हर व्यापारी और निवेशक पूछता है, "कुल बाजार (या एक विशिष्ट सुरक्षा मूल्य) कहां है? "कई तरीके, गहन गणना, और विश्लेषणात्मक उपकरण का उपयोग समग्र बाज़ार या किसी विशिष्ट सुरक्षा की अगली दिशा की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है। विकल्प बाजार डेटा अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य आंदोलनों पर सार्थक अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकता है हम देखते हैं कि भविष्य में दिशा की भविष्यवाणी करने के लिए विकल्पों के बाजार से संबंधित विशिष्ट डेटा बिंदु कैसे उपयोग किए जा सकते हैं।

यह आलेख पाठक की ट्रेडिंग ट्रेडिंग और डाटा पॉइंट्स के साथ परिचित करता है।

मार्केट डायरेक्शन के लिए विकल्प संकेतक

पुट-कॉल रेशियो (पीसीआर) : पीसीआर एक मानक सूचक है जिसका उपयोग बाजार की दिशा को मापने के लिए लंबे समय के लिए किया गया है। यह साधारण अनुपात कारोबार किए गए विकल्पों की संख्या को कारोबारित कॉल विकल्पों की संख्या से विभाजित करके गिना जाता है। बाजार या स्टॉक के लिए निवेशक भावना का आकलन करने के लिए यह सबसे सामान्य अनुपातों में से एक है। (अधिक के लिए, देखें: पुट-कॉल अनुपात क्या है और मुझे इसके लिए ध्यान क्यों देना चाहिए?)

एकाधिक विकल्प विकल्प एक्सचेंजों से कई पीसीआर मूल्य आसानी से उपलब्ध होते हैं। इसमें कुल पीसीआर, इक्विटी-केवल पीसीआर और केवल इंडेक्स-केवल पीसीआर मूल्य शामिल हैं। कुल पीसीआर में सूचकांक और इक्विटी विकल्प दोनों डेटा शामिल हैं। इक्विटी-केवल पीसीआर में केवल इक्विटी-विशिष्ट विकल्प डेटा होता है और सूचकांक विकल्प शामिल नहीं होता है। इसी तरह, केवल सूचकांक पीसीआर में सूचकांक विशिष्ट विकल्प डेटा शामिल होता है और इक्विटी विकल्प डेटा शामिल नहीं होता है।

सूचकांक विकल्पों में से अधिकांश (डाल विकल्प) को फंड मैनेजर्स द्वारा एक व्यापक स्तर पर हेजिंग के लिए खरीदा जाता है, भले ही वे समग्र बाजार प्रतिभूतियों के छोटे उपसमुदाय रखते हैं या उनके पास बड़ा टुकड़ा है या नहीं। उदाहरण के लिए, एक फंड मैनेजर केवल 20 बड़े कैप शेयर रख सकता है, लेकिन कुल इंडेक्स पर 50 विकल्प वाले शेयरों को रख सकते हैं।

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इस गतिविधि के कारण, केवल सूचकांक पीसीआर और कुल पीसीआर (जिसमें इंडेक्स ऑप्शंस शामिल हैं) मूल्यों को मूलभूत होल्डिंग्स के खिलाफ सटीक विकल्प स्थितियों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। यह केवल सूचकांक और कुल पीसीआर मूल्यों को दिखाता है, क्योंकि कॉल विकल्पों के बजाय डाल विकल्पों (व्यापक स्तर के हेजिंग के लिए) खरीदने की एक बड़ी प्रवृत्ति है। (अधिक जानकारी के लिए: विकल्प के साथ हेजिंग।)

व्यक्तिगत व्यापारियों ने व्यापार के लिए इक्विटी विकल्प खरीदते हैं और उनके विशिष्ट इक्विटी पदों को सही तरीके से हेजिंग के लिए खरीदे हैं। आम तौर पर कोई "व्यापक-स्तर" हेजिंग नहीं है इसलिए, विश्लेषक केवल पीसीआर या केवल इंडेक्स केवल पीसीआर के बजाय इक्विटी-केवल पीसीआर मूल्य का उपयोग करते हैं।

नवम्बर 2006 से सितंबर 2015 तक के ऐतिहासिक आंकड़े सीबीओई पीसीआर (इक्विटी-केवल) एसएंडपी 500 के बंद होने की कीमतों के मुकाबले मूल्यों से संकेत मिलता है कि पीसीआर मूल्यों में वृद्धि एसएंडपी 500 में गिरावट के साथ-साथ, इसके विपरीत।

लाल तीरों से संकेत मिलता है, यह प्रवृत्ति दीर्घकालिक और अल्पकालिक दोनों में मौजूद थी। तो कोई आश्चर्य नहीं है कि पीसीआर बाजार की दिशा के लिए सबसे अधिक पीछा और लोकप्रिय संकेतकों में से एक है। अनुभवी व्यापारियों ने पीसीआर में रुझानों को बदलने के लिए बेहतर 10 दिनों की घातीय चलती औसत की तरह चिकनी तकनीक का भी इस्तेमाल किया है।

आंदोलन की भविष्यवाणी के लिए पीसीआर का उपयोग करने के लिए, किसी को पीसीआर मान थ्रेसहोल्ड (या बैंड) के बारे में फैसला करना होगा। थ्रेशोल्ड मानों (या बैंड) के ऊपर या उससे नीचे का लेनदेन करने वाला पीसीआर मूल्य बाजार के चलने का संकेत देता है हालांकि, अपेक्षित पीसीआर बैंड यथार्थवादी और हाल ही के मूल्यों के सापेक्ष रखने के लिए ध्यान रखा जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, 2011 से 2013 तक, पीसीआर के मूल्य करीब 0. 0 के आसपास बने रहे। यह प्रवृत्ति नीचे (हालांकि कम परिमाण के साथ) लगती थी, जिसके साथ ऊपर की ओर एस एंड पी 500 मूल्य (तीरों द्वारा इंगित किया गया) था। अंतरिम में छिटपुट कूदने से व्यापारियों को अल्पकालिक मूल्य चाल पर नकद करने के लिए बहुत सारे व्यापारिक अवसर प्रदान किए गए थे।

किसी भी अस्थिरता सूचकांक (जैसे वीआईएक्स, जिसे सीबीओई अस्थिरता सूचकांक भी कहा जाता है) एक अन्य सूचक है, विकल्प डेटा के आधार पर, जिसका इस्तेमाल बाजार की दिशा का मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है। VIX एस एंड पी 500 सूचकांक पर विकल्पों की एक विस्तृत श्रृंखला के आधार पर निहित अस्थिरता को मापता है। (अधिक जानकारी के लिए, ट्रैकिंग अस्थिरता: वीएएक्स की गणना कैसे की जाती है।)

विकल्प की कीमत गणितीय मॉडल (ब्लैक स्कोल्स मॉडल की तरह) की कीमत है, जो अन्य मूल्यों के बीच अंतर्निहित की अस्थिरता को ध्यान में रखते हैं। विकल्पों की उपलब्ध बाजार मूल्यों का उपयोग करना, मूल्यांकन के फार्मूले को रिवर्स-इंजिनियर करना संभव है और इन बाजार मूल्यों से उत्पन्न उतार-चढ़ाव मूल्य पर पहुंचने के लिए संभव है।

मूल्य या सांख्यिकीय उपायों (जैसे मानक विचलन) के ऐतिहासिक रूपांतरों के आधार पर यह अंतर्निहित अस्थिरता मूल्य अस्थिरता उपायों से अलग है। यह ऐतिहासिक या सांख्यिकीय अस्थिरता मूल्य से बेहतर और अधिक सटीक माना जाता है, क्योंकि यह विकल्प के वर्तमान बाजार मूल्यों पर आधारित है। VIX इंडेक्स एसएंडपी 500 इंडेक्स के विभिन्न विकल्पों के सेट पर सभी तरह के इन्सटाइटेड वाष्पशीलता मूल्यों को समेकित करता है और एक ही नंबर प्रदान करता है जो समग्र बाजार निहित अस्थिरता का प्रतिनिधित्व करता है। यहां एसएंडपी 500 के बंद होने की कीमतों की तुलना में विएक्स वैल्यू का तुलनात्मक ग्राफ है।

जैसा कि ऊपर ग्राफ़ से देखा जा सकता है, अपेक्षाकृत बड़ी VIX आंदोलनों के विपरीत दिशा में बाजार की गतिविधियों के साथ है। अनुभवी व्यापारी वाईएक्स वैल्यू पर एक करीबी नजर रखते हैं, जो अचानक किसी दिशा में गोली मारते हैं और हालिया विएक्स वैल्यू के मूल्यों में काफी गिरावट आती हैं। ऐसे आउटलेटर्स स्पष्ट संकेत देते हैं कि जब भी VIX मूल्य में काफी बदलाव होता है, तब बड़े पैमाने पर बाजार की दिशा काफी बदल सकती है। VIX में दृश्यमान लंबी अवधि की प्रवृत्ति एस एंड पी 500 में एक समान और लगातार दीर्घकालिक प्रवृत्ति को दर्शाती है लेकिन विपरीत दिशा में। विकल्प-आधारित VIX मानों का उपयोग लघु और दीर्घकालिक दोनों दिशा निर्देशों की भविष्यवाणियों के लिए किया जाता है।

निचला रेखा

विकल्प डेटा अंक समय की एक छोटी अवधि में बहुत अधिक उतार-चढ़ाव दिखाते हैं। सही संकेतकों का उपयोग करते समय सही तरीके से विश्लेषण किए जाने पर, वे अंतर्निहित सुरक्षा के आंदोलन के बारे में सार्थक जानकारी प्रदान कर सकते हैं।अनुभवी व्यापारी और निवेशक अल्पकालिक व्यापार के लिए और साथ ही लंबी अवधि के निवेश के लिए इन डेटा बिंदुओं का उपयोग कर रहे हैं।