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प्रतिभूतिकरण एक अतरल संपत्ति, या परिसंपत्तियों का समूह लेने की प्रक्रिया है, और वित्तीय इंजीनियरिंग के माध्यम से, (या उन्हें) एक सुरक्षा में बदलने 2007-2008 के वित्तीय संकट के बारे में फिल्म "इनसाइड जॉब" द्वारा लोकप्रिय बना हुआ "सुरक्षात्मक खाद्य श्रृंखला," इस प्रक्रिया का वर्णन करती है जिसके द्वारा ऐसी अतरलक्षित संपत्ति (आमतौर पर ऋण) के समूह पैक किए जाते हैं, खरीदे जाते हैं, प्रतिभूतिकरण करते हैं और निवेशकों को बेचे जाते हैं

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प्रतिभूतिकरण का एक विशिष्ट उदाहरण 1 9 83 में फर्स्ट बोस्टन में एक बंधक समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) है, लैरी फंक का निर्माण। प्रकार की संपत्ति-समर्थित सुरक्षा जो बंधक के संग्रह द्वारा सुरक्षित है, यह 1 99 0 के दशक के मध्य तक बहुत आम हो गया प्रक्रिया निम्नानुसार काम करती है

एक सुरक्षाकरण खाद्य श्रृंखला स्थापित करना

श्रृंखला में पहला कदम वाणिज्यिक बैंकों पर बंधक के लिए आवेदन करने वाले घर-या संपत्ति-मालिकों की साधारण प्रक्रिया से शुरू होता है। विनियमित और अधिकृत वित्तीय संस्थान ऋण की उत्पत्ति करता है, जो कि विभिन्न संपत्तियों के दावों द्वारा बंधक खरीद के द्वारा सुरक्षित होते हैं। बंधक नोट (भावी डॉलर पर दावा) उधारदाताओं के लिए संपत्ति हैं, लेकिन ये संपत्ति स्पष्ट प्रतिपक्ष जोखिम के साथ आती हैं: उधारकर्ता ऋण चुकाने में असफल हो सकता है। इसलिए बैंक अक्सर नकदी के लिए नोट्स बेचते हैं।

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यह श्रृंखला में दूसरी बड़ी कड़ी की ओर जाता है: व्यक्तिगत बंधक को एक बंधक पूल में एकत्रित किया जाता है, जिसे एमबीएस के लिए संपार्श्विक के रूप में विश्वास में रखा जाता है। एमबीएस तीसरी पार्टी के वित्तीय कंपनी द्वारा जारी किया जा सकता है, जैसे कि बड़े निवेश बैंकिंग फर्म, या उसी बैंक द्वारा जिसने पहले स्थान पर बंधक उत्पन्न किए। बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ भी एग्रीगेटर्स द्वारा जारी की जाती हैं जैसे फ़ैनी मॅई या फ़्रेडी मैक

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भले ही, नतीजा, परिणाम एक ही है: एक नई सुरक्षा बनाई गई है, जो कि बंधक की परिसंपत्तियों के खिलाफ दावों द्वारा समर्थित है इस सुरक्षा के शेयर द्वितीयक बंधक बाजार में प्रतिभागियों को बेचे जा सकते हैं। यह बाजार बेहद बड़ा है, बंधक समूह के लिए एक तरलता की एक महत्वपूर्ण राशि प्रदान करता है, जो अन्यथा अपने स्वयं के लिहाज से काफी तरल होगा। (उपप्रिर्म बंधक, द्वितीयक बाजार और उपप्रिंट मंदी के लिए एक स्टॉप शॉप के लिए, सब्प्रिम बंधक सुविधा की जांच करें।)

इसके अलावा, उस समय एमबीएस बनाया जा रहा है, जारीकर्ता अक्सर कई अलग-अलग हिस्सों में बंधक पूल को तोड़ने का विकल्प चुनते हैं, जिसे ट्रांच्स के रूप में संदर्भित किया जाता है। यह डिफ़ॉल्ट के जोखिम को फैलता है, जैसे मानक पोर्टफोलियो विविधीकरण कैसे काम करता है ट्रांचों को लगभग किसी भी तरह से संरचित किया जा सकता है कि जारीकर्ता फिट दिखता है, जिससे एक एकल एमबीएस को विभिन्न प्रकार के जोखिम सहिष्णुता प्रोफाइल के लिए तैयार किया जा सकता है। पेंशन फंड आमतौर पर उच्च-क्रेडिट रेटेड बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में निवेश करेंगे, जबकि हेज फंड कम क्रेडिट रेटिंग वाले लोगों में निवेश करके अधिक लाभ उठाएंगे।किसी भी मामले में, निवेशकों को निवेश पर उनकी वापसी के रूप में बंधक भुगतान की एक आनुपातिक राशि प्राप्त होगी - श्रृंखला में अंतिम लिंक

संरचित वित्त पर अधिक जानकारी के लिए, MBS के साथ बंधक ऋण से लाभ देखें ।