a: पूंजी की लागत से व्यापार या ऋण या इक्विटी पूंजी के माध्यम से वित्तपोषण की वास्तविक लागत का उल्लेख है। डिस्काउंट दर मानक बकाया नकदी प्रवाह विश्लेषण में भावी नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने के लिए उपयोग की जाने वाली ब्याज दर है। कई कंपनियां अपनी भारित पूंजी की औसत लागत की गणना करती हैं और इसे एक नई परियोजना के बजट के दौरान अपनी छूट दर के रूप में उपयोग करते हैं। यह आंकड़ा कंपनी की इक्विटी के लिए उचित मूल्य पैदा करने में महत्वपूर्ण है

छूट की दर फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा ब्याज दर को अपने छूट खिड़की के माध्यम से वाणिज्यिक बैंकों के लिए भी लागू कर सकती है।

पूंजी की लागत

पूंजी की लागत को देखने का एक अन्य तरीका कंपनी की आवश्यक वापसी है कंपनी के उधारदाताओं और मालिक निधि के लिए वित्तपोषण का विस्तार नहीं करते हैं; वे अपनी खपत में देरी और निवेश जोखिम को मानने के लिए भुगतान करना चाहते हैं। पूंजी की लागत एक बेंचमार्क रिटर्न की स्थापना में मदद करता है जिससे कि कंपनी को अपने ऋण और इक्विटी निवेशकों को संतुष्ट करने के लिए प्राप्त करना चाहिए।

पूंजीगत लागतों की गणना करने का सबसे अधिक व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला तरीका सभी पूंजी निवेश स्रोतों के सापेक्ष वजन है और उसके बाद आवश्यक रीसेट को समायोजित करता है। अगर एक फर्म पूरी तरह से बांड या अन्य ऋणों से वित्तपोषित था, तो उसकी पूंजी की लागत ऋण की इसकी लागत के बराबर होगी। इसके विपरीत, अगर फर्म पूरी तरह से आम या पसंदीदा स्टॉक के मुद्दों के माध्यम से वित्त पोषण किया जाता है, तो पूंजी की लागत इक्विटी की अपनी लागत के बराबर होगी। चूंकि अधिकांश कंपनियां ऋण और इक्विटी वित्तपोषण को जोड़ती हैं, पूंजी की भारित औसत लागत में मदद करता है कि ऋण की लागत और इक्विटी की लागत एक सार्थक आंकड़े में बदल जाती है।

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डिस्काउंट दर

यह केवल कंपनी के लिए एक नई परियोजना के साथ आगे बढ़ने की समझ में आता है, अगर इसकी अपेक्षित आय इसकी अपेक्षाकृत लागत से अधिक है; दूसरे शब्दों में, यह लाभदायक होने की जरूरत है छूट दर से यह अनुमान लगा सकता है कि वर्तमान में परियोजना के भविष्य के नकदी प्रवाह की कीमत कितनी होगी। छूट की दर जितनी अधिक होगी, उतना छोटा होगा कि इस परियोजना को सफल होने के लिए आवश्यक राजस्व हासिल करने के लिए वर्तमान निवेश की आवश्यकता होती है।

फर्म ने परियोजना के मुफ्त नकदी प्रवाह को अनुमानित करने के बाद उचित छूट दर निर्धारित की जा सकती है फर्म एक मुफ्त नकदी प्रवाह आकृति पर आ गया है, यह शुद्ध वर्तमान मूल्य निर्धारित करने के लिए छूट दी जा सकती है।

छूट दर निर्धारित करना हमेशा सीधा नहीं होता है हालांकि कई कंपनियां छूट दर के लिए प्रॉक्सी के तौर पर डब्ल्यूएसीसी (CWAC) का उपयोग करती हैं, फिर भी अन्य तरीकों का इस्तेमाल भी किया जाता है। ऐसी परिस्थितियों में जहां नई परियोजना कंपनी के सामान्य ऑपरेशन की तुलना में काफी अधिक या कम जोखिम भरा है, यह परियोजना-विशिष्ट छूट दर की गणना के लिए पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करना सबसे अच्छा हो सकता है।पूंजी की सामान्य लागत ऐसी परियोजना के लिए जोखिम प्रीमियम के लिए एक प्रभावी विकल्प के रूप में कार्य नहीं करेगा।