प्राइवेट इक्विटी फंड्स उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्तियों और विभिन्न संस्थानों को सीधे निवेश करने और कंपनियों में इक्विटी स्वामित्व हासिल करने की अनुमति देते हैं। सार्वजनिक शेयर बाजारों के उत्तरार्ध को सूचीबद्ध करने और उन्हें निजी लेने के उद्देश्य से निधि निजी कंपनियों या सार्वजनिक कंपनियों में हिस्सेदारी खरीदने पर विचार कर सकती है एक परिमित अवधि के बाद, प्राइवेट इक्विटी फंड कई विकल्प के माध्यम से अपनी होल्डिंग्स को बेचा जाएगा, जिनमें प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश या अन्य निजी इक्विटी फर्म को बिक्री शामिल है

हालांकि प्रत्येक निवेश के लिए न्यूनतम निवेश अलग-अलग होता है, हालांकि, निजी इक्विटी फंड की संरचना ऐतिहासिक रूप से एक समान ढांचे का अनुसरण करती है जिसमें निधि भागीदारों, प्रबंधन शुल्क, निवेश क्षितिज, और अन्य प्रमुख कारकों को सीमित में रखा गया है। साझेदारी समझौता (एलपीए)

एक निजी इक्विटी फंड में निवेश करने से पहले, निवेशकों को इन फंडों की एक अच्छी समझ रखना चाहिए 'ठेठ संरचनाएं (अधिक जानकारी के लिए, पढ़ें: निजी इक्विटी क्या है? )

पार्टनर्स और मुख्य दायित्वों

प्राइवेट इक्विटी फंड लीवरेज बचेएट्स (एलबीओ), मेजेनाइन डेट, निजी प्लेसमेंट लोन, व्यथित ऋण या फंड्स के फंड के रूप में सेवा कर सकते हैं। हालांकि कई अलग-अलग अवसर निवेशकों के लिए मौजूद हैं, ये फंड सामान्यतः सीमित भागीदारी के रूप में डिज़ाइन किए जाते हैं (अधिक जानकारी के लिए, निजी इक्विटी: स्टॉक्स के लिए एक ट्रेंडसेटर पढ़ें )

एक निजी इक्विटी फंड की संरचना को बेहतर ढंग से समझने वाले लोगों को फंड की भागीदारी के दो वर्गीकरण को पहचानना चाहिए। सबसे पहले, निजी इक्विटी फंड के साझेदारों को सामान्य साझेदार (जीपी) के रूप में जाना जाता है। प्रत्येक फंड की संरचना के तहत, जीपी को निजी इक्विटी फंड को प्रबंधित करने और पोर्टफोलियो में शामिल होने वाले निवेश को चुनने का अधिकार दिया जाता है। सीमित साझेदारों (एलपी) के रूप में जाना जाता निवेशकों से पूंजी प्रतिबद्धताओं को प्राप्त करने के लिए जीपी भी जिम्मेदार हैं निवेशकों के इस वर्ग में आम तौर पर संस्थान (पेंशन फंड, यूनिवर्सिटी एंडॉवमेंट, बीमा कंपनियां आदि) और उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्ति शामिल हैं।

सीमित सहयोगियों का निवेश निर्णय पर कोई प्रभाव नहीं होता है उस पूंजी में उठाए गए समय पर, निवेश जो कि फंड में शामिल किए जाएंगे, अज्ञात हैं। हालांकि, एल.पी. फंड में कोई अतिरिक्त निवेश नहीं दे सकते हैं यदि वे फंड या पोर्टफोलियो प्रबंधक से असंतुष्ट हो जाते हैं।

सीमित भागीदारी समझौते (एलपीए) जब कोई निधि धन उगाता है, संस्थागत और व्यक्तिगत निवेशक सीमित भागीदारी समझौते में प्रस्तुत विशिष्ट निवेश शर्तों से सहमत होते हैं।

इस समझौते में सहयोगियों के प्रत्येक वर्गीकरण को अलग करता है, प्रत्येक के लिए जोखिम होता है एल.पी. फंड की पूरी राशि तक उत्तरदायी होते हैं, जो वे फंड में निवेश करते हैं।हालांकि, जीपी पूरी तरह से बाजार के लिए उत्तरदायी है, जिसका अर्थ है कि यदि फंड हर चीज को खो देता है और उसका खाता नकारात्मक हो जाता है, तो जीपी किसी भी ऋण या दायित्वों के लिए जिम्मेदार है।

एलएपीए ने एक महत्वपूर्ण जीवन चक्र मीट्रिक की रूपरेखा भी बताई जो "फंड की अवधि "पीई फंड परंपरागत रूप से दस साल की एक सीमित लंबाई है, जिसमें पांच अलग-अलग चरण शामिल हैं यह संगठन और गठन; फंड की स्थापना अवधि (आमतौर पर दो वर्ष); सौदा आउटसोर्सिंग और निवेश की अवधि (तीन साल); पोर्टफोलियो प्रबंधन की अवधि; और आईपीओ, माध्यमिक बाजारों या व्यापारिक बिक्री के माध्यम से मौजूदा निवेश से निकलने के सात साल तक।

निजी इक्विटी फंड आमतौर पर प्रोत्साहन संरचना के कारण परिमित समय-अवधि के भीतर प्रत्येक सौदे से बाहर निकलते हैं और एक नए फंड को बढ़ाने की जीपी की संभावित इच्छा हालांकि, उस समय-सीमा को नकारात्मक बाजार की स्थितियों से प्रभावित किया जा सकता है, जैसे अवधि जब विभिन्न निकास विकल्प, जैसे प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश, कंपनी को बेचने के लिए वांछित पूंजी को आकर्षित नहीं कर सकते।

ब्लैकस्टोन ग्रुप की (एनवाईएसई: बीएक्स बीएक्सब्लैक स्टोन ग्रुप एलपी33 03 + 0। 43%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) हिल्टन वर्ल्डवाइड होल्डिंग्स, इंक की 2013 आईपीओ । (NYSE: एचएलटी एचएलथिलटन वर्ल्डवाइड होल्डिंग्स इंक 73. 3 9 + 31। हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) जो सौदा के आर्किटेक्ट को 12 अरब डॉलर का एक पेपर लाभ प्रदान किया। निवेश और भुगतान संरचना शायद किसी भी फंड के एलपीए के सबसे महत्वपूर्ण घटक स्पष्ट हैं: निवेश पर रिटर्न और फंड के साथ कारोबार करने की लागत। निर्णय अधिकारों के अतिरिक्त, जीपी को एक प्रबंधन शुल्क और "ले जाने के लिए ले जाता है। "

पारंपरिक रूप से, एलएपी फंड के सामान्य साझेदारों के लिए प्रबंधन फीस की रूपरेखा करेगी। यह सामान्य बात है कि निजी इक्विटी फंडों को फर्म वेतन, सोर्सिंग और कानूनी सेवाओं, डेटा और अनुसंधान लागत, विपणन और अतिरिक्त निश्चित और परिवर्तनीय लागतों के लिए भुगतान करने के लिए निवेश किए गए पूंजी के 2% की वार्षिक शुल्क की आवश्यकता होगी। उदाहरण के लिए, अगर एक निजी इक्विटी फर्म ने $ 500 मिलियन की राशि जुटाई है, तो वह खर्चों का भुगतान करने के लिए प्रत्येक वर्ष $ 10 मिलियन जमा करेगा। 10-वर्षीय फंड चक्र की अवधि के दौरान, पीई फर्म 50 मिलियन फीस की फीस जमा कर लेगा, जिसका अर्थ है कि उस दशक के दौरान वास्तव में $ 450 मिलियन का निवेश किया जाएगा। (और पढ़ें: प्राइवेट इक्विटी मैनेजमेंट: फीस और रेगुलेटियो

एन।)

निजी इक्विटी कंपनियां भी एक कैरी लेती हैं, जो कि एक प्रदर्शन शुल्क है जो परंपरागत रूप से फंड के लिए अतिरिक्त सकल लाभ का 20% है । निवेशक आम तौर पर कॉर्पोरेट प्रशासन और प्रबंधन के मुद्दों को प्रबंधित और कम करने में मदद करने की फंड की क्षमता के कारण इन फीस का भुगतान करने को तैयार हैं जो एक सार्वजनिक कंपनी को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकते हैं। अतिरिक्त प्रतिबंध और संरचनात्मक अवयव एलपीए में जीपी पर लगाए गए प्रतिबंधों को भी शामिल किया गया है जिसमें वे निवेश के प्रकार के बारे में विचार कर सकते हैं। इन प्रतिबंधों में उद्योग प्रकार, कंपनी का आकार, विविधीकरण आवश्यकताएं, और संभावित अधिग्रहण लक्ष्यों का स्थान शामिल हो सकते हैं। इसके अलावा, जीपी को केवल निधि से एक विशिष्ट राशि का आवंटन करने की अनुमति दी जाती है, जिसमें यह धन होता है।इन शर्तों के तहत, फंड को बैंकों से अपनी शेष पूंजी उधार लेनी चाहिए, जो नकदी प्रवाह के विभिन्न गुणकों पर उधार दे सकते हैं, जो संभावित सौदों की लाभप्रदता का परीक्षण कर सकते हैं।

एक विशिष्ट सौदे के लिए संभावित धन को सीमित करने की क्षमता सीमित भागीदारों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि कई निवेश एकत्र किए गए जीपी के लिए प्रोत्साहन संरचना में सुधार करते हैं। कई कंपनियों में निवेश करना जीपी को जोखिम प्रदान करता है और संभावित ले जाने की संभावना को कम कर सकता है, अतीत या भविष्य के सौदे नकारात्मक प्रदर्शन करना या नकारात्मक करना चाहिए।

इस बीच एल.पी. व्यक्तिगत निवेश पर वीटो के अधिकार प्रदान नहीं किए जाते हैं यह महत्वपूर्ण है क्योंकि एल.पी., जो फंड में जीपी की संख्या से अधिक है, आमतौर पर सरकार की चिंताओं के कारण कुछ निवेशों पर विशेष रूप से आक्रमण करता है, खासकर कंपनियों की पहचान और वित्तपोषण के प्रारंभिक दौर में। कंपनियों के कई बीमा कंपनियां निधि निवेशों के निवेश के द्वारा बनाई गई सकारात्मक प्रोत्साहनों को कम कर सकती हैं।

निचला रेखा

निजी-इक्विटी फर्म उच्च-निवल-मूल्य और संस्थागत निवेशकों के लिए अद्वितीय निवेश के अवसर प्रदान करते हैं लेकिन पीई फंड में निवेश करने वाले किसी को अपनी संरचना को समझना चाहिए ताकि वे समय की मात्रा के बारे में पता कर सकें कि उन्हें निवेश करने की आवश्यकता होगी, सभी संबद्ध प्रबंधन और प्रदर्शन शुल्क और संबंधित देयताएं आमतौर पर, पीई फंडों में 10 साल की अवधि होती है, 2% वार्षिक प्रबंधन शुल्क और 20% प्रदर्शन फीस की आवश्यकता होती है, और एल.पी. को अपने व्यक्तिगत निवेश के लिए दायित्व मानने की आवश्यकता होती है, जबकि जीपी पूरी देयता को बनाए रखते हैं।