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व्यापक वित्तीय सेवा क्षेत्र में अनिश्चित दीर्घकालिक भविष्य का सामना करना पड़ता है। 1 9 80 और 2007 के मध्य में वित्तीय क्षेत्र की भारी वृद्धि काफी हद तक कम ब्याज दरों, वित्तीय बैंकों और व्युत्पन्न यंत्रों के प्रसार के पीछे थी। यहां तक ​​कि 1 99 0 के पूर्व की ब्याज दर में लौटने से ऋण उत्पादों की मात्रा काफी कम हो जाएगी; कोई नहीं जानता कि क्या होता है अगर तथाकथित "सरकारी रखता है" दूर जाता है और बड़े निवेश बैंक अपनी सुरक्षा बैकस्टॉप खो देते हैं व्युत्पन्न व्यापार का भविष्य अपने अतीत से अधिक विनियमित लगता है।

पिछले कई दशकों से वित्तीय सेवाओं की कंपनियों से निवेशकों ने अभूतपूर्व रिटर्न देखा है। 1 9 50 में संयुक्त राज्य अमेरिका में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 3% से भी कम वित्तीय सेवाओं का निर्माण हुआ; 2012 के अंत तक, वित्तीय सेवाओं में जीडीपी का 8% से अधिक हिस्सा था अगर वित्तीय सेवा क्षेत्र अपने ऐतिहासिक, पूर्व-आसान मुद्रा के स्तर पर लौट जाना था, तो यह संभावना है कि उस उद्योग की कंपनियों के लिए रिटर्न निवेशकों की तुलना में बहुत कम होगा।

कम ब्याज दरें और वित्तीय सेवा लाभप्रदता

एनयूयू अर्थशास्त्री थॉमस फिलिपन से 2013 में शोध से पता चला है कि वित्तीय मध्यस्थता प्रदान करने की ऐतिहासिक रूप से प्राकृतिक लागत 1 9 70 तक 2% से बढ़कर 1 9 70 तक लगभग 5% हो गई। यह 2010 में लगभग 9% के शिखर पर पहुंच गया।

फिलिपन ने बताया कि यह "असाधारण प्रतिवाद है।" लगभग हर दूसरे उद्योग में लाभ और विकास ने ऐतिहासिक रूप से लागत में कटौती और सीमान्तिक उत्पादकता में वृद्धि की है। वित्तीय सेवाओं के लिए कुल लागत बढ़ते क्यों दिखाई देते हैं?

अधिकांश अनुभवी क्षेत्र के निवेशक जानते हैं कि वित्तीय सेवाओं - विशेष रूप से क्रेडिट सेवाएं - ब्याज दरें कम होने पर सर्वोत्तम प्रदर्शन करते हैं तत्कालीन अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन के साथ 1987 में शुरूआत में, फेडरल रिजर्व ने परिसंपत्ति की कीमतों में बड़ी गिरावट का सामना करने के लिए आक्रामक ब्याज दर में कटौती शुरू कर दी थी।

डॉट कॉम बुलबुले और आवास बुलबुले प्रत्येक उत्साहवर्धक दौर और कम ब्याज दरों के साथ मिले थे, वित्तीय लेनदेन को बढ़ावा देने और मध्यस्थों के लिए बढ़ती हुई फैल। इन फर्मों ने स्वैप, विकल्प और संपार्श्विक दायित्वों के साथ अपने स्वयं के निचले रेखाएं गद्देदार किए। प्रमुख खिलाड़ियों के लिए जोखिम भरा व्यवहार ठीक था; फेड प्रणालीगत संसर्ग फैलाने के बारे में नहीं था।

वित्तीय बैलआउट और वित्तीय सेवा लाभप्रदता

लंबी अवधि के कैपिटल मैनेजमेंट एक फेड बेलआउट प्राप्त करने के लिए पहला बड़ा नाम था। लेहमैन ब्रदर्स का पीछा किया बाजार विश्लेषकों ने इसे "ग्रीनस्पैन रख" के रूप में संदर्भित करना शुरू कर दिया। वित्तीय मध्यस्थों की संपूर्ण अर्थव्यवस्था के कथित महत्व को व्यापारियों, निधि प्रबंधकों और उधारदाताओं को वास्तविक नुकसान के डर के बिना भारी जोखिम लेने की अनुमति दी गई थी।

2007 और 200 9 के बीच की अवधि में कई और अधिक bailouts देखा गया। ग्रेट मंदी के सदमे ने कम ब्याज दर के अभ्यास को समाप्त नहीं किया, और वित्तीय सेवाओं की कमाई और लाभ रिकॉर्ड स्तर तक पहुंचने के लिए जारी रहे। कब तक ये स्थितियां बनी रहेंगी अनिश्चित हैं।

व्युत्पन्न नीति और एक अनिश्चित भविष्य

व्युत्पन्न उपकरणों को वित्तीय संकट के लिए बड़ी मात्रा में दोष प्राप्त हुआ है हालांकि अधिकांश व्युत्पन्न अनुबंध कुशल लगते हैं, और यह संभव नहीं है कि जोखिम के बिना सरकारी बैकस्टॉप के बिना कभी भी प्रयास किया जा सकेगा, वित्तीय सेवाओं के खिलाफ होने वाली प्रतिक्रिया एक ऐसे पैटर्न में पहले बदलाव की तरह दिखती है जो इस क्षेत्र में अभूतपूर्व वृद्धि को जन्म दे सकती है।