एस एंड पी 500 वायदा विकल्पों का उपयोग करके क्रेडिट स्प्रेड फैलाने के लिए सीमित जोखिम वाले एस एंड पी वायदा कारोबार करने का एक तरीका है। एक बछड़ा डाल क्रेडिट फैल मेरे पसंदीदा व्यापार है, कारणों के लिए नीचे स्पष्ट हो जाएगा। अन्य फायदे के अलावा, इन गहरे आउट-ऑफ-द-पैस फैलते को भालू कॉल क्रेडिट स्प्रेड के साथ जोड़ा जा सकता है। इन संयोजनों में से दोनों का उपयोग करके, एक व्यापारी मार्जिन आवश्यकताओं से अधिकतम लाभ बढ़ा सकता है और नकारात्मक पक्ष के जोखिम को कम कर सकता है। (भालू और बैल क्रेडिट फैलाने की पूर्ण व्याख्या के लिए, देखें ऊर्ध्वाधर बुल और भाई क्रडिट स्प्रेड्स आप एस एंड पी 500 वायदा विकल्पों के बारे में फ्यूचर्स पर विकल्प में अलिखित बनने के बारे में पढ़ सकते हैं।)

गहरा आउट-द-मनी डाल क्रेडिट लिखने का सबसे अच्छा समय है जब एसएंडपी 500 को ओवरसाल्ड मिल जाता है। इन पदों पर लाभ होगा यदि बाजार उच्च स्तर पर कारोबार करता है, मध्यम स्तर पर व्यापार करता है, या एक ही रहता है - यह बहुमुखी प्रतिभा विकल्प-खरीद रणनीतियों पर एक बड़ा लाभ है, जो लाभदायक हो, निर्धारित समय सीमा के भीतर सही दिशा में एक प्रमुख कदम की आवश्यकता होती है ।

यदि वे पैसे से समाप्त हो जाते हैं या यदि वे फैले (कम से कम कमीशन) स्थापित किए गए प्रीमियम की मूल राशि से भी कम राशि में हैं, तो क्रेडिट लाभ बढ़ाता है। समय का प्रीमियम (शुद्ध विकल्प मान) जिसे आप एकत्र करते हैं जब आप एक स्प्रेड स्थापित करते हैं तो शून्य हो जाएगा यदि फैलाव समाप्ति पर पैसे से बाहर रहता है। इस प्रकार प्रारंभ में एकत्रित प्रीमियम को लाभ के रूप में रखा जाता है। ध्यान रखें कि आंशिक मुनाफे के लिए इन फैलाव को बंद किया जा सकता है। वे नुकसान पर बंद भी किया जा सकता है ताकि वे पैसे के करीब आ सकें, और उन्हें आगे धन से बाहर रखा जा सकता है, जहां वे उम्मीद कर सकते हैं कि वे बेकार की समय सीमा समाप्त हो जाएंगे।

एस एंड पी के फैलाव को लागू करने के दो तरीके हैं। एक तरह से कुछ समय के बाजार का समय शामिल है, और दूसरा दृष्टिकोण सिर्फ एक त्रैमासिक प्रणाली है जो बाजार में प्रवृत्ति की उपेक्षा करता है (हम बाद की विधि पर यहां चर्चा नहीं करेंगे)। मैं जिस व्यापार को प्रस्तुत करता हूं वह एक व्यापक बाजार (एस एंड पी 500) के लिए एक ओव्हरस्टोक क्षेत्र की पहचान के आधार पर है, जिसका मतलब है कि कुछ समय के बाजार का समय। इन दोनों तरीकों से सफल होने के लिए, आपको सख्त धन प्रबंधन तकनीक का अभ्यास करना चाहिए।

मैं एक डाल फैलाना स्थापित करना चाहता हूं जब बाजार में भारी मात्रा में बिक्री होती है (बिक्री बहुत अधिक दूर हो गई है) क्योंकि यह मेरे गहरे आउट-द- बाजार गलत है और जब से हम फैलाव की स्थापना करते हैं तो बाजार में भारी मात्रा में होता है, हम अधिकतम प्रीमियम जमा करते हैं विक्रय बंदों के दौरान बढ़ी हुई अस्थिरता के कारण प्रीमियम बढ़ते जा रहे हैं, बढ़ते डर के कार्य और डाल खरीदारों द्वारा मांग में बढ़ोतरी के कारण। असल में, यह विचार है कि जब हम किसी तकनीकी बाजार के पास हैं, तो हमारे पास गहरी आउट-ऑफ-पैनी फैल फैलाना है, जहां हमारे पास सफलता की अधिक संभावना है।एस एंड पी 500 वायदा विकल्पों के वास्तविक उदाहरण पर एक नज़र डालते हैं, क्रेडिट स्प्रेड डालते हैं।

पंप-अप प्रीमियम बेचना मेरी राय में, जब इक्विटी मार्केट एक बेचे गए हैं और एक सटीक नीचे किसी का अनुमान है, तो फिर भी पर्याप्त संकेतक हो सकते हैं जो एक तकनीकी नीचे चमकता है जो एक क्रेडिट कार्ड फैल । संकेतक में से एक अस्थिरता का स्तर है जब अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ जाती है, तो विकल्पों की कीमतों के अनुसार: एक प्रसार लिखना ऐसे समय में एक लाभ होता है। विकल्पों पर प्रीमियम को उच्चतर-सामान्य स्तर तक पंप किया जाता है, और जब से हम एक विकल्प के प्रीमियम का शुद्ध विक्रेता हैं, जब हम एक डाल क्रेडिट फैल स्थापित करते हैं, तो हम परिणामस्वरूप ओवरवल्यूड विकल्पों के शुद्ध विक्रेता हैं। सीबीओई जैसे भावना संकेतकों के साथ- ओवरस्वेड चिल्लाते हुए कॉल / कॉल अनुपात संकेतक, हम अब एसएंडपी 500 के विकल्प के कुछ संभव हड़ताल की कीमतों पर गौर कर सकते हैं, यह देखने के लिए कि क्या जोखिम / इनाम की तस्वीर हम बर्दाश्त कर सकते हैं।

हमारा उदाहरण सितंबर एस एंड पी 500 वायदा के लिए जुलाई 2002 की शर्तों पर ध्यान दिया जाएगा, जो 917 पर बंद हुआ। 3 जुलाई 12, 2002 को ट्रेडिंग सत्र में लगातार तीन दिनों के बाद और पिछले सात सप्ताहों में से छह नीचे थे। चूंकि यह बहुत ज्यादा बिकने वाला था (मार्च से एसएंडपी 500 में 10% से भी ज्यादा की गिरावट आई थी), इसलिए हम यह आश्वस्त हो सकते हैं कि एक बार जब हम अपने रखे फैलते हैं तो हमें कुछ तकिया तकिया होती है। एक गहरी आउट-द-मनी फैल फैलाने की स्थापना करने से पहले, मुझे सामान्यतः सीओबीई को / ओवरसोल क्षेत्र में कॉल का अनुपात अच्छी तरह से देखना अच्छा लगता है। चूंकि मैं संतुष्ट हूं कि इन स्थितियों को पूरा किया गया है, मैं पैसे के बाहर से लगभग 12% को अपने फैले प्रसार को स्थापित करने के लिए पसंद करता हूं। अंगूठे का मेरा नियम प्रत्येक फैलाव के लिए $ 1, 000 (औसत पर) एकत्र करना है, जिसे मैं समाप्ति से तीन महीने पहले लिखता हूं। आपके द्वारा स्थापित फैलता की मात्रा आपके खाते के आकार पर निर्भर करेगी।

इस प्रकार के व्यापार को शुरू करने के लिए मार्जिन आमतौर पर $ 2, 500 और $ 3, 500 प्रति प्रसार के बीच चलता है, लेकिन यदि बाजार आपके खिलाफ चलता है तो यह काफी बढ़ सकता है, इसलिए व्यापार के साथ रहने के लिए पर्याप्त पूंजी रखना महत्वपूर्ण है या रास्ते में समायोजन करें अगर मैं व्यापार में एक बार 5% से कम बाजार में नीचे जाता है, तो मैं व्यापार को बंद करने और इसे कम करने की कोशिश करता हूं, जिसका अर्थ है कि प्रसार पर नुकसान उठाना और फिर से अपने नुकसान को कवर करने के लिए पर्याप्त प्रीमियम के लिए इसे लिखना। मैं एक नया नेट क्रेडिट बनाने के लिए एक और स्प्रेड लिखने की कोशिश करता हूं। रोलिंग मार्जिन मांग को कम कर सकती है और व्यापार को परेशानी से बाहर ले जा सकता है। इस दृष्टिकोण के लिए पर्याप्त पूंजी की आवश्यकता होती है और एक जानकार ब्रोकर की सहायता से किया जाना चाहिए जो आपके लिए "भरण या मार" और आदेशों को सीमित करने के लिए व्यापार का काम कर सकते हैं।

एक एस एंड पी 500 बैल रखो फैल यदि आप सितंबर 2002 को एस एंड पी 500 वायदा पर विकल्प डालते हैं, तो आप देखेंगे कि उस समय बेचना कुछ बहुत मोटे प्रीमियम थे। हम 800 x 750 स्ट्राइक प्राइस का उपयोग करके एक स्प्रेड स्थापित कर सकते थे, जो कि पैसे से लगभग 12% है। नीचे 1 प्रदर्शनी में इस तरह के प्रसार के लिए कीमतें हैं, जो 12 जुलाई, 2002 को सितंबर वायदा के निपटान पर आधारित हैं, जो कि 917 पर हैं। 30।

ध्यान रखें कि एकत्रित प्रीमियम की राशि केवल एक फैल के लिए है प्रीमियम के प्रत्येक बिंदु $ 250 के लायक हैं हम सितंबर को $ 3, 025 के लिए 800 हड़ताल पर बेच रहे थे और सितंबर को खरीदने के लिए $ 1, 625 में 750 स्ट्राइक लगाए थे, जिसने हमारे ट्रेडिंग खाते में शुद्ध क्रेडिट छोड़ दिया था या $ 1, 400 के बराबर शुद्ध विकल्प मान दिया था। यदि हमने कुछ भी नहीं किया है और इस व्यापार की पूरी अवधि पूरी तरह से समाप्त हो चुकी है (सितंबर वायदा 750 या उससे कम), अधिकतम जोखिम $ 12, 500 कम से कम प्रारंभिक प्रीमियम या 11 डॉलर, 100 हो गया होता। अगर प्रसार का मूल्य बेकार हो गया होता, तो हम 'एकत्रित पूरी प्रीमियम राशि के रूप में लाभ के रूप में रखने में सक्षम रहे हैं ध्यान रखें कि यह उदाहरण किसी भी कमीशन या फीस से अनन्य है, क्योंकि वे खाते के आकार या ब्रोकरेज फर्म के अनुसार भिन्न हो सकते हैं।

प्रसार के लिए बेकार की अवधि समाप्त हो गई है (और इस प्रकार एक पूर्ण विजेता रहा है), सितंबर 20 वीं सदी के सितंबर 20, 2002 को समाप्त होने पर सितंबर के एसएंडपी वायदा को 800 से ऊपर होना पड़ता था। अगर इस बीच में वायदा ज्यादा से कम मूल्य में 10% या फैला हुआ दोगुना, मैं आम तौर पर शुरुआती संभावित लाभप्रदता बनाए रखने के लिए आम तौर पर प्रसार और स्थान को कम करने के लिए और कभी-कभी एक और अधिक दूर के महीने को हटाने के लिए देखता हूं। इस फैल आकार (50 अंक) का जोखिम / इनाम प्रोफाइल केवल अगर आप अपने नुकसान को सीमित कर देते हैं और स्थिति को पैसे में नहीं होने देते हैं तो यह समझ में आता है।

सिर्फ एक उदाहरण जबकि, इस गहरे आउट-ऑफ-पैनी फैल में मूल सेटअप को दिखाया गया है, जिसमें कई महत्वपूर्ण फायदे हैं:

• नग्न विकल्पों को लिखने के बजाय एक फैल का इस्तेमाल करके, हम असीमित नुकसान की संभावना को समाप्त करते हैं।
• चूंकि हम इन्हें लिख रहे हैं जब बाजार में भारी मात्रा में होता है और फैलता पैसे से बाहर होती है, तो हम बाजार की दिशा (एक डिग्री) के बारे में गलत हो सकते हैं और फिर भी जीत सकते हैं।
• जब बाजार एक तकनीकी नीचे और रैलियों को ऊंचा करता है, तो हम अतिरिक्त प्रीमियम को इकट्ठा करने के लिए कॉल क्रेडिट फैल में सही समय पर ले जा सकते हैं। चूंकि वायदा विकल्प मार्जिन आवश्यकताओं की गणना करने के लिए SPAN मार्जिन के रूप में जाना जाता प्रणाली का उपयोग करते हैं, इसलिए आमतौर पर दूसरे प्रसार के लिए कोई अतिरिक्त शुल्क नहीं होता है अगर जोखिम बराबर या कम है इसका कारण यह है कि कॉल और स्प्रेड को पैसे में दोनों की अवधि समाप्त नहीं हो सकती।
• इन्हें तकनीकी रूप से ओवरस्ड प्वाइंट पर लिखकर, हम बाज़ार में गिरावट के दौरान बढ़ते हुए निवेशक डर के कारण फुलाए हुए प्रीमियम का संग्रह कर रहे हैं।

निचला रेखा
यह ध्यान देने योग्य है कि डाऊ फ्यूचर्स विकल्पों पर गहरा आउट-ऑफ-द-पैसा लगाया जा सकता है, विकल्प के रूप में। डॉव फैलता एस एंड पी वायदा विकल्पों की तुलना में कम मार्जिन की आवश्यकता है और छोटे व्यापारिक खातों वाले उन निवेशकों के लिए बेहतर होगा। चाहे आप डॉव या एसएंडपी वायदा विकल्पों का व्यापार कर रहे हों, आपको ठोस धन प्रबंधन की आवश्यकता होती है और संभावित विकल्पों से व्यापार को बचाने के लिए समायोजन की आवश्यकता होती है, यह निर्धारित करने के लिए निवल विकल्प मूल्य और निहित विकल्प मूल्य की दैनिक मूल्य की निगरानी करने की योग्यता की आवश्यकता होती है।