यदि आप कभी भी बातचीत को मारने के लिए एक विषय की तलाश कर रहे हैं ताकि आप अकेले अपने निवेश के बारे में सोच सकें, ब्याज दरों के बारे में बात करना शुरू कर सकते हैं आपके श्रोता की आंखों को चमकने की गारंटी दी जाती है, और आप बिना किसी समय में अकेले रहेंगे।

लेकिन अगर आप निवेश करते हैं, तो विषय आपके जैसा नहीं लगता है। वास्तव में, ऐसा कुछ है जो निवेशकों को समझने की कोशिश करनी चाहिए। वित्तीय सिद्धांत के अनुसार, ब्याज दरें - जो हर समय बदलती हैं - कंपनी मूल्यांकन के लिए मौलिक हैं, और इसलिए हम शेयरों पर कीमत कैसे डालते हैं, यह एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। यहां हम ब्याज दरों और स्टॉक की कीमत के बीच संबंधों को देखें (पृष्ठभूमि की पढ़ाई के लिए, कैसे ब्याज दरें शेयर बाजार पर प्रभाव डालें।)

ट्यूटोरियल : मौलिक विश्लेषणब्याज दरें: पैसे की लागत
पैसे की लागत के रूप में ब्याज दर के बारे में सोचें, जो - बस की लागत की तरह उत्पादन, श्रम और अन्य खर्च - एक कंपनी की लाभप्रदता का एक कारक है।

निवेशक को पैसे की मौलिक लागत ट्रेजरी नोट दर है, जिसका यूएएस सरकार की "पूर्ण विश्वास और श्रेय" की वापसी की गारंटी है। वित्तीय सिद्धांत के मुताबिक, स्टॉक का मूल्य प्रस्ताव यहां से शुरू होता है: शेयर जोखिम भरा आस्तियों हैं, बांड की तुलना में भी जोखिम भरा है क्योंकि बॉन्डधारक दिवालिया होने की स्थिति में स्टॉकहोल्डर्स से पहले अपनी पूंजी का भुगतान करते हैं। इसलिए, निवेशकों को ट्रेजरी नोट्स के बजाय स्टॉक में निवेश करके अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए एक उच्चतर रिटर्न की आवश्यकता होती है, जो निश्चित रिटर्न के भुगतान की गारंटी होती है।

अतिरिक्त रिटर्न जो निवेशकों को सैद्धांतिक रूप से स्टॉक से अपेक्षा कर सकते हैं उन्हें "जोखिम प्रीमियम" कहा जाता है ऐतिहासिक रूप से, जोखिम प्रीमियम लगभग 7% पर चलता है। इसका मतलब यह है कि यदि जोखिम मुक्त दर (ट्रेजरी नोट दर) 4% है, तो निवेशक स्टॉक से 11% की वापसी की मांग करेंगे। इसलिए, स्टॉक पर कुल रिटर्न दो भागों का योग है: जोखिम मुक्त दर और जोखिम प्रीमियम यदि आप अधिक रिटर्न चाहते हैं, तो आपको जोखिम वाले शेयरों में निवेश करना चाहिए क्योंकि वे नीला चिप कंपनियों की तुलना में अधिक जोखिम वाले प्रीमियम कहते हैं। सिद्धांत रूप में, तर्कसंगत निवेशक एक वापसी के साथ एक निवेश का चयन करेंगे जो कि गारंटीकृत ट्रेजरी नोट से रुचि अर्जित करने के खोए मौके और अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए पर्याप्त है। (अधिक जानने के लिए, इक्विटी-जोखिम प्रीमियम: उच्च रिटर्न के लिए अधिक जोखिम देखें।)

जोखिम और वापसी: एक व्यस्त रिश्ते
अगर आवश्यक वापसी बढ़ती है, तो शेयर की कीमत गिर जाएगी, और इसके विपरीत। यह समझ में आता है: यदि कोई और परिवर्तन नहीं करता है, तो निवेशक को आवश्यक वापसी के लिए मूल्य कम होना चाहिए। आवश्यक रिटर्न के बीच एक व्युत्क्रम संबंध है और शेयर की कीमत के निवेशक एक शेयर को आवंटित करते हैं।

यदि जोखिम प्रीमियम या जोखिम मुक्त दर बढ़ जाती है तो आवश्यक वापसी बढ़ सकती है।उदाहरण के लिए, जोखिम प्रीमियम एक कंपनी के लिए ऊपर जा सकता है यदि उसके शीर्ष प्रबंधकों का इस्तीफा हो या अगर कंपनी अचानक अपने लाभांश भुगतान को कम करने का फैसला करती है। और ब्याज दरें बढ़ने पर जोखिम मुक्त दर बढ़ जाएगी

इसलिए, ब्याज दरों में परिवर्तन कंपनियों और उनके शेयरों के सैद्धांतिक मूल्य को प्रभावित करते हैं: मूल रूप से, एक शेयर का उचित मूल्य निवेशक की अपेक्षित दर की वापसी का उपयोग करके वर्तमान में रियायती भविष्य के नकदी प्रवाहों का अनुमान है। अगर ब्याज दरों में गिरावट आती है और बाकी सब कुछ स्थिर रहता है, शेयर मूल्य बढ़ना चाहिए। यही कारण है कि जब यूएएस फेडरल रिजर्व ने दर कटौती की घोषणा की तो बाजार में उत्साह होता। इसके विपरीत, अगर फेड दरों को बढ़ाता है (हर चीज को स्थिर रखना), साझा मूल्यों को गिरना चाहिए।

ब्याज दरें कंपनियों पर कैसे प्रभावित करती हैं
ब्याज दरें एक कंपनी के संचालन पर भी प्रभाव डालती हैं ब्याज दरों में कोई बढ़ोतरी जो भुगतान करती है, वह अपनी पूंजी की लागत बढ़ाएगी। इसलिए, एक उच्च हित के माहौल में उच्च रिटर्न अर्जित करने के लिए कंपनी को कठिन काम करना पड़ता है। अन्यथा, फूला हुआ ब्याज व्यय उसके मुनाफे पर खाएगा। निचले लाभ, कम नकद प्रवाह और निवेशकों के लिए वापसी की एक उच्च दर अपेक्षित सभी कंपनी के स्टॉक के लिए उदास उचित मूल्य में अनुवाद करते हैं।

इसके अलावा, यदि ब्याज दर की लागत ऐसे स्तर तक बढ़ती है कि कंपनी को अपने ऋण का भुगतान करने में समस्या हो रही है, तो उसके अस्तित्व को खतरा हो सकता है। उस मामले में, निवेशक एक उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग करेंगे नतीजतन, उचित मूल्य भी आगे गिर जाएगा (पता करें कि आपके निवेश में ऋण क्या कर सकता है क्या कॉर्पोरेट ऋण आपका शेयर डाउन खींचें? )

अंत में, उच्च ब्याज दर आम तौर पर सुस्त अर्थव्यवस्था के साथ हाथ में आती है वे लोगों को विकास के अवसरों में निवेश करने से चीजों और कंपनियों को खरीदने से रोकते हैं। नतीजतन, बिक्री और मुनाफे में गिरावट होती है, और इसलिए शेयर की कीमतें भी बढ़ जाती हैं।

निष्कर्ष
वित्तीय सिद्धांत में, मूल्यांकन एक सरल प्रश्न से शुरू होता है: अगर आप इस कंपनी में पैसा लगाते हैं, तो क्या संभावना है कि आप किसी और में निवेश करते हैं, इसके बदले आपको बेहतर रिटर्न मिलेगा? ब्याज दर यह निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है कि कुछ और क्या हो सकता है