कई निवेशकों के पास केवल कुछ अलग-अलग शेयर होते हैं, इसलिए वे अलग-अलग प्रत्येक स्टॉक के प्रदर्शन को व्यक्तिगत रूप से ट्रैक कर सकते हैं। हालांकि, यह सिर्फ अपनी आँखों को अपनी टोकरी पर रखने के लिए पर्याप्त नहीं है निवेशकों और व्यापारियों को भी समग्र बाजार भावना के बारे में जानकारी की आवश्यकता है

यही वह चीज है जो कि इसके लिए है वे एक एकल मापदंड और पता लगाने योग्य संख्या प्रदान करते हैं, जिसका उद्देश्य कुल बाजार या किसी चयनित स्टॉक या क्षेत्र और इसके आंदोलन का प्रतिनिधित्व करना है। इंडेक्स निवेश की तुलना के लिए बेंचमार्क के रूप में भी काम करते हैं - कहते हैं कि स्टॉक के अपने व्यक्तिगत पोर्टफोलियो (या आपके म्यूचुअल फंड) ने 15% लौटा है, लेकिन बाजार सूचकांक इसी अवधि के दौरान 20% वापस आ गया है। इसलिए, आपके प्रदर्शन (या आपके फंड मैनेजर का प्रदर्शन) बाजार के पीछे चल रहा है।

शेयर बाजार सूचकांक क्या है, ई। जी। डीजेआईए (डॉव जोन्स औद्योगिक औसत)?

डाउ एक संकेतक है कि कैसे 30 बड़े, सूचीबद्ध अमेरिकी कंपनियों ने एक मानक ट्रेडिंग सत्र के दौरान कारोबार किया है।

एक शेयर बाजार सूचकांक एक गणितीय निर्माण होता है, जो समग्र शेयर बाजार (या उसके एक चयनित भाग) के माप के लिए एक एकल संख्या प्रदान करता है। सूचकांक को चयनित शेयरों की कीमतों पर नज़र रखने की गणना की जाती है (उदाहरण के लिए, शीर्ष 30, जैसा कि सबसे बड़ी कंपनियों के मूल्यों, या शीर्ष 50 तेल क्षेत्र के शेयरों द्वारा मापा जाता है) और पूर्व निर्धारित भारित औसत मापदंड (जैसे मूल्य-भारित, बाजार- टोपी भारित, आदि।)

डॉव जोन्स के पीछे की गणना:

डॉ समझने के लिए मूल्य कैसे बदलता है, इसकी शुरूआत से शुरू करते हैं। जब डॉव जोन्स एंड कं पहले 1890 के दशक में सूचकांक शुरू किया, यह सभी घटकों की कीमतों का "सरल औसत" था। उदाहरण के लिए, मान लें कि डॉव सूचकांक में 12 स्टॉक थे; उस उदाहरण में, डॉव के मूल्य की गणना केवल सभी 12 शेयरों के समापन मूल्यों की राशि लेते हुए और इसे 12 (कंपनियों की संख्या या "डॉव सूचकांक के घटकों") से विभाजित करके की जाएगी। इसलिए, डो एक सरल मूल्य औसत सूचकांक के रूप में शुरू हुआ

जहां n कोई नहीं है सूचकांक के घटक (हमारे उपरोक्त उदाहरण में n = 12) और सिग्मा कीमतों के योग का प्रतिनिधित्व करते हैं

अन्य परिदृश्यों और मोड़ के साथ बेहतर अवधारणा को समझाने के लिए, हम डो की तर्ज पर अपने खुद के सरल काल्पनिक सूचकांक बनाते हैं।

इसे सरल रखने के लिए, मान लें कि उस देश में एक शेयर बाजार है जिसमें केवल दो स्टॉक का व्यापार होता है (एली इंक और बेली इंक - ए एंड बी)। दैनिक आधार पर हम इस संपूर्ण स्टॉक मार्केट के प्रदर्शन को कैसे मापते हैं, क्योंकि शेयर की कीमतें हर पल में बदल रही हैं और हर कीमत की टिक के साथ? प्रत्येक स्टॉक को अलग से ट्रैक करने के बजाय, दोनों शेयरों का गठन करने वाले समग्र बाजार का प्रतिनिधित्व करने वाला एक नंबर प्राप्त करना और ट्रैक करना बहुत आसान होगा उस एकल संख्या में बदलाव (चलो इसे "एबी सूचकांक" कहते हैं) दर्शाएगा कि समग्र बाजार कैसा प्रदर्शन कर रहा है

मान लीजिए कि एक्सचेंज "एबी इंडेक्स" द्वारा प्रस्तुत गणितीय संख्या का निर्माण करता है, जो कि दो शेयरों (ए और बी) के प्रदर्शन पर मापा जाता है। मान लें कि स्टॉक ए प्रति शेयर 20 डॉलर प्रति शेयर है और स्टॉक बी 1 डॉलर प्रति शेयर 80 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है।

डाओ की शुरुआती अवधारणा को एबी सूचकांक के हमारे काल्पनिक उदाहरण में लागू करना:

[1] शुरू में, एबी सूचकांक =

= ($ 20 + $ 80) / 2 = 50.

अब अगले दिन मान लीजिए, ए की कीमत $ 20 से $ 25 तक बढ़ जाती है और बी की कीमत 80 डॉलर से 75 डॉलर हो जाती है

[2] नया एबी सूचकांक = ($ 25 + $ 75) / 2 = 50.

i। ई। एक स्टॉक में सकारात्मक मूल्य आंदोलन ने समान मूल्य को रद्द कर दिया है लेकिन किसी अन्य स्टॉक के नकारात्मक मूल्य आंदोलन को रद्द कर दिया है। इसलिए, सूचकांक अपरिवर्तित रहता है।

तीसरे दिन समझे, स्टॉक ए $ 30 तक चलता है, जबकि स्टॉक बी $ 85 में जाता है। <3 [3] नई एबी सूचकांक = ($ 30 + $ 85) / 2 = $ 115/2 = 57. 5

(2) के मामले में, शुद्ध राशि मूल्य परिवर्तन शून्य था (स्टॉक ए की +5 बदलते हैं, जबकि बी -5 में परिवर्तन के कारण शुद्ध राशि में परिवर्तन शून्य होता है)।

(3) के मामले में, शुद्ध राशि मूल्य परिवर्तन 15 (स्टॉक ए के लिए 5 [25 से 30] जबकि स्टॉक बी के लिए +10 [75 से 85])। यह निवल मूल्य राशि परिवर्तन 15 से विभाजित n = 2 के रूप में परिवर्तन को +7 देता है 5 में दिन 3 पर नया परिवर्तित इंडेक्स वैल्यू 57. 5। 5.

स्टॉक ए में 20% ($ 25 से $ 25) का उच्च प्रतिशत मूल्य परिवर्तन था, और स्टॉक बी में 13% के कम प्रतिशत में परिवर्तन हुआ था। ($ 85 से $ 85), स्टॉक बी के 10 डॉलर के प्रभाव ने समग्र सूचकांक मूल्य में एक बड़ा बदलाव का योगदान दिया। यह इंगित करता है कि मूल्य-भारित सूचकांक (जैसे डो जोन्स और निक्केई 225) सापेक्ष प्रतिशत परिवर्तनों की बजाय कीमतों के पूर्ण मूल्यों पर निर्भर करते हैं। यह मूल्य भारित सूचकांकों की आलोचनात्मक कारकों में से एक रहा है, क्योंकि वे घटकों के उद्योग के आकार या बाजार पूंजीकरण मूल्य को ध्यान में नहीं रखते हैं।

अब मान लें कि एक अन्य कंपनी सी चौथी दिन $ 10 प्रति शेयर की कीमत पर स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध करती है एबी इंडेक्स मौजूदा ए और बी शेयरों के अतिरिक्त नए सूचीबद्ध सी कंपनी के स्टॉक को शामिल करने के लिए, दो से तीन से घटकों की संख्या में विस्तार और वृद्धि करना चाहता है।

एबी इंडेक्स के परिप्रेक्ष्य से, एक नया शेयर आने वाला जहाज अचानक उसके मूल्य में अचानक कूद या ड्रॉप नहीं लेना चाहिए। यदि यह अपने [योग (मूल्य) / घटकों की संख्या के सामान्य फार्मूले के साथ जारी है, तो:

[4 -

गलत] नया एबी सूचकांक = ($ 30 + $ 85 + $ 10) / 3 = $ 125/3 = 41. 67 यह पिछले 57 से सूचकांक मूल्य में अचानक गिरावट है। 5 से 41. 67, सिर्फ इसलिए कि एक नए घटक को इसमें जोड़ा जा रहा है (

यह मान लें कि स्टॉक ए एंड बी $ 30 और $ 85 के पहले दिन की कीमतों को बनाए रखता है) यह बाजार के समग्र स्वास्थ्य का बहुत उपयोगी प्रतिबिंब नहीं होगा। इस गणना के विसंगति की समस्या पर काबू पाने के लिए, एक विभाजक की अवधारणा को पेश किया गया है।

विभाजक, सूचकांक मूल्यों को एकरूपता और निरंतरता बनाए रखने की अनुमति देता है, बिना अचानक उच्च मूल्य में उतार-चढ़ाव एक विभाजक की बुनियादी अवधारणा इस प्रकार है: सिर्फ इसलिए कि एक नया घटक जोड़ा जा रहा है, यह सूचकांक में उच्च मूल्य भिन्नता को सही नहीं ठहराए।इसलिए नए घटक को पेश करने से पहले, एक नया "गणना"

विभाजक मूल्य पेश किया जाना चाहिए यह ऐसा होना चाहिए कि निम्न शर्त सही होनी चाहिए: नई मूल्य सार = $ 125 (3 शेयर)

सूचकांक के अंतिम ज्ञात अच्छा मूल्य = 57. 5 (2 स्टॉक के आधार पर)

जो न -न्यू = 125/57 5 = 2. 1739

यह नया मान एबी सूचकांक का नया "

विभाजक " हो जाता है ऐसा दिन जिस दिन स्टॉक सी में एबी सूचकांक में शामिल है, यह सही है (और निरंतर मान):

[4 -

सही] नया एबी सूचकांक = ($ 30 + $ 85) + $ 10) / 2 1739 = $ 125/2 1739 = 57. 5 चौथे दिन यह वही मान समझ में आता है क्योंकि हम मानते हैं कि ए और बी की स्टॉक की कीमतें तीसरे दिन की तुलना में बदली नहीं हैं, और सिर्फ इसलिए कि एक नया तीसरा स्टॉक जोड़ा गया है, यह चाहिए किसी भी रूपांतरों से आगे नहीं बढ़ना

पांचवें दिन शेयरों की कीमत ए, बी, सी क्रमशः $ 32, $ 90 और 9 डॉलर, फिर

[5] नई एबी सूचकांक = ($ 32 + $ 90 + 9 डॉलर) / 2 है। 1739 = $ 131/2 1739 = 60. 26

आगे जा रहा है, 2 का यह नया मान। 1739 को विभाजक (पूरे घटकों की बजाय) जारी रहेगा। यह केवल नए घटक जोड़ने (या हटाए गए) या घटकों (उदाहरण के नीचे) में होने वाली कोई भी कॉरपोरेट कार्रवाइयों के मामले में बदल जाएगा।

गणना विविधताओं के साथ आगे बढ़ें मान लीजिए कि स्टॉक बी कंपनी की कार्रवाई के लिए चला जाता है, जो कंपनी के मूल्यांकन को बदलने के बिना शेयर की कीमत में बदलाव करता है। मान लीजिए कि यह $ 90 पर कारोबार कर रहा है और 1 से 3 स्टॉक-विभाजन के लिए चला जाता है, जिससे उपलब्ध शेयरों की संख्या में तीन गुना बढ़ जाती है और तीन के कारक की कीमत कम हो जाती है I ई। $ 90 से $ 30 तक

संक्षेप में, कंपनी ने स्टॉक-स्प्लिट कॉर्पोरेट एक्शन के कारण किसी भी वैल्यूएशन को (या कम नहीं) बनाया है। इसे शेयरों की संख्या की संख्या और मूल के एक तिहाई से नीचे आने वाले मूल्य के आधार पर उचित है। हालांकि, हमारा सूचकांक पूरी तरह से भार-भारित है और साझा मात्रा में बदलाव के लिए खाता नहीं है। गणना में नई $ 30 मूल्य लेना इस प्रकार है:

[6 -

गलत] नया एबी सूचकांक = ($ 32 + $ 30 + 9 डॉलर) / 2। 1739 = $ 71/2 1739 = 32. 66 यह 60 के पहले के सूचकांक मूल्य के नीचे है। 26 (चरण 5 पर)

यहां फिर से, विभाजक को इस बदलाव के लिए समायोजित करने की आवश्यकता है, जो सही रखने के लिए उसी स्थिति का उपयोग करते हैं:

नया मूल्य समीकरण = $ 71 (3 शेयर)

सूचकांक = 60 के अंतिम ज्ञात अच्छा मूल्य। 26 (ऊपर 5 कदम)

जो न-नया या भाजक मूल्य = 71/60 की ओर जाता है 26 = 1. 17822

इस नए विभाजक मान का उपयोग करना,

[6 -

सही] नया एबी सूचकांक = ($ 32 + $ 30 + $ 9) / 1 17822 = $ 71/1 17822 = 60. 26 (

यह मान लें कि स्टॉक ए एंड सी $ 32 और $ 9 ) की अपनी शुरुआती कीमतों को बनाए रखता है उसी पिछले दिन मूल्य पर पहुंचने से हमारी गणना की शुद्धता को मान्य होता है यह नया 1. 17822 आगे बढ़ने वाला नया विभाजक बन जाएगा। किसी भी कॉरपोरेट कार्रवाई के लिए समान गणना किसी भी घटक के शेयर मूल्य को प्रभावित करने के लिए लागू होगी।

यह एक अंतिम उदाहरण के साथ समाप्त करें:

मान लीजिए स्टॉक ए को डीलिस्टिंग के लिए चला जाता है और एबी इंडेक्स से निकालने की जरूरत है, केवल 2 स्टॉक बी और सी छोड़कर

[7] नई मूल्य समीकरण = $ 30 + $ 9 = $ 39 (2 शेयर)

सूचकांक के अंतिम ज्ञात मूल्य = 60. 26 (ऊपर 6 कदम)

नया भाजक मूल्य = 39/60 26 = 0. 6471 9

नया सूचकांक मूल्य = $ 39/0 64719 = 60. 26

डॉव गणना और वैल्यू परिवर्तन एक समान तरीके से काम करते हैं। उपरोक्त मामलों में दाव या निक्केई जैसे मूल्य-भारित सूचकांक के बदलावों के लिए सभी संभावित परिदृश्यों को शामिल किया गया है। इस लेख को लिखने के समय, डॉव जोन्स भाजक मूल्य 0 था। 15571590501117।

विभाजक मूल्य का अपना महत्व है अंतर्निहित घटक के शेयरों की कीमत में हर $ परिवर्तन के लिए, इंडेक्स वेल्यू एक व्युत्क्रम मूल्य से चलता है। ई के लिए जी। अगर वीसा जैसी एक घटक $ 10 तक आगे बढ़ता है, तो यह 10 * (1/05,55,55,5501117) = 64. डीएमएआई के मूल्य में 21952 बदलाव होगा।

जब तक घटकों की संख्या में कोई बदलाव नहीं होता है या कीमतों को प्रभावित करने वाले किसी भी कॉरपोरेट कार्यवाही में कोई बदलाव नहीं होता है, मौजूदा भाजक मूल्य का आयोजन करेगा।

डॉव जोन्स गणना पद्धति का मूल्यांकन:

कोई गणितीय मॉडल सही नहीं है - इसकी योग्यताओं और दोषों के साथ आता है। नियमित विभाजक समायोजन के साथ मूल्य भार एक विस्तृत स्तर पर बाजार भावनाओं को प्रतिबिंबित करने के लिए डो को सक्षम करता है, लेकिन यह कुछ आलोचनाओं के साथ आता है। अचानक स्टॉक इंडेक्स / व्यक्तिगत शेयरों में कटौती से डीजेएआईए में बड़ी छलांग / बूंद हो सकती है। वास्तविक जीवन उदाहरण के लिए, एआईजी शेयर की कीमत करीब 22 डॉलर से 1 डॉलर तक गिरती है 5 महीने के भीतर एक महीने में डो में करीब 3000 अंकों की गिरावट आई। कुछ कॉर्पोरेट कार्रवाइयां, जैसे कि लाभांश जा रहा है (यानी एक्स-डिविडेंड बनना, जिसमें लाभांश खरीदार के बजाय विक्रेता को जाता है), सुराग पूर्व तारीख में डीजेआईए में अचानक गिरावट कई घटक के बीच उच्च संबंधों ने भी सूचकांक में उच्चतर मूल्य झूलने की ओर अग्रसर किया। जैसा कि ऊपर दिखाया गया है, यह अनुक्रमणिका समायोजन समायोजन और विभाजक गणना पर जटिल हो सकता है।

सबसे व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त और सबसे अधिक अनुक्रमित सूचकांक में से एक होने के बावजूद, फ्लोट-एडजस्टेड मार्केट-वैल्यू भारित एसएंडपी 500 या विल्शायर 5000 इंडेक्स का इस्तेमाल करते हुए मूल्य-भारित डीजेआईए सूचकांक अधिवक्ता के आलोचकों, हालांकि वे भी अपनी गणितीय निर्भरता के साथ आते हैं।

नीचे की रेखा

इसकी ज्ञात चुनौतियों और गणितीय निर्भरता के बावजूद, 18 9 6 के बाद से दुनिया का दूसरा सबसे पुराना सूचकांक, डॉव अभी भी दुनिया का सबसे अधिक पीछा और मान्यता प्राप्त सूचकांक है। निवेशकों और व्यापारियों को डीजेआईए को बेंचमार्क के रूप में इस्तेमाल करने की ओर देखते हुए गणितीय निर्भरता को ध्यान में रखना चाहिए। इसके अतिरिक्त, अन्य तरीकों पर आधारित सूचकांक भी कुशल सूचकांक आधारित निवेश के लिए विचार करना चाहिए।