तीसरा एवेन्यू प्रबंधन एलएलसी ने हाल ही में बड़ी खबरों की घोषणा की, जब उन्होंने घोषणा की कि वे तीसरे एवेन्यू केंद्रित क्रेडिट निधि से निवेशकों को निकासी रोक रहे थे। यह एक उच्च-उपज बांड फंड है, और वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, "… एक असामान्य कदम है जो महीने की लंबी जंक-बॉन्ड ड्रिंज की गंभीरता को दर्शाता है जिसने वॉल स्ट्रीट पर बल दिया है। "

कंपनी निधि को समाप्त कर देगी, जिसे वे कहते हैं कि कुछ समय लगेगा। मुद्दा यह है कि फंड की होल्डिंग्स में से कई असुरक्षित प्रतिभूतियों में थे, जिसके लिए आसानी से उपलब्ध द्वितीयक बाजार नहीं हो सकता। किसी भी घटना में, फंड शेयरधारकों को अपने सारे पैसे वापस नहीं प्राप्त हो सकते हैं और उन्हें जो भी धन मिलता है उन्हें प्राप्त करने में कुछ समय लग सकता है।

वॉल स्ट्रीट जर्नल लेख और मॉर्निंगस्टार के मुताबिक, जून 2014 में जंक बॉन्ड फंड्स की परिसंपत्तियों में करीब 305 अरब डॉलर की बढ़ोतरी दर्ज की गई, जो कि 2009 में उनके स्तर में तीन गुणा थी। हालांकि, निवेशकों ने देर से पैसा निकाला है 2015 के नवंबर में $ 3 मार तीन अरब। थर्ड एवेन्यू प्रबंधन एलएलसी एक फर्म है जिसे पौराणिक मूल्य निवेशक मार्टी व्हिटमैन ने स्थापित किया था। इस फंड से छूट का बंद करने का निर्णय एक कठोर है क्योंकि म्यूचुअल फंड की समाप्ति छूट लगभग कभी नहीं होती है। (अधिक के लिए, देखें:

उच्च-लाभ बांड एक अच्छा निवेश है ?)

दुर्लभ चलो

अगर कुछ म्युचुअल फंडों के किसी भी उदाहरण ने म्यूचुअल फंड से अपने पैसे वापस लेने से निवेशकों को इस पर रोक लगाया हो पिछले एक दशक के वित्तीय संकट के दौरान जहां कई बचाव निधियों ने 2008 में निवेशकों के लिए मोचन दरवाजे लगाए थे, वे नुकसान का हवाला देते हुए अन्य निवेशकों के साथ किया जाएगा, यदि निधि के जरिए अलिलिक प्रतिभूतियों को समाप्त करने के लिए फंड की आवश्यकता होती है।

पिछले दशक के दौरान सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने 2001 में कुछ नगरपालिका बांड फंडों पर और फिर 2008 में निधि-विशिष्ट कारणों के लिए निवेशक छूट को रोक दिया था। इसके अलावा, एक ऐसी स्थिति है जहां फंड ने शेयरधारक छूट का बंद कर दिया है, शायद ही कभी, यदि कभी हुआ हो। (अधिक जानकारी के लिए:

व्हिटमन एंड थर्ड एवेन्यू वैल्यू फंड डाउन लेकिन आउट आउट नहीं ) एसईसी नियम ब्लूमबर्ग की कहानी के मुताबिक, "1 9 40 के निवेश कंपनी अधिनियम को म्यूचुअल फंड की आवश्यकता है दैनिक आधार पर शुद्ध संपत्ति मूल्य पर अपने शेयरों को रिडीम करने के लिए तैयार रहें। ऐसे रिडेम्पशन को निलंबित करने के लिए सामान्यत: एसईसी से स्पष्ट प्राधिकरण की आवश्यकता होती है, प्रतिभूति वकील ने कहा। "तीसरे एवेन्यू के हाल ही में बने मुख्य कार्यकारी अधिकारी ने संकेत दिया कि फर्म ने इस कदम को बनाने से पहले एसईसी अनुमोदन की मांग नहीं की थी क्योंकि उन्हें लगा कि समय सार का था। तथ्य के बाद, एक एसईसी प्रवक्ता ने संकेत दिया कि वे इस प्रक्रिया के दौरान फंड ऑफिसरों के साथ संवाद कर रहे थे।

एसईसी ने म्यूचुअल फंड मैनेजर्स की चेतावनी दी है, जैसे तीसरे एवेन्यू फंड के प्रबंधकों, जो अतरल प्रतिभूतियां खरीदते हैं, उन्हें शेयरधारक छूट की पूर्ति के लिए बेहतर तैयार करने की आवश्यकता होती है। ये कथित तौर पर ऐसा करने के लिए धन की आवश्यकता वाले नए नियमों को तैयार करने की प्रक्रिया में हैं।

एसईसी ने बॉड म्यूचुअल फंड की अपनी परीक्षा भी बढ़ा दी है, जो सामान्य से पूछते प्रबंधकों को होल्डिंग बेचने की अपनी क्षमता के बारे में बताते हैं अगर कारोबार धीमा हो और निश्चय करने की कोशिश कर रही है कि फंड के खुलासे से निवेशकों को कैसे ब्याज दर में वृद्धि से फंड की तरलता पर असर पड़े । (अधिक के लिए, देखें:

शेयरों के रिडेम्पशन और शेयर का पुनर्खरेदी के बीच का अंतर क्या है?

) जंक बॉन्ड सेल्सफ़ उच्च उपज बांड 2015 में विशेष रूप से आखिर में वर्ष के कई महीनों इशारे iBoxx $ उच्च यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड ईटीएफ (एचआईजी) खो गया 5. साल के लिए 03% और एसपीडीआर बार्कलेज हाई यील्ड बॉण्ड ईटीएफ (जेएनके

जेएनकेएसडीडीआर ब्लमब्रग ब्रिक 37 02 + 0 04%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 6 ) वर्ष के लिए 6. 77% खो गया। तेल और ऊर्जा की कीमतों में गिरावट ने इन कंपनियों के लिए राजस्व और मुनाफे में कमी के चलते डाउनग्रेड के मामले में जंक बॉन्ड के कई जारीकर्ताओं पर असर डाला। अन्य क्षेत्रों में अन्य जारीकर्ता भी प्रभावित हुए, लेकिन फेडरल ब्याज दर में बढ़ोतरी से पहले अनिश्चितता का स्तर। हालांकि कम समग्र रूप से, कुल मिलाकर चूक की संख्या हाल ही में छः वर्षों में अपने उच्चतम स्तर तक पहुंच गई, साथ ही तेल और गैस जारी करने वालों ने उन डिफॉल्ट के एक चौथाई के लिए लेखांकन किया।

तीसरी एवेन्यू केंद्रित क्रेडिट

तीसरा एवेन्यू केंद्रित क्रेडिट जंक बॉण्ड बाजार को प्रभावित करने वाले सामान्य परिस्थितियों से प्रभावित था, लेकिन यह भी तथ्य यह है कि इसकी कई इकाइयां ऊर्जा क्षेत्र में थीं और यह कि फंड का एक महत्वपूर्ण प्रतिशत अल्टिक्विड होल्डिंग्स में निवेश इसके अलावा, फिक्स्ड व्यथित ऋण पर ध्यान केंद्रित किया जाता है जो ठेठ उच्च उपज ऋण की तुलना में क्रेडिट की गुणवत्ता में भी कम है।

जंक बॉन्ड्स में सामान्य बेचे जाने के मद्देनजर फंड को बड़े शेयरधारक रिडेम्पशन का सामना करना पड़ रहा था और अगर वे तैयार खरीदार भी मिलते, तो उन्हें इस बेचैन कर्ज को आग बिक्री कीमतों में बेचने के लिए मजबूर हो जाता।

मॉर्निंगस्टार के मुताबिक, "जुलाई 2015 तक, प्रबंधन ने बीएफ नीचे दिए गए बांडों में आधा निधि की संपत्ति का निवेश किया था और अन्य 40% गैर-रेटेड किराया में। पोर्टफोलियो का सबसे बड़ा व्यक्तिगत शेयर परेशान क्लियर चैनल कम्युनिकेशंस (अब IHeartMedia) में लगभग 5% हिस्सेदारी था, जो कि हाल में डॉलर पर लगभग 30 सेंट पर कारोबार कर रहा था। "

निवेशकों के लिए प्रभाव

तार्किक प्रश्न यह है कि तीसरा एवेन्यू स्थिति हिमशैल का टिप है और आने वाले वित्तीय संकटों का पूर्वावलोकन है या नहीं। उद्योग में कुछ ने इस स्थिति की तुलना में बंधुआ ईंधन वाले लेहमैन ब्रदर्स के पतन के साथ तुलना की है जो कि 2008 की वित्तीय संकट पर महत्वपूर्ण भूमिका निभाई थी।

यहां तक ​​कि जंक बांड ब्रह्मांड के भीतर, तीसरी एवेन्यू केंद्रित क्रेडिट एक अद्वितीय के रूप में दिखाई दिया इसके अधिकांश पोर्टफोलियो की कम गुणवत्ता और इन होल्डिंग्स के साथ असमानता।अधिकांश अन्य जंक बॉन्ड फंड होल्डिंग्स उच्च गुणवत्ता वाले हैं और उनके पोर्टफोलियो तीसरे एवेन्यू फंड से कुछ जारीकर्ताओं पर कम ध्यान केंद्रित करते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें:

जंक बांड: 2016 में बहुत जोखिम भरा?

) तीसरी एवेन्यू स्थिति में न केवल जंक बॉन्ड के साथ-साथ अन्य प्रकार की निश्चित आय के साथ संभावित तरलता मुद्दे पर प्रकाश डाला गया है। निवेशकों और वित्तीय सलाहकारों के पास किसी भी बांड म्यूचुअल फंड या ईटीएफ के आसपास की किसी भी संभावित तरलता चिंताओं को समझना बुद्धिमान होगा जो वे हैं। नीचे की रेखा

तीसरे एवेन्यू केंद्रित क्रेडिट निधि द्वारा शेयरधारक छूट की समाप्ति एक गहन घटना थी, जिसमें निवेशकों और वित्तीय सलाहकारों को याद दिलाना चाहिए कि तीसरे एवेन्यू जैसे फंड फर्मों का सम्मान भी गलत हो सकता है। यद्यपि यह सुनिश्चित करने के लिए कोई रास्ता नहीं है कि यह एक अलग घटना है या समान भविष्य की घटनाओं का पूर्वावलोकन है, इस स्थिति के बारे में बहुत कुछ पूर्व स्पष्टीकरण की ओर झुकता है (और अधिक के लिए, देखें:

जंक बॉन्ड: आपको जो कुछ भी जानना चाहिए

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