पसंदीदा शेयरों में एक स्टॉक और एक बांड के गुण होते हैं, जो सामान्य शेयर से थोड़ा अलग मूल्यांकन करता है। पसंदीदा शेयर का मालिक कंपनी का हिस्सा है, बस एक आम शेयरधारक की तरह कंपनी में हिस्सेदारी आयोजित स्टॉक के अनुपात में है इसके अलावा, एक निश्चित भुगतान होता है जो कंपनी द्वारा जारी किए गए बांड के समान है। निश्चित भुगतान एक लाभांश के रूप में होता है और पसंदीदा हिस्से के लिए मूल्यांकन पद्धति का आधार होगा। कंपनी द्वारा बताई गई नीति के आधार पर ये भुगतान त्रैमासिक, मासिक या वार्षिक आ सकता है।

ट्यूटोरियल: फंडामेंटल एनालिसिस
पसंदीदा स्टॉक की अनोखी विशेषताएं
पसंदीदा शेयर भी आम शेयरों से भिन्न होते हैं, इसमें उनके पास कंपनी की परिसंपत्तियों पर अधिमान्य दावा है। दिवालिएपन की स्थिति में, पसंदीदा शेयरधारकों को आम शेयरधारकों के समक्ष पहले भुगतान किया जाता है।

लेनदारों, या बांड धारकों, इस तरह एक उदाहरण में दोनों आम और पसंदीदा शेयर तुरुप। यह लाभांश भुगतान के लिए भी जाता है; इस घटना में कि कंपनी के प्रबंधन ने निर्धारित किया है कि कमाई पूर्ण लाभांश भुगतान का समर्थन नहीं कर सकती है, आम शेयरों में पहले कटौती की जाती है। (पसंदीदा स्टॉक में गहराई से देखने के लिए, पसंदीदा स्टॉक पर एक प्राइमर पढ़ें।)

आम तौर पर, लाभांश पूर्वानुमानित होता है और शेयर की कीमत के प्रतिशत के रूप में तय होता है, या डॉलर की राशि के रूप में। यह आम तौर पर आय का एक स्थिर पूर्वानुमान वाला प्रवाह होता है। जब कोई निवेश भुगतान की एक स्थिर धारा देता है, जैसे कुछ बांड या वार्षिकी, मूल्यांकन प्रत्येक नकदी प्रवाह को आज तक वापस कर दिया जा सकता है।

मूल्यांकन
पसंदीदा स्टॉक का एक निश्चित लाभांश है, जिसका मतलब है कि हम वर्तमान भुगतान के लिए इन भुगतानों में से प्रत्येक को घटाकर मूल्य की गणना कर सकते हैं। यह निश्चित लाभांश सामान्य शेयरों में गारंटी नहीं है। यदि आप इन भुगतानों को लेते हैं और वर्तमान मूल्यों की गणना के अनुसार गणना करते हैं, तो आपको स्टॉक का मूल्य मिलेगा।

उदाहरण के लिए, अगर एबीसी कंपनी हर महीने 25 प्रतिशत लाभांश देता है और प्रति वर्ष 6% की दर की दर आवश्यक है, तो शेयर का अनुमानित मूल्य लाभांश डिस्काउंट दृष्टिकोण का उपयोग करेगा, $ 0। 25/0। 005 = $ 50 छूट की दर 12 से 0 से बंटाने के लिए 12 से विभाजित की गई थी, लेकिन आप वार्षिक (0. 25 * 12) $ 3 के वार्षिक लाभांश का भी उपयोग कर सकते हैं और इसे 0.5 की वार्षिक छूट दर से विभाजित कर सकते हैं। 06 $ 50 पाने के लिए मुद्दा यह है कि भविष्य में प्रत्येक जारी किए गए लाभांश भुगतान को वर्तमान में वापस बकाया जाना चाहिए और प्रत्येक मान को एक साथ जोड़ दिया गया है।

जहां:

वी = मान

डी

1 _{= लाभांश अगली अवधि} आर = अपेक्षित दर वापसी

उदाहरण के लिए:

क्योंकि प्रत्येक लाभांश वैसे ही हम इस समीकरण को नीचे कम कर सकते हैं:

विचार> हालांकि, पसंदीदा शेयर एक लाभांश देते हैं, जो आम तौर पर गारंटी दी जाती है, अगर वितरण को समायोजित करने के लिए पर्याप्त आय नहीं है तो भुगतान काटा जा सकता हैकट भुगतान के इस जोखिम के लिए जिम्मेदार होना चाहिए। भुगतान जोखिम के रूप में यह जोखिम बढ़ता है (कमाई की तुलना में लाभांश भुगतान) अधिक हो जाता है इसके अलावा, यदि लाभांश में बढ़ने का मौका है, तो शेयरों का मूल्य लगातार ऊपर दिए गए लाभांश गणना के परिणाम से अधिक होगा।

पसंदीदा शेयर आम तौर पर आम शेयरों के मतदान अधिकारों की कमी रखते हैं यह उन व्यक्तियों के लिए एक महत्वपूर्ण विशेषता हो सकती है, जो बड़ी मात्रा में शेयर रखते हैं, लेकिन औसत निवेशक के लिए यह वोटिंग अधिकार के पास बहुत अधिक मूल्य नहीं है। हालांकि, पसंदीदा शेयरों की मार्केटिंग योग्यता के मूल्यांकन के लिए अभी भी इसका हिसाब होना चाहिए।
पसंदीदा शेयरों में बांड के समान एक निहित मूल्य होता है इसका मतलब यह है कि मूल्य भी ब्याज दर के साथ उलट हो जाएगा। जब ब्याज दर बढ़ जाती है, तो पसंदीदा शेयरों का मूल्य नीचे गिर जाएगा, और सब कुछ स्थिर रखेगा। यह अन्य निवेश के अवसरों के हिसाब से है और उपयोग की गई छूट दर में परिलक्षित होता है।

कॉल करने योग्य

अगर पसंदीदा शेयर कोलाज होते हैं, तो कंपनी को लाभ मिलता है और क्रेता को कम भुगतान करना चाहिए, इसकी तुलना में अगर कोई कॉल प्रावधान नहीं है कॉल प्रावधान कंपनी को मूल रूप से बाजार से शेयरों को पूर्व निर्धारित मूल्य पर ले जाने की अनुमति देता है। यदि मौजूदा बाजार में ब्याज दरें उच्च हैं तो एक कंपनी इससे ज्यादा लाभांश दे सकती है, और कंपनी को उम्मीद है कि ब्याज दरें नीचे जाएंगी। यह जारीकर्ता कंपनी के लिए एक लाभ है, क्योंकि वे निचले लाभांश भुगतान पर नए शेयर अनिवार्य रूप से जारी कर सकते हैं। (उनके कम कीमत के कारण, योग्य शेयरों का जोखिम उठता है:

बॉन्ड कॉल की विशेषताएं पढ़ें: कैट ऑफ गर्व न करें।
) बढ़ते लाभांश यदि लाभांश में अनुमानित वृद्धि का इतिहास है, या कंपनी का कहना है कि एक निरंतर वृद्धि घटित होगी, आपको इसके लिए खाते की आवश्यकता है। गणना गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के रूप में जाना जाता है।

जहां अतिरिक्त जी भुगतान का विकास है
विकास संख्या को घटाकर, नकदी प्रवाह को कम संख्या से छूट दी जाती है जिससे उच्च मूल्य हो।

नीचे की रेखा

पसंदीदा शेयर इक्विटी निवेश का एक प्रकार है, जो आय का एक सतत प्रवाह और संभावित प्रशंसा प्रदान करते हैं। मूल्य निर्धारित करने का प्रयास करते समय इन दोनों सुविधाओं को ध्यान में रखा जाना चाहिए। लाभांश डिस्काउंट मॉडल का उपयोग करने की गणना में शामिल अवधारणाओं की वजह से मुश्किल होती है, जैसे कि आवश्यक दर या रिटर्न, वृद्धि या उच्चतर रिटर्न की लंबाई

लाभांश भुगतान आमतौर पर मिलना आसान होता है, कठिन हिस्सा तब आता है जब यह भुगतान बदल रहा है या संभवतः भविष्य में बदल सकता है। साथ ही, उचित छूट दर प्राप्त करना बहुत मुश्किल है और अगर यह बंद है, तो यह शेयरों के परिकलित मूल्य को काफी तेज़ी से बदल सकता है। जब यह गृहकार्य की बात आती है, तो ये संख्या केवल दी जाएगी, लेकिन असली दुनिया में हम छूट दर का अनुमान लगाने या गणना करने के लिए एक कंपनी का भुगतान करने के लिए छोड़ देते हैं।