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एक विलय तब होता है जब दो अलग-अलग संस्थाओं ने एक नया, संयुक्त संगठन बनाने के लिए सेनाओं को संयोजित किया। एक अधिग्रहण एक इकाई के अधिग्रहण को दूसरे के द्वारा संदर्भित करता है। एक नई कंपनी अधिग्रहण से उभरती नहीं है; बल्कि, छोटी कंपनी का प्रायः खपत होता है और वह अस्तित्व में नहीं रहता है, और इसकी संपत्ति बड़ी कंपनी का हिस्सा बन जाती है अधिग्रहण - कभी-कभी बुलाए जाने वाले अधिग्रहण - आम तौर पर विलय के मुकाबले अधिक नकारात्मक अर्थ हैं। इस कारण से, कई अधिग्रहण वाली कंपनियां विलय के रूप में एक अधिग्रहण को संदर्भित करती हैं, भले ही यह स्पष्ट रूप से नहीं हो।

कानूनी तौर पर बोलना, एक विलय के लिए दो कंपनियों को एक नई इकाई में एक नई स्वामित्व और प्रबंधन संरचना (जाहिरा तौर पर प्रत्येक कंपनी के सदस्यों के साथ) में मजबूत करने की आवश्यकता होती है। जब एक कंपनी दूसरे के परिचालन प्रबंधन निर्णय लेती है तो एक अधिग्रहण होता है। अधिक सामान्य व्याख्यात्मक अंतर यह है कि क्या खरीद अनुकूल है (विलय) या शत्रुतापूर्ण (अधिग्रहण)

व्यवहार में, समानता के मैत्रीपूर्ण विलय बहुत अक्सर नहीं होते हैं यह असामान्य बात है कि दो कंपनियों को बलों के संयोजन से फायदा होगा और दो अलग-अलग सीईओ उन लाभों को समझने के लिए कुछ अधिकार देने के लिए सहमत हैं। जब ऐसा होता है, तो दोनों कंपनियों के शेयरों को आत्मसमर्पण कर दिया जाता है और नए कारोबार की पहचान के नाम पर नए शेयर जारी किए जाते हैं।

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चूंकि विलय बहुत असामान्य हैं और अधिग्रहण को नकारात्मक प्रकाश में देखा जाता है, दो शब्दों को एक दूसरे के साथ संयोजन में इस्तेमाल किया जाता है। समकालीन कॉर्पोरेट पुनर्गठन आमतौर पर विलय और अधिग्रहण के बजाय विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) लेनदेन के रूप में जाना जाता है। एम एंड ए सौदों की नई परिभाषा से दो शब्दों के बीच व्यावहारिक अंतर धीरे-धीरे समाप्त हो रहे हैं