विदेशी विकल्प उनके भुगतान और मूल्य निर्धारण में नियमित विकल्प से भिन्न होते हैं। जबकि एक नियमित विकल्प का समापन तिथि और कसरत की कीमत होती है, एक विदेशी विकल्प इस बात के अनुसार भिन्न हो सकता है कि भुगतान कैसे निर्धारित होता है और जब विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। इसके अलावा, एक विदेशी के लिए अंतर्निहित संपत्ति एक नियमित विकल्प से काफी भिन्न हो सकती है। उदाहरण के लिए, एक विदेशी विकल्प के मौसम या वर्षा को अंतर्निहित के रूप में हो सकता है। जैसा कि इस प्रकार है, ऐसे विकल्प अक्सर मूल्य और संरचना के लिए जटिल होते हैं इसलिए, इन्हें आमतौर पर एक्सचेंज की तुलना में ओटीसी बाजारों में कारोबार किया जाता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, नियमित विकल्प और एक विदेशी विकल्प के बीच क्या अंतर है? )

उनके एम्बेडेड जटिलताओं के बावजूद विदेशी विकल्प नियमित विकल्पों पर कुछ फायदे हैं, जिनमें निम्न शामिल हैं:

• व्यक्तियों या संस्थाओं की विशिष्ट जोखिम प्रबंधन जरूरतों के लिए अधिक अनुकूलनीय
• अद्वितीय जोखिम आयामों का व्यापार और प्रबंधन
• निवेश के पोर्टफोलियो की जरूरतों को पूरा करने के लिए निवेश उत्पादों की एक बड़ी रेंज
• कुछ मामलों में, नियमित विकल्पों से सस्ता

इस आलेख में, हम विभिन्न प्रकार के विदेशी विकल्प तलाशते हैं और उनकी विशेषताओं को देखते हैं। कुछ सामान्यतः प्रचलित विदेशी विकल्प हैं:

• बाइनरी विकल्प
• बैरियर विकल्प
• बैक-ऑर्डर विकल्प
• कम्पाउंड विकल्प
• एशियाई विकल्प
• चयनकर्ता विकल्प
• बरमूडा विकल्प
• बास्केट विकल्प > विस्तार योग्य विकल्प
• फैलाएं विकल्प
• चिल्लाओ विकल्प
• रेंज विकल्प
• चित्रण के उद्देश्य के लिए, हम एक काल्पनिक स्टॉक एबीसी के लिए नीचे दिए गए मूल्य चार्ट को देखेंगे, महीने की अवधि

द्विआधारी विकल्प

द्विआधारी विकल्प, जिसे डिजिटल विकल्प भी कहा जाता है, का भुगतान 0 और 1 के डिजिटल तर्क के समान होता है। ये विकल्प या तो निश्चित राशि का भुगतान करते हैं यदि विकल्प पैसे में समाप्त हो जाता है या भुगतान करते हैं कुछ भी नहीं अगर यह पैसे से बाहर निकलता है

मान लें कि अंतर्निहित स्टॉक एबीसी महीने की शुरुआत में $ 100 पर कारोबार कर रहा है। एक निवेशक एबीसी पर $ 100 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक बाइनरी कॉल विकल्प खरीदता है, 1 महीने की परिपक्वता और 20 डॉलर का भुगतान करता है महीने के अंत में, अंतर्निहित स्टॉक $ 106 पर कारोबार कर रहा है, और इसलिए विकल्प पैसे में है। समाप्ति पर निवेशक $ 20 (चाहे पैसे में कितना गहरा विकल्प है) प्राप्त करता है (अतिरिक्त पठन के लिए,

द्विआधारी विकल्प और दिन के कारोबार के बीच अंतर क्या है? और बाइनरी विकल्प के बारे में सामान्य गलतफहमी ) देखें। बाधा विकल्प

जैसा कि नाम से पता चलता है, ये विकल्प केवल तभी भुगतान करते हैं जब अंतर्निहित कीमत एक बाधा पार हो जाती है बहरहाल, भुगतान की कीमत व्यायाम की कीमत के आधार पर है, न कि बाधा कीमत पर।दो प्रकार की बैरियर विकल्प हैं:

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• नॉक-इन बाधा विकल्प सक्रिय बाधा पहुंच जाने के बाद हो जाता है ए
• नॉक-आउट बैरियर विकल्प निष्क्रिय बाधा पहुंच जाने पर एक बार हो जाता है मान लीजिए कि किसी निवेशक ने एबीसी पर 1 महीने के बैरियर कॉल विकल्प को 110 डॉलर में दस्तक देकर और 2 मार्च 2015 को $ 100 का व्यायाम मूल्य खरीद लिया है। यह विकल्प केवल 23 मार्च, 999 से शुरू होता है rd

जब अंतर्निहित $ 118 जाता है, इसलिए, $ 110 की बाधा पार कर रहा है। समाप्ति पर, अदायगी 6 डॉलर है इस बीच, अगर विकल्प एक दस्तक-आउट प्रकार था, तो यह 23 मार्च, 99 99 और आरडी 999 पर बेकार हो जाएगा और $ 0 का आधिकार होगा। ^{लुक-बैक विकल्प} इन विकल्पों के लिए शुरुआत में निश्चित व्यायाम मूल्य नहीं है इस विकल्प के धारक विकल्प की समयावधि के लिए सबसे अनुकूल अभ्यास मूल्य चुन सकते हैं। ये विकल्प बाज़ार प्रविष्टि के समय से जुड़े जोखिम को समाप्त करते हैं और इसलिए, सादे वैनिला विकल्पों की तुलना में अधिक महंगा है। ^{मान लें कि निवेशक महीने के आरंभ में स्टॉक एबीसी पर 1 महीने का बैक कॉल कॉल विकल्प खरीदता है। विकल्प के जीवन के दौरान हासिल की गई न्यूनतम मूल्य लेने के द्वारा परिपक्वता पर व्यायाम की कीमत का निर्णय लिया गया है। अंतर्निहित समाप्ति पर $ 106 और $ 71 पर प्राप्त निम्नतम कीमत है। इसलिए, भुगतान $ 35 (= $ 106 - $ 71) है।} कम्पाउंड विकल्प

इन विकल्पों का अंतर्निहित परिसंपत्ति के रूप में एक अन्य विकल्प है।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक 1-महीने के कंपाउंड कॉल ऑप्शन खरीद सकता है, जिसका आधार स्टॉक एबीसी पर 3 महीने का कॉल ऑप्शन होता है। इस विकल्प के लिए मूल्य निर्धारण ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य मॉडल के दोहरे आवेदन से प्राप्त किया जा सकता है।

एशियाई विकल्प

कुछ विशिष्ट तिथियों पर अंतर्निहित की औसत कीमत के आधार पर इन विकल्पों का वेतन-भुगतान होता है।

मान लीजिए कि किसी निवेशक ने 1 महीने की एशियाई कॉल ऑप्शंस को स्टॉक एबीसी पर $ 100 की स्ट्राइक प्राइस के साथ खरीद लिया है। अनुबंध के मुताबिक, यह विकल्प तीन दिनों के अंतराल की औसत कीमत - 10 मार्च, 99 99> वें 99 9>, 20 मार्च, 99 9> वें और 30 मार्च, 99 99> वें के आधार पर भुगतान करता है। ऊपर दिए गए चार्ट से, इन तीनों मूल्यों के आधार पर औसत मूल्य $ 94 है 67. चूंकि यह औसत कीमत व्यायाम की कीमत से कम है, चूंकि विकल्प पैसे से बाहर निकलता है।

चयनकर्ता विकल्प

मूल रूप से, विकल्प जो धारक तय करते हैं कि यह एक कॉल है या एक बार तयशुदा तिथि पर पहुंच गया है, वह यौगिक विकल्प है।

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कॉल / कॉल पर कॉल करें ^{एक प्रकार का चयनकर्ता विकल्प है [क्या इन प्रकार के मिश्रित विकल्प नहीं हैं?]} इस तरह के विकल्प के धारक को एक अंतर्निहित शेयर पर कॉल या पुट ऑप्शन (व्यायाम के समय उनकी प्राथमिकता के आधार पर) खरीदने का अधिकार है। ^{बरमूडा विकल्प} ये विकल्प केवल कुछ विशिष्ट तिथियों पर प्रारंभिक व्यायाम की अनुमति देते हैं। कभी-कभी, उनके पास तालाबंदी की अवधि होती है और तालाबंदी की अवधि समाप्त होने के बाद शुरुआती अभ्यास की अनुमति होती है। ^{उदाहरण के लिए, एक निवेशक एक महीने के बरमूडा कॉल ऑप्शंस खरीदता है, जो स्टॉक की एबीसी पर $ 100 की स्ट्राइक प्राइस के साथ महीने की शुरुआत में खरीदता है जब अंतर्निहित $ 100 का कारोबार होता है।इस बरमूडा विकल्प का 10 दिनों की तालाबंदी अवधि हो सकती है और उसके बाद से प्रारंभिक व्यायाम (जैसे अमेरिकी विकल्प) की अनुमति हो सकती है।} बास्केट विकल्प

ये विकल्प सादे वेनिला विकल्पों के समान हैं, सिवाय इसके कि ये एक से अधिक अंतर्निहित पर आधारित हैं।

उदाहरण के लिए, एक विकल्प जो एक की कीमत की चाल पर आधारित नहीं है, लेकिन तीन अंतर्निहित संपत्तियां एक प्रकार का टोकरी विकल्प है विकल्प की विशेषताओं के आधार पर अंतर्निहित परिसंपत्तियों को टोकरी या अलग-अलग वज़न में समान वजन मिल सकता है। (अतिरिक्त पठन के लिए,

मैं कैसे "टोकरी" विकल्प का उपयोग करूँ? )। विस्तारणीय विकल्प ये विकल्प निवेशक को विकल्प की समाप्ति तिथि का विस्तार करने की अनुमति देते हैं। ये दो प्रकार के होते हैं:

धारक-विस्तारणीय:

विकल्प (कॉल या डाल) के खरीदार को विकल्प का विस्तार पूर्व निर्धारित राशि से बढ़ा सकता है यदि विकल्प पैसे से बाहर है मूल समाप्ति तिथि

लेखक-विस्तारणीय:

विकल्प के कॉल (कॉल या डाल) को समय से पूर्व निर्धारित राशि के विकल्प को बढ़ाने का अधिकार है यदि विकल्प मूल समाप्ति तिथि पर पैसे से बाहर है।

मान लें कि एक निवेशक महीने की शुरुआत में एम्बेडेड विस्तारणीय विकल्प के साथ स्टॉक एबीसी पर $ 100 की स्ट्राइक प्राइस के साथ 1 महीने का पुट विकल्प खरीदता है। मूल समाप्ति तिथि (30 मार्च वें ) में, डाल विकल्प पैसे से बाहर है, क्योंकि एबीसी $ 106 पर कारोबार कर रहा है। यदि इस विकल्प का धारक एबीसी की कीमत में गिरावट की आशंका करता है, तो वह लेखक को एक अतिरिक्त प्रीमियम (अनुबंध में निर्धारित) के रूप में समाप्ति तिथि का विस्तार कर सकता है।

स्प्रेड विकल्प इन विकल्पों के लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति दो अंतर्निहित परिसंपत्तियों की कीमतों के बीच फैल या अंतर है मान लीजिए कि 1 महीने का प्रसार कॉल विकल्प में 3 डॉलर का स्ट्राइक मूल्य होता है और एबीसी और एक्सवाईजेड दोनों शेयरों के बीच अंतर्निहित मूल्य का अंतर होता है। समाप्ति पर, अगर स्टॉक एबीसी और एक्सवाईजेड क्रमशः $ 106 और $ 98 पर कारोबार कर रहे हैं तो विकल्प $ 106- $ 98- $ 3 = $ 5 का भुगतान करेगा।

चिल्लाओ विकल्प

एक चिल्लाने वाला विकल्प धारक को एक निश्चित राशि में मुनाफे को लॉक करने की अनुमति देता है, जबकि स्थिति पर भविष्य की संभावनाओं को संभालना

• मान लीजिए कि एक निवेशक 1 महीने की अवधि के लिए शेयर एबीसी पर $ 100 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक चिल्लाओ कॉल विकल्प खरीदता है। जब शेयर की कीमत 118 डॉलर हो जाती है, तो चिल्लाने वाला विकल्प धारक इस कीमत में लॉक कर सकता है और $ 18 की गारंटीकृत लाभ कमा सकता है। समाप्ति पर, यदि अंतर्निहित स्टॉक 125 डॉलर हो जाता है, विकल्प $ 25 देता है इस बीच, यदि शेयर समाप्त होने पर $ 106 पर समाप्त होता है, तो धारक अभी भी स्थिति पर $ 18 प्राप्त करता है। रेंज विकल्प
• विकल्प के जीवन के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति के अधिकतम और न्यूनतम मूल्य के बीच के अंतर के आधार पर इन विकल्पों का भुगतान किया जाता है। ये विकल्प बाज़ार प्रविष्टि और बाजार से बाहर निकलने के समय से जुड़े जोखिम को समाप्त करते हैं। इसलिए, यह सादे वेनिला और लुक-बैक विकल्पों की तुलना में अधिक महंगा है। ऊपर दिए गए चार्ट से, स्टॉक एबीसी पर 1 महीने के लिए एक रेंज ऑप्शन का 118 डॉलर - 71 $ = $ 47 का भुगतान होगा

नीचे की रेखा ^{विदेशी विकल्प अपने पोर्टफोलियो जोखिमों को प्रबंधित करने के लिए नए विकल्प के साथ निवेशकों को प्रदान करते हैं और विभिन्न बाजार के अवसरों पर अनुमान लगाते हैं।यहां, हमने कुछ विदेशी विदेशी विकल्प सूचीबद्ध किए हैं हालांकि, यह सूची पूरी तरह से पूर्ण नहीं है, क्योंकि अलग-अलग वैनिला विकल्पों या विदेशी विकल्पों की विशेषताओं को जोड़कर विकसित विदेशी विकल्पों की एक अनंत संख्या हो सकती है। ऐसे उपकरणों के लिए मूल्य काफी जटिल है, और इसलिए इनमें से अधिकांश का ओटीसी बाजार में कारोबार होता है। एक्सटॉटीक्स की दुनिया विकसित और रोमांचक अवसरों और नई चुनौतियों के साथ वित्तीय समुदाय को प्रस्तुत करने के लिए जारी है। (अतिरिक्त पढ़ने के लिए,} विदेशी विकल्प देखें: सामान्य व्यापार से एक भगदड़

)।