जॉन "जैक" बोगल के मोहरा समूह ने 3 डॉलर की कमाई कर दी है 1 9 51 में अपनी पहली इंडेक्स फंड की स्थापना के बाद से 5 ट्रिलियन। बागल ने 1 9 51 में बाज़ार रिटर्न में अपनी वरिष्ठ थीसिस लिखी, जहां उन्होंने जोर देकर कहा कि सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड "बाजार की औसत पर श्रेष्ठता का दावा नहीं कर सकते हैं "जब से वह अपने दर्शन का बचाव करता रहा है तब से

बागल ने प्रारंभिक मोहरा 500 इंडेक्स फंड (वीएफआईएनएक्स) का शुभारंभ किया, जो 1 9 76 में स्टैंडर्ड एंड पूअर 500 इंडेक्स को ट्रैक करता है, निवेशकों को सक्रिय प्रबंधन के माध्यम से इसे हरा करने की कोशिश करने के बजाय बस बाज़ार खरीदने का एक सस्ता तरीका प्रदान करता है। इस दृष्टिकोण ने उद्योग में कई लोगों से भारी विरोध उत्पन्न किया है, क्योंकि यह वर्षों से सक्रिय फंड मैनेजर्स से सैकड़ों डॉलर के डॉलर में आ चुके हैं और समय के साथ बाजारों पर बड़ी प्रभाव डालता है। (अधिक के लिए, देखें: सबसे बड़ा निवेशक: जॉन (जैक) बागल ।)

क्या बगल टिकट बनता है

ब्लूमबर्ग न्यूज़ ने हाल ही में बोगल को साक्षात्कार दिया कि वह अब भी उसे टिक बनायेगा। उन्होंने उनसे कहा कि उन्होंने सभी निधि के अंडर-रायटर के लिए एक लंच के साथ 40 ^वें मोहरा 500 फंड की वर्षगांठ मनाई। बागल ने कहा कि अंडरराइटर्स को याद आया जब फंड ने शुरू किया था कि उन्हें संपत्ति शुरू करने के लिए 250 मिलियन डॉलर मिलेगा। वास्तविक संख्या में प्राप्त की गई राशि केवल $ 11 तक स्थिर थी। वॉल स्ट्रीट के इतिहास में 3 मिलियन, शायद सबसे खराब हामीदारी। लेकिन अंतर्निहित विचार अपनी तरह की सबसे सफल में से एक बन गए, जिसने इस उद्योग पर काफी प्रभाव डाला है।

ब्लूमबर्ग ने बोगल से पूछा कि वह कहाँ से सोचता है कि निष्क्रिय इंडेक्स फंड का रुझान यहां से होगा, यह देखते हुए कि यह उद्योग में प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों का केवल एक छोटा अंश है। उन्होंने उत्तर दिया कि उन्हें दृढ़ता से महसूस होता है कि उद्योग केवल बढ़ता रहेगा और म्यूचुअल फंड उद्योग एक क्रांति के बीच में है, जो कि रिटर्न को बदल रहा है जिसे पहले वॉल स्ट्रीट पर मेन स्ट्रीट पर अर्जित किया गया है। उन्होंने कहा कि हम अब शुरुआत में नहीं हैं, लेकिन अंत अभी भी एक लंबा रास्ता बंद है।

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जब पूछा गया कि क्या वह सोच रहा था कि इंडेक्सिंग की तरफ पेंडुलम बहुत ज्यादा झुका रहा है, तो बोगैल ने स्पष्ट किया कि वह अपने व्यापार में 65 वर्षों में बहुत कुछ देखा है और उन्हें यह नहीं लगता है कि नवीनतम स्विंग अनुक्रमण के पक्ष में एक गुजर सनक है। उनका मानना ​​है कि अधिक लोग 2025 में इंडेक्स फंड्स का इस्तेमाल करते हैं, अब से, और इंडेक्स फंड का इस्तेमाल एक अंतर्निहित, मौलिक प्रवृत्ति है। (अधिक जानकारी के लिए: बागल ने अगले दशक से अधिक 5% वार्षिक रिटर्न दिया है।) ब्लूमबर्ग ने तब पूछा कि क्या उन्होंने एक सैंफोर्ड सी। बर्नस्टीन रणनीतिकार द्वारा हाल ही के एक पत्र के बारे में सोचा था कि यह कहता है कि निष्क्रिय निवेश खराब है मार्क्सवाद की तुलना मेंकागज ने जोर दिया कि बहुत ज्यादा इंडेक्सिंग से शेयरों को अधिक-सहसंबंधित बनाने और राजधानी के कुशल आवंटन में बाधा उत्पन्न हो सकता है। बागल ने कहा कि कागज बेतुका था और बाजारों के पूंजी के आवंटन के साथ कुछ भी नहीं था। उन्होंने कहा कि केवल 10% से 15% बाजार अब अनुक्रमित थे, और यह 50% तक जा सकता है। लेकिन यह संभवतः निवेशकों के लिए अच्छा होगा, क्योंकि इससे बाजार में कारोबार की मात्रा कम हो सकती है।

बोगल स्वीकार करता है कि जब बाजार में अक्षम हो जाता है, तो सक्रिय प्रबंधन जीत सकता है, लेकिन हर जीत सक्रिय प्रबंधक के लिए, एक हारे हुए भी हैं सूचकांक न्यूनतम लागत के साथ स्थिर माध्यम है वह वॉल स्ट्रीट के कैसीनो में घर के रूप में बाजार को देखता है, और घर हमेशा जीत जाता है। उनका मानना ​​है कि इंडेक्सिंग रणनीति के पीछे गणित असाधारण है। उनका यह भी मानना ​​है कि निगमों को अपने शेयरधारकों के सर्वोत्तम हित में चलाने चाहिए, न कि उनका प्रबंधन।

उस संभावना के बारे में पूछे जाने पर कि मोहरा द्वारा करों में सैकड़ों अरब डॉलर का बकाया है, उन्होंने जवाब दिया कि उन्होंने व्यक्तिगत रूप से मुकदमेबाजी नहीं देखी है, लेकिन लगता है कि यह बेतुका है कि उनकी कंपनी वास्तव में उनके अनावश्यक व्यापार ढांचे को दे सकती है और प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा प्रारंभिक अनुमोदन (अधिक जानकारी के लिए:

बागल ने इंडेक्स इनवेस्टमेंट की आलोचना अस्वीकृत कर दी ।) बागल ने निश्चिंत नियम की स्वीकृति दी, लेकिन लगता है कि यह अंततः अनावश्यक है क्योंकि उपभोक्ता अधिक शिक्षित होते जा रहे हैं और इससे चुनने के लिए अधिक विकल्प हैं बाजार में इसके अलावा, वह एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) बाजार के आगमन से धमकी महसूस नहीं करता है, क्योंकि वह देखता है कि एक अनिवार्य रूप से एक व्यापार बाजार है कि बहुत से निवेशकों और प्रबंधकों ने उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के लिए उपयोग किया है, जो वानजार्ड पर ध्यान केंद्रित नहीं करता है। ।

बाजारों के भविष्य के बारे में बोलते हुए, बागल का मानना ​​है कि हम अब कम रिटर्न के युग में हैं और रोबो-सलाहकारों का आगमन एक अच्छी बात है, हालांकि वे ज्यादा मूल्य नहीं जोड़ सकते हैं। वह सामाजिक निवेश का जोरदार समर्थन करता है और आशा करता है कि डोनाल्ड ट्रम्प मुक्त व्यापार को प्रतिबंधित करने के लिए कुछ भी नहीं करेगा। अगर ट्रम्प ने विरासत कर को रद्द कर दिया तो वह भी भयावह होगा उनका मानना ​​है कि सामाजिक सुरक्षा को तय करने की जरूरत है, लेकिन यह समस्या राजनीतिक है और आर्थिक नहीं है।

निचला रेखा

पहले सूचकांक निधि को लॉन्च करने के बाद चालीस साल अभी भी अपने निवेश के दर्शन के लिए चिपक जाती हैं। इंडेक्स फंड्स की परिसंपत्तियां बढ़ती जा रही हैं और वे निवेशकों के बीच एक लोकप्रिय पसंद रहे हैं। (और अधिक के लिए, देखें:

मोहरा प्रभाव: कम खर्च, उच्च रिटर्न ।)