रूप में अपने कर्ज का भुगतान करने की क्षमता या इच्छाशक्ति की कमी होती है, जो अंतरराष्ट्रीय ऋण निवेशकों के लिए अनुसंधान और विविधीकरण महत्वपूर्ण है। क्योंकि कई व्यक्तिगत निवेशकों के लिए विभिन्न प्रकार के सार्वभौमिक क्रेडिट पर गहराई से अनुसंधान करने और उचित विविधीकरण, म्युचुअल फंड और विनिमय कारोबार वाले फंडों को प्राप्त करने के लिए एक बड़ा पर्याप्त पोर्टफोलियो तैयार करना मुश्किल हो सकता है क्योंकि यह प्रभु के कर्ज में निवेश करने के लिए आकर्षक विकल्प हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड के साथ आपका पोर्टफोलियो अप करें। )