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पहली ऋण प्रतिभूतियों शायद 18 वीं शताब्दी में ब्रिटिश सरकार से व्यापारिक निगमों को हस्तांतरित कर ली गई थीं जो स्वाधीन ऋण संपत्ति थी। समकालीन ऋण प्रतिभूतियों को 1 9 70 के दशक में द्वितीयक बंधक बाजार में शुरू किया गया था।

सुरक्षा कैसे काम करता है

प्रतिभूति एक ट्रस्ट को संपत्ति के एक पूल की बिक्री के लिए फैंसी शीर्षक है, जो बाजार के प्रति सिक्योरिटीज बेचकर खरीददारी करता है। इन प्रतिभूतियों को मूल संपत्तियों द्वारा समर्थित किया जाता है

एक निवेशक जो कंपनी के शेयर खरीदता है, वह कंपनी की परिसंपत्तियों और भविष्य के नकदी प्रवाहों के लिए दावा है। इसी तरह, एक निवेशक जो प्रतिभूतिकृत ऋण उत्पाद खरीदता है, वह अंतर्निहित ऋण साधनों (जो इस मामले में एक संपत्ति है) के भविष्य के पुनर्भुगतान के खिलाफ दावा है।

ऋण प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया में हमेशा कम से कम चार दलों होते हैं सबसे पहले उधारकर्ता है, जो मूल रूप से एक ऋण लिया और चुकाने का वादा किया। दूसरा ऋण प्रदाता है, जो उधारकर्ता की चुकौती के लिए शुरुआती दावा प्राप्त करता है।

दूसरी पार्टी को ऋण, तीसरे पक्ष को बेचकर, आम तौर पर एक ट्रस्ट को, तुरंत, सबसे अधिक या सभी ऋण अनुबंध को समझने में सक्षम है। ट्रस्ट को ऋण अनुबंध को प्रतिभूतिकृत करके वित्तपोषित किया जाता है और इसे निवेशकों (चौथी पार्टी) को बेचते हैं।

यदि आप श्रृंखला का पालन करते हैं, तो एक प्रतिभूतिकृत ऋण उत्पाद अंततः निवेश रिटर्न के रूप में चौथी पार्टी को ऋण चुकौती भेजता है।

प्रारंभिक ऋण प्रतिभूतिकरण

17 वीं और 18 वीं शताब्दी की शुरुआत के दौरान पहली व्यापारीवादी कंपनियों ने ब्रिटिश साम्राज्य के लिए स्वतंत्र ऋण प्रतिभूति के वाहनों के रूप में सेवा की। टेक्सास क्रिश्चियन यूनिवर्सिटी (टीसीयू) के शोध से पता चला है कि ब्रिटेन ने राजनीतिक समर्थन के साथ निगमों को इसे ऑफलोड करके अपने कर्ज का पुनर्गठन किया था, जिसके बदले उन परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित शेयरों को बेच दिया गया था।

यह प्रक्रिया इतनी व्यापक थी कि, 1720 तक, साउथ सागर कंपनी और ईस्ट इंडिया कंपनी ने क्राउन के राष्ट्रीय ऋण का लगभग 80% हिस्सा लिया था। ये निगम मूलतः ब्रिटिश खजाने के लिए विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) बन गए थे। उन कॉरपोरेट शेयरों की कमजोरी के बारे में चिंता करने के बावजूद, ब्रिटिशों ने प्रतिभूतिकरण को रोकने और अधिक परंपरागत बांड बाजार पर ध्यान केंद्रित करने का नेतृत्व किया।

1 99 70 के ऋण सुरक्षाकरण ऋण सुरक्षा बाजार अनिवार्य रूप से 1750 और 1 9 70 के बीच अस्तित्व में नहीं था। 1970 के दशक में, द्वितीयक बंधक बाजार ने संयुक्त राज्य अमेरिका में पहली बंधक-समर्थित प्रतिभूति (एमबीएस) को देखना शुरू किया। यह प्रक्रिया सरकार नेशनल मॉर्टगेज एसोसिएशन (जीएनएमए या जीनी मेई) के बिना अकल्पनीय होगी, जिसने पहले बंधक पास-थ्रू प्रतिभूतियों की गारंटी दी थी।

जिनी मेई से पहले, निवेशकों ने द्वितीयक बाजार में पूरे ऋण का कारोबार किया।चूंकि ये बंधक सुरक्षित नहीं थे, इसलिए बहुत कम निवेशक डिफ़ॉल्ट या ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के जोखिम को स्वीकार करने के लिए तैयार थे। बाजार अलिखित था

सरकार द्वारा समर्थित पास-थ्रू माध्यमिक बंधक व्यापारियों के लिए एक रहस्योद्घाटन थे जीनी मेई जल्द ही दो अन्य सरकारी प्रायोजित निगमों, फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक द्वारा पीछा किया गया। 2000 तक, एमबीएस बाजार 6 अरब डॉलर का मजबूत था। <1 99 9> फैनी मेई ने 1 9 83 में पहली संपार्श्विक बंधक दायित्वों (सीएमओ) जारी करने पर आग लगा दी। सीएमओ के जारी करने की सुविधा के लिए कांग्रेस ने सीएमओ पर दोगुना होकर रियल एस्टेट बंधक निवेश निधि (आरईएमआईसी) बनाया।

अन्य ऋण प्रतिभूतियां

अधिकांश ऋण प्रतिभूतियां ऋण हैं, जो आम तौर पर अधिकांश बैंकों की पेपर संपत्ति बनाती हैं। हालांकि, कोई भी प्राप्तियां-आधारित वित्तीय संपत्ति ऋण सुरक्षा का समर्थन कर सकती है अंतर्निहित परिसंपत्तियों के अन्य रूपों में व्यापार प्राप्तियां, क्रेडिट कार्ड प्राप्तियां या पट्टों शामिल हैं