अप्रैल 200 9 में, डायरेक्सियन इनवेस्टमेंट्स ने अपने दैनिक 20+ वर्ष ट्रेजरी बुल 3X ईटीएफ (टीएमएफ) और इसके दैनिक 20+ वर्ष ट्रेजरी बियर 3X ईटीएफ (टीएमवी) जारी किया। प्रत्येक NYSE 20 वर्ष प्लस ट्रेजरी बॉन्ड इंडेक्स के प्रदर्शन को ट्रैक करता है, जिसमें टीएमएफ 300% रिवर्स हासिल करने का प्रयास करता है और इसके व्युत्क्रम का 300% TMV।

एक भालू ईटीएफ के रूप में, टीएमवी लघु विक्रय, व्यापार डेरिवेटिव (जैसे वायदा अनुबंध) और अन्य लीवरेज निवेश तकनीकों के माध्यम से काम करती है। लघु विक्रय की प्रकृति का मतलब है कि निवेशकों को संभावित असीमित नुकसान का सामना करना पड़ता है, इसलिए यह संभव है कि यह निधि अपने लक्ष्य सूचकांक के लाभ की हानि की तुलना में तीन गुना अधिक न हो।

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NYSE 20 वर्ष प्लस ट्रेजरी बॉन्ड इंडेक्स इंटरमीडिएट यू। ट्रेसुरिज़ के एक से अधिक सुरक्षा फिक्स्ड-इनकम पोर्टफोलियो है। सभी अनुक्रमित घटक बांड उनके रिश्तेदार शेष बकाया शेष के अनुसार भारित होते हैं। सूचकांक में बांड के केवल 5% में 20 से 24 साल के बीच की परिपक्वता है, जबकि लगभग दो-तिहाई 27 से 30 साल के बीच है।

टीएमवी में निवेश अनिवार्य रूप से यू एस एस इंटरमीडिएट बॉन्ड मार्केट के खिलाफ एक लीवरेज शर्त है। इसका मतलब यह है कि ब्याज दरों में वृद्धि होने पर टीएमवी को स्थापित करने के लिए स्थापित किया गया है, लेकिन यह निम्न दर के वातावरण में संघर्ष करने की संभावना है। वर्ष 2007-2008 की वित्तीय संकट के बाद से बांडों पर चिंता बढ़ गई है, हालांकि इसने तुरंत बांड बाजार में अस्थिरता नहीं ली है

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लक्षण

डायरेक्शन 20+ वर्ष ट्रेजरी बियर 3X ईटीएफ को डायरेक्सियन शेयरों द्वारा प्रबंधित किया जाता है और राफर्टी एसेट मैनेजमेंट, एलएलसी द्वारा सलाह दी जाती है। सभी ट्रिपल-लीवरेज ईटीएफ की तरह, टीएमवी सक्रिय रूप से प्रबंधित है और उद्योग के औसत व्यय अनुपात के ऊपर है। निधि पर व्यय अनुपात, 0. 95%, राफर्टी के साथ एक समझौते के माध्यम से (कई दिशानिर्देश ईटीएफ जैसे) सीमाबद्ध है।

चूंकि टीएमवी ट्रिपल-लीवरेज और व्युत्क्रम सहसंबद्ध है, इसलिए इसके प्रदर्शन को तीन से एक के एक परिमाण के द्वारा AXTWEN के विपरीत रिटर्न प्रदान करना चाहिए। दूसरे शब्दों में, अगर AXTWEN 2% हानि दिखाता है, तो टीएमवी का लक्ष्य 6% लाभ (फीस और खर्चों के लिए लेखांकन) के लिए करना है।

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निवेशक एक कमीशन के भुगतान के बिना, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज सहित कई प्लेटफार्मों पर टीएमवी का व्यापार कर सकते हैं। वे Rafferty एसेट मैनेजमेंट, एलएलसी के माध्यम से एक निशुल्क प्रॉस्पेक्टस ऑनलाइन प्राप्त कर सकते हैं।

उपयुक्तता और अनुशंसाएं

सभी ईटीएफ बाजार के जोखिम को लेते हैं, लेकिन ईटीएफ अधिक लाभप्रद और अधिक से अधिक जोखिम भरा है। शेयरों में निवेशक अधिक नाटकीय उतार-चढ़ाव के सामने आते हैं चूंकि टीएमवी को बांड इंडेक्स के प्रदर्शन के लिए ट्रैक किया जाता है, इसलिए इसमें अतिरिक्त ब्याज दर और क्रेडिट जोखिम भी शामिल हैं।

टीएमवी (या टीएमएफ) में दिलचस्पी रखने वाले निवेशकों को फेडरल रिजर्व और ट्रेजरी डिपार्टमेंट से बाहर की निगरानी करना चाहिए।बांड बाजार चलता है जब फेड ब्याज दरों में हेर बनाता है; एक उच्च ब्याज दर टीएमवी के लिए एक अच्छा संकेत है, क्योंकि उच्च ब्याज दरें बांड की कीमतों में गिरावट का कारण है।

यू.एस. ट्रेजरी का कार्य यू एस एस कार्पोरेट ऋण की साख पर पड़ता है। ऐतिहासिक रूप से शून्य डिफ़ॉल्ट जोखिम के साथ वायुरोधी माना जाता है, यू.एस. वित्तीय संकट के बाद क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों से एक छोटा डाउनग्रेड के माध्यम से चला गया है।

ऐसे निवेशकों के लिए जो आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) का पालन करते हैं, टीएमवी में 3 का बीटा है। 25 बनाम सर्वश्रेष्ठ फिट इंडेक्स (मॉर्निस्टर द्वारा बार्कलेज यू.एस. ट्रेजरी लॉन्ग टीआर डालर के रूप में माना जाता है) और ए -10 एक मानक सूचकांक बनाम 68 बीटा इसका मानक अनुक्रमित पांच-वर्षीय अल्फा रेटिंग 10 है। 41 और इसके अनुगामी पांच-वर्षीय शार्प अनुपात -0 है। 66.

कई व्यापारियों को टीएमवी और टीएमएफ दोनों में व्यापार कर सकते हैं, जो एक को प्राथमिक लीवरेज संपत्ति के रूप में रखते हुए और दूसरे को हेज के रूप में रखते हैं। यह रणनीति हानि के कुछ जोखिम को दूर करती है (लगभग दो निवेशों के बीच के अनुपात के अनुपात में) लेकिन कुछ संभावित लाभ भी।

कुल मिलाकर, टीएमवी केवल उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो समझते हैं और लीवरेज उपकरणों में अनुभव करते हैं। यह बढ़ती ब्याज दरों पर शर्त लगाने का एक बहुत ही पुरस्कृत तरीका हो सकता है, लेकिन दिल की बेहोश होने के लिए उसकी अस्थिरता नहीं है