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जेड फैलाव गणना के विपरीत, विकल्प समायोजित फैल यह ध्यान में रखता है कि कैसे एक बंधन में एम्बेडेड विकल्प भविष्य के नकदी प्रवाह और बंधन के समग्र मूल्य को बदल सकता है। बंधक से जुड़ी प्रतिभूतियों में अक्सर बंधक से जुड़ी प्रीपेमेंट जोखिम के कारण विकल्प शामिल होते हैं। जैसे, एम्बेडेड विकल्प के भविष्य के नकदी प्रवाह और बंधक समर्थित प्रतिभूतियों के वर्तमान मूल्य पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है। एम्बेडेड विकल्प की लागत को अनुमानित ब्याज दर और जेड-स्प्रेड पर विकल्प-समायोजित प्रसार के बीच अंतर के रूप में गणना की जाती है। दोनों फैलाव के लिए आधार गणना समान होती है, जबकि विकल्प समायोजित फैलाव छूट के बाद से बांड का मूल्य छूट देता है।

नाममात्र का प्रसार सबसे बुनियादी फैलाव अवधारणा है और जोखिम मुक्त खजाना ऋण साधन और एक गैर-ट्रेजरी साधन के बीच आधार अंक में अंतर को मापता है। यह फैलाव अंतर आधार अंक में मापा जाता है। नाममात्र का प्रसार केवल खजाना उपज वक्र के साथ एक बिंदु पर उपाय प्रदान करता है, जो एक महत्वपूर्ण सीमा है।

जेड फैल पूरे खज़ाना उपज वक्र के साथ आधार अंकों में अंतर प्रदान करता है। जेड स्प्रेड लगातार फैल गया है जो कि खजाना वक्र के लिए परिपक्वता के प्रत्येक बिंदु के साथ अपने नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य के बराबर बांड का मूल्य बना देगा। इसलिए, नकदी प्रवाह को ट्रेजरी स्पॉट दर पर, साथ ही जेड-स्प्रेड पर छूट दी गई है। हालांकि, Z-spread में इसकी गणना में एम्बेडेड विकल्पों का मूल्य शामिल नहीं है। एंबेडेड विकल्प बांड के वर्तमान मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं

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विकल्प-समायोजित प्रसार एम्बेडेड विकल्प के मूल्य को शामिल करने के लिए Z-प्रसार को समायोजित करता है। विकल्प-समायोजित प्रसार इसलिए एक गतिशील मूल्य निर्धारण मॉडल है जो मॉडल के इस्तेमाल पर अत्यधिक निर्भर है। विकल्प-समायोजित प्रसार ब्याज दरों और प्रीपेमेंट दर के परिवर्तनशीलता को मानता है। ये कारक 'गणना जटिल हैं, क्योंकि वे ब्याज दरों में भविष्य के परिवर्तनों और बंधक उधारकर्ताओं के पूर्व भुगतान व्यवहार के मॉडल का प्रयास करते हैं। मोंटे कार्लो विश्लेषण जैसे अधिक उन्नत सांख्यिकीय मॉडलिंग विधियों का प्रयोग पूर्व भुगतान संभावनाओं की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है।

बंधक समर्थित प्रतिभूतियां अक्सर एम्बेडेड विकल्प शामिल हैं, क्योंकि पूर्व भुगतान का एक महत्वपूर्ण जोखिम है। यदि ब्याज दरें नीचे जाती हैं तो बंधक उधारकर्ता अपने बंधक पुनर्वित्त करने की अधिक संभावना रखते हैं एम्बेडेड विकल्प का मतलब है कि भविष्य में नकदी प्रवाह जारीकर्ता द्वारा बदल सकता है क्योंकि बांड को कहा जा सकता है। यदि ब्याज दरों में गिरावट आती है तो एम्बेडेड विकल्प का उपयोग जारीकर्ता द्वारा किया जा सकता हैएम्बेडेड कॉल से जारीकर्ता को बकाया ऋण कॉल करने की अनुमति मिल जाती है, इसे भुगतान कर और कम ब्याज दर पर इसे फिर से जारी किया जा सकता है। कम ब्याज दर पर ऋण को फिर से जारी करने के द्वारा, जारीकर्ता पूंजी की लागत को कम कर सकता है।

एम्बेडेड विकल्पों के साथ बॉन्ड में निवेशक इसलिए अधिक जोखिम लेते हैं। यदि बांड कहा जाता है, तो निवेशक को कम ब्याज दरों के साथ अन्य बॉन्डों में फिर से निवेश करने की आवश्यकता होगी। एम्बेडेड कॉल विकल्पों वाले बॉन्ड अक्सर बॉन्ड के समान नियमों के साथ उपज प्रीमियम का भुगतान करते हैं। इस प्रकार, विकल्प-समायोजित प्रसार, एम्बेडेड कॉल विकल्पों के साथ ऋण प्रतिभूतियों के वर्तमान मूल्य को समझने में सहायक होता है।