कई म्युचुअल फंड और व्यक्तिगत निवेशकों ने ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दरों की अवधि के दौरान उच्च-उपज देने वाले प्रसाद प्राप्त करने के प्रयास में पर्टो रीकन सरकार द्वारा जारी किए गए बांडों को देखा है हालांकि इस रणनीति ने पिछले कुछ सालों से कई निवेशकों के लिए शानदार रिटर्न का उत्पादन किया है, लेकिन हालिया सालों में सरकार ने वित्तीय दलदली के कारण इन मुद्दों पर अब कई कमी आई है। इसका मतलब यह है कि बड़ी संख्या में व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशक जिन्होंने इन उच्च उपज वाले नगरपालिका प्रस्तावों को खरीदा है, वे अब अपने पोर्टफोलियो में इन नुकसानों का काटने महसूस कर रहे हैं और बाजार में उच्च-उपज देने वाले कुछ बाकी हिस्सों में से एक को खो दिया है। (और अधिक के लिए, देखें: 3 चीजें बॉन्ड निवेशक, प्यूर्टो रिको से सीख चुके हैं।)

समस्या की जड़

कोई भी जो पर्टो रिको सरकार की वित्तीय स्थिति की निगरानी कर रहा है, इस घटना के इस मोड़ पर आश्चर्य नहीं होना चाहिए। पर्टो रीको एक अच्छा 10 साल के लिए एक मंदी में फंस गया है और वर्तमान में सिर्फ 12% से अधिक की बेरोजगारी दर है यह समाप्त हो चुका है कि कर कटौती के संयोजन और सरकारी नियमों के कारण जो देश में श्रम की लागत को एक अनिश्चित स्तर तक बढ़ा दिया गया है। इससे देश के बहुत अधिक विनिर्माण व्यवसाय को चलाने के लिए कम श्रम लागत वाले अन्य देशों से प्रतिस्पर्धा के साथ संयुक्त रूप से जोड़ा गया है।

अन्य विकल्प के बिना वामपंथी, सरकार और उसकी नगर पालिकाओं ने स्थिर अर्थव्यवस्था में आय पैदा करने के एक साधन के रूप में ऋण जारी किया। हालांकि, वे अंततः एक बिंदु पर पहुंच गए हैं जहां वे अब अपनी ब्याज भुगतान नहीं कर सकते हैं, और यह समस्या मूल्यांकन एजेंसियों के ध्यान से बच नहीं गई है। 2005 में, स्टैन्डर्ड एंड पूअर ने अपनी रेटिंग को पर्टो रिकान के ऋण ए से बीबीबी तक घटा दिया। मई 2007 में, उसने बीबीबी-को फिर से अपनी रेटिंग घटा दी। प्वेर्टो आरिकन के मुद्दे अंत में निवेश ग्रेड से नीचे गिर गए जब उन्होंने फरवरी 2014 में बीबी + के लिए एक बार फिर रेटिंग काटा। इस के तीन दिन बाद मूडी ने इस मामले का पालन किया और निवेश के स्तर के नीचे दो पूर्ण स्तरों के लिए इन मुद्दों का मूल्यांकन घटाया। (और अधिक के लिए, देखें: पर्टो रीको इतने ज्यादा ऋण क्यों है? )

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पर्टो रिकान प्रसाद लंबे समय से न केवल अपने प्रतिस्पर्धी उत्पाद के लिए, बल्कि उनके ट्रिपल टैक्स-फ्री स्टेटस के लिए भी निवेशकों के लिए आकर्षक रहे हैं, जिसका मतलब है कि निवेशक ब्याज पर किसी भी तरह का कोई आयकर नहीं देगे कि वे इन बांडों से कमाते हैं कहने की जरूरत नहीं है, इस लाभ ने प्योर्टो रिकान बंधन को उच्च उपज वाले नगरपालिका बंधन फंडों के लिए बहुत आकर्षक बना दिया जो अपने अधिकार क्षेत्र के बाहर अपने पोर्टफोलियो को विविधता लाने की मांग कर रहे थे। लेकिन अब इस पद्धति के परिणामस्वरूप इन फंडों में से बहुत से नुकसान हो रहे हैं।

ओपेनहाइमर फंड्स इस दुविधा के सबसे बुरे शिकारियों में से एक होने की संभावना है।मॉर्निंगस्टार इंक ने कहा है कि बॉन्ड बाजार के इस क्षेत्र में निवेश करने वाले शीर्ष 20 फंडों में से 17 इस फंड परिवार के हैं। इन निधि में एक्सपोज़र प्रतिशत केवल 13% से लेकर 42% तक है। हिट होने वाले अधिकांश धन एकल राज्य निधियां हैं जो हाल के वर्षों में पर्टो रिकान प्रसाद पर लोड किए गए थे क्योंकि उत्पादकता में वृद्धि जारी रही थी।

नीचे की रेखा

प्वेर्टो रिको के वित्तीय संकट का असली असर अभी तक निवेशकों द्वारा महसूस नहीं हुआ है, लेकिन यह जल्द ही आ रहा है सोमवार, 9 मई को यह अपने ऋण पर $ 422 मिलियन ब्याज भुगतान करने में असमर्थ था, और यह विफलता कई नगरपालिका बांड पोर्टफोलियो में तेजी से बदल जाएगी दिवालियापन भी सरकार के लिए एक विकल्प नहीं है, क्योंकि यह एक क्षेत्र के रूप में वर्गीकृत है और एक राज्य या स्थानीय सरकार नहीं है कांग्रेस इस बिंदु पर किसी भी संभावित समाधान में शामिल होने की संभावना है, और निवेशकों को जो अपने कर्ज को बनाए रखने के लिए रियायतें देने के लिए मजबूर कर रहे हैं, उन्हें इस विकास को सीखने के अनुभव के रूप में देखना चाहिए। (और के लिए, देखें: प्वेर्टो रिकन ऋण संकट की उत्पत्ति।)